Investment Rating - The report maintains a **Buy** rating for Zhuhai CosMX Battery (688772 SH) [8] Core Views - Zhuhai CosMX achieved **RMB 11 446 billion** in revenue for 2023, a **4 29% YoY increase**, with net profit attributable to shareholders reaching **RMB 344 million**, a significant **278 19% YoY growth** [2][5] - Non-GAAP net profit surged to **RMB 231 million**, up **1170 55% YoY**, driven by strong performance in the consumer battery segment [2][5] - In Q4 2023, revenue was **RMB 2 905 billion**, up **10 19% YoY** but down **5 25% QoQ**, with net profit attributable to shareholders at **RMB 55 million**, up **786 20% YoY** but down **63 4% QoQ** [2][5] - The company's consumer battery business showed steady growth, with a **31 10% market share** in the notebook segment and an **8 18% market share** in smartphones, up **0 75pct YoY** [6] - The company successfully achieved mass production of batteries for Apple smartphones, which is expected to contribute significantly to future growth [6] Business Performance and Outlook - The consumer battery segment is expected to see a **sequential decline in shipments in Q1 2024** due to seasonal factors, but **YoY growth** is anticipated as consumer demand recovers [6] - The company's gross margin is expected to decline slightly due to the continued downward trend in raw material prices [6] - The power and energy storage business is expected to **reduce losses sequentially in Q1 2024**, but overall profitability remains under pressure [6] - The company plans to focus on advanced technologies such as **fast charging, high-energy-density silicon-carbon solutions, and disc-shaped battery processes** to expand its market share in the consumer battery segment [6] - The company is also concentrating resources on developing **automotive start-stop and drone battery businesses**, while cautiously managing opportunities in the power and energy storage sectors [6] Financial Projections - The company is expected to achieve a net profit of **RMB 860 million** in 2024, with a **PE ratio of 17x** [6] - Revenue is projected to grow to **RMB 13 988 billion** in 2024, **RMB 17 205 billion** in 2025, and **RMB 21 506 billion** in 2026 [10] - Net profit attributable to shareholders is forecasted to reach **RMB 857 million** in 2024, **RMB 1 479 billion** in 2025, and **RMB 2 433 billion** in 2026 [10]

上海市通力律师事务所 关于珠海冠宇电池股份有限公司 2023 年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期归属条 件成就及作废部分已授予但尚未归属的限制性股票事项 之法律意见书 致:珠海冠宇电池股份有限公司 敬启者: 上海市通力律师事务所(以下简称"本所")受珠海冠宇电池股份有限公司(以下简称"珠 海冠宇"或"公司")委托,指派余泽之律师、李琼律师(以下合称"本所律师")作为公司特 聘专项法律顾问,就公司 2023 年限制性股票激励计划(以下简称"本次激励计划")第一个 归属期归属条件成就(以下简称"本次归属")以及作废部分已授予但尚未归属的限制性股票 (以下简称"本次作废",与本次归属合称"本次归属及作废")相关事项,根据《中华人民 共和国公司法》(以下简称"《公司法》")、《中华人民共和国证券法》(以下简称"《证券法》")、 中国证券监督管理委员会(以下简称"中国证监会")发布的《上市公司股权激励管理办法》 (以下简称"《管理办法》")、上海证券交易所发布的《上海证券交易所科创板股票上市规则》 (以下简称"《上市规则》")、《科创板上市公司自律监管指南第 4 号 -- 股权激励信息披露》 等法律、行政法规 ...

珠海冠宇电池股份有限公司 第二届监事会第九次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 | 证券代码：688772 | 证券简称：珠海冠宇 公告编号：2024-035 | | --- | --- | | 转债代码：118024 | 转债简称：冠宇转债 | （二） 审议通过《关于 2023 年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归 属期符合归属条件的议案》 经核查，监事会认为：公司 2023 年限制性股票激励计划首次授予部分第一 个归属期的归属条件已经成就，同意公司为符合归属条件的激励对象办理限制性 股票归属事宜，本事项符合《上市公司股权激励管理办法》《上海证券交易所科 创板股票上市规则》等法律法规及公司本次激励计划的相关规定，不存在损害公 司及股东利益的情形。 珠海冠宇电池股份有限公司（以下简称"公司"）第二届监事会第九次会议 于 2024 年 5 月 8 日以现场结合通讯方式召开。本次会议通知已于 2024 年 4 月 30 日发出。本次会议由何锐先生召集并主持，应出席监事 3 ...

证券简称：珠海冠宇 证券代码：688772 上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司 关于 珠海冠宇电池股份有限公司 2023 年限制性股票激励计划 首次授予部分第一个归属期归属条件成就相关事项 之 独立财务顾问报告 2024 年 5 月 | 一、释义 3 | | --- | | 二、声明 4 | | 三、基本假设 5 | | 四、独立财务顾问意见 6 | | 五、备查文件及咨询方式 12 | 一、释义 以下词语如无特殊说明，在本文中具有如下含义： | 珠海冠宇、本公司、公司、上市 公司 | 指 | 珠海冠宇电池股份有限公司 | | --- | --- | --- | | 本激励计划、本计划 | 指 | 珠海冠宇电池股份有限公司 年限制性股票激励 2023 | | | | 计划 | | 限制性股票、第二类限制性股票 | 指 | 符合本激励计划授予条件的激励对象，在满足相应获 益条件后分次获得并登记的本公司股票 | | 激励对象 | 指 | 按照本激励计划规定，获得限制性股票的公司董事、 | | | | 高级管理人员、核心技术人员及技术（业务）骨干 | | 授予日 | 指 | 公司向激励对象授予限制性股票的日期 ...

