Q1 超预期，合同负债维持高位 华润三九（000999.SZ）/中 证券研究报告/公司点评 2024年04月21日 药 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] (维持) [公Ta司ble盈_F利in预anc测e]及 估值 市场价格：59.25 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 18,079 24,739 28,067 31,483 34,769 分析师：祝嘉琦 增长率yoy% 18% 37% 13% 12% 10% 执业证书编号：S0740519040001 净利润（百万元） 2,449 2,853 3,298 3,782 4,245 电话：021-20315150 增长率yoy% 20% 17% 16% 15% 12% 每股收益（元） 2.48 2.89 3.34 3.83 4.30 Email：zhujq@zts.com.cn 每股现金流量 3.04 4.24 3.29 4.85 4.39 分析师：孙宇瑶 净资产收益率 14% 12% 12% 12% 12% 执业证书编号：S0740522060002 P/E 23.9 2 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 医药/必需消费 [ Table_Main[华ITnaf 润bol]e 三_Ti九tle]( 000999) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 感冒品类需求旺盛，控费提升盈利能力 目标价格： 71.61 上次预测： 66.68 公 ——华润三九2024 年一季报点评 当前价格： 59.25 司 丁丹(分析师) 甘坛焕(分析师) 唐玉青(研究助理) 2024.04.21 更 0755-23976735 021-38675855 021-38031031 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 dingdan@gtjas.com gantanhuan028803@gtjas.com tangyuqing028689@gtjas.com 证书编号 S0880514030001 S0880523080007 S0880123070133 52周内股价区间（元） 41.16-67.66 报 总市值（百万元） 58,550 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 988/978 流通 B股/H股（百万股） 0/0 公司发布202 ...

证券研究报告 公 2024年04月21日 司 报 告 华润三九(000999) │ 行 业： 医药生物/中药Ⅱ 公 投资评级： 买入（维持） 司 当前价格： 59.25元 季 CHC 业务实现快速增长 目标价格： 72.25元 报 点 事件： 评 基本数据 公司发布 2024年一季报，实现营业收入 72.94 亿元（yoy+14.82%），归母 总股本/流通股本(百万股) 988.18/978.40 净利润 13.64 亿元（yoy+18.49%），扣非归母净利润 13.28 亿元 流通A股市值(百万元) 57,969.92 （yoy+17.38%）。 每股净资产(元) 20.59 资产负债率(%) 37.63 ➢ CHC业务实现快速增长 一年内最高/最低(元) 68.96/40.52 公司核心 CHC 健康消费品业务持续丰富品牌矩阵，释放品牌价值，完善品 类规划，实现快速增长。消费者需求持续以及感冒高发期的延续助推 999 股价相对走势 感冒灵的市场需求释放，实现较好增长。999感冒药品牌力提升带动其他细 华润三九 沪深300 分品类产品如999抗病毒口服液、999板蓝根颗粒、999小柴胡颗粒强势崛 30% ...

