Investment Rating - The report maintains an "Overweight" rating for the pharmaceutical and biotechnology sector [4]. Core Insights - The healthcare insurance fund is operating smoothly, with a total income of CNY 3.59 trillion and total expenditure of CNY 3 trillion in 2025, reflecting a stable operation of the fund [6][12]. - The report highlights the importance of focusing on sectors with individual stock alpha or defensive attributes amid increased market volatility due to external shocks [6][12]. - The report emphasizes the potential for price increases in the pharmaceutical sector, particularly in innovative drugs and high-end medical devices, supported by healthcare insurance policies [12]. - NVIDIA's GTC 2026 outlines a comprehensive strategy for integrating AI into the healthcare industry, indicating a significant transformation in the medical value chain [12][19]. Summary by Sections Industry Overview - The pharmaceutical and biotechnology sector has a total market capitalization of CNY 67,613.55 billion and a circulating market value of CNY 61,920.43 billion, with 504 listed companies [2]. Market Dynamics - The report notes that the Shanghai Composite Index fell by 2.19% and the pharmaceutical sector declined by 2.77%, ranking 8th among 31 sub-industries [6][19]. - The report identifies that the performance of individual stocks varies, with companies like Dong-E E-Jiao and China Resources Sanjiu showing positive profit growth [12]. Company Performance - Key recommended stocks include WuXi Biologics, Tigermed, and Sihuan Pharmaceutical, all rated as "Buy" [4]. - The report highlights the performance of specific companies, such as Sanofi and Jizhong Pharmaceutical, which have shown significant weekly gains [28]. Valuation Metrics - The pharmaceutical sector is currently valued at 21.9 times PE based on 2026 earnings forecasts, with a premium of 11% over the overall A-share market [21][22]. - The TTM valuation for the sector stands at 29.9 times PE, below the historical average of 34.8 times PE, indicating potential undervaluation [21][22].

证券代码：000739 证券简称：普洛药业 公告编号：2026-21 3、证书编号：CEP 2025-013 - Rev 00 4、发证机关：欧洲药品质量管理局 5、有效期：本证书自 2026 年 3 月 12 日起生效 普洛药业股份有限公司 关于获得化学原料药欧洲 CEP 证书的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 近日，普洛药业股份有限公司（以下简称"公司"）全资子公司浙江普洛家 园药业有限公司（以下简称"家园药业"）收到欧洲药品质量管理局（以下简称 "EDQM"）签发的富马酸喹硫平原料药欧洲药典适用性证书（以下简称"CEP 证 书"）。现将有关情况公告如下： 一、药品注册批件情况 1、化学原料药名称：富马酸喹硫平 2、生产商/持有人：浙江普洛家园药业有限公司 二、药品其他相关情况 富马酸喹硫平是一种非典型抗精神病药物，主要用于治疗精神分裂症和双相 情感障碍。 三、对公司的影响 本次公司富马酸喹硫平原料药获得 CEP 证书，表明欧洲规范市场对该原料药 质量的认可和肯定，标志着该产品具备以原料药形式进入欧盟及承认 CEP 证书的 其他市场的资 ...

Group 1: Financial Performance - In 2025, the company achieved a revenue of 9.784 billion yuan, a year-on-year decrease of 18.62% [3] - The net profit attributable to shareholders was 891 million yuan, down 13.62% year-on-year; the net profit after deducting non-recurring gains and losses was 769 million yuan, a decrease of 21.86% [3] - The raw material drug segment reported a revenue of 6.165 billion yuan, a decline of 28.74% year-on-year, with a gross profit of 834 million yuan, down 35.59% [5] - The pharmaceutical segment generated a revenue of 1.155 billion yuan, a decrease of 18.42%, with a gross profit of 708 million yuan, down 7.3% [6] Group 2: CDMO Business Growth - The CDMO segment achieved a revenue of 2.198 billion yuan, a year-on-year increase of 16.66%, with a gross profit of 994 million yuan, up 28.54% [3] - The gross margin for the CDMO segment was 45.24%, an increase of 4.18 percentage points year-on-year [3] - The number of ongoing CDMO projects reached 1,311, a 32% increase year-on-year, with 398 commercialized projects, up 12% [4] - The company has signed confidentiality agreements with 713 innovative drug companies, an increase of 141 from the previous year [4] Group 3: R&D and Innovation - R&D expenditure for 2025 was 659 million yuan, a year-on-year increase of 2.79% [7] - The company has 1,326 R&D personnel, with 55 holding PhDs and 559 holding master's degrees, making up nearly 20% of the workforce [7] - The company plans to maintain a steady annual increase of 5% to 8% in R&D investment to support CDMO business growth and new technology fields [12] Group 4: Market Conditions and Challenges - The pharmaceutical industry environment remains challenging, heavily influenced by industry policies, particularly centralized procurement [3] - The overall raw material drug industry is in a downturn, with significant price pressures affecting sales [5] - The company anticipates continued improvement in the raw material drug business in 2026 after a challenging 2025 [6] Group 5: Future Outlook - The company expects to deliver over 6 billion yuan in commercialized orders within the next three years for the CDMO business [11] - The company aims to scale its medical beauty and cosmetic raw materials business to 1 billion yuan within three to five years [10] - The company plans to balance shareholder returns with the funding needs for CDMO business expansion, with over 92% of profits allocated for dividends in 2025 [15]

