央行近日公告正式启动证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）操作；并于同日与证监会联合印发 《关于做好证券、基金、保险公司互换便利相关工作的通知》（下文简称《通知》），向参与互换便利 操作各方明确业务流程、操作要素、交易双方权利义务等内容。 中金公司非银金融及金融科技行业首席分析师姚泽宇认为，互换便利操作灵活、指向明确，有望为金融 机构提供高效融资渠道的同时，将流动性精准引入资本市场。 根据规定，互换便利操作要求包括了期限灵活、定价市场化：互换便利中互换期限为1年、但可视情展 期，互换费率由参与机构招投标方式确定；可用质押品范围广：包括债券、股票ETF、沪深300成份股 和公募REITs等，同时折扣率根据质押品风险特征分档设置；资金投向明确：监管部门规定通过互换便 利获取的资金只能投向资本市场，用于股票、股票ETF的投资和做市。 "短期上，工具快速落地且机构参与热情高，体现监管部门维持资本市场稳定的决心及良好的机制设 置。 "姚泽宇指出，此次互换便利工具于9月24日首次提出、10月10日决定创设并开始接受金融机构申报、10 月18日正式启动，作为创新金融工具从提出到启动经历时长不超1个月。 极高的落地效率彰 ...

Core Viewpoint - The article highlights the transformation of Tianjin Economic-Technological Development Area over 40 years, emphasizing the growth of local companies like Weijie Chuangxin, which has established itself as a leader in the RF front-end chip industry through continuous innovation and development [1]. Company Overview - Weijie Chuangxin focuses on the research and sales of RF front-end and high-end analog chips, primarily used in mobile devices like smartphones [1]. - The company successfully went public on the Shanghai Stock Exchange's Sci-Tech Innovation Board in April 2022, marking its significant presence in China's chip industry [1]. Product Development - The company has developed a diverse product line, including L-PAMiF modules, L-PAMiD modules, Wi-Fi modules, automotive 5G RF front-end solutions, and satellite communication RF front-end modules, which provide broader growth opportunities [1][2]. - The L-PAMiD module, launched in 2023, is a strategic product that has contributed to revenue growth and helped break the dominance of foreign manufacturers in the domestic market [3]. R&D and Talent Acquisition - Weijie Chuangxin emphasizes the importance of R&D investment and has established a strong team with extensive experience in design, development, and process debugging [3]. - The company employs a talent acquisition strategy and stock incentive mechanisms to attract high-level technical talent, ensuring a solid talent pipeline [3]. Quality Management - The company has developed its own testing tools and solutions to enhance product quality and reliability, ensuring that every production stage meets high standards [3]. - A robust quality management system has been implemented to maintain product excellence, supported by stable partnerships with top global suppliers [3]. Market Expansion - Recently, Weijie Chuangxin has secured new overseas clients, including a well-known South Korean smartphone brand, with deliveries expected to start in the fourth quarter of this year [3]. - The company is focused on expanding its market presence while maintaining a strong emphasis on technological innovation and performance [3]. Sector Growth - The RF front-end industry is experiencing rapid growth, particularly with the commercialization and evolution of 5G technology, presenting more opportunities for Weijie Chuangxin [2]. - The automotive 5G communication sector is identified as a significant growth area, driven by the increasing demand for smart connected vehicles [4][5].

央行行长潘功胜近日在金融街论坛宣布实施两项结构性货币政策工具：证券、基金、保险公司互换便利 （SFISF）和股票回购增持再贷款。 华泰证券银行证券首席分析师沈娟指出，这是央行首次创设支持资本市场的结构性货币政策工具，是资 本市场历史性的创新举措，充分体现了监管呵护市场的决心，给资本市场增添了新动力，进一步增强了 资本市场的内在稳定性。 互换便利（SFISF）作为央行创设的创新货币政策工具，是支持资本市场稳定性的长期制度安排，有利 于增强股票市场的韧性，提升货币政策在资本市场的传导效率。 10月18日央行和证监会联合印发《关于做好证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）相关工作的通 知》，明确相关业务流程和操作细则。 央行通过公开招标确定互换费率和中标结果，通过中债信用增进公司，以债券借贷方式将国债或互换央 票换出给中标的证券、基金、保险公司。 质押资产范围包括债券、股票、股票ETF和公募REITs等，期限为1年且可展期，质押品折算率不高于 90%，中债信用增进公司和参与机构进行盯市管理，并设置补仓线不低于75%，获取的资金限于股票、 股票ETF的投资和做市。 互换便利（SFISF）首期总额度5000亿元，首 ...

