证券研究报告 | 2024年04月21日 2023 年报点评： 通用照明及车灯业务加速复苏，盈利有所改善 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------|-----------|-----------|-----------|-----------|-----------| | 盈利预测和财务指标 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入(百万元) | 8,760 | 9,057 | 11,565 | 13,176 | 14,868 | | (+/-%) | 0.4% | 3.4% | 27.7% | 13.9% | 12.8% | | 归母净利润(百万元) | 230 | 290 | 406 | 498 | 567 | | (+/-%) | -23.1% | 26.0% | 40.0% | 22.6% | 13.8% | | 每股收益（元） | 0.17 | 0.19 | 0.26 | 0.32 | 0.37 | | EBIT Margin | 4.2% | 4.3% | ...

公司报告 | 年报点评报告 照明业务环比增长加速，车灯产品提升利润水平 事件：公司 2023 年实现营业收入 90.57 亿元，同比+3.39%，归母净利润 2.9 亿元，同比+26.03%；其中 2023Q4 实现营业收入 22.6 亿元，同比+1.14%， 归母净利润 0.52 亿元，同比+856.59%。公司向全体股东每 10 股派发现金 红利 1.2 元（含税），分红率 63.5%。 核心业务通用照明和车灯增长较好。分产品看，23A 通用照明/L ED 封装组 件/车灯/贸易及其他收入同比+6.17%/-2.56%/+5.81%/+5.17%，其中 23H2 同 比+8.1%/+0.1%/+8.8%/-4.7%，23H2 通用照明和车灯收入增速较好。23 年 公司持续发力新能源车灯市场，新开发汽车主机厂 7 家，新取得项目定点 62 个，并与多家潜在客户进行项目交流，全力争取更多新产品新项目定点。 分区域看，23A 公司内外销收入同比+6.1%/-5%，其中 23H2 收入同比为 +7.3%/-7.5%，收入占比较高的内销带动增长。 车灯毛利率有所提升。2023 年公司毛利率为 18.8%，同比+1. ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company, indicating a positive outlook for future performance [2]. Core Insights - In 2023, the company achieved revenue of 9.057 billion yuan, a year-on-year increase of 3.39%, and a net profit of 290 million yuan, up 26.07% year-on-year [1]. - The company's gross margin improved to 18.80%, an increase of 1.26 percentage points compared to the previous year, while the net profit margin reached 3.21%, up 0.58 percentage points [1]. - The fourth quarter of 2023 saw significant profit improvement, with revenue of 2.26 billion yuan, a year-on-year increase of 1.14%, and a net profit of 52 million yuan, up 856.59% year-on-year [1]. - The general lighting segment showed stable operations, contributing 3.33 billion yuan in revenue, accounting for 36.76% of total revenue, with a gross margin of 25.03% [1]. - The automotive lighting business continued to grow, contributing 1.83 billion yuan in revenue, representing 20.21% of total revenue, with a gross margin of 18.12% [1]. - The company plans to invest nearly 1.1 billion yuan in automation and digital transformation projects, as well as in new lighting segments [1]. Financial Forecasts - The company is expected to achieve revenues of 10.364 billion yuan, 11.927 billion yuan, and 13.646 billion yuan for the years 2024, 2025, and 2026, respectively, with year-on-year growth rates of 14.4%, 15.1%, and 14.4% [4]. - The net profit forecast for the same years is 353 million yuan, 464 million yuan, and 583 million yuan, with growth rates of 21.6%, 31.4%, and 25.7% [4]. - The projected PE ratios for 2024, 2025, and 2026 are 24, 18, and 14, respectively, indicating a favorable valuation trend [4].

4月18日，佛山照明(简称“公司”)公布2023年年度报告。 报告期内，公司实现营业收入90.57亿元，同比增长3.39%；归属于上市公司股东的净利润2.90亿元，同 比增长26.07%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.75亿元，同比增长23.71%；基本每 股收益0.2128元；拟向全体股东每10股派发现金红利1.2元(含税)。 ...

股票简称：佛山照明（A 股） 粤照明 B（B 股） 股票代码：000541 （A 股） 200541 （B 股） 1、审议通过 2023 年度董事会工作报告。 同意 8 票，反对 0 票，弃权 0 票 公告编号：2024-021 佛山电器照明股份有限公司 第九届董事会第五十四次会议决议公告 详细内容请见同日巨潮资讯网刊登的《2023 年年度报告》第三节 "管理层讨论与分析"及其他相关内容。 2、审议通过 2023 年度总经理工作报告。 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 本公司于 2024 年 4 月 8 日以电子邮件的方式向全体董事发出了 关于召开第九届董事会第五十四次会议的通知，并于 2024 年 4 月 17 日在佛照大厦 22 楼会议室召开会议。会议应出席董事 8 人,实际出席 董事 8 人。监事会全体监事、财务总监汤琼兰、董事会秘书黄震环列 席了本次会议。本次会议由董事长万山先生主持，会议符合《公司法》 及《公司章程》的有关规定。会议审议通过了以下议案： 同意 8 票，反对 0 票，弃权 0 票 3、审议通过 2023 年度报告及其摘要。 同 ...

