Group 1 - The major indices opened higher on May 12, with military stocks showing strong performance, particularly in aircraft carrier and marine engineering equipment concepts [1] - The National Aerospace Index saw a significant increase, rising by 5.37% at the time of reporting, with individual stocks like Zhong Unmanned Aerial Vehicle and Guorui Technology experiencing gains of over 13% and reaching the daily limit, respectively [1] - The Tianhong Aerospace ETF (subscription code: 159241) is currently being issued, with a fundraising cap of 5 billion yuan, tracking the National Aerospace Industry Index [1] Group 2 - According to the Securities Times, the allocation of active funds to the military industry peaked in Q3 2022 but has been on a continuous decline, with the current price-to-book ratio of the military sector at approximately 3.12 times, indicating it is at a relative bottom compared to the past five years [2] - Huafu Securities noted an improvement in the funding landscape, with an increase in passive fund sizes and leverage, alongside a strong recovery expectation for the military industry by 2025, suggesting a positive outlook for future funding [2] - As of May 9, the TTM price-to-earnings ratio of the Shenwan Military Index is 65.06 times, placing it in the 88.63 percentile over five years, indicating a high allocation value for the military sector at this time [2]

Group 1 - The core viewpoint of the articles highlights a positive trend in the military industry, with military stocks showing signs of recovery and potential growth due to increasing demand and favorable market conditions [1][2] - The high-end equipment ETF (159638) has performed well, with a weekly increase of 5.7%, indicating strong investor interest in military-related assets [1] - Active equity funds have reduced their allocation to military stocks, reaching a historical low, which may suggest a potential undervaluation in the sector as the current price-to-book ratio is around 3.12, placing it in the lower range compared to the past five years [1][2] Group 2 - There are indications of improving fundamentals in the military sector, with some upstream companies reporting significant order growth, suggesting a recovery in demand [2] - Long-term perspectives suggest that military spending may increase as the "14th Five-Year Plan" approaches its conclusion, with potential growth in sectors like low-altitude economy, deep-sea technology, and commercial aerospace [2] - The military industry is expected to see a resurgence in market activity, driven by improved fundamentals and heightened investor interest in themes such as military trade and commercial aerospace, which could lead to a sustained rally in military stocks [2]

贵州振华风光半导体股份有限公司 二、为保证本次大会的严肃性和正常秩序，切实维护股东的合法权益，务必 请出席大会的股东或其股东代理人或其他出席者在会议召开前 30 分钟到会议现 场办理签到手续，并请按规定出示证券账户卡、身份证明文件或法人单位证 明、授权委托书等，上述登记材料均需提供复印件一份，个人登记材料复印件须 个人签字，法定代表人证明文件复印件须加盖公司公章，经验证后领取会议资 料，方可出席会议。在会议主持人宣布现场出席会议的股东和股东代理人人数及 所持有的表决权数量之前，会议登记应当终止，在此之后进场的股东或股东代理 人无权参与现场投票表决。 三、会议按照会议通知上所列顺序审议、表决议案。 四、股东及股东代理人参加股东大会依法享有发言权、质询权、表决权等权 利。股东及股东代理人参加股东大会应认真履行其法定义务，不得侵犯公司和其 他股东及股东代理人的合法权益，不得扰乱股东大会的正常秩序。 贵州振华风光半导体股份有限公司 五、要求发言的股东及股东代理人，应提前在股东大会签到处进行登记，会 议进行中只接受股东及股东代理人发言或提问，股东现场提问请举手示意，经会 议主持人许可方可发言。有多名股东及股东代理人同时 ...