Financial Performance - The company's revenue for Q1 2024 reached ¥7,294,070,557.82, representing a 14.82% increase compared to ¥6,352,408,318.71 in the same period last year[4] - Net profit attributable to shareholders was ¥1,363,825,963.61, an 18.49% increase from ¥1,151,030,150.88 year-on-year[4] - Basic earnings per share increased by 19.83% to ¥1.39, compared to ¥1.16 in the same period last year[4] - Total operating revenue for Q1 2024 reached CNY 7,294,070,557.82, an increase of 14.8% compared to CNY 6,352,408,318.71 in the same period last year[26] - Net profit attributable to shareholders increased to CNY 1,807,401,000, reflecting a growth of 20.5% compared to the previous year[26] - The net profit excluding non-recurring items was 1.328 billion CNY, up 17.38%[11] - The company reported a total comprehensive income of CNY 1.45 billion for Q1 2024, compared to CNY 1.23 billion in Q1 2023, an increase of 18.57%[27] Cash Flow and Assets - The net cash flow from operating activities surged by 161.18% to ¥786,578,192.24, up from ¥301,166,852.20 in the previous year[4] - The company reported a significant increase in cash and cash equivalents, ending the period with ¥6,724,071,875.55, a 51.58% increase from ¥4,436,059,607.81[9] - The company's cash and cash equivalents increased to CNY 4,981,630,861.95, down from CNY 5,112,496,442.72, showing a decrease of 2.6%[25] - The cash flow from operating activities for Q1 2024 was CNY 786.58 million, significantly higher than CNY 301.17 million in Q1 2023, marking a 161.57% increase[29] - The cash and cash equivalents at the end of Q1 2024 totaled CNY 6.72 billion, compared to CNY 4.44 billion at the end of Q1 2023, indicating a year-over-year increase of 51.38%[29] Investments and R&D - The company made substantial investments, with cash outflows for investments totaling ¥1,136,304,783.96, a 471.08% increase compared to ¥198,974,487.34 in the previous year[9] - The company is focusing on R&D innovation, developing new drugs, improved innovative drugs, and classic formulas, while enhancing research efficiency and quality[12] - Research and development expenses for the quarter were CNY 137,417,359.00, slightly up from CNY 132,597,016.85 year-on-year[26] - Key research projects are progressing well, with several drugs in various clinical trial phases, including QBH-196 and ONC201 in Phase I, and a drug for gastric cancer in Phase III[13] Strategic Initiatives - The company is focused on optimizing its business layout and driving innovation, leading to rapid growth in Q1 2024[10] - The company plans to integrate with Kunming Pharmaceutical Group, establishing a strategic development plan for 2024-2028, focusing on elderly health and chronic disease management[15] - A new brand "777" has been launched, centered around products with the core ingredient of Sanqi, expanding into health management and disease prevention[15] - The company aims to become a leader in the elderly health and chronic disease management sector, with a focus on high-quality traditional Chinese medicine[15] - The company plans to continue expanding its market presence and investing in new product development to drive future growth[26] Shareholder Information - The total number of ordinary shareholders at the end of the reporting period was 36,766[17] - The largest shareholder, China Resources Pharmaceutical Group, holds 63.00% of the shares[17] - The top ten shareholders include China Resources Pharmaceutical Holdings Co., Ltd. with 622,569,632 shares, representing a significant ownership stake[19] - The company reported no changes in the top ten shareholders' participation in margin financing and securities lending activities[19] - The total number of shares held by the top ten unrestricted shareholders was highlighted, emphasizing the concentration of ownership[19] Governance and Leadership - The company appointed Sun Jian as an independent director following the resignation of Liu Junyong, ensuring continuity in governance[20] - The resignation of Zhao Bingxiang as president and director was noted, indicating a potential shift in leadership strategy[20] Operational Stability - There were no significant changes in the financial performance indicators compared to the previous period, indicating stability in operations[20] - Total operating costs amounted to CNY 5,486,668,665.48, up 13.8% from CNY 4,821,054,240.58 year-on-year[26] - Current assets totaled CNY 23,687,906,661.79, compared to CNY 22,522,002,508.50 in the same period last year, indicating a growth of 5.2%[25] - The total liabilities decreased to CNY 15,521,319,097.77 from CNY 15,886,581,996.66, a reduction of 2.3%[25]

华润三九医药股份有限公司 对外捐赠管理制度 （2024 年 4 月 19 日经公司 2024 年第七次董事会审议修订） | 第一章 | 总则 | 3 | | --- | --- | --- | | 第二章 | 对外捐赠的范围 | 4 | | 第三章 | 对外捐赠的类型和受益人 | 4 | | 第四章 | 对外捐赠管理 | 5 | | 第五章 | 对外捐赠的决策程序和规则 | 6 | | 第六章 | 法律责任 | 7 | | 第七章 | 附则 | 8 | 华润三九医药股份有限公司 第一章 总则 第一条 为推动华润三九医药股份有限公司（以下简称华润 三九或公司）积极履行社会责任，规范对外捐赠行为，进一步加 强对外捐赠事项管理，根据《中华人民共和国公益事业捐赠法》、 《公司法》、国务院国资委《关于加强中央企业对外捐赠管理有 关事项的通知》等法律、法规及规范性文件，特制定本制度。 第二条 本制度适用于华润三九及公司控股子公司。 第三条 本制度所称"对外捐赠"，是指公司自愿无偿将其有 权处分的合法财产赠送给合法的受赠人，用于与生产经营活动没有 直接关系的公益事业的行为。 第四条 华润三九及公司控股子公司开展对外捐赠活动 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 重要提示： 1、本次股东大会无否决议案。 2、本次股东大会不涉及变更前次股东大会已通过的决议。 股票代码：000999 股票简称：华润三九 编号：2024—034 华润三九医药股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告 | 出席会议的股东及股东授权委托代表人数 | 298 | | --- | --- | | 代表股份数（股） | 717,665,267 | | 占公司有表决权股份总数的比例（%） | 72.6247 | | 其中 | | | 1、出席现场会议的股东及股东授权委托代表人数 | 10 | | 代表股份数（股） | 623,680,171 | | 占公司有表决权股份总数的比例（%） | 63.1138 | | 2、参加网络投票的股东及股东授权委托代表人数 | 288 | | 代表股份数（股） | 93,985,096 | | --- | --- | | 占公司有表决权股份总数的比例（%） | 9.5109 | | 3、参加表决的中小股东（除公司董事、监事、高级管理人员 | | | 以及单独或者合计持 ...

