证券研究报告 浪潮信息 (000977 CH) 24Q3 收入加速增长，利润持续高增 华泰研究 公告点评 2024 年 10 月 14 日│中国内地 计算机设备 24Q3 收入利润持续高增，维持"买入"评级 浪潮信息发布预告，24Q1-Q3 预计收入约 818 亿元(yoy+约 70%)，归母净 利 12.50~13.50 亿元(yoy+61.34%~74.24%)；扣非净利 11.16~12.16 亿元 (yoy+167.22%~191.17%)；24Q3 单季收入约 397 亿元(yoy+约 70%,推算）， 归母净利 6.50~7.50 亿元(yoy+40.85%~62.52%)；扣非净利 6.92~7.92 亿 元(yoy+65.23%~89.11%)；公司把握 AI 产业机遇，加快产品交付，收入利 润持续高增。我们预计公司 24-26 年 EPS 分别为 1.52/1.86/2.14 元。可比公 司 2024 年 Wind 一致预期 PE 均值 24.3 倍，考虑公司是全球 AI 服务器龙头， 具备深厚技术、渠道积累，给予 24 年 36 倍 PE，目标价 54.59 元，"买入"。 24Q3 收入 ...

浪潮信息（000977.SZ）2024 三季度业绩预告点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] Q3 收入再创历史新高，利润弹性或仍被低估 2024 年 10 月 14 日 ➢ 事件：浪潮信息于 10 月 14 日晚发布业绩预告，公司 2024 年前三季度预 计实现归母净利润 12.5-13.5 亿元，同比增长 61%-74%；预计实现扣非净利润 11.2-12.2 亿元，同比增长 167%-191%。 ➢ 24Q3 营收近 400 亿元，单季度营收创下历史新高。根据公司的业绩预告 情况，从收入端来看，2024 年前三季度公司营收同比增速 70%左右，计算可得 约为 818 亿元，其中第三季度营收约为 397 亿元，同比增长 70%。2024 年前 三季度，公司坚持以市场为导向，积极把握行业发展机遇，进一步完善产品线布 局，持续致力于产品技术创新和提升客户满意度，大力拓展国内外客户。同时提 高生产交付能力，加快产品交付，实现业务快速增长。公司 24Q3 单季度营收再 次创下历史新高，进一步印证了国内算力需求的高景气。 ➢ 利润率相较于 24Q2 有所好转，实际盈利能力或仍被低估。2024 年前 ...

①华为海思+芯片+无人驾驶+鸿蒙+信创+互联网金融+人工智能！这家公司为头部半导体企业提供从芯 片设计验证等软硬一体化服务；②华为鸿蒙+国企改革+互联网金融+信创！这家公司组建华为鸿蒙开发 团队；③算力+信创+无人驾驶！公司前三季度业绩大幅预增。 【重点公告解读】 润和软件：公司近期经营情况和内外部经营环境未发生重大变化 润和软件发布股票交易异常波动公告，公司近期经营情况和内外部经营环境未发生重大变化。公司、控 股股东和实际控制人不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项，或处于筹划阶段的重大事项。 点评：公开资料显示，润和软件主营业务是向国内外客户提供新一代信息技术为核心的产品、解决方案 和服务。公司主要产品或服务为产品与解决方案销售、工程交付、综合服务、智能物联、智能供应链信 息化。 润和软件2021年3月19日在互动易上表示，在智能物联领域，公司为华为海思的战略合作伙伴、瑞萨电 子中国区的独家战略伙伴、GoogleAndroidTV的全球顶级合作伙伴。 润和软件9月27日在互动易上表示，公司芯片级技术目前主要为头部半导体公司提供从芯片设计验证、 模组、板卡、应用场景等软硬一体化服务，为合作伙伴进行芯片级技 ...

其中，2024 年第三季度业绩预计情况如下： 证券代码：000977 证券简称：浪潮信息 公告编号：2024-030 浪潮电子信息产业股份有限公司 2024 年前三季度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 1.业绩预告期间：2024年1月1日-2024年9月30日 | --- | --- | --- | |--------------------|----------------------------------------|-----------------------| | 项 目 | 本报告期（ 2024 年 1-9 月） | 上年同期 | | 归属于上市公司股东 | 盈利： 125,000 万元– 135,000 万元 | | | 的净利润 | 比上年同期增长： 61.34% -74.24% | 盈利： 77,477 万元 | | 扣除非经常性损益后 | 盈利： 111,600 万元– 121,600 万元 | | | 的净利润 | 比上年同期增长： 167.22% -191.17% | 盈利： 41,76 ...

[Table_StockInfo] 2024 年 09 月 06 日 证券研究报告•2024 年半年报点评 当前价：31.12 元 浪潮信息（000977）计算机 目标价：——元（6 个月） 服务器龙头企业，AI 带来新发展机遇 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024年半年报，公司 2024年上半年实现营收 420.6亿元，同 比增长 68.7%；实现归母净利润 6亿元，同比增长 90.6%。其中 2024年 Q2实 现营收 244.6 亿元，同比增长 58.8%；实现归母净利润 2.9 亿元，同比增长 152.2%。 服务器业务为主，海外业务大幅增长。2024 年 H1 公司营收实现快速增长，主 要得益于人工智能迅速发展带来的服务器需求增加。分产品看，服务器及部件 为公司营收主要来源，2024 年 H1 服务器及部件实现营收 418.8 亿元，同比增 长 70%；IT终端及散件实现营收 0.6亿元，同比下降 66.5%。分地区看，国内 实现营收298亿元，同比增长46%；海外实现营收 122.6亿元，同比增长171.5%， 海外业务增幅较大。 经营性现金流有所改善，存货处于增长趋势。202 ...