| 证券代码：688772 | 证券简称：珠海冠宇 公告编号：2024-034 | | --- | --- | | 转债代码：118024 | 转债简称：冠宇转债 | 珠海冠宇电池股份有限公司 第二届董事会第十八次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 具体内容详见同日披露于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《关于 作废部分已授予尚未归属的限制性股票的公告》。 （二） 审议通过《关于 2023 年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归 属期符合归属条件的议案》 公司 2023 年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期的归属条件已 经成就，根据《管理办法》《激励计划》的相关规定和公司 2022 年年度股东大会 的授权，董事会同意公司按照本激励计划的相关规定办理首次授予的限制性股票 第一个归属期的相关归属事宜。本次符合归属条件的激励对象共计 871 名，可归 属的限制性股票数量为 546.3286 万股。 珠海冠宇电池股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会 ...

| 证券代码：688772 | 证券简称：珠海冠宇 公告编号：2024-037 | | --- | --- | | 转债代码：118024 | 转债简称：冠宇转债 | 珠海冠宇电池股份有限公司 关于 2023 年限制性股票激励计划首次授予部分 第一个归属期符合归属条件的公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 （一）本次股权激励计划方案及履行的程序 1、本次股权激励计划主要内容 （1）股权激励方式：第二类限制性股票 （2）授予数量：公司《2023 年限制性股票激励计划（草案）》（以下简称 "《激励计划》"或"本激励计划"）拟授予的限制性股票数量 2,247.88 万股， 约占本激励计划草案公告时公司股本总额 112,185.57 万股的 2.00%；其中首次授 予 2,127.22 万股（因有 3 名激励对象自愿放弃，实际首次授予 2,123.87 万股）， 约占本激励计划公告日公司股本总额 112,185.57 万股的 1.90%，首次授予部分约 占本次授予权益总额的 94.63%；预留 120.66 万股，占 ...

| 证券代码：688772 | 证券简称：珠海冠宇 | | --- | --- | | 转债代码：118024 | 转债简称：冠宇转债 | | | 公告编号：2024-036 | 一、本次股权激励计划已履行的相关审批程序 （一）2023 年 4 月 9 日，公司召开第一届董事会第三十次会议，会议审议 通过了《关于公司<2023 年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》《关 于公司<2023 年限制性股票激励计划实施考核管理办法>的议案》《关于提请股 东大会授权董事会办理 2023 年限制性股票激励计划相关事宜的议案》等议案。 公司独立董事对相关议案发表了同意的独立意见。 同日，公司召开第一届监事会第二十次会议，审议通过了《关于公司<2023 年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》《关于公司<2023 年限制性 股票激励计划实施考核管理办法>的议案》以及《关于核实公司<2023 年限制性 股票激励计划首次授予激励对象名单>的议案》等议案，公司监事会对本激励计 划的相关事项进行核实并出具了相关核查意见。 （二）2023 年 4 月 10 日，公司于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） ...

珠海冠宇电池股份有限公司（以下简称"公司"）监事会依据《中华人民共和国 公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、 《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）、《上海证券交易所科创板 股票上市规则》（以下简称"《上市规则》"）等相关法律、法规、规章及规范性文件和 《珠海冠宇电池股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定，对公司 《2023 年限制性股票激励计划（草案）》（以下简称"本次激励计划"）首次授予部分 第一个归属期归属名单进行审核，并发表核查意见如下： 何锐、陈兴利、孙真知 本次拟归属的激励对象符合《公司法》《证券法》等法律、法规和规范性文件以 及《公司章程》规定的任职资格，符合《管理办法》《上市规则》等法律、法规和规 范性文件规定的激励对象条件，符合公司本次激励计划规定的激励对象范围，其作为 公司本次激励计划激励对象的主体资格合法、有效，其获授的第二类限制性股票的归 属条件已成就。 珠海冠宇电池股份有限公司监事会 关于 2023 年限制性股票激励计划首次授予部分 第一个归属期归属名单的核查意见 综上所述，我们一致同意公司为本次 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 联合研究丨公司点评丨珠海冠宇（ ） 688772.SH [珠Ta海b冠le_宇Title] 年一季报点评： 2024 消费业务稳健增长，动力业务聚焦成果初现 报告要点 [公Ta司bl发e_布Su2m0m24ar年y]一季报，2024年一季度实现营业收入25.49亿元，同比增长7.23%，归属净 利润0.10亿元，同比扭亏为盈，扣非净利润-0.16亿元，同比增长90.18%。 ...

| 证券代码：688772 | 证券简称：珠海冠宇 公告编号：2024-033 | | --- | --- | | 债券代码：118024 | 债券简称：冠宇转债 | 公司高度重视该事项，并积极应诉，切实维护公司和股东的利益。 珠海冠宇电池股份有限公司 关于公司涉及诉讼的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 案件所处的诉讼阶段：一审判决阶段，涉诉 3 个争议专利中已有 2 个 ATL 的专利被判决无效，仅 1 个 ATL 的专利维持有效。 对公司的影响：截至本公告披露日，公司与 ATL 之间的专利争议案件中 已有 9 个 ATL 的专利被国家知识产权局宣告或法院判决无效，已有 7 个案件被 ATL 主动撤诉（其中有 5 个 ATL 的专利被国家知识产权局宣告全部无效）。针对 该一审判决中维持有效的专利和相关的侵权赔偿金额，公司有权并将充分行使美 国司法程序赋予的各项抗辩权利（包括提出动议、提起上诉等措施），亦将积极 通过申请专利无效等措施切实保护公司技术和产品的合法性，维护公司和股东利 ...