Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company, with a target price of 14.89 CNY per share, indicating an expected upside from the current price of 13.98 CNY [41][251]. Core Insights - The macroeconomic environment is shifting positively, which is expected to support a recovery in the company's performance. The company has maintained a high dividend payout ratio of 70% over the past eight years, reflecting its strong cash flow and commitment to shareholder returns [53][97]. - The company is well-positioned within the Guangdong transportation network, benefiting from the ongoing expansion and improvement of highway infrastructure in the region. The completion of expansion projects for key highways is anticipated to enhance traffic flow and revenue generation [40][51]. - The company has a significant competitive advantage due to its strategic location and the high traffic volume on its toll roads, with average toll revenue per kilometer exceeding 13 million CNY annually [34][274]. Summary by Sections Macroeconomic Outlook - The report highlights an expected improvement in the macroeconomic environment, which is anticipated to boost the company's performance. The infrastructure sector is set to benefit from increased government spending and supportive policies [5][243]. Company Overview - The company operates as the only publicly listed highway platform under the Guangdong Transportation Group, focusing on toll road operations. It has undergone two major asset restructurings, enhancing its profitability and market position [40][71]. - As of the end of 2023, the company controls approximately 295.88 kilometers of highways, with significant revenue contributions from its key toll roads [40][111]. Financial Performance - The company reported a toll revenue of 48.11 billion CNY in 2023, with a projected decline in revenue for 2024 due to the impact of the newly opened Shen-Zhong Channel, which is expected to gradually stabilize [11][92]. - Profit forecasts for the company indicate a net profit of 16.10 billion CNY in 2024, with slight growth expected in subsequent years [251][248]. Highway Expansion Projects - The ongoing expansion of the Jingzhu Expressway and Guanghui Expressway is expected to significantly increase capacity and toll revenue. The Jingzhu Expressway is projected to complete its expansion by 2027, with toll rates expected to rise by approximately 30% post-expansion [11][187]. - The Guanghui Expressway is also undergoing preparatory work for expansion, with completion expected by the end of 2028 [239][242]. Competitive Position - The company benefits from a strong market position within the Guangdong province, where it holds a significant share of the toll road market. The competitive landscape is characterized by stable pricing and a mature network of highways [34][126]. - The report notes that the company's toll revenue per kilometer is among the highest in the industry, reflecting its operational efficiency and strategic asset management [34][179].

Company Performance - The latest margin trading balance for the company as of December 30 is 32.30 million yuan, with a financing balance of 29.76 million yuan, showing a decrease of 2.75 million yuan over the past 10 days, a decline of 8.46% [1] - For the first three quarters, the company reported total operating revenue of 3.50 billion yuan, a year-on-year decrease of 5.03%, and a net profit of 1.36 billion yuan, a slight increase of 0.01% year-on-year, with basic earnings per share at 0.6500 yuan and a weighted average return on equity of 13.45% [1] Stock Performance - The stock price of the company has reached a historical high, with a recent upward trend, achieving 10 trading days of record highs in the past month. As of 10:23, the stock is up 2.50%, priced at 14.33 yuan, with a trading volume of 5.85 million shares and a transaction amount of 82.75 million yuan, resulting in a turnover rate of 0.45%. The total market capitalization of the stock is 24.96 billion yuan, with a circulating market value of 18.68 billion yuan [1] Industry Overview - The transportation industry, to which the company belongs, has an overall decline of 0.55%. Within the industry, 67 stocks are rising, with the top gainers being Shenghang Co., Hongchuan Wisdom, and Air China Ocean, with increases of 7.39%, 4.20%, and 4.02% respectively. Conversely, 44 stocks are declining, with the largest drops seen in C National Airlines, CITIC Offshore, and Changlian Co., with declines of 19.78%, 3.37%, and 3.19% respectively [1]

证券简称：粤高速 A 、粤高速 B 证券代码： 000429、 200429 公告编号： 2024-038 广东省高速公路发展股份有限公司 第十届董事会第二十五次（临时）会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 广东省高速公路发展股份有限公司（以下简称"公司"）第十届董事会第二 十五次（临时）会议（以下简称"本次会议"）于 2024 年 12 月 26 日（星期四） 上午以通讯表决形式召开。本次会议的会议通知及相关会议文件已于 2024 年 12 月 23 日以传真、电子邮件或当面递交方式通知送达各位董事。会议应到董事 13 名，实到董事 13 名，参加本次会议的董事超过全体董事的半数，符合《中华人 民共和国公司法》及《广东省高速公路发展股份有限公司章程》的有关规定。 二、董事会会议审议情况 （二）审议通过《关于修订<"三重一大"决策制度实施办法>的议案》 同意修订后的《广东省高速公路发展股份有限公司"三重一大"决策制度实 施办法》。 表决结果：赞成 13 票，反对 0 票，弃权 0 票。 （三）审议通过《关于修订<董事会审计委员会议事规则 ...