[Table_StockInfo] 2024 年 09 月 06 日 证券研究报告•2024 年半年报点评 当前价：31.12 元 浪潮信息（000977）计算机 目标价：——元（6 个月） 服务器龙头企业，AI 带来新发展机遇 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024年半年报，公司 2024年上半年实现营收 420.6亿元，同 比增长 68.7%；实现归母净利润 6亿元，同比增长 90.6%。其中 2024年 Q2实 现营收 244.6 亿元，同比增长 58.8%；实现归母净利润 2.9 亿元，同比增长 152.2%。 服务器业务为主，海外业务大幅增长。2024 年 H1 公司营收实现快速增长，主 要得益于人工智能迅速发展带来的服务器需求增加。分产品看，服务器及部件 为公司营收主要来源，2024 年 H1 服务器及部件实现营收 418.8 亿元，同比增 长 70%；IT终端及散件实现营收 0.6亿元，同比下降 66.5%。分地区看，国内 实现营收298亿元，同比增长46%；海外实现营收 122.6亿元，同比增长171.5%， 海外业务增幅较大。 经营性现金流有所改善，存货处于增长趋势。202 ...

F 证券研究报告 公司近一年市场表现 浪潮信息 深证综指 市场数据：2024 年 9 月 6 日 收盘价（元）： 31.12 年内最高/最低（元）： 44.79/26.62 流通 A 股/总股本（亿 股）： 14.70/14.72 流通 A 股市值（亿元）： 457.58 总市值（亿元）： 458.13 上半年服务器业务保持高速增长，净利率有所提升。2024 上半年服务器 行业市场需求逐步改善，公司加快完善产品线布局，同时大力拓展国内外客 户，实现业务快速增长。分产品看，2024 上半年公司服务器及部件业务实现 收入 418.81 亿元，同比增长 70.02%；分地区看，2024 上半年国内市场收入 达 298.00 亿元，同比增长 45.97%，海外市场收入达 122.64 亿元，同比增长 171.54%。受服务器及部件业务毛利率同比下降影响，上半年公司毛利率为 7.74%，同比降低 3.61%。由于公司强化费用管控，2024 上半年公司销售、 管理、研发费用率分别同比下降 1.06%、0.87%、2.46%，推动公司净利率同 比提高 0.17%至 1.37%。 基础数据：2024 年 6 月 30 日 基 ...

股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 [table_Authors] 朱丽江(分析师) 010-83939785 zhulijiang@gtjas.com 登记编号 S0880523060002 本报告导读： 公司营收及利润保持高增，费用管控得当，海外营收实现爆发式增长，成长动能更 多元化，AI 算力需求的高景气有望推动公司业务超预期发展。 投资要点： 国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股票研究 /[Table_Date] 2024.09.05 业绩持续高增，算力龙头引领 AI 浪潮 浪潮信息(000977) 计算机 [Table_Industry] /信息科技 | --- | --- | --- | |--------------------------------|------------|-------| | | | | | | | | | [Table_Invest] 评级： | | 增持 | | | | | | | 上次评级 : | 增持 | | [Table_Target] 目标 ...

浪潮信息（000977.SZ）深度报告 ➢ 全球 AI 服务器产业当之无愧的领军者。浪潮信息的前身为 1983 年成立山 东计算机服务公司,1983 年研制了中国第一台微型计算机，打破了国外在 PC 领 域的垄断，也为国内 IT 产业发展拉开序幕。公司自 2017 年以来连续 6 年保持 中国服务器市占率第一的地位，同时在全球服务器市场中的市占率持续攀升，根 据 IDC 数据公司在 2023Q3 期间保持全球服务器市占率 9.1%，位居全球第二。 ➢ 24Q2 收入创历史新高，利润弹性或被低估。浪潮信息 2024H1 实现营收 420.6 亿元，同比增长 68%，其中 24Q2 单季度收入创历史新高。而另一 方面 由于大量的备货和应收账款科目的增加，公司在 2024H1 计提了大量资产减值损 失、信用减值损失，进而影响了公司中报表观净利润水平。若考虑到 24Q2 公司 合计计提 3.21 亿元两项减值损失，公司二季度实际利润或超过 6 亿元，预计 2024 年全年公司表观净利率有望回归正常水平。 ➢ 公司真正核心竞争力体现在： ➢ 1）JDM 模式下强大的供应链管理与交付能力，公司与核心客户互联网厂商 合作推 ...

计算机 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2024 年 8 月 29 日 000977.SZ 浪潮信息 业绩大增，持续引领服务器市场 公司发布 2024 年中报，上半年实现营收 420.6 亿元（YoY+68.7%）、归母净 利润 6.0 亿元（YoY+90.6%）、扣非净利润 4.2 亿元（YoY+3779.5%）。业绩 实现大幅增长，维持买入评级。 支撑评级的要点 2024 年中报发布，重回高增长。2024 年上半年服务器行业市场需求逐步 回升，公司抓住机遇，实现业务快速增长，增速达近年新高。其中 Q2 单 季度实现收入 244.6 亿元（YoY+58.5%）、归母净利润 2.9 亿元 （YoY+129.0%）、扣非净利润 1.8 亿元（YoY+213.5%），保持了 Q1 发 展趋势。 AI 服务器需求增加，市场前景广阔。随着我国数字基础建设的推进和算 力规模的增长，AI 服务器市场快速发展。根据中商产业研究院的报告， 2023 年国内服务器市场规模约为 490 亿元，同比增长约 17%，预计 2024 年将达到 560 亿元；2023 年国内服务器出货量为 35.4 万台，同比增长 24.65%，预 ...