公司研究 柏楚电子（688188）深度研究报告 推荐（首次） 激光控制系统领先企业，积极拓展成长曲线 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 1,735 | 2,145 | 2,776 | 3,610 | | 同比增速(%) | 23.3% | 23.6% | 29.4% | 30.1% | | 归母净利润(百万) | 883 | 1,090 | 1,363 | 1,725 | | 同比增速(%) | 21.1% | 23.4% | 25.1% | 26.6% | | 每股盈利(元) | 4.30 | 5.30 | 6.63 | 8.40 | | 市盈率(倍) | 40 | 32 | 26 | 20 | | 市净率(倍) | 6.4 | 5.9 | 5.2 | 4.5 | 资料来源：公司公告，华创证券预测 注：股价为 2025 年 4 月 8 日收盘价 证 券 研 究 报 告 证券分析师：范益民 电话：021-20572562 ...

上 市 公 司 计算机 2025 年 04 月 08 日 柏楚电子 (688188) ——业绩符合预期，管材及三维产品高增长 | 报告原因：有业绩公布需要点评 | | --- | | 买入（维持） | | 市场数据： | 2025 年 04 月 07 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 161.83 | | 一年内最高/最低（元） | 340.94/135.79 | | 市净率 | 6.1 | | 股息率%（分红/股价） | 1.99 | | 流通 A 股市值（百万元） | 33,249 | | 上证指数/深证成指 | 3,096.58/9,364.50 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2024 年 12 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 26.61 | | 资产负债率% | 6.02 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 205/205 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 相关研究 证券分析师 王珂 A0230521120002 wangke@swsresearch.com 李蕾 A ...

Core Viewpoint - The company, 柏楚电子, has demonstrated robust growth in revenue and net profit for 2024, driven by increasing domestic demand for high-power thick plate cutting and expanding international applications [1][2][3] Financial Performance - In 2024, 柏楚电子 achieved a revenue of 1.735 billion yuan, representing a year-on-year increase of 23.33%, and a net profit of 883 million yuan, up 21.10%, both reaching historical highs [1][2] - The company's asset-liability ratio stood at 6.02% at the end of 2024, indicating a strong financial position [3] - The net cash flow from operating activities reached 952 million yuan in 2024, marking a 10.63% increase year-on-year [3] Dividend Distribution - 柏楚电子 plans to distribute a cash dividend of 21.60 yuan per 10 shares, totaling 444 million yuan (including tax), and to increase its share capital by 4 shares for every 10 shares held [1][4] Product Performance - The revenue from flat solutions was 1.125 billion yuan in 2024, accounting for the largest share with an 11.83% increase; pipe solutions generated 380 million yuan, up 38.19%; and 3D solutions, although smaller in share, saw a remarkable growth of 409.90% with revenue of approximately 36.78 million yuan [3] Research and Development - In 2024, 柏楚电子 invested 281 million yuan in R&D, a 7.49% increase from the previous year, representing 16.19% of its revenue [5][6] - The company holds 185 patents and has a strong R&D team, with 43.55% of its 1,109 employees dedicated to research [6] Market Position - 柏楚电子 maintains a leading position in the domestic market for both low and high-power laser cutting control systems, with a significant market share in the mid-low power segment achieved through competitive performance and cost-effectiveness [7] - The company's gross margin and net margin have remained high, with gross margins of 78.97%, 80.02%, and 79.94% from 2022 to 2024, and net margins of 54.77%, 53.55%, and 53.70% during the same period [7] Strategic Collaborations - In November 2024, 柏楚电子 signed strategic cooperation agreements with 海目星 and 骄成超声 to enhance technology development and application in the laser cutting field [8]

截至2025年4月3日收盘，柏楚电子(688188)报收于180.0元，下跌1.95%，换手率0.53%，成交量1.08万手，成交额1.94亿元。 当日关注点 交易信息汇总 股东户数变动近日柏楚电子披露，截至2025年3月31日公司股东户数为7611.0户，较12月31日增加124.0户，增幅为1.66%。户均持股数量由上期的 2.74万股减少至2.7万股，户均持股市值为491.87万元。 业绩披露要点 财务报告柏楚电子2024年年报显示，公司主营收入17.35亿元，同比上升23.33%；归母净利润8.83亿元，同比上升21.1%；扣非净利润8.21亿元，同 比上升21.81%；其中2024年第四季度，公司单季度主营收入4.35亿元，同比上升4.58%；单季度归母净利润1.57亿元，同比上升0.14%；单季度扣 非净利润1.29亿元，同比下降11.38%；负债率6.02%，投资收益2301.45万元，财务费用-2625.82万元，毛利率79.94%。 公司公告汇总 2024年年度报告摘要上海柏楚电子科技股份有限公司2024年年度报告摘要显示，公司总资产为5877949136.52元，比去年增长10.18%，归 ...

对因为其实像平面的里面它是中低高都有嘛管材同样的中低高也有就是而且功率段其实它每年的定义也会大家理解上会有一些出入嘛所以我们就考虑到不再用系统的功率段去作为划分的一个标准了而且包括像当我们硬件焦点也比较大嘛 嗯我理解这一点那这里面的话就是我们在于如果按照平面和管材我们系统的出货和七颗头的配比来看的话呃这个配比现在是什么样的情况呀呃平面的话大概因为它有差异嘛像中低功率的可能会偏低一些因为本身来说我们是后入市场的然后高功率可能会高一些中低功率呃可能在30上下吧高功率可能是七八十这样的一个情况 管材来说整体因为也是去年刚刚推出来的所以现在整体配比就可能就20%不到可能还差一点这个里面是有什么具体的原因吗就是管材这一块的七个头的这个杂瘦的这个比例要比这个平面七个头的这个中间功率要稍微低一点 因为我们出来的比较晚其实本质上来说也就是去年才刚刚有相关的一个比较专用的产品又在推出来OK明白另外的话其实我们也了解到管材整体的软硬件其实都是比平面要更贵的嘛大概的话这样的一个会贵个多少倍还是基于它的不同应用像小管中管重管其实价格差异定价蛮大的 从一两万可能能到个七八万这样的水平嗯明白OK那如果从整个的这个市场的天花板来看的话您觉 ...

