华秦科技（688281） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|--------|----------|----------|----------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 672.40 | 917.46 | 1,358.48 | 1,743.28 | 2,012.48 | | 同比 | 31.37 | 36.45 | 48.07 | 28.33 | 15.44 | | 归母净利润（百万元） | 333.42 | 335.01 | 511.05 | 638.47 | 716.26 | | 同比 | 42.99 | 0.48 | 52.55 | 24.93 | 12.18 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 2.40 | 2.41 | 3.67 | 4.59 | 5.15 | | P/E （现价 & 最新摊薄） | 52.01 | 51.76 | 33 ...

我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相 对评级体系，表示投资的相对比重建议。投资者买入或者卖出证券的决定应当充分考虑自身 特定状况，如具体投资目的、财务状况以及特定需求等，并完整理解和使用本报告内容，不 应视本报告为做出投资决策的唯一因素。 东吴证券研究所 苏州工业园区星阳街 5 号 增持： 预期未来 6 个月内，行业指数相对强于基准 5%以上； 中性： 预期未来 6 个月内，行业指数相对基准-5%与 5%； 减持： 预期未来 6 个月内，行业指数相对弱于基准 5%以上。 邮政编码：215021 ◼ 风险提示：1）下游需求及订单波动；2）公司盈利不及预期；3）市场系 统性风险。 证券分析师 苏立赞 执业证书：S0600521110001 sulz@dwzq.com.cn 证券分析师 许牧 执业证书：S0600523060002 xumu@dwzq.com.cn 研究助理 高正泰 执业证书：S0600123060018 gaozht@dwzq.com.cn 股价走势 -52% -46% -40% -34% -28% -22% -16% -10% -4% 2% 8% 2023 ...

在手订单充足、产品拓展顺利、短期股份支付影响业绩 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 事件：公司公告 2023 年年报，2023 年实现营收、归母净利润、扣非 归母净利润分别为 9.17、3.35、3.85 亿元，分别同比增长 36.45%、 0.48%、23.23%。公司公告一季度业绩预告，预计 2024Q1 实现营收、 归母净利润分别为 2.48、1.14 亿元，分别同比增长 32.57%、29.41%。 ⚫ 点评：收入稳健增长，在手订单充足，子公司亏损与股份支付影响业 绩，一季度业绩预告彰显较强增长性。营收端，23 全年、24Q4 实现 营收同比增速为 36.45%、30.59%，预计 24Q1 营收同比增速为 32.57%，维持较快增长。据 23 年年报，报告期内公司型号任务持续增 加，且小批试制新产品订单陆续增多。其中特种功能材料、航空天零部 件加工、声学超材料实现营收 8.87（yoy+41.44%）、0.11、0.18 亿元。 在手订单充足，据公司 23 年年报，截至 24 年 3 月底，母公司特种功 能材料等在手订单约 8 亿元；华秦航发累积已签署订单约 8100 万元， 尚未执行 ...

注公众号： 华秦科技23年报及24一季报交流240419电万原文 2024年04月19日15:35 发言人100:00 收入2.48亿，同比32.57%的增长。净利润1.14亿，同比29.41%的一个增长。同时公司在2023年全年的 话，毛利率的一个情况是是下滑了3.22个百分点，实现了毛利率是57.78。净利率是下滑的比较大。但是 这里面有比较特殊的一个非营销性的一个原因。 发言人100:27 整体来说华兴科技在2023年以及2024年整的业绩的一个增长情况还是非常好的。那么我们就这个业绩 情况的话，今天跟吴总这边做一下交流。有我这边的话就先提一个问题，然后随后的话我们再请会议助 理为大家开启这个提问的环节。吴总我这边想先请教一下因为我们这个毛利率这一块在2023年是下滑 了3.22个百分点。原来是61%，然后后2023年的话是到57.78。这边也想请您解读一下，毛利率下滑的一 个原因。 更多内容 是这样的就是因为公司现在在二三年的时候，其实我们产品品类扩的比较多。毛利率这块如果看母公 司的话，其实整体的毛利率觉得应该没几乎没有变化。我觉得应该是母公司的这个特殊工就是特种功能 材料产品。在我们的年报里面，其 ...

华秦科技（688281.SH）2023 年年报&2024 年一季度业绩预告点评 ➢ 事件：公司 4 月 18 日发布 2023 年报&2024 年一季度业绩预告，23 年实 现营收 9.2 亿元，YoY+36.5%；归母净利润 3.35 亿元，YoY+0.5%；扣非净利 润 3.85 亿元，YoY+23.4%。1Q24 预计实现营收 2.5 亿元，YoY+32.6%，归母 净利润 1.14 亿元，YoY+29.4%，业绩表现符合市场预期。我们综合点评如下： ➢ 4Q23&1Q24 收入端延续较快增长态势；股份支付影响 23 年表观利润。1） 单季度看：4Q23 实现营收 3.2 亿元，YoY+30.6%；归母净利润 0.65 亿元， YoY-51.7%；扣非净利润 1.27 亿元，YoY-2.6%。1Q24 营收端延续快增态势 （YoY+32.6%）。2）盈利能力：4Q23 毛利率同比减少 9.3ppt 至 55.8%；净 利率为负。2023 年毛利率同比减少 3.2ppt 至 57.8%；净利率同比减少 21.3ppt 至 28.3%。2023 年上海瑞华晟产生股份支付费用 1.88 亿元（公司持股比例 5 ...