Company Performance - The stock price of Yuexiu Transport A reached a historical high, increasing by 2.36% to 12.57 yuan, with a trading volume of 2.81 million shares and a transaction value of 34.89 million yuan, resulting in a turnover rate of 0.22% [1] - The latest total market capitalization of the stock is 21.898 billion yuan, with a circulating market capitalization of 16.383 billion yuan [1] - The company reported a revenue of 3.502 billion yuan for the first three quarters, a year-on-year decrease of 5.03%, while net profit was 1.356 billion yuan, a slight increase of 0.01%, with basic earnings per share at 0.6500 yuan and a weighted average return on equity of 13.45% [1] Industry Overview - The transportation industry, to which Yuexiu Transport A belongs, has an overall increase of 0.42%, with 82 stocks rising, including Jilin Expressway, Qingdao Port, and COSCO Shipping, which saw increases of 6.53%, 3.91%, and 3.36% respectively [1] - Conversely, 38 stocks in the industry experienced declines, with Jinjiang Online, Jiangxi Changyun, and Juneyao Airlines showing decreases of 4.06%, 3.92%, and 3.50% respectively [1] Margin Trading Data - As of December 13, the latest margin trading balance for Yuexiu Transport A was 28.0654 million yuan, with a financing balance of 27.0118 million yuan, reflecting a decrease of 1.4072 million yuan over the past 10 days, representing a 4.95% decline [1]

广东省高速公路发展股份有限公司（以下简称"公司"）第十届董事会第二 十四次（临时）会议审议通过《关于广珠段公司委托通驿公司负责中山（原民众） 服务区加油站开发经营的议案》，同意控股子公司京珠高速广珠段有限公司（以 下简称"广珠段公司"）委托广东通驿高速公路服务区有限公司（以下简称"通 驿公司"）负责京珠高速广珠段中山（原民众）服务区加油站开发经营事项；同 意广珠段公司与通驿公司签订服务区加油站开发经营委托合同期限为三年（即 2024 年 12 月起至 2027 年 12 月止），合同总金额不超过 5,400 万元。 广珠段公司为本公司控股子公司，本公司持有该公司 75%股权；通驿公司为 本公司控股股东广东省交通集团有限公司的间接控股子公司，根据《深圳证券交 易所股票上市规则》规定，本次交易构成了本公司的关联交易。 证券简称：粤高速 A 、粤高速 B 证券代码：000429、200429 公告编号：2024-037 广东省高速公路发展股份有限公司 关联交易公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 一、关联交易概述 公司第十届董事会第二十四次（临时）会 ...

证券简称：粤高速 A 、粤高速 B 证券代码： 000429、 200429 公告编号： 2024-036 广东省高速公路发展股份有限公司 第十届董事会第二十四次（临时）会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 广东省高速公路发展股份有限公司（以下简称"公司"）第十届董事会第二 十四次（临时）会议（以下简称"本次会议"）于 2024 年 12 月 13 日（星期五） 上午以通讯表决形式召开。本次会议的会议通知及相关会议文件已于 2024 年 12 月 5 日以传真、电子邮件或当面递交方式通知送达各位董事。会议应到董事 13 名，实到董事 13 名，参加本次会议的董事超过全体董事的半数，符合《中华人 民共和国公司法》及《广东省高速公路发展股份有限公司章程》的有关规定。 二、董事会会议审议情况 会议审议通过以下议案： （一）审议通过《关于广珠段公司委托通驿公司负责中山（原民众）服务 区加油站开发经营的议案》 同意：1、京珠高速广珠段有限公司委托广东通驿高速公路服务区有限公司 负责京珠高速广珠段中山（原民众）服务区加油站开 ...