普洛药业股份有限公司 内部控制审计报告 和信审字（2026）第 000299 号 和信会计师事务所（特殊普通合伙） 二〇二六年三月十八日 普洛药业股份有限公司 报告正文 内部控制审计报告 和信审字（2026）第 000299 号 普洛药业股份有限公司全体股东： 四、财务报告内部控制审计意见 我们认为，普洛药业于 2025 年 12 月 31 日按照《企业内部控制基本规范》和 相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。 （以下无正文） 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我 们审计了普洛药业股份有限公司（以下简称普洛药业）2025 年 12 月 31 日的财务 报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部控制 评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是普洛药业 董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表 审计意见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性，存在不能 ...

普洛药业股份有限公司 审计报告 和信审字（2026）第 000298 号 | 目 录 | 页 码 | | --- | --- | | 一、审计报告 | 1-6 | | 二、已审财务报表及附注 | | | 1、合并及公司资产负债表 | 1-4 | | 2、合并及公司利润表 | 5-6 | | 3、合并及公司现金流量表 | 7-8 | | 4、合并及公司所有者权益变动表 | 9-12 | | 5、财务报表附注 | 13-110 | 和信会计师事务所（特殊普通合伙） 二〇二六年三月十八日 普洛药业股份有限公司 报告正文 审 计 报 告 和信审字（2026）第 000298 号 普洛药业股份有限公司全体股东： 一、审计意见 我们审计了普洛药业股份有限公司（以下简称普洛药业）财务报表，包括 2025 年 12 月 31 日的合并及公司资产负债表，2025 年度的合并及公司利润表、合并及公司现金流量 表、合并及公司所有者权益变动表以及相关财务报表附注。 我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映 了普洛药业 2025 年 12 月 31 日的合并及公司财务状况以及 2025 年度的合并及公 ...

2025 年度本人作为普洛药业股份有限公司（以下简称"公司"）第九届董事 会独立董事， 严格按照《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》、《上市公 司独立董事管理办法》等法律、行政法规、部门规章、规范性文件的有关规定， 诚信、勤勉、忠实地履行职责，认真审议董事会各项议案，对重大事项发表独立 意见，积极维护公司整体利益和全体股东尤其是中小股东的合法权益。现就本人 2025 年度履行职责情况述职如下： 一、出席公司会议及投票情况 普洛药业股份有限公司 2025 年度独立董事述职报告 本报告年度内公司召开董事会 8 次，本人出席 8 次，其中现场召开 4 次，现 场与通讯召开 1 次，以通讯方式召开 3 次。本人对各次董事会会议审议的相关 议案均投了赞成票。本报告年度内召开股东大会 2 次，出席 2 次。 二、任职董事会专门委员会工作情况 作为董事会审计委员会委员，本人认真履行职责，严格按照公司《上市公司 独立董事管理办法》、《董事会审计委员会工作细则》等规定，出席审计委员会 会议 6 次，讨论审议公司定期报告、内部控制评价报告等议案，履行审计委员会 的职责。 作为董事会提名委员会的主任委员，本人严格按照《董事 ...