陕西华秦科技实业股份有限公司 2023 年度 募集资金年度存放与使用情况鉴证报告 | 鉴证报告 | | | 1-2 | | --- | --- | --- | --- | | 索引 关于募集资金 | 2023 | 年度存放与使用情况的专项报告 | 页码 1-9 | 我们按照《中国注册会计师其他鉴证业务准则第 3101 号-历史财务信息审计或审阅 以外的鉴证业务》的规定执行了鉴证工作，以对募集资金年度存放与使用情况专项报告 是否不存在重大错报获取合理保证。在执行鉴证工作的过程中，我们实施了询问、检查、 重新计算等我们认为必要的鉴证程序，选择的程序取决于我们的职业判断。我们相信， 我们的鉴证工作为发表意见提供了合理的基础。我们认为，华秦科技公司上述募集资金 年度存放与使用情况专项报告已经按照上海证券交易所相关规定编制，在所有重大方面 如实反映了华秦科技公司 2023 年度募集资金的实际存放与使用情况。 1 鉴证报告(续) XYZH/2024BJAG1F0344 陕西华秦科技实业股份有限公司 募集资金年度存放与使用情况鉴证报告 XYZH/2024BJAG1F0344 陕西华秦科技实业股份有限公司 陕西华秦科技实业股 ...

陕西华秦科技实业股份有限公司 2023 年度 审计报告 | 索引 | | 页码 | | --- | --- | --- | | 审计报告 | | 1-5 | | 公司财务报表 | | | | — | 合并资产负债表 | 1-2 | | — | 母公司资产负债表 | 3-4 | | — | 合并利润表 | 5 | | — | 母公司利润表 | 6 | | — | 合并现金流量表 | 7 | | — | 母公司现金流量表 | 8 | | — | 合并股东权益变动表 | 9-10 | | — | 母公司股东权益变动表 | 11-12 | | — | 财务报表附注 | 13-102 | 审计报告 XYZH/2024BJAG1B0217 陕西华秦科技实业股份有限公司 陕西华秦科技实业股份有限公司全体股东： 一、 审计意见 我们审计了陕西华秦科技实业股份有限公司（以下简称华秦科技公司）财务报表， 包括 2023 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表，2023 年度的合并及母公司利润表、 合并及母公司现金流量表、合并及母公司股东权益变动表，以及相关财务报表附注。 我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计 ...

陕西华秦科技实业股份有限公司 章 程 $$={\frac{-\pi}{2}}-p q\neq p q\neq p q\neq p q$$ | | | | 第一章 | 总则 | 2 | | --- | --- | --- | | 第二章 | 经营宗旨和经营范围 | 3 | | 第三章 | 股份 | 3 | | 第一节 | 股份发行 3 | | | 第二节 | 股份增减和回购 5 | | | 第三节 | 股份转让 6 | | | 第四章 | 股东和股东大会 | 7 | | 第一节 | 股东 7 | | | 第二节 | 股东大会的一般规定 9 | | | 第三节 | 股东大会的召集 12 | | | 第四节 | 股东大会的提案与通知 14 | | | 第五节 | 股东大会的召开 16 | | | 第六节 | 股东大会的表决和决议 19 | | | 第五章 | 董事会 | 25 | | 第一节 | 董事 25 | | | 第二节 | 董事会 28 | | | 第六章 | 总经理及其他高级管理人员 | 36 | | 第七章 | 监事会 | 38 | | 第一节 | 监事 38 | | | 第二节 | 监事会 39 | ...

证券代码：688281 证券简称：华秦科技 公告编号：2024-011 陕西华秦科技实业股份有限公司 关于使用部分超募资金永久补充流动资金的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 陕西华秦科技实业股份有限公司（以下简称"公司"或"华秦科技"）于 2024 年 4 月 17 日召开公司第二届监事会第二次会议、第二届董事会第三次会 议，审议通过了《关于使用部分超募资金永久补充流动资金的议案》，同意公司 使用部分超额募集资金总计人民币 1.5 亿元整永久补充流动资金，本议案尚需提 交公司 2023 年年度股东大会审议，现将具体情况公告如下： 一、募集资金基本情况 根据中国证券监督管理委员会《关于同意陕西华秦科技实业股份有限公司首 次公开发行股票注册的批复》（证监许可[2022]63号），公司获准首次向社会公众 公开发行人民币普通股（A股）1,666.6668万股，每股面值人民币1元，发行价格 为189.50元/股，募集资金总额为人民币315,833.36万元，扣除与发行有关的各项 费用人民币20,013.39万元（ ...

