Investment Rating - The report assigns an "Accumulate" rating for the company, marking the first coverage of the stock [2]. Core Insights - In 2024, the company achieved a revenue of 404 million yuan, representing a year-on-year growth of 47.63%. However, the net profit attributable to the parent company was a loss of 198 million yuan, with a non-recurring net profit loss of 228 million yuan. The fourth quarter of 2024 saw a revenue of 138 million yuan, up 26.61% year-on-year and 24.32% quarter-on-quarter [3][4]. - The company has seen a significant increase in demand for its 2.5G PHY products, with single product revenue reaching 38.7 million yuan in the first half of 2024, following a revenue of 20.86 million yuan in 2023. The company has also completed the initial development of a 4-port 2.5G PHY product, which can replace single-port 10G products in certain scenarios [4][5]. - The YT9230 series switching chips were showcased at the IC China exhibition, with expectations for gradual market penetration. The overall market size for commercial Ethernet switching chips in China is projected to reach 3.54 billion yuan by 2025, with the segment for port rates below 10G expected to account for 40% of this market [5]. Financial Forecast - The company is expected to continue its revenue growth, with projections of 452 million yuan in 2025 and 525 million yuan in 2026, reflecting year-on-year growth rates of 11.7% and 16.1%, respectively. The net profit is forecasted to improve, with losses narrowing to 154 million yuan in 2025 and 48 million yuan in 2026 [6][9]. - The price-to-sales (P/S) ratios are projected to be 19.69 and 16.95 for 2025 and 2026, respectively, indicating a potential valuation increase as revenues grow [6].

Investment Rating - The report assigns an "Accumulate" rating for the company, marking its first coverage [2]. Core Insights - In 2024, the company achieved a revenue of 404 million yuan, representing a year-on-year growth of 47.63%. However, it reported a net loss attributable to shareholders of 198 million yuan [3][4]. - The single-port 2.5G PHY product has seen continuous growth, with initial R&D completed for the four-port 2.5G PHY, which can replace single-port 10G products in certain scenarios [4]. - The YT9230 series switching chips were showcased, with expectations for gradual market penetration, addressing a gap in the domestic full-series solutions [5]. Financial Performance - The company reported a revenue of 404 million yuan in 2024, a 48.0% increase from 2023, with a projected revenue of 452 million yuan in 2025 and 525 million yuan in 2026 [9]. - The net profit is expected to improve from a loss of 195 million yuan in 2024 to a loss of 154 million yuan in 2025, and further to a loss of 48 million yuan in 2026 [9]. - The gross margin is projected to decline slightly from 51.3% in 2024 to 49.1% in 2025 and 49.0% in 2026 [9]. Product Development - The company has successfully launched its 2.5G PHY products, with sales reaching 38.7 million yuan in the first half of 2024, indicating strong market demand [4]. - The ongoing development of new products is expected to drive revenue growth in the coming years, with the third round of new product R&D continuing [6].

证券代码：688515 证券简称：裕太微 公告编号：2025-009 裕太微电子股份有限公司 关于股份回购实施结果的公告 1 和《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的回购报告书》（公告编号：2024-009）。 二、 回购实施情况 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2024/3/2 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 年 月 年 月 2024 3 日~2025 | 1 | 2 | 28 | 日 | | 预计回购金额 | 20,000,000 元~40,000,000 元 | | | | | | 回购价格上限 | 95.25 元/股 | | | | | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 □用于转换公司可转债 | | | | | | | □为维护公司价值及股东权益 | | | | | | 实际回购股数 | 603,649 股 | | | | | | 实际回 ...

Financial Performance - The total operating revenue for the reporting period was 403.81 million yuan, an increase of 47.63% compared to the same period last year[4] - The total profit and net profit attributable to the parent company were both -197.61 million yuan, a decrease of 47.50 million yuan year-on-year[9] - The basic earnings per share for the reporting period were -2.48 yuan, compared to -1.96 yuan in the previous year[4] - The company reported a steady quarterly revenue growth throughout the year, with the last quarter achieving 137.74 million yuan in revenue[6] Assets and Equity - The company’s total assets at the end of the reporting period were 1,743.84 million yuan, a decrease of 10.37% from the beginning of the period[5] - The equity attributable to the parent company was 1,612.63 million yuan, down 11.74% from the beginning of the period[5] - The company experienced a decrease in net asset value per share to 20.16 yuan, down 11.74% from the beginning of the period[5] Research and Development - The company continued to increase R&D investment, resulting in a significant rise in R&D expenses compared to the previous year[8] Sales and Marketing - The introduction of new products, such as the 2.5G Ethernet PHY chips, contributed to the substantial growth in sales revenue[8] - The company expanded its sales team to penetrate domestic and overseas markets, leading to increased personnel costs[8]

海通证券股份有限公司 关于裕太微电子股份有限公司 使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的核查意见 海通证券股份有限公司（以下简称"海通证券"或"保荐机构"）作为裕太 微电子股份有限公司（以下简称"裕太微"或"公司"）首次公开发行股票并在 科创板上市持续督导期间的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》 《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《上 海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管 指引第1号——规范运作》等有关规定，对裕太微使用部分暂时闲置募集资金进 行现金管理事项进行了核查，具体情况如下： 一、募集资金基本情况 根据中国证券监督管理委员会《关于同意裕太微电子股份有限公司首次公开 发行股票注册的批复》（证监许可〔2022〕3202号），同意公司向境内投资者公 开发行人民币普通股（A股）股票2,000.00万股，每股面值1.00元，每股发行价格 92.00元，募集资金总额为人民币184,000.00万元，扣除发行费用人民币16,830.02 万元（不含税）后，募集资金净额为人民币167,169.98万元。 上述募集资金已全部到位，立信会计师事 ...

