公司报告 | 公司点评 多地出文推进职普融通，看好学大资源禀赋 近期我们关注到多地逐步出台相关文件落地， 我们认为，职普融通及综合高中，充分结合当前学生诉求、生涯规划及职 教事业发展，也是国家重点发展方向。在产业升级背景之下，近年来中等 职业学校学生的升学诉求显著增加，使得中职教育定位从"就业出口"极 速转向"升学通道"。且国家持续力推的"职教高考"也为中职学生提供了 更具优势的发展路径。未来伴随供给逐步完善，需求将会被更好满足，市 场有望逐步扩容。 随着公司进入转型深水区，学大在职教领域业务拓展也频频取得新突破。 24 年 2 月，学大宣布完成对沈阳国际商务学校的收购交割，这是其深化职 普融通助力学生成长成才的重要实践。 我们预计公司 23-25 年归母净利分别为 1.45/2.20/2.90 亿元，EPS 分别为 资料来源：聚源数据 A 股总股本(百万股) 122.12 流通 A 股股本(百万股) 117.76 A 股总市值(百万元) 7,592.49 流通 A 股市值(百万元) 7,321.31 每股净资产(元) 4.61 资产负债率(%) 83.52 一年内最高/最低(元) 67.77/15.87 党 ...

公司报告 | 公司点评 公司近日向紫光卓远偿还借款本金 5000 万元，截至目前对紫光卓远剩余 借款本金约 5.6 亿元 公司在 2023 年向紫光卓远偿还借款本金 4 亿元及所对应利息约 2304 万； 2016 年公司借款总额 23.5 亿，至 17 年底偿还本金 5.35 亿元，2018-22 年 公司分别偿还本金 0、2.5、0.3、4.4、0.8 亿元；本次继续还款 0.5 亿元， 剩余 5.6 亿元。 2、有效体现教育资产强现金流属性；2016 年以来学大已偿还近 20 亿元； 侧面印证公司抗风险能力及现金流实力。 目前，公司个性化学习中心 240 余所，覆盖主要一、二线城市，并辐射三、 四线城市，并能通过科技赋能，将单一的线下或线上教学活动拓展为立体 化的双线融合教学，升级智能化教学服务系统，提升线下校区业务能力。 全日制学习基地致力于为高考复读生、艺考生等学生群体提供无干扰、无 顾虑、无隐患的学习环境，根据学生实际情况全程安排个性化的教学进度 和授课内容，使学生获得高效的学习体验。 | --- | --- | |----------------------------|------------ ...

一、基本情况概述 经学大（厦门）教育科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）第十届董 事会第七次会议、2022年年度股东大会审议通过，同意公司与西藏紫光卓远科技 有限公司（曾用名：西藏紫光卓远股权投资有限公司，以下简称"紫光卓远"） 签署《展期协议书三》，紫光卓远同意就人民币10.14亿元相关债权继续向公司 展期，展期期限自2023年9月30日起至2025年12月31日止，展期借款利率为4.35%/ 年。 证券代码：000526 证券简称：学大教育 公告编号：2024-012 学大（厦门）教育科技集团股份有限公司 关于借款事项的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 二、进展情况 经友好沟通，公司已于近日向紫光卓远偿还借款本金人民币 5,000 万元，上 述借款本金对应利息由公司在 2024 年 12 月 31 日前另行支付。截至目前，公司 对紫光卓远的剩余借款本金金额约为人民币 5.64 亿元。 公司将持续关注借款事项的相关进展并及时履行信息披露义务。公司指定信 息披露媒体为《中国证券报》《证券时报》及巨潮资讯网 （http://www.c ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company with a target price indicating a potential upside of over 20% within the next six months [4][24]. Core Insights - The company is expected to benefit from a significant reduction in industry supply due to recent policy changes, which may lead to lower operational costs and increased profitability [5][8]. - The establishment of a private high school in Zhumadian is anticipated to enhance revenue streams and diversify the company's income structure, contributing to new growth points [2][7]. - The company has a strong presence in personalized learning centers and full-time education bases, which are expected to provide a competitive edge in the evolving education sector [5][6]. Financial Summary - The company’s projected revenues for 2023, 2024, and 2025 are estimated at 2.52 billion, 3.07 billion, and 3.73 billion yuan respectively, with corresponding net profits of 145.17 million, 219.64 million, and 289.65 million yuan [8][11]. - The earnings per share (EPS) are forecasted to increase from 1.19 yuan in 2023 to 2.37 yuan in 2025, reflecting a positive growth trajectory [8][21]. - The company’s total assets are expected to grow from 3.34 billion yuan in 2023 to 3.78 billion yuan in 2025, indicating a strengthening financial position [13][21].