Financial Performance - The company's operating revenue for 2023 reached RMB 917,455,083.91, an increase of 36.45% compared to RMB 672,395,090.86 in 2022[11] - The net profit attributable to shareholders of the listed company was RMB 335,009,445.25, a slight increase of 0.48% from RMB 333,416,342.72 in the previous year[11] - The net profit after deducting non-recurring gains and losses was RMB 384,973,267.58, reflecting a growth of 23.23% from RMB 312,408,070.17 in 2022[11] - The company's total assets increased by 22.33% to RMB 5,161,666,808.22 at the end of 2023, up from RMB 4,219,385,480.39 in 2022[12] - The net cash flow from operating activities was RMB 74,645,243.05, a decrease of 58.43% compared to RMB 179,578,437.23 in the previous year[11] - The company's basic earnings per share (EPS) for 2023 is 2.41 CNY, a decrease of 20.20% compared to 3.02 CNY in 2022[155] - The weighted average return on equity (ROE) decreased to 8.39% in 2023 from 11.46% in 2022, a decline of 3.07 percentage points[155] - Research and development (R&D) expenses amounted to 73.51 million CNY in 2023, an increase of 18.64% compared to the previous year[166] - The proportion of R&D investment to operating income is 8.01% in 2023, down from 9.21% in 2022, a decrease of 1.20 percentage points[155] Dividend and Share Capital - The company plans to distribute a cash dividend of RMB 3.4 per 10 shares, totaling RMB 47,282,668.14, which represents 14.11% of the net profit attributable to shareholders[20] - The company plans to increase its total share capital from 139,066,671 shares to 194,693,339 shares by distributing 55,626,668 shares to shareholders at a ratio of 4 shares for every 10 shares held[135] Revenue and Orders - The company reported a significant increase in total revenue across all four quarters, with the highest revenue of RMB 315,443,694.49 in Q4 2023[13] - Revenue from special functional materials and services reached 887.44 million yuan, while aerospace component processing and manufacturing generated 11.02 million yuan[42] - In 2023, the company signed cumulative orders of approximately 81 million yuan, with unexecuted orders amounting to about 55 million yuan as of March 2024[70] Research and Development - The company is actively developing new materials such as acoustic metamaterials and high-efficiency thermal resistance materials for civilian applications[42] - The company has established a supercomputing center for joint simulation design of stealth composite materials, enhancing its R&D capabilities[68] - The company has established several R&D platforms in collaboration with universities and research institutions, enhancing its innovation capabilities[166] - The company has a strong R&D team that is among the industry's leaders, focusing on the transformation of scientific and technological achievements[125] - The company is actively developing acoustic metamaterials for various applications, including industrial noise reduction and transportation[168] Market Position and Strategy - The company is positioned as a core supplier in the aerospace engine industry, focusing on stealth materials and advanced composite materials[42] - The company is expanding its market opportunities by diversifying its product offerings in both military and civilian sectors[42] - The company is committed to expanding its market presence through innovative product development and strategic partnerships[128] - The stealth materials market is anticipated to expand significantly due to the retirement of older military aircraft and the increasing demand for stealth capabilities in new models[97] Financial Commitments and Risks - The total amount of guarantees provided by the company exceeds 50% of its net assets, indicating a significant financial commitment[194] - The company has outlined potential risks related to its non-profitable status at the time of listing, which investors should carefully consider[144] Technological Innovation - The company focuses on technological innovation as its core competitiveness, establishing an integrated innovation platform for industry-university-research collaboration[93] - The company emphasizes rapid technology iteration and has successfully transformed its early technological accumulation into standardized mass production products, which have become the main source of profit[123] - The company focuses on self-directed R&D based on market needs and technological trends, aiming to improve product quality and production efficiency while maintaining industry-leading technology levels[128] Product Development - The company has developed multifunctional composite stealth materials that integrate structural and stealth functions, which can replace some existing metal materials in weapon systems[74] - The company provides camouflage materials and technical support for ground military targets, achieving high-fidelity camouflage across multiple spectrums, thereby reducing detection probabilities[75] - The company has introduced new customized camouflage equipment tailored for ground military facilities, addressing the limitations of traditional camouflage materials against modern reconnaissance methods[75] - The application of stealth materials in various military equipment is expected to increase, with a trend towards broader application fields[124] Financial Management - The company reported an increase in investment income due to idle raised funds being used for financial management[158] - The company approved the use of raised funds amounting to RMB 43.93 million to replace self-raised funds previously invested in projects[198] - The company also approved the use of raised funds of RMB 6.6154 million (excluding tax) to replace self-raised funds used for paid issuance expenses[198] - There are no plans to permanently supplement working capital or repay bank loans with excess raised funds[200]