公司研 究 证 券研究 报 告 肉制品 2024年04月23日 双 汇发展（000895）2024年一季报点评 强 推 （维持） 目标价：32元 经营承压延续，股息依然突出 当前价：27.53元 事项： 华创证券研究所  双汇发展发布2024年一季报。24Q1实现营业总收入143.1亿元，同比-8.9%， 证券分析师：欧阳予 归母净利润12.7亿元，同比-14.5%，经营活动净现金流净额为14.5亿元，去 年同期为-555.5万元。 邮箱：ouyangyu@hcyjs.com 评论： 执业编号：S0360520070001 证券分析师：范子盼  肉制品业务：高基数下销量承压，成本下行吨利表现亮眼。24Q1肉制品业务 实现营收 67.9 亿元，同比-4.5%，其中销量/单价分别同比约-5.0%/+0.6%，主 邮箱：fanzipan@hcyjs.com 要系去年疫后放开礼赠、餐饮、学校等销售均表现较好导致基数较高，而今年 执业编号：S0360520090001 市场环境较为低迷所致，公司着力产品结构优化叠加部分单品提价之下，吨价 证券分析师：董广阳 实现小幅提升。利润端，受益于成本下行（去年成本前高后低）， ...

上 市 公 司 食品饮料 2024 年04月 22 日 双汇发展 (000895) 公 司 研 究 ——业绩符合预期，肉制品盈利再创新高 / 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 买入 投资要点： （维持）  事件：公司发布2024年一季报。根据公司公告，2024Q1年公司实现营业总收入143.08 亿，同比下降 8.9%，归母净利润 12.72 亿，同比下降 14.54%。我们在业绩前瞻中预测 证 市场数据： 2024年04月22日 券 24Q1公司净利润同比下降15%，公司业绩符合预期。 收盘价（元） 27.53 研 一年内最高/最低（元） 30.1/24.04 究 市净率 4.3  投资评级与估值：维持盈利预测，预测2024~2026年公司归母净利润分别为53.4，56.4， 报 息率（分红/股价） 5.27 59.1亿，分别同比增长6%、6%、5%，当前股价对应2024-2026年PE分别为18/17/16x。 告 流通A股市值（百万元） 95367 上证指数/深证成指 3044.60/9239.14 公司作为肉制品行业领先企业，拥有较强的竞争优势，且估值较低，分红率高，2023 年 注： ...

证券研究报告·公司点评报告·食品加工 双汇发展（000895） 2024Q1 点评：肉制品吨利新高，屠宰养殖业 2024 年 04月 23日 务拖累整体利润 证券分析师 孙瑜 买入（维持） 执业证书：S0600523120002 suny@dwzq.com.cn [Table_EPS] 盈利预测与估值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 证券分析师 罗頔影 营业总收入（百万元） 62,731 60,097 64,650 68,848 72,319 执业证书：S0600523080002 同比（%） (6.09) (4.20) 7.58 6.49 5.04 luody@dwzq.com.cn 归母净利润（百万元） 5,621 5,053 5,487 5,772 6,113 股价走势 同比（%） 15.51 (10.11) 8.58 5.19 5.91 EPS-最新摊薄（元/股） 1.62 1.46 1.58 1.67 1.76 双汇发展 沪深300 P/E（现价&最新摊薄） 16.97 18.88 17.38 16.53 15.60 122 604 %%% [ [TT aab bl le ...

河南双汇投资发展股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：000895 证券简称：双汇发展 公告编号：2024-16 河南双汇投资发展股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报 告中财务信息的真实、准确、完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 ...

食品 分析师：张蔓梓 屠宰拖累整体业绩，肉制品吨利提升 登记编码：S0730522110001 z hangmz@ccnew.com 13681931564 ——双汇发展(000895)2023 年年报点评报告 证券研究报告-公司点评报告 增持(维持) 市场数据(2024-03-28) 发布日期：2024年03月29日 收盘价(元) 25.78 投资要点： 一年内最高/最低(元) 29.97/24.23 ⚫ 公司业绩低于预期，延续高分红政策。根据公司公告，2023年全 沪深300指数 3,520.96 年公司实现总营收600.97亿元，同比下降4.20%；归母净利润50.53 市净率(倍) 4.29 亿元，同比下降10.11%；扣非后归母净利润47.32亿元，同比下 流通市值(亿元) 893.05 降9.29%。其中，23Q4公司营收为137.52亿元，同比下降23.98%； 基础数据(2023-12-31) 归母净利润7.26亿元，同比下降53.35%。受23Q4业绩拖累，公 每股净资产(元) 6.02 司整体业绩低于预期。另外，公司延续高分红政策，2023年末公 每股经营现金流(元) 0.98 司拟向全体 ...