普洛药业股份有限公司 董事、高级管理人员离任管理制度 第一章 总 则 第一条 为规范普洛药业股份有限公司（以下简称"公司"）董事、高级管 理人员离任管理，确保公司治理的稳定性和连续性，维护公司及股东的合法权益， 根据《中华人民共和国公司法》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交 易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等法律法规及 《公司章程》的有关规定，结合公司实际情况，制定本制度。 第二条 本制度适用于公司全体董事、高级管理人员因任期届满、辞任或辞 职、被解除职务或其他原因离职的情形。 第二章 离任情形与生效条件 第三条 公司董事、高级管理人员的任期依照《公司法》《公司章程》等规 定执行，任期届满，其职务自任期届满之日起自然终止；董事、高级管理人员任 期届满未及时改选或聘任，在新的董事、高级管理人员就任前，原董事、高级管 理人员仍应当依照法律、行政法规、部门规章和《公司章程》等规定继续履行职 责。 第四条 公司董事、高级管理人员可以在任期届满以前辞任或辞职，董事、 高级管理人员辞任或辞职应当向公司董事会提交书面辞任或辞职报告，辞任或辞 职报告中应当说明原因，公司董事会收到辞任或辞职 ...

普洛药业股份有限公司 董事会议事规则 第一章 总则 第一条 为规范普洛药业股份有限公司（以下简称"公司"）董事会的议事方 式和决策程序，促使公司董事会有效履行职责，提高公司董事会工作效率和科学 决策水平，根据《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》及《公司章程》等 有关规定，结合公司实际情况，制定本规则。 第二条 公司董事会由九名董事组成（其中独立董事三名，职工代表董事一 名），设董事长一人。董事会对股东大会负责。 公司董事会下设战略与 ESG（环境、社会和公司治理）委员会、审计委员会、 提名委员会、薪酬与考核委员会四个专门委员会。专门委员会对董事会负责，依 照公司章程和董事会授权履行职责，提案应当提交董事会审议决定。专门委员会 成员全部由董事组成，其中审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会中独立 董事占多数并担任主任委员（召集人），审计委员会的主任委员（召集人）为会 计专业人士。 第三条 董事会应当坚持民主集中制和实事求是的原则，充分发表意见，反 复讨论，集体决策。董事会成员应当遵守保密原则，在信息未公开披露前不得随 意泄露董事会会议的相关内容。 第二章 董事会的职权 第四条 董事会行使下列职权： （ ...

普洛药业股份有限公司 股东会议事规则 第一章 总则 第一条 为规范普洛药业股份有限公司（以下简称"公司"）行为，保证股东会 依法行使职权，维护全体股东的合法权益，提高公司治理水平，根据《中华人民共 和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民共和国证券法》（以下简称《证 券法》）及《上市公司股东会规则》（以下简称《股东会规则》）等法律法规和《公 司章程》的规定，制定本议事规则。 第二条 公司应当严格按照法律、行政法规、《股东会规则》、公司章程及本规 则的相关规定召开股东会，保证股东能够依法行使权利。 公司董事会应当切实履行职责，认真、按时组织股东会。公司全体董事应当勤 勉尽责，确保股东会正常召开和依法行使职权。 第三条 股东会应当在《公司法》和公司章程规定的范围内行使职权。 第四条 股东会分为年度股东会和临时股东会。年度股东会每年召开一次，应当 于上一会计年度结束后的六个月内举行。临时股东会不定期召开，出现《公司法》 第一百零一条规定的应当召开临时股东会的情形时，临时股东会应当在两个月内召 开。 公司在上述期限内不能召开股东会的，应当报告中国证监会浙江监管局和深圳 证券交易所（以下简称"深交所"），说明原因 ...

普洛药业股份有限公司 章 程 $$\Xi{\bf O}\Xi\lambda\rlap{\l}\pi\Xi{\cal H}$$ 1 | 第一章 | 总则 | 3 | | --- | --- | --- | | 第二章 | 经营宗旨和范围 | 4 | | 第三章 | 股份 | 4 | | 第四章 | 股东和股东会 | 7 | | 第五章 | 董事和董事会 | 22 | | 第六章 | 高级管理人员 | 34 | | 第七章 | 财务会计制度、利润分配和审计 | 36 | | 第八章 | 通知和公告 | 41 | | 第九章 | 合并、分立、增资、减资、解散和清算 | 42 | | 第十章 | 修改章程 | 45 | | 第十一章 | 附则 | 46 | 普洛药业股份有限公司章程 第一章 总则 第一条 为维护普洛药业股份有限公司（以下简称"公司"）、股东、职工和债权人的合 法权益，规范公司的组织和行为，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、 《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）和其他有关规定，制定本章程。 第二条 公司系依照《公司法》和其他有关规定成立的股份有限公司。 公司经原青岛市经济体制 ...