证券代码：000429，200429 证券简称：粤高速 A、粤高速 B 公告编号：2024-035 广东省高速公路发展股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，公告不存在虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏。 特别提示：本次会议召开期间无增加、否决或变更提案情况发生。 一、会议召开和出席情况 1、会议召开时间 （1）现场召开时间：2024年12月12日（星期三）下午3:30。 （2）网络投票时间为：2024年12月12日 其中，通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为2024年12 月12日上午9:15至9:25，9:30至11:30，下午1:00至3:00；通过深圳证券交易所互 联网投票的具体时间为2024年12月12日上午9:15至下午3:00。 2、会议召开地点：本公司会议室（广州市珠江新城珠江东路32号利通广场 45层）。 3、会议召开方式：现场投票及网络投票相结合的方式。 4、召集人：公司董事会。 5、主持人：董事长苗德山先生。 6、会议通知刊登在2024年11月27日的《证券时报》、《上海证券报》、《中 1 国证券报》、《香港 ...

北京大成（广州）律师事务所 关于广东省高速公路发展股份有限公司 召开 2024 年第一次临时股东大会的法律意见书 致：广东省高速公路发展股份有限公司 根据《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）《中华人民共和 国公司法》（以下简称"《公司法》"）和中国证券监督管理委员会《上市公司股 东大会规则（2022 年修订）》（以下简称"《股东大会规则》"）等法律、法规 和其他有关规范性文件的要求，北京大成（广州）律师事务所（以下简称"本所"） 接受广东省高速公路发展股份有限公司（以下简称"公司"）的委托，指派律师参 加公司 2024 年第一次临时股东大会（以下简称"本次股东大会"）。 本所声明：本所律师仅对本次股东大会的召集程序、召开程序、出席会议人 员资格、召集人资格、表决程序及表决结果发表法律意见，并不对本次股东大会 所审议的议案、议案所涉及的数字及内容发表意见。本所律师同意将本法律意见 书随本次股东大会其他信息披露资料一并公告。 本法律意见书仅供见证公司本次股东大会相关事项的合法性之目的使用，不 得用作任何其他目的。 本所及经办律师依据《证券法》《律师事务所从事证券法律业务管理办法》 和《律师事务所证券 ...

证券简称：粤高速 A 、粤高速 B 证券代码： 000429、 200429 公告编号： 2024-033 广东省高速公路发展股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 广东省高速公路发展股份有限公司（以下简称"公司"）第十届董事会第二 十三次（临时）会议（以下简称"本次会议"）于 2024 年 11 月 26 日（星期二） 上午以通讯表决形式召开。本次会议的会议通知及相关会议文件已于 2024 年 11 月 20 日以传真、电子邮件或当面递交方式通知送达各位董事。会议应到董事 13 名，实到董事 13 名，参加本次会议的董事超过全体董事的半数，符合《中华人 民共和国公司法》及《广东省高速公路发展股份有限公司章程》的有关规定。 二、董事会会议审议情况 会议审议通过《关于召开 2024 年第一次临时股东大会的议案》： 公司定于 2024 年 12 月 12 日（星期四）下午 15:30 在公司 45 楼会议室召开 2024 年第一次临时股东大会，会议将审议以下事项： 1、《关于与广东省交通集团财务有限公司签订<金融服务协 ...

证券简称：粤高速 A 、粤高速 B 证券代码：000429、200429 公告编号：2024-034 关于召开 2024 年第一次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 一、召开会议的基本情况 1、本次股东大会为广东省高速公路发展股份有限公司2024年第一次临时股 东大会。 2、本次股东大会的召集人为公司董事会。2024年11月26日召开的公司第十 届董事会第二十三次（临时）会议审议通过了《关于召开2024年第一次临时股东 大会的议案》。 3、公司董事会召集召开本次股东大会会议符合有关法律、行政法规、部门 规章、规范性文件和《公司章程》的相关规定。 4、会议召开的日期、时间 （1）现场会议召开时间：2024年12月12日（星期四）下午3:30 （2）网络投票时间为：2024年12月12日 广东省高速公路发展股份有限公司 B股股东应在2024年12月2日（即B股股东能参会的最后交易日）或更早买入 公司股票方可参会。 7、出席对象： （1）在股权登记日持有公司股份的普通股股东或其代理人。 于股权登记日下午收市时在中国结算深圳分公司登记在 ...