证券研究报告 | 2024年03月31日 双汇发展（000895.SZ） 买入 2023 年报点评：2023 年经营业绩承压，现金高分红保持稳定 核心观点 公司研究·财报点评 2023年归母净利同比承压，短期受猪价下行带来的冻品减值影响较大。2023 农林牧渔·农产品加工 年公司营业总收入600.97亿元，同比-4.20%；归母净利51.02亿元， 证券分析师：鲁家瑞 证券分析师：李瑞楠 同比-10.77%；肉类产品总外销量323万吨，同比+2.41%。其中，屠宰 021-61761016 021-60893308 lujiarui@guosen.com.cn liruinan@guosen.com.cn 业务受到猪价下行带来的冻品减值影响较大，由于2023Q4猪价环比下 S0980520110002 S0980523030001 行，公司对部分冻品库存计提资产减值损失，2023年计提减值4.88亿 联系人：江海航 元，同比增加2.09亿元。此外，公司保持现金高分红，2023年利润分 010-88005306 jianghaihang@guosen.com.cn 配方案拟向全体股东按每10股派发现金红利7.0 ...

证券研究报告·公司点评报告·食品加工 双汇发展（000895） 2023 年报点评：Q4 业绩低于预期，分红率 2024 年 03月 29日 维持高水平 证券分析师 孙瑜 买入（维持） 执业证书：S0600523120002 suny@dwzq.com.cn [Table_EPS] 盈利预测与估值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 证券分析师 罗頔影 营业总收入（百万元） 62,731 60,097 64,650 68,848 72,319 执业证书：S0600523080002 同比 -6.09% -4.20% 7.58% 6.49% 5.04% luody@dwzq.com.cn 归母净利润（百万元） 5,621 5,053 5,487 5,772 6,113 股价走势 同比 15.51% -10.11% 8.58% 5.19% 5.91% EPS-最新摊薄（元/股） 1.62 1.46 1.58 1.67 1.76 双汇发展 沪深300 P/E（现价&最新摊薄） 16.18 18.00 16.58 15.76 14.88 24% 11 49 %% [ [TT aab bl le ...

研究报告Research Report 28 Mar 2024 双汇发展 Henan Shuanghui Investment & Development (000895 CH) 2023 业绩点评：肉制品实现较高盈利能力，4Q23 生鲜品价格承压 Meat Products Achieve High Profitability, Prices of Fresh Products is under Short-term Pressure [观Ta点bl聚e_焦yem Inevie1s] tment Focus [Tab维le_持Inf优o] 于大市Maintain OUTPERFORM (Please see APPENDIX 1 for English summary) 事件：双汇发展发布2023年年报，公司实现营业收入601亿元， 评级 优于大市OUTPERFORM 同比-4.2%，实现归母净利润 51 亿元，同比-10.1%，测算 4Q23 实 现价 Rmb25.87 现营业收入138亿元，同比-24.0%，实现归母净利润7.3亿元，同 目标价 Rmb31.75 比-53.4%。2H23 分红方案为每 ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 肉制品 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d 双yCo 汇mp 发any＃展 （ 000895 ） investSug 增持 ( 维ges持tion ）Ch 00000 肉9 ＃ ，tit 屠le＃ 制品 需求疲软 宰 短 期盈利承压 ange＃ ＃ createTime1＃ 2024年 03月 27日 投资要点 公 ＃市m场a数rk据et Data＃ ＃ sum 事ma 件ry＃ ⚫ ： 公司发布2023年年报，2023年总收入/归母净利润/扣非归母净利润分 司 日期 2024-03-27 别为 600.97/50.53/47.32 亿元，同比-4.20%/-10.11%/-9.29%，23Q4总收入/归 点 收盘价（元） 25.87 母净利润/扣非归母净利润分别为 137.52/7.26/6.18 亿元，同比-23.98%/ 评 总股本（百万股） 3,464.66 -53.35%/-53.78%。同时，公司公告拟派发现金红利24.3亿元，叠加中期派息 报 流通股本（百万股） 3,464.12 合计全年派息约50.2亿 ...

食品饮料/食品加工 公 司 研 双汇发展（000895.SZ） 屠宰短期承压，肉制品吨利仍处高位 究 2024年03月28日 ——公司信息更新报告 投资评级：增持（维持） 张宇光（分析师） 叶松霖（分析师） zhangyuguang@kysec.cn yesonglin@kysec.cn 证 书编号：S0790520030003 证书编号：S0790521060001 日期 2024/3/27 当前股价(元) 25.87  肉制品吨利仍处高位，维持“增持”评级 公 一年最高最低(元) 30.10/24.04 双汇发展2023全年实现营收598.9亿元，同比降4.3%；归母净利50.5亿元，同 司 信 总市值(亿元) 896.31 比降 10.11%；2023Q4 实现总营收 137.5 亿元，同比降 24.0%，归母净利润 7.3 息 流通市值(亿元) 896.17 亿元，同比降53.3%。由于屠宰业务承压，我们分别下调2024-2025年公司归母 更 总股本(亿股) 34.65 净利至54.4、58.0亿元（前值为64.1、69.3亿元），并新增2026年盈利预测61.7 新 报 流通股本(亿股) 34. ...