Group 1: Business Overview - The company maintains its competitive advantage in personalized education, with a projected net profit for 2023 estimated between CNY 130 million and CNY 165 million, a year-on-year increase of 1093.88% to 1415.3% from CNY 10.89 million in the previous year [2] - The expected basic earnings per share for 2023 is projected to rise from CNY 0.0925 to between CNY 1.0871 and CNY 1.3798 [2] - The company operates over 240 personalized learning centers, covering major first and second-tier cities and extending to third and fourth-tier cities [2] Group 2: Educational Segments - The company focuses on four key areas: personalized education, vocational education, cultural reading, and the integration of medical education and rehabilitation [3][4] - In vocational education, the company aims to create a modern educational ecosystem that cultivates high-quality vocational skills through partnerships and collaborative education [3][4] - The company has established seven bookstores in major cities to promote reading culture [3] Group 3: Financial and Investment Activities - The company plans to acquire 70% equity in Zhuhai Longda Zhiyue Education Management Consulting Co., Ltd. for CNY 54.6 million, enhancing its vocational education segment [4] - From January to September 2023, Zhuhai Longda reported revenue of CNY 31.57 million and a net profit of CNY 4.85 million, with a total student enrollment of 4,123 [4] Group 4: Shareholder Information - Recently, the company's major shareholder has released its pledged shares, with a total of 12,449,032 shares pledged by Zhejiang Taizhou Yelinwan Investment Planning Co., Ltd., representing 10.19% of the company's total share capital [5]

证券代码：000526 证券简称：学大教育 公告编号：2024-011 学大（厦门）教育科技集团股份有限公司 关于使用闲置募集资金进行现金管理的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 学大（厦门）教育科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）第十届董事 会第五次会议、2022年年度股东大会审议通过了《关于使用闲置募集资金进行现 金管理的议案》，同意公司使用额度不超过3亿元（含本数）的闲置募集资金进行 现金管理，用于投资安全性高、流动性好、发行主体为有保本承诺的金融机构的 结构性存款、定期存款、大额存单等现金管理类产品，有效期自股东大会审议通 过之日起12个月内。在上述额度及有效期内，资金可循环滚动使用，并授权公司 管理层行使投资决策权并签署相关法律文件，具体事项由公司财务部组织实施。 具体内容请详见公司刊载于指定信息披露媒体的《关于使用闲置募集资金进行现 金管理的公告》（公告编号：2023-011）。 近日，公司全资子公司北京学大信息技术集团有限公司使用暂时闲置募集资 金人民币5,000万元购买中国民生银行结构性存款，现将有关事项公告如下： 1 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with an expected relative return of over 20% within the next six months [6]. Core Views - The company is actively consolidating its personalized education business and expanding its full-time (training) and (secondary education) degree programs, which is seen as a positive move to enhance business content and development paths [14][34]. - The acquisition of a 70% stake in Zhuhai Longda is expected to strengthen the company's educational assets and improve its operational capabilities [11][33]. - The company is well-positioned to meet current policy directions and student demands, particularly in vocational education, which aligns with national educational trends [12][21]. Financial Summary - The company's revenue is projected to grow from 2,518.46 million yuan in 2023E to 3,730.05 million yuan in 2025E, reflecting a growth rate of 40.10% in 2023E and 21.50% in 2025E [26]. - The net profit attributable to the parent company is expected to increase significantly from 145.17 million yuan in 2023E to 289.65 million yuan in 2025E, with a remarkable growth rate of 1,233.16% in 2023E [26]. - Earnings per share (EPS) are forecasted to rise from 1.19 yuan in 2023E to 2.37 yuan in 2025E, indicating a strong improvement in profitability [23][26]. Strategic Developments - The company is enhancing its core business capabilities by integrating vocational education and personalized education services, which is expected to solidify its competitive advantage [20][34]. - The establishment of a self-operated rehabilitation hospital and partnerships with local hospitals for personalized rehabilitation solutions demonstrates the company's commitment to addressing specific educational and health needs [20]. - The company is closely monitoring educational policies and market demands to optimize its business structure and campus layout, ensuring sustained growth in its traditional personalized education sector while expanding into vocational education and digital services [23].