证券时报网讯，中信建投研报指出，1）"重估牛"中期逻辑仍在，政策线索持续验证中。 短期经济与政策预期修复，市场快速回调之后也逐步稳住阵脚，情绪有所改善，"重估牛"的中期逻辑仍 在。 2）仍处牛市第二段"拉锯战"，可用牛市中的震荡期来看待。 投资者需要保持战略耐心，基本面复苏预期的确立还需要更多条件和时间。 3）拉锯战，涨不躁跌不馁，关注景气、重估与科创三条线索，逢低布局。 三季度整体企业盈利大概率仍然面临一定压力，但部分行业方向可能提前出现改善，如旺季来临叠加以 旧换新政策刺激下的家电、汽车等。 具体关注线索包括 1）消费：家电（内需复苏）、养殖、教育、部分创新药；2）科技：光模块、苹果 链、部分半导体；3）制造：汽车、锂电、船舶、轮胎、工程机械、电网设备；4）周期：贵金属、少部 分涨价化工品（维生素/TMA等）；5）稳定：水电；6）金融：银行、保险。 等待困境反转方向关注军工、信创、CXO等。 此外围绕本轮"重估牛"线索进行布局，看好央国企市值管理与价值重估，中期跟踪科创产业新质生产力 的进展。 校对：王蔚 ...

证券时报网讯，东北证券研报指出，1）游戏出海高景气，关注重点公司产品周期。 国内市场景气度回暖，三季度中国游戏市场实际销售收入917.66亿元，环比增长23%，同比增长9%，同 样受到《黑神话：悟空》的带动，持续关注重点游戏产品周期节奏，四季度到2025年仍有多款游戏有望 上线。 建议关注后续产品线丰富，以及全球化节奏稳步推进的公司，恺英网络、吉比特等。 2）电影市场筑底，春节档有望迎来较多优质供给。 伴随供给和观影需求的持续筑底，2025年春节档有望迎来反转，多款重磅IP的系列作品有望上线，票房 基本盘有望保证的同时，2024年以来积压的对于优质供给的需求有望持续释放，建议关注：博纳影业、 光线传媒等。 3）潮玩IP市场持续火热，关注公司业绩表现。 建议关注：上海电影、华立科技等。 校对：王蔚 ...

证券时报网讯，中信建投研报指出，数据要素正处在密集兑现期，近期相继出台公共数据、可信数据空 间等多项政策，随着部委以及各地城市积极响应，后续有望迎来持续催化。 新一轮大型国央企增持或回购浪潮正在拉开序幕，叠加财政部加大化债力度，以及清理企业拖欠账款等 政策举措频出，政务类国央企IT服务商有望迎来估值重塑新阶段。 建议关注：1）估值修复+顺周期白马标的；2）互金和券商IT；3）预期反转类IT公司（政府类IT、消费 类IT、财税IT与政府采购IT、网络安全等方向）；4）国产化方向，党政与行业信创加速，以及财税IT 与政府采购IT方向；5）华为及特斯拉近期事件催化下相关产业链企业；6）数据要素政策催化。 校对：王蔚 ...

证券时报e公司讯，丘钛科技(01478.HK)在港交所公告，鉴于全资附属公司昆山丘钛微电子科技股份有 限公司（简称"昆山丘钛中国"）当前面临的资本市场宏观环境及行业现状，经与相关各方充分沟通及审 慎论证后，董事会决定终止推进建议分拆，不再推进昆山丘钛中国于深交所之建议上市。 ...

证券时报e公司讯，美瑞新材(300848)日前在路演活动中表示，随着己二胺的关键合成原料己二腈实现 国产化突破，己二胺的供应情况大幅改善，价格也有较大幅度的下调。 公司已与部分己二胺目标供应商进行了接洽，并已采购了近期生产所需的己二胺原料。 对于同种原材料，公司一般会建立主辅供应商，有利于公司供应链的安全和稳定。 ...

证券时报e公司讯，中信建投研报认为，数据要素正处在密集兑现期，近期相继出台公共数据、可信数 据空间等共计8项政策，随着部委以及各地城市积极响应，后续有望迎来持续催化。 新一轮大型国央企增持或回购浪潮正在拉开序幕，叠加财政部加大化债力度，以及清理企业拖欠账款等 政策举措频出，政务类国央企IT服务商有望迎来估值重塑新阶段。 投资建议：1）估值修复+顺周期白马标的；2）互金和券商IT；3）预期反转类IT公司（政府类IT、消费 类IT、财税IT与政府采购IT、网络安全等方向）；4）国产化方向，党政与行业信创加速，以及财税IT 与政府采购IT方向；5）华为及特斯拉近期事件催化下相关产业链企业；6）数据要素政策催化。 ...

证券时报e公司讯，华泰证券研报指出，10月18日央行正式创设两项结构性货币政策工具——证券、基 金、保险公司互换便利（SFISF）和股票回购增持再贷款，SFISF首批申请额度已超2000亿元。 华泰证券认为，两项新工具有助于引入增量资金、提振投资者信心、增强资本市场内在稳定性，且未来 均可视情况扩大规模，意味着后续政策空间依然较大。 当前市场成交持续活跃，券商板块受益于政策利好+成交放量产生的正反馈循环，估值仍有修复空间。 建议关注：1）A股1xPB（LF）左右、H股0.6xPB（MRQ）左右的低估值优质龙头；2）具有并购预 期、同一控制或地方国资系券商；3）权益敞口较高、经纪业务弹性较强的中小券商。 ...