证券研究报告·公司点评报告·计算机设备 柏楚电子（688188） 2024 年报点评：业绩符合预期，切割头&焊 接业务高速增长 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 1,407 | 1,735 | 2,095 | 2,539 | 3,093 | | 同比（%） | 56.61 | 23.33 | 20.70 | 21.19 | 21.85 | | 归母净利润（百万元） | 728.91 | 882.71 | 1,060.92 | 1,293.34 | 1,586.03 | | 同比（%） | 52.01 | 21.10 | 20.19 | 21.91 | 22.63 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 3.55 | 4.30 | 5.16 | 6.29 | 7.72 | | P/E（现价&最新摊薄） | 50.74 | 41.90 | 34.86 | 28.59 | 23.32 | [Table_T ...

截至2025年3月28日收盘，柏楚电子（688188）报收于183.0元，较上周的185.11元下跌1.14%。本周，柏楚电子3月24日盘中最高价报186.33元。3 月27日盘中最低价报178.89元。柏楚电子当前最新总市值369.82亿元，在计算机设备板块市值排名6/84，在两市A股市值排名382/5140。 本周关注点 股本股东变化 截至2025年3月31日，柏楚电子股东户数为7611户，较12月31日增加124户，增幅为1.66%。户均持股数量由上期的2.74万股减少至2.7万股，户均 持股市值为491.87万元。 业绩披露要点 柏楚电子2024年年报显示，公司主营收入17.35亿元，同比上升23.33%；归母净利润8.83亿元，同比上升21.1%；扣非净利润8.21亿元，同比上升 21.81%。其中2024年第四季度，公司单季度主营收入4.35亿元，同比上升4.58%；单季度归母净利润1.57亿元，同比上升0.14%；单季度扣非净利 润1.29亿元，同比下降11.38%；负债率6.02%，投资收益2301.45万元，财务费用-2625.82万元，毛利率79.94%。 公司公告汇总2024年年度报告摘 ...

2024 年营业收入同比增长 23.33%，归母净利润同比增长 21.10%。2024 年全 年公司实现营收 17.35 亿元，同比增长 23.33%；归母净利润 8.83 亿元，同 比增长 21.10%。单季度看，2024 年第四季度公司实现营收 4.35 亿元，同比 增长 4.58%；归母净利润 1.55 亿元，同比下滑 1.28%。全年收入利润增长主 要受益于高功率激光切割控制系统需求旺盛及海外市场拓展，但第四季度增 速放缓主要系行业淡季及股权激励费用增加。盈利能力方面，2024 年公司毛 利率/净利率为 81.6%/50.74%，同比变动+1.2/-2.82pct，高毛利智能切割头 业务占比提升支撑毛利率。费用率方面，2024 年销售/管理/研发/财务费用 率同比变动-0.25/+0.01/-3.17/+1.85pct，股权激励费用剔除后实际研发投 入同比+25.67%，增速超过收入增速。 证券研究报告 | 2025年04月03日 柏楚电子（688188.SH） 优于大市 2024 年年报点评：收入同比增长 23%，切割头盈利能力提升 智能切割头进展良好，布局超高精度加工新业务。激光切割控制系统业务贡 ...

2025年4月3日，柏楚电子(688188.SH)发布2024年年度报告。截至2025年4月02日，共有416个机构投资 者披露持有柏楚电子A股股份，合计持股量达4810.46万股，占柏楚电子总股本的23.41%。其中，前十 大机构投资者包括香港中央结算有限公司、招商银行股份有限公司-华夏上证科创板50成份交易型开放 式指数证券投资基金、GIC PRIVATE LIMITED、中国工商银行股份有限公司-易方达上证科创板50成份 交易型开放式指数证券投资基金、TEMASEK FULLERTON ALPHA PTE LTD、南方中证500ETF、易方 达裕丰回报债券A、科创ETF、交银成长混合A、易方达新收益混合A，前十大机构投资者合计持股比例 达17.39%。相较于上一季度，前十大机构持股比例合计下跌了0.82个百分点。 公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计29个，主要包括华夏中证机器人ETF、南方科创 板3年定开混合、天弘中证机器人ETF、华泰柏瑞质量领先混合A、博时创新经济混合A等，持股增加占 比达0.57%。本期较上一季度持股减少的公募基金共计16个，主要包括华夏上证科创板50成份ETF、易 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 详情请参阅本报告第三节"管理层讨论与分析"之"四、风险因素"。 3、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整 性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 4、公司全体董事出席董事会会议。 公司代码：688188 公司简称：柏楚电子 第一节 重要提示 1、本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投 资者应当到http://www.sse.com.cn/网站仔细阅读年度报告全文。 2、重大风险提示 5、容诚会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 6、公司上市时未盈利且尚未实现盈利 □是 √否 7、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司拟向全体股东每10股派发现金红利21.60元（含税）。本次派发现金红利总额将以实施权益分派股 权登记日实际有权参与股数为准计算。若以截至2024年12月31日公司已在中国证券登记结算有限责任公 司完成登记的总股本205,452,708股计算，拟派发现金红利总额为人民币 ...