证券代码：000526 证券简称：学大教育 公告编号：2024-010 学大（厦门）教育科技集团股份有限公司（以下称"公司"，证券简称：学 大教育，证券代码：000526）股票连续两个交易日内（2024 年 2 月 2 日、2024 年 2 月 5 日）日收盘价涨幅偏离值累计达到 25.75%，属于《深圳证券交易所交 易规则》规定的股票交易异常波动的情况。 学大（厦门）教育科技集团股份有限公司 股票交易异常波动公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、股票交易异常波动情况的说明 二、公司关注并核实的情况 针对公司股票交易异常波动的情况，公司董事会、控股股东、实际控制人通 过书面回复方式，对相关问题进行了核实，现就有关情况说明如下： 1、公司前期所披露的信息，不存在需要更正、补充之处。 2、公司未发现近期公共媒体报道了可能或已经对公司股票交易价格产生较 大影响的未公开重大信息。 3、近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化。 4、公司、控股股东及实际控制人不存在关于公司的应披露而未披露的重大 事项，或处于筹划阶段的重大事项。 5、在公司本次 ...

公司点评●教育 [Table_Header] 2024 年 02 月 04 日 [Table_Summary] ⚫ 事件：公司以 5460 万元收购珠海隆大 70%股权，并实现间 接持有珠海市工贸 技工学校、珠海市工贸 管理专 修学校 70%的举办者权益。此 外，公司董事会决 议，授权下属并表 范围内子 公司未来 12 个月内，在 2 亿元人民币额度内，针 对职业教育、个性化教育、文化阅读、医教康融合领域进行对外投资。 ⚫ 并购标的学校具备较强综合实力，估值合理 截至 2023 年 9 月 30 日，并购标的合计拥有在校学生 4123 人，包括中技 2542 人+高技 1270 人。其中，珠海市工贸技工学校办 学涵盖全 日制中、高级技工教 育和短期职业技能培训学校，2020 年被评为省重点技工学校，2019 年 3 月被 评定为省一类技工学校和广东省当代优秀民办学校称号，学校设有"双师型" 教师，目前设 14 个中技专业 和 15 个高技专业，致力培养 中高级技能型人才 。 参考目标公司财报，截止 2023 年 9 月 30 日，目标公司实现营收 3157 万元， 净利 485 万元，对应 PE 约为 12 ...

学大（厦门）教育科技集团股份有限公司投资者关 系活动记录表 编号： ☑特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他（请文字说明其他活动内容） 参与单位名称 信达澳亚：李博 及人员姓名 国海证券：姚蕾 招商基金：王垠、李华健 华商基金：肖丽荣 广发基金：王鹏 华泰柏瑞：李晓西、吕慧建、陈文凯、李春、赵楠、刘腾飞、徐振锋 申万菱信：周小波、刘含、夏妍 民生证券：刘文正 中信建投证券：张舒怡 泰康资产：王成、何若梅、李晓金、张烁、王嘉艺 海通证券：许樱之、陈玲 工银瑞信：韩悦 ...