Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating a positive outlook on its performance and growth potential [2][3]. Core Insights - The company reported a revenue of 910 million yuan for H1 2024, reflecting a year-on-year increase of 7.37%, with a net profit of 167 million yuan, up 1.62% year-on-year [2]. - The demand for amorphous materials is expected to rise due to favorable policies and high industry growth, particularly in sectors such as power distribution, photovoltaics, and new energy vehicles [2]. - The company is progressing well with its new production line for amorphous materials, expected to reach full capacity in the second half of 2024 [2]. - Continuous investment in R&D has led to a significant increase in R&D expenses, which rose by 65.61% year-on-year to 59.27 million yuan in H1 2024 [2]. Financial Forecast and Valuation - The company is projected to achieve net profits of 360 million yuan, 410 million yuan, and 530 million yuan for the years 2024, 2025, and 2026, respectively [3]. - The estimated price-to-earnings (PE) ratios for 2024, 2025, and 2026 are 22x, 19x, and 15x, respectively, indicating a favorable valuation trend as the company benefits from the demand for amorphous alloys and other materials [3][4]. - Revenue is expected to grow steadily, with total revenue projected at 1.91 billion yuan for 2024, reflecting an 8.07% year-on-year growth [4].

Financial Performance - The company's operating revenue for the first half of 2024 reached ¥910,444,700.95, representing a 7.37% increase compared to ¥847,979,012.45 in the same period last year[19]. - The net profit attributable to shareholders of the listed company was ¥166,966,903.56, a slight increase of 1.62% from ¥164,311,469.05 year-on-year[19]. - The net cash flow from operating activities was ¥163,648,719.12, up by 6.84% from ¥153,174,780.04 in the previous year[19]. - The company's total assets at the end of the reporting period were ¥2,912,497,710.55, reflecting a 4.33% increase from ¥2,791,579,232.66 at the end of the previous year[19]. - The net assets attributable to shareholders of the listed company increased to ¥2,347,647,707.71, a growth of 2.87% compared to ¥2,282,117,739.23 at the end of last year[19]. - The basic earnings per share for the first half of 2024 was ¥1.39, a 1.46% increase from ¥1.37 in the same period last year[20]. - The company reported a total revenue of 30,977.06 million RMB for the first half of 2024, with a net profit of 5,927.36 million RMB, indicating a significant increase compared to the previous period[48]. - The total comprehensive income for the first half of 2024 was approximately ¥166.97 million, compared to ¥164.31 million in the same period of 2023, reflecting a slight increase[116]. Research and Development - The total R&D investment reached ¥59,273,619.90, a significant increase of 61.62% compared to the previous year[46]. - R&D investment accounted for 4.22% of operating revenue, an increase of 2.29 percentage points[46]. - The company applied for 9 patents during the reporting period, all of which were invention patents, and authorized 11 invention patents[45]. - The cumulative number of effective patents reached 190, including 131 invention patents and 59 utility model patents[45]. - The company has established a comprehensive R&D management system, focusing on independent and collaborative research to enhance its core competitiveness[33]. - The company has undertaken four national key R&D projects and received two provincial-level technology achievement awards, highlighting its commitment to innovation[33]. - The company is in the continuous R&D phase for several projects, including high-performance soft magnetic materials for new energy applications, with a focus on improving energy efficiency in transformers and motors[48]. Market and Industry Position - The company maintains a leading market share in the domestic market for amorphous alloy products, while expanding into overseas markets such as India, South Korea, and Vietnam[24]. - The company focuses on advanced magnetic metal materials, with applications extending to new energy vehicles, 5G infrastructure, and data centers[23]. - The company is actively exploring applications of soft magnetic materials in new energy vehicles and photovoltaic fields, aiming to enhance system evaluations and performance[48]. - The company anticipates significant market opportunities in energy-efficient transformers due to ongoing policy support and the push for carbon neutrality[39]. - The U.S. Department of Energy's new transformer efficiency standards are expected to result in amorphous distribution transformers accounting for 25% of total demand by 2024[39]. Environmental and Social Responsibility - The company emphasizes a green development philosophy, focusing on energy-saving and environmentally friendly products throughout their lifecycle[54]. - The company invested 3 million yuan in environmental protection during the reporting period[69]. - The company has established a comprehensive environmental management system, including procedures for solid waste management and wastewater control[71]. - The company does not belong to key pollutant discharge units and has not faced any administrative penalties related to environmental issues[70]. - The company has not implemented any carbon reduction measures during the reporting period[72]. Shareholder and Governance - The company plans to distribute a cash dividend of 3.00 CNY per 10 shares, totaling 36 million CNY, which represents 21.56% of the net profit for the first half of 2024[5]. - The board of directors confirmed that all members attended the meeting and guaranteed the accuracy and completeness of the financial report[4]. - The company has committed to a 36-month lock-up period for shares held by major shareholders following the IPO[74]. - Major shareholders are prohibited from transferring shares or managing them through third parties during the lock-up period[76]. - The company has engaged qualified third-party institutions for monitoring wastewater, waste gas, and noise to ensure effective operation of environmental facilities[71]. Financial Management - Cash and cash equivalents at the end of the period reached ¥140,871,596.66, representing 4.84% of total assets, an increase of 60.68% compared to the previous year[60]. - Trading financial assets decreased by 61.10% to ¥195,671,534.17, accounting for 6.72% of total assets, primarily due to changes in the types of bank wealth management products purchased with idle funds[60]. - Accounts receivable decreased by 48.77% to ¥88,785,066.93, representing 3.05% of total assets, mainly due to the maturity of certain receivables[60]. - The company has not reported any non-operating fund occupations by controlling shareholders or other related parties during the reporting period[95]. - The company has not provided any guarantees that are in violation of regulations during the reporting period[96]. Compliance and Legal Matters - The company guarantees that the prospectus for the initial public offering does not contain any fraudulent issuance, and it will assume legal responsibility for its authenticity, accuracy, and completeness[89]. - The company has not engaged in any significant litigation or arbitration matters during the reporting period[97]. - The company has confirmed that there are no legal restrictions on shareholding and no improper benefit transfers involving its shares as of the date of the commitment letter[92]. - The company has not reported any major changes or issues related to the previous year's annual report audit[97].