贵州振华风光半导体股份有限公司2024年年度股东大会会议资料 2025年5月19日 贵州振华风光半导体股份有限公司2024年年度股东大会会议资料 贵州振华风光半导体股份有限公司 2024年年度股东大会会议资料 目录 | 2024年年度股东大会会议须知 | - | 1 | - | | --- | --- | --- | --- | | 2024年年度股东大会会议议程 | - | 4 | - | | 议案一：2024年年度报告及摘要 | - | 6 | - | | 议案二：2024年度财务决算报告 | - | 7 | - | | 议案三：2025年度财务预算报告 | - | 8 | - | | 议案四：2024年度利润分配预案 | - | 9 | - | | 议案五：2025年度日常关联交易预计的议案 | - | 10 | - | | 议案六：2024年度董事会工作报告 | - | 11 | - | | 议案七：2024年度监事会工作报告 | - | 12 | - | | 议案八：2025年度董事薪酬的议案 | - | 13 | - | | 议案九：2025年度监事薪酬的议案 | - | 14 | - | | 附 ...

中信证券股份有限公司 关于贵州振华风光半导体股份有限公司 2024 年度持续督导工作现场检查报告 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号——持续督导》等有 关法律、法规的规定，中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐 人"）作为正在对贵州振华风光半导体股份有限公司（以下简称"振华风光""公 司""上市公司"）进行持续督导工作的保荐人，对 2024 年度（以下简称"本持续 督导期间"）的规范运作情况进行了现场检查，现就现场检查的有关情况报告如 下： 一、本次现场检查的基本情况 （一）保荐人 中信证券股份有限公司 （二）保荐代表人 马峥、石家峥 （三）现场检查人员 马峥、江肃伟、石家峥、韩潇 （四）现场检查时间 2025 年 4 月 17 日-4 月 18 日 （五）现场检查内容 现场检查人员对本持续督导期内发行人公司治理和内部控制情况、信息披露 情况、公司的独立性以及与控股股东、实际控制人及其他关联方资金往来情况、 募集资金使用情况、关联交易、对外担保、重大对外投资情况、经营状况等方面 进行了现场检查，具体检查内容详见本报告"二、本次现场检查主要事项及意见"。 1 二、本次现场检查主要事 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 贵州振华风光半导体股份有限公司(以下简称"公司")于2025年4月26日在上海证券交易所网站 (www.sse.com.cn)披露公司《2024年年度报告》及其摘要,为加强公司与投资者的交流互动，便于投资者 进一步了解公司2024年度经营情况及其他关切问题，在贵州证监局指导下，贵州证券业协会联合深圳市 全景网络有限公司举办2025年度贵州辖区上市公司业绩说明会暨投资者集体接待日活动并征集相关问 题，具体安排如下: 一、业绩说明会的安排 （一）会议召开时间：2025年5月12日（星期一）15:40-17:40 （二）会议召开地点:"全景路演"(网址:http://rs.p5w.net) （三）会议召开方式："全景路演"网络互动方式，投资者可在上述召开时间，通过"全景路演"(网 址:http://rs.p5w.net)，在线参与本次活动，公司将及时回答投资者的提问。 三、投资者参加方式 投资者可在2025年5月12日(星期一)15 ...

振华风光（ [Table_StockNameRptType] 688439） 公司点评 业绩承压，努力推动公司高质量可持续发展 | [Table_Rank] | 投资评级：买入（维持） | | --- | --- | | 报告日期： | 2025-05-03 | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | 57.00 | | 近 12 个月最高/最低（元） | 74.76/41.58 | | 总股本（百万股） | 200 | | 流通股本（百万股） | 114 | | 流通股比例（%） | 56.96 | | 总市值（亿元） | 114 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -46% -28% -10% 8% 26% 5/24 8/24 11/24 2/25 振华风光 沪深300 [Table_Author] 分析师：邓承佯 执业证书号：S0010523030002 邮箱：dengcy@hazq.com 主要观点： ⚫[Table_Summary] 事件描述 4 月 26 日，公司发布 2024 年年报及 2025 年第一季度报告，根据公告， 2024 年公司营业收入为 ...

