000589 CH Guizhou Tyre Rating: OUTPERFORM Target Price: Rmb8.52 国内国外"双基地"布局。国内扎佐基地：以老厂整体搬迁为契机，摆脱过去 因空间受限制约发展、效率低下的不利影响，工艺布局和装备自动化、智能 化水平发生了质的变化，在扩大企业规模、提升经营质量以及延伸产业链等 方面进入了良性发展的"快车道"。截至 2023 年末，一期、二期项目除 5 万条 农业子午胎仍在进行设备调试和产品测试外均已达产。越南前江基地：一期、 二期项目的顺利实施，标志着公司国内国外"双基地"布局已实现，面向海外 市场的产能布局更加均衡，抗风险能力明显提升，市场和盈利空间得到有效 拓展，进一步提高了公司全球竞争力和影响力。 风险提示。贸易摩擦；国际贸易和技术壁垒升级；原材料价格大幅波动。 产能：600 万条轮胎建设期 12 个月，2024 年 3 月公告，假设 2024 年 6 月开工，预计 2025 年 6 月建成。 价格：根据 23 年轮胎价格，假设 24-26 年轮胎价格为 1111 元/条。 产量：根据全球轮胎市场持续增长，我们判断产量逐步提升，假设 24-26 年 ...

23 年扣非净利润同比+103.56%，24Q1 扣非净利润同比+121.90%。2023 年公司实现营收 96.01 亿元，同比+13.76%；实现归母净利润 8.33 亿元，同 比+94.19%；实现扣非净利润 8.23 亿元，同比+103.56%。2023Q4，公司实 现营收 25.64 亿元，同比+17.17%；实现归母净利润 2.05 亿元，同比+18.02%； 实现扣非净利润 2.02 亿元，同比+50.11%。2024Q1，公司实现营收 24.40 元，同比+22.11%；实现归母净利润 2.07 亿元，同比+123.66%；实现扣非 净利润 2.03 亿元，同比+121.90%。2023 年公司拟共向股东派发红利 2.93 亿元 国内国外"双基地"布局。国内扎佐基地：以老厂整体搬迁为契机，摆脱过去 因空间受限制约发展、效率低下的不利影响，工艺布局和装备自动化、智能 化水平发生了质的变化，在扩大企业规模、提升经营质量以及延伸产业链等 方面进入了良性发展的"快车道"。截至 2023 年末，一期、二期项目除 5 万条 农业子午胎仍在进行设备调试和产品测试外均已达产。越南前江基地：一期、 二期项目的顺 ...

贵州轮胎股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：000589 证券简称：贵州轮胎 公告编号：2024-051 债券代码：127063 债券简称：贵轮转债 贵州轮胎股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大 遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 ...

FRI THE TIFE 2024 年 04 月 19 日 公司研究 评级：买入(维持) 资料来源：wind，国海证券研究所 资料来源：wind，国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 9 证券研究报告 图 26: 收盘价及 PE（TTM，截至 2024.4.18） 图 27: 25 -30X 收盘价(元) 10X- 15X - 20X- -25X 20 15 10 PE-BAND ( 截至 2024.4.18 ) 资料来源：wind，国海证券研究所 资料来源：wind，国海证券研究所 图 28: PB-BAND（截至 2024.4.18 ) 25 收盘价 (元) 5X -2X - -3X · - 1X · 4X 20 15 10 5 资料来源：wind，国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 10 证券研究报告 4、盈利预测与评级 根据轮胎行业景气度，我们调整公司盈利预期，预计公司 2024/2025/2026 年营 收分别为 107.01、133.95、141.85 亿元，归母净利润分别为 9.98、12.78、14.23 亿元，对应 PE 为 10、8、7 倍，考虑公司长期成长性，维持"买入 ...

丨证券研究报告丨 SAC：S0490516100002 SAC：S0490517080003 SAC：S0490522060003 SFC：BQT627 发现金红利 2.0 元（含税）；不送红股；不以公积金转增股本。 事件评论 ⚫ 2023 年公司收入与业绩双增，盈利水平提升。2023 年公司完成轮胎产量 894.7 万条，同 比增长 23.5%；完成轮胎销售 858.8 万条，同比增长 20.4%；公司整体毛利率为 22.2% （同比+5.5 pct），净利率为 8.7%（同比+3.6 pct），同比增长与公司境外轮胎收入增长、 海外市场需求旺盛及国内需求复苏存在较大关系：1）境外收入增长：公司境外轮胎收入 同比增长 23.7%，占公司营业总收入比例为 36.4%；2）出口端：2023 年，集运回到正 常水平，海运费较 2022 年大幅下降；3）需求端：海外市场全钢胎去库存压力结束后， 订单及需求量持续处于饱满状态；4）成本端：2023 年，轮胎主要原材料天然橡胶、合成 橡胶、炭黑等价格有所下降，提升企业盈利水平。2023 年公司期间费用率为 12.1%，同 比增加 1.2 pct，其中销售、管理、财务及研 ...

证券研究报告 业绩基本符合预期，越南基地成长可期 公 司 报 告│ 公 司 年 报 点 评 事件： 产品结构调整叠加产销增长，全年净利润实现高增 原材料价格上涨叠加减值致 Q4 业绩环比下滑 扎佐四期及越南二期贡献增量，切入半钢赛道打开成长空间 盈利预测、估值与评级 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|--------|------------------------------|----------------|-----------------------------|--------| | 财务数据和估值 | | | | 2022 2023 2024E 2025E 2026E | | | 营业收入（百万元） | 8440 | 9601 | 11500 | 12614 | 15473 | | 增长率（%） | 15.00% | 13.76% | 19.78% | 9.68% | 22.67% | | EBITDA （百万元） | 814 | 1481 | 2077 | 2377 | 2724 | | 归母净利润（百万元 ...

贵州轮胎股份有限公司2023年年度报告全文 贵州轮胎股份有限公司 2023 年年度报告 ...

贵州轮胎（000589）重大事项点评 强推（维持） 切入半钢胎赛道，拥抱更大空间 目标价：9.2 元 当前价：5.88 元 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------|-------|-------------------|----------------------------|--------| | | 2022A | 2023E | 2024E | 2025E | | 营业总收入 ( 百万 ) | 8,440 | 9,656 | 11,906 | 13,754 | | 同比增速 (%) | 15.0% | 14.4% | 23.3% | 15.5% | | 归母净利润 ( 百万 ) | 429 | 828 | 1,105 | 1,426 | | 同比增速 (%) | 16.0% | 93.1% | 33.4% | 29.1% | | 每股盈利 ( 元 ) | 0.36 | 0.69 | 0.92 | 1.18 | | 市盈率 ( 倍 ) 17 | | 9 | 6 | 5 | | 市净率 ( 倍 ) | 1.1 | ...

扫码获取更多服务 图表 22： 公司管理费用率相对同业较高 ........................................................... 11 图表 26： 公司研发人员数量占比仍待提升 ......................................................... 12 图表 30： 我国仍为全钢胎重要的消费市场 ......................................................... 13 图表 34： 我国柴油累计消费量呈现出持续增长的趋势 ............................................... 14 图表 38： 2018 年至今橡胶价格走势相对平稳（元/吨）.............................................. 15 图表 41： 公司全钢胎的销售均价最高（元/条） .................................................... 16 图表 44： 我国工程机械销 ...

贵州轮胎股份有限公司2023年第三季度报告 证券代码：000589 证券简称：贵州轮胎 公告编号：2023-099 债券代码：127063 债券简称：贵轮转债 贵州轮胎股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 ...