上海市锦天城（深圳）律师事务所 关于 华润三九医药股份有限公司 2023 年年度股东大会 之 法律意见书 上海市锦天城（深圳）律师事务所 地址：深圳市福田中心区福华三路卓越世纪中心 1 号楼 21、22、23 层 电话：0755-82816698 传真：0755-82816898 上海市锦天城（深圳）律师事务所 关于华润三九医药股份有限公司 2023 年年度股东大会的 法律意见书 致：华润三九医药股份有限公司 上海市锦天城（深圳）律师事务所（以下简称"本所"）接受华润三九医药股 份有限公司（以下简称"公司"）委托，就公司召开 2023 年年度股东大会的有关 事宜，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《上市公司股东大 会规则》等有关法律、法规、规章和其他规范性文件以及《华润三九医药股份有 限公司章程》（以下简称《公司章程》）的有关规定，出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师对本次股东大会所涉及的相关事项进行了必 要的核查和验证，审查了本所律师认为出具本法律意见书所需审查的相关文件、 资料，并参加了公司本次股东大会的全过程。 在本法律意见书中，本所律师仅对本次股东大会的召集、召开、出席现 ...

一、 关于公司 2024 年第一季度报告的议案 本议案提交董事会前已经公司董事会审计委员会 2024 年第二次会议审议通过。 详细内容请参见《华润三九医药股份有限公司 2024 年第一季度报告》（2024-033）。 股票代码：000999 股票简称：华润三九 编号：2024—032 华润三九医药股份有限公司 2024 年第七次董事会会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 华润三九医药股份有限公司董事会 2024 年第七次会议于 2024 年 4 月 19 日下午在华润 三九医药工业园综合办公中心 105 会议室以现场会议方式召开。会议通知以书面方式于 2024 年 4 月 16 日发出。会议由董事长邱华伟先生主持，本次会议应到董事 11 人，实到董事 10 人，原董事赵炳祥先生已辞去公司董事职务，不再出席公司董事会会议。本次会议的召开及 程序符合《公司法》和《公司章程》的规定，会议合法有效。会议以投票方式审议通过了以 下议案，并形成决议： 表决结果：同意 10 票，反对 0 票，弃权 0 票，表决通过。 特此公告。 华润三九医药股份有限 ...

华润三九医药股份有限公司 二O二四年四月 目录 CONTENTS 01 业绩回顾 02 业务举措 03 未来展望 Part 1 业绩表现 收入结构 01 2023年业绩回顾 业绩回顾 — 2023年业绩表现 营业收入 实现 247.39亿元 同比增长 +36.83% 155.44 2021 2022 2023 180.79 247.39 经营性现金流 实现 41.92亿元 同比增长 +39.43% 18.85 2021 2022 2023 30.06 41.92 利润总额 实现 37.54亿元 同比增长 +26.69% 24.44 2021 2022 2023 29.63 37.54 20.55 2021 2022 2023 24.49 28.53 归母净利润 实现 28.53亿元 同比增长 +16.50% 业绩回顾 — 2023年收入结构 总营业额 247.39亿，同比增长36.83% CHC健康消费品 47.32% 117.07 亿 处方药 21.10% 52.20亿 传统国药（昆药） 16.52% 40.87亿 Part 2 创新发展 绿色发展 质量管理 业务举措 02 2023年业务举措 业务举措 — ...

华泰联合证券有限责任公司 关于 华润三九医药股份有限公司 重大资产购买 之 2023 年度持续督导工作报告 独立财务顾问 二〇二四年四月 华泰联合证券关于华润三九医药股份有限公司重大资产购买之 2023 年度持续督导工作报告 重要声明 华泰联合证券有限责任公司接受华润三九医药股份有限公司的委托，担任其 购买昆药集团 28%股权的独立财务顾问。 根据《公司法》《证券法》《上市公司重大资产重组管理办法》《上市公司并购 重组财务顾问业务管理办法》等法律、法规的相关规定，按照行业公认的业务标 准、道德规范，本着诚实信用和勤勉尽责的原则，本独立财务顾问对华润三九履 行持续督导职责，并结合华润三九 2023 年年度报告，对本次重大资产购买出具持 续督导工作报告。 出具本持续督导工作报告所依据的文件、材料由相关各方向本独立财务顾问 提供。相关各方对所提供的资料的真实性、准确性、完整性负责，相关各方保证 不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对所提供资料的合法性、真实 性、完整性承担个别和连带责任。 本持续督导工作报告不构成对上市公司的任何投资建议，对投资者根据本持 续督导工作报告所做出的任何投资决策可能产生的风险，本 ...