证券代码：688190 证券简称：云路股份 公告编号：2024-035 青岛云路先进材料技术股份有限公司 关于 2024 年半年度利润分配预案的公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 监事会认为：公司2024年半年度利润分配预案符合有关法律、法规和《青岛 云路先进材料技术股份有限公司章程》的规定，充分考虑了公司经营状况、日常 生产经营需要以及公司可持续发展等因素，符合公司当前经营发展的实际情况， 履行了相应的决策程序。 截至2024年6月30日，公司上半年净利润为人民币166,966,903.56元。经董 事会决议，公司拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数进行中期利润 分配。本次利润分配方案如下： 公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.00元（含税），截至2024年8月29 日，公司总股本12,000万股，以此计算合计拟派发现金红利3,600.00万元（含税）， 占公司2024年半年度净利润的21.56%。 如在本公告披露之日起至实施权益分派股权登记日期间，公司总股本发生变 动的，公司拟 ...

青岛云路先进材料技术股份有限公司 规章制度 2024年8月 1 青岛云路先进材料技术股份有限公司 信息披露事务管理制度 第一章 总则 青岛云路先进材料技术股份有限公司 信息披露事务管理制度 第二条 本制度所称"信息"是指所有可能对公司股票交易价格产生较大影 响或者对投资决策有较大影响的信息、证券监管部门要求披露的信息以及公司 认为应当披露的信息；本制度所称"披露"是指在规定的时间内、在规定的媒 体上、以规定的方式向社会公众公布前述的信息，并将公告和相关备查文件送 达证券监管部门。 第三条 本制度由公司董事会负责建立并实施，公司董事长作为实施信息 披露事务管理制度的第一责任人，具体事项由董事会秘书负责具体协调处理， 信息披露事务管理部门为公司董事会办公室。 第四条 公司的董事、监事、高级管理人员应当保证公司及时、公平地披露 信息，以及信息披露内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏。董事、监事、高级管理人员对公告内容存在异议的，应当在公 告中作出相应声明并说明理由。 第五条 公司和相关信息披露义务人披露信息，应当以客观事实或者具有 事实基础的判断和意见为依据，如实反映实际情况，不得有虚假 ...

证券代码：688190 证券简称：云路股份 公告编号：2024-032 青岛云路先进材料技术股份有限公司 第二届董事会第二十一次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 青岛云路先进材料技术股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第 二十一次会议于 2024 年 8 月 29 日上午 9 点在公司会议室以现场方式结合通讯 方式召开。本次会议应到董事 11 名，实到董事 11 名。会议由董事长李晓雨主 持。本次会议的召集和召开符合《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司 法》"）及《青岛云路先进材料技术股份有限公司章程》（以下简称"《公司章 程》"）的有关规定。 一、审议通过《关于 2024 年半年度报告及摘要的议案》 公司 2024 年半年度报告的编制和审议程序符合法律、法规及《公司章程》 等内部规章制度的规定，公允地反映了公司 2024 年半年度的财务状况和经营成 果等事项，董事会全体成员保证公司 2024 年半年度报告披露的信息真实、准确、 完整，不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 表决结 ...