证券代码：688515 证券简称：裕太微 公告编号：2025-006 裕太微电子股份有限公司 关于使用部分暂时闲置募集资金 进行现金管理的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 投资种类：安全性高、流动性好的保本型产品（包括但不限于协定性存 款、结构性存款、定期存款、大额存单等）。 投资金额及期限：裕太微电子股份有限公司（以下简称"公司"）计划使 用不超过人民币 9 亿元（含本数）的暂时闲置募集资金进行现金管理，自公司第 一届董事会第十六次会议、第一届监事会第十次会议审议通过授权期限到期日 （2025 年 3 月 2 日）起 12 个月内有效。在上述额度和期限内，资金可循环滚动 使用。 履行的审议程序：公司于 2025 年 2 月 24 日召开第二届董事会第二次会 议、第二届监事会第二次会议，审议通过了《关于使用部分暂时闲置募集资金进 行现金管理的议案》，公司董事会、监事会皆对上述事项发表了明确同意的意见， 海通证券股份有限公司（以下简称"保荐机构"）对本事项出具了明确无异议的核 查意见。 特 ...

证券代码：688515 证券简称：裕太微 公告编号：2025-007 裕太微电子股份有限公司 经与会监事充分审议和表决，会议形成决议如下： （一）审议通过《关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》 经核查，公司监事会认为：公司拟使用不超过人民币 9 亿元（含本数）的暂 时闲置募集资金进行现金管理，在确保不影响募投项目建设和使用、募集资金安 全的情况下，使用暂时闲置募集资金购买安全性高、流动性好的保本型产品（包 括但不限于协定性存款、结构性存款、定期存款、大额存单等）。相关内容、审 议程序符合《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管 要求（2022 年修订）》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号— —规范运作（2023 年 12 月修订）》等相关法律法规、规章及其他规范性文件的 规定。 综上，公司监事会同意公司使用最高额不超过人民币 9 亿元（含本数）的暂 时闲置募集资金进行现金管理。 1 表决结果：3 票同意，0 票反对，0 票弃权，获得通过。 第二届监事会第二次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对 ...

证券代码：688515 证券简称：裕太微 公告编号：2025-004 划时间届满暨减持结果公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律 责任。 重要内容提示： 大股东持股的基本情况 裕太微电子股份有限公司 关于持股 5%以上非控股股东集中竞价减持股份计 本次减持计划实施前，裕太微电子股份有限公司（以下简称"公司"）股东李 海华持有公司股份 4,469,389 股，占公司总股本 80,000,000 股的 5.5867%，上述 股份为公司首次公开发行前取得的股份，已于 2024 年 2 月 19 日解除限售并上市 流通。 集中竞价减持计划的实施结果情况 公司于 2024 年 10 月 11 日披露了《裕太微电子股份有限公司关于持股 5% 以上非控股股东集中竞价减持股份计划的公告》（公告编号：2024-047），因自 身资金需求，公司股东李海华计划根据市场价格，通过集中竞价的方式减持其持 有的公司股份合计不超过 800,000 股（不超过公司总股本的 1%），减持期间为 自公司披露股份减持计划公告之日 15 个交易 ...

证券代码：688515 证券简称：裕太微 公告编号：2025-005 裕太微电子股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份 的回购进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 截至 2025 年 1 月 31 日，公司通过上海证券交易所系统以集中竞价交易方式 已累计回购公司股份 603,649 股，占公司总股本 80,000,000 股的比例为 0.7546%， 回购成交的最高价为 75.00 元/股，最低价为 58.21 元/股，支付的资金总额为人民 币 39,989,549.23 元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。 上述回购事项符合相关法律法规的规定和公司回购股份方案的要求。 三、 其他事项 公司将严格按照《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律监 管指引第 7 号——回购股份》等相关规定，在回购期限内根据市场情况择机做出回 购决策并予以实施，同时根据回购股份事项进展情况及时履行信息披露义务，敬 请广大投资者注意投资风险。 | 回购方案首次披露日 | 2024/3/2 ...

海通证券股份有限公司 关于裕太微电子股份有限公司 首次公开发行战略配售限售股上市流通的核查意见 海通证券股份有限公司（以下简称"海通证券"或"保荐机构"）作为裕 太微电子股份有限公司（以下简称"裕太微"或"公司"）首次公开发行股票 并在科创板上市持续督导期间的保荐机构，根据《中华人民共和国公司法》 《中华人民共和国证券法》《证券发行上市保荐业务管理办法》及《上海证券 交易所科创板股票上市规则》等有关法律法规和规范性文件的要求，对裕太微首 次公开发行战略配售限售股上市流通的事项进行了核查，具体情况如下： 一、本次上市流通的限售股类型 根据中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）于2022年12月 20日出具的《关于同意裕太微电子股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》 （证监许可〔2022〕3202号），同意公司首次公开发行股票的注册申请。公司 首次向社会公众公开发行人民币普通股（A股）股票20,000,000股，并于2023年 2月10日在上海证券交易所科创板上市，发行完成后总股本为80,000,000股，其 中有限售条件流通股61,781,108股，占公司总股本的77.2264%，无限售条件流通 股 ...