证券代码：688439 证券简称：振华风光 公告编号：2025-015 贵州振华风光半导体股份有限公司 关于举办 2025 年投资者集体接待日 暨 2024 年度业绩说明会并征集问题的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 贵州振华风光半导体股份有限公司(以下简称"公司")于 2025 年 4 月 26 日在上海证券交易所网站(www.sse.com.cn)披露公司《2024 年年度报告》及其 摘要,为加强公司与投资者的交流互动，便于投资者进一步了解公司 2024 年度经 营情况及其他关切问题，在贵州证监局指导下，贵州证券业协会联合深圳市全景 网络有限公司举办 2025 年度贵州辖区上市公司业绩说明会暨投资者集体接待日 活动并征集相关问题，具体安排如下: 一、业绩说明会的安排 三、投资者参加方式 投资者可在 2025 年 5 月 12 日(星期一)15:40-17:40，通过互联网登录"全 景路演"(http://rs.p5w.net)，在线参与本次业绩说明会，公司将及时回答投 资者的提问。 四、问题征集 为 ...

Core Viewpoint - The company experienced a significant decline in performance in 2024, with revenue and net profit falling below previous forecasts, primarily due to decreased demand in the domestic high-reliability sector and client inventory reduction [1][2]. Group 1: Financial Performance - In 2024, the company achieved revenue of 1.063 billion yuan, a year-over-year decrease of 18.04%, and a net profit of 323 million yuan, down 47.18% year-over-year [1]. - For Q1 2025, the company reported revenue of 189 million yuan, a year-over-year decline of 45.69%, and a net profit of 20 million yuan, down 85.97% year-over-year [1]. - The integrated circuit business generated revenue of 1.061 billion yuan in 2024, with a gross margin of 68.08%, down 6.47 percentage points year-over-year [2]. Group 2: Research and Development - The company maintained a high level of R&D investment, with an R&D expense ratio of 13.54%, successfully launching over 100 new products in 2024 [2]. - New products, new customers, and new fields contributed over 100 million yuan in sales revenue, significantly increasing the proportion of revenue from new products [2]. Group 3: Market Expansion - The company intensified market expansion efforts in 2024, identifying over 60 new product development needs while assisting clients with domestic product adaptation [3]. - The company made significant breakthroughs in emerging fields such as commercial aerospace, low-orbit satellites, and drones, launching nearly 20 radiation-resistant new products [3]. - The total number of quality clients increased to 720, enhancing the stability of business development [3]. Group 4: Profit Forecast and Valuation - The company expects net profits for 2025-2027 to be 432 million yuan, 559 million yuan, and 697 million yuan, respectively, with downward adjustments due to product price reductions [4]. - The military industry is showing signs of recovery, with a significant increase in valuation levels, leading to a target price of 86.40 yuan based on a 40 times PE ratio for 2025 [4].

证券研究报告 振华风光 (688439 CH) 短期业绩承压，长期发展趋势向好 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 28 日│中国内地 | 其他军工 | 振华风光发布 24 年年报和 25 年一季报，2024 年实现营收 10.63 亿元 （yoy-18.04%），归母净利 3.23 亿元（yoy-47.18%），低于我们此前预测的 4.29 亿元归母净利润，主要系 24 年国内高可靠行业整体需求下降同时客户 去库存使得公司产品销售有所下降。25 年一季度公司实现收入 1.89 亿元 （yoy-45.69%），归母净利 0.20 亿元（yoy-85.97%），主要系公司交付产品 但未能在一季度确认收入，此外部分产品降价导致了毛利率有所下滑。考虑 到公司作为我国特种领域模拟芯片核心供应商，国防信息化程度提升将持续 拉动公司产品需求，25 年业绩有望实现恢复性增长，维持"买入"评级。 科技创新多点突破，发展后劲持续增强 2024 年受行业影响公司业绩出现明显下滑，集成电路业务实现收入 10.61 亿元（yoy-18.01%） ...