证券代码：688190 证券简称：云路股份 公告编号：2024-031 青岛云路先进材料技术股份有限公司 2024年度"提质增效重回报"行动方案 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 为践行以"投资者为本"的上市公司发展理念，维护公司全体股东利益，2024 年 8 月 16 日，青岛云路先进材料技术股份有限公司（以下简称"公司"）召开第 二届董事会第二十次会议，审议通过了《2024 年度"提质增效重回报"行动方 案》，具体举措如下： 一、聚焦主业，领航先进软磁材料新质生产力能级跃升 公司是国内磁性材料行业同时具备材料基础研究与评价能力、极端工艺装备 实现能力、产品应用拓展能力的企业，目前所掌握的多项产品技术成果经鉴定或 评价达到国际和国内领先水平。通过持续研发积累和技术创新，公司自主研发并 掌握以"小流量熔体精密连铸技术"等为核心的极端制造技术体系，所制成的磁 性金属材料，主要用于生产节能配电变压器以及电磁能量转换的电子器件等，产 品具有优异的电磁能量转换效率和功率密度特性，广泛应用于电力配送、新能源 汽车、新基 ...

这份的子行业确保里边的企业的市值不会因为行业空间的天花板而受到制约第二呢我们想去寻找一些已经展现了一定竞争力的公司我们能够从研究的角度找到公司市占率占优并且未来能够持续维持的一些线索第三呢我们也是想要挖掘一些对 企业存在的一些认知偏见因此可能我们面临的上市公司它是有一些折价的那么有一些预期啥可以去挖掘 那我们最近我们今天给各位汇报的这个云鹿股份我们认为是符合我们以上框架的一家啊前景非常好的新材料企业首先呢公司的产品飞行合金啊是一种电工钢利用场景主要集中在变压器电机以及磁性元元器件上而也是受益于这个电力投资景气呢需求端我们认为是前景非常好的 同时公司自身能够做到一个国内市场40%以上的份额此外还有41%的业务是出口竞争优势已经是非常明显而且看得很清楚它的盈利规模比行业第二的企业也是领先接近10倍 最后我们认为公司目前的一个主流偏见可能还是集中在相对悲观的一个方向主要是由于过去非金合金的这个技术路线相对硅钢也是确实存在一些不确定性那么这个非金合金的渗透率也是伴随着产业周期的迭代过去有一些周期性的变化我们认为这两年这轮渗透率提升的趋势还是没有被充分定价的因此短期我们觉得公司的股价走的有一些悲观还是存在一些预期差可以 ...

证券代码：688190 证券简称：云路股份 公告编号：2024-030 青岛云路先进材料技术股份有限公司股东 减持股份计划公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律 责任。 重要内容提示： 股东持股的基本情况 截至本公告披露日，股东江志俊持有青岛云路先进材料技术股份有限公司 （以下简称"云路股份"或"公司"）IPO 前股份 1,228,852 股，占公司总股本的 1.02%。 减持计划的主要内容 江志俊通过集中竞价方式及大宗交易方式减持其所持有的公司股份不超过 500,000 股，即不超过公司总股本的 0.42%。减持期间自本公告披露之日起 3 个 交易日后的三个月内进行，减持价格按市场价格确定。 | 股东名称 | 股东身份 | 持有 IPO | | 前股 | 持股比例 | | 当前持股股份来源 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 数量（股） | | | | | | | | 江志俊 | 5%以下股东 | | 1,2 ...

作为国内非晶合金龙头，受益国内电网投资加码和出海景气度传导，纳米晶合金+粉芯有望 打开第二曲线，非晶电机有望打造新亮点。我们预测公司 2024-2026 年营业收入分别为 19.08/20.86/22.55 亿元，归母净利润分别为 3.56/4.09/5.29 亿元。 图表 图表 36：可比公司估值表（盈利预测采用 Wind 一致预期，截至 2024 年 7 月 26 日） 源引金融活水 泽润中华大地 原材料波动风险：公司主要产品的原材料为大宗金属，存在价格波动的可能性，进而影响公司的生产 成本。 源引金融活水 泽润中华大地 源引金融活水 泽润中华大地 本报告是机密文件，仅供华源证券股份有限公司（以下简称"本公司"）的签约客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视 其为本公司客户。本报告是基于已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见 及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。客户应对本报告中 的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特殊需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨 询专家的 ...

一、审议通过《关于修订<2022-2024 年度经理层成员岗位聘任协议><2022- 2024 年度经营业绩责任书>的议案》 监事会认为：公司修订《2022-2024 年度经理层成员岗位聘任协议》《2022- 2024 年度经营业绩责任书》是综合考虑当前全球经济环境、行业态势及公司经 营情况等因素，确保全面、科学地评价高管人员的业绩贡献，最大限度的调动高 级管理人员的积极性和创造性，本次修订履行了相应的决策程序，保护了公司股 东尤其是中小股东的权益，不会对公司正常经营造成不利影响。 表决结果：3 票同意，0 票反对，0 票弃权。 证券代码：688190 证券简称：云路股份 公告编号：2024-029 青岛云路先进材料技术股份有限公司 第二届监事会第十九次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 青岛云路先进材料技术股份有限公司（以下简称"公司"）第二届监事会第 十九次会议于 2024 年 7 月 26 日上午 11 点在公司会议室以现场方式结合通讯方 式召开。本次会议应到监事 3 名，实到监事 3 名。会议 ...