佛山电器照明股份有限公司 监 事 会 2024 年 4 月 17 日 佛山电器照明股份有限公司 监事会对公司 2023 年度内部控制自我评价报告的意见 公司监事会认真审议了公司《2023年度内部控制自我评价报告》 后，发表如下意见： 报告期内，公司按照《企业内部控制基本规范》及其配套指引和 其他相关规定，结合公司的实际情况，建立了较完善的内部控制体系， 符合有关法律法规的要求和公司经营管理实际需要。公司内部控制活 动基本涵盖公司所有运营环节，并能在经营活动中得到有效执行，保 证了公司各项业务活动的有序有效开展。我们认为公司 2023 年度内 部控制自我评价报告真实、完整、客观地反映了公司内部控制的实际 情况，有效地控制经营风险。 ...

国泰君安证券股份有限公司 关于佛山电器照明股份有限公司 2023 年度内部控制自我评价报告的核查意见 国泰君安证券股份有限公司（以下简称"国泰君安"、"保荐人"）作为佛山电器 照明股份有限公司（以下简称"佛山照明"、"公司"）2023 年度向特定对象发行股票 的持续督导机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》 《深圳证券交易所上市公 司自律监管指引第 13 号——保荐业务》《企业内部控制基本规范》《深圳证券交易所 上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》 等有关规定，对佛山照明 2023 年度内部控制评价报告进行了核查，具体情况如下： 一、保荐人核查工作 国泰君安保荐代表人采取查阅公司与财务报告和信息披露事务相关的内部控制制 度等沟通等方式，结合日常的持续督导工作，在对公司内部控制的完整性、合理性及有 效性进行合理评价基础上，对公司董事会出具的内部控制评价报告进行了核查。 二、内部控制评价结论 根据公司财务报告内部控制重大缺陷的认定情况，于内部控制评价报告基准日，不 存在财务报告内部控制重大缺陷。董事会认为，公司已按照企业内部控制规范体系和相 关规定的要求在所有重大方面保持了有效的财务报告内 ...

佛山电器照明股份有限公司 关于对广东省广晟财务有限公司的风险评估报告 根据深圳证券交易所信息披露要求，结合广东省广晟财务 有限公司（以下简称"广晟财务公司"）提供的《中华人民共和 国金融许可证》《企业法人营业执照》等证件资料，并审阅了 广晟财务公司包括资产负债表、利润表等财务报告，佛山电器 照股份有限公司（以下简称"本公司"）对广晟财务公司的经 营资质、业务和风险状况进行了评估，现将有关风险评估情况报 告如下： 一、广晟财务公司基本情况 广晟财务公司是经国家金融监督管理总局广东监管局（原 中国银行业监督管理委员会，以下简称"监管机构"）批准（金 融许可证机构编码：L0216H244010001）、在广东省市场监督管 理局登记注册（统一社会信用代码：91440000345448548L）的 非银行金融机构，依法接受监管机构的监督管理。根据监管机 构颁布的《企业集团财务公司管理办法》，广晟财务公司以加 强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目 的，为企业集团成员单位提供金融服务。 广晟财务公司注册资本 109,922 万元人民币，广东省广晟 控股集团有限公司（以下简称"广晟控股集团"）为控股大股 1 ...

佛山电器照明股份有限公司 独立董事 2023 年度述职报告 2023 年度，本人作为佛山电器照明股份有限公司（以下简称"公 司"）的独立董事，在任职期间严格按照《公司法》《证券法》《上 市公司独立董事管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引 第 1 号——主板上市公司规范运作》等相关法律法规、规范性文件和 《公司章程》的规定和要求，忠实、勤勉地履行法律法规及公司所赋 予的职责，在 2023 年度工作中，独立、谨慎、负责地行使股东和公 司所赋予独立董事的权利，积极出席公司董事会、股东大会以及董事 会专门委员会，认真审议董事会各项议案，在董事会中积极发挥"参 与决策、监督制衡、专业咨询"的作用，注重维护公司和全体股东的 利益。现就 2023 年度履行独立董事职责情况报告如下： 一、基本情况 （一）工作履历、专业背景及兼职情况 本人李希元，1961 年 3 月出生，中共党员，无境外永久居留权， 博士研究生学历，教授级高级工程师。历任广东省京珠高速公路粤境 北段建设管理处副主任，广东省交通集团有限公司基建管理部副部长， 广东省晶通公路工程建设集团有限公司总经理，广东省高速公路发展 股份有限公司总经理、董事长，广 ...

股票简称：佛山照明（A 股） 粤照明 B（B 股） 股票代码：0 0 0 5 4 1 （A 股） 2 0 0 5 4 1（B 股） 公告编号：2024-030 佛山电器照明股份有限公司 关于监事会主席辞职的公告 本公司及监事会全体成员保证本公告内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 佛山电器照明股份有限公司（以下简称"公司"）监事会于近日 收到公司监事会主席李经纬先生提交的书面辞职报告。因工作调动原 因，李经纬先生申请辞去公司监事、监事会主席职务。辞职后，李经 纬先生不再担任公司任何职务。根据《公司法》等有关规定，李经纬 先生的辞职未导致公司监事会成员人数低于法定最低人数或职工代 表监事不及三分之一的情形，辞职报告自送达公司监事会时生效。截 止本公告披露日，李经纬先生未持有公司股票。公司监事会对李经纬 先生在任职期间为公司作出的贡献表示感谢！ 佛山电器照明股份有限公司 监 事 会 2024 年 4 月 17 日 特此公告。 ...