股票代码：000999 股票简称：华润三九 编号：2025—044 华润三九医药股份有限公司 关于与华润电力新能源项目合作暨关联交易的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、关联交易概述 为完善中药产业链布局，强化中药产业链可持续的发展能力与市场竞争力，华润三九医 药股份有限公司（以下简称"华润三九""本公司"或"公司"）与华润电力控股有限公司（以 下简称"华润电力"）于 2025 年 5 月 14 日签署《新能源发电项目合作协议》。双方拟继续开 展项目合作，在华润电力包括"复合型光伏"发电项目在内的新能源发电项目基础上，华润 电力及/或其子公司委托华润三九及/或华润三九子公司制定并提供土地综合治理服务，华润 三九及/或华润三九子公司通过种植中药材等方式提供土地综合治理服务，以满足项目的用 地要求。本协议有效期由双方签署之日起至 2027 年 12 月 31 日止，预计协议期限内每年度 交易金额不超过人民币 2 亿元，2025 至 2027 年总交易金额合计不超过人民币 6 亿元。 华润三九控股股东为华润医药控股有限公司，实际控制人为中国华润 ...

上海市锦天城（深圳）律师事务所 关于 华润三九医药股份有限公司 2025 年第三次临时股东会 之 法律意见书 上海市锦天城（深圳）律师事务所 地址：深圳市福田中心区福华三路卓越世纪中心 1 号楼 21、22、23 层 电话：0755-82816698 传真：0755-82816898 邮编：518000 上海市锦天城（深圳）律师事务所 法律意见书 为出具本法律意见书，本所律师对本次股东会所涉及的相关事项进行了必要 的核查和验证，审查了本所律师认为出具本法律意见书所需审查的相关文件、资 料，并现场参加了公司本次股东会的全过程。 在本法律意见书中，本所律师仅对本次股东会的召集、召开、出席现场会议 人员资格、召集人资格及会议表决程序、表决结果是否符合《公司法》等法律、 法规、规章和其他规范性文件及《公司章程》的规定发表意见，不对本次股东会 会议审议的议案内容以及该等议案所表述的事实或数据的真实性及准确性发表 意见。本所保证本法律意见书所认定的事实真实、准确、完整，所发表的结论性 意见合法、准确，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并愿意承担相应 法律责任。 本法律意见书仅供见证公司本次会议相关事项的合法性之目的 ...

股票代码：000999 股票简称：华润三九 编号：2025—045 华润三九医药股份有限公司 2025 年第三次临时股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 重要提示： 1、本次股东会无否决议案。 2、本次股东会不涉及变更前次股东会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 1、华润三九医药股份有限公司 2025 年第三次临时股东会采用现场投票和网络投票相结 合的方式召开。现场会议于 2025 年 5 月 14 日下午 14:30 在华润三九医药工业园综合办公中 心 107 会议室召开。同时，本次股东会通过深圳证券交易所交易系统投票的时间为 2025 年 5 月 14 日上午 9:15—9:25、9:30—11:30，下午 13:00-15:00；通过深圳证券交易所互联网 投票系统投票的时间为 2025 年 5 月 14 日 9：15 至 15:00 期间的任意时间。 2、出席本次股东会的股东情况如下： （二） 表决结果 1、 关于公司控股子公司天士力 2025 年度担保计划的议案 总体表决情况：同意 884,276,117 股，占出席本次股 ...

股票代码：000999 股票简称：华润三九 编号：2025—041 华润三九医药股份有限公司 表决结果：同意 5 票，反对 0 票，弃权 0 票，表决通过。 三、 关于2021年限制性股票激励计划首次授予部分第二个解锁期解锁条件成就的议案 2025 年第五次监事会会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 华润三九医药股份有限公司监事会2025年第五次会议于2025年5月14日下午在华润三 九医药工业园综合办公中心105会议室以现场会议方式召开。会议通知以书面方式于2025年5 月11日发出。会议由监事会主席陶然先生主持，本次会议应到监事5人，实到监事5人。本次 会议召集和召开程序符合《公司法》《公司章程》和《公司监事会议事规则》的有关规定， 会议合法有效。会议以投票方式审议通过了以下议案，并形成决议： 一、 关于 2021 年限制性股票激励计划调整授予数量、授予价格的议案 详细内容请参见《华润三九医药股份有限公司关于 2021 年限制性股票激励计划回购注 销部分限制性股票及调整授予数量、授予价格的公告》（2025-042）。 表决结果：同意 ...

详细内容请参见《华润三九医药股份有限公司关于 2021 年限制性股票激励计划回购注 销部分限制性股票及调整授予数量、授予价格的公告》（2025-042）。 董事长邱华伟先生、董事周辉女士为 2021 年限制性股票激励计划的激励对象，回避了 对本议案的表决。 股票代码：000999 股票简称：华润三九 编号：2025—040 华润三九医药股份有限公司 2025 年第八次董事会会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 华润三九医药股份有限公司董事会 2025 年第八次会议于 2025 年 5 月 14 日下午在华润 三九医药工业园综合办公中心 105 会议室以现场会议方式召开。会议通知以书面方式于 2025 年 5 月 11 日发出。会议由董事长邱华伟先生主持，本次会议应到董事 11 人，实到董事 11 人。公司监事会成员和部分高级管理人员列席会议。本次会议的召开及程序符合《公司法》 和《公司章程》的规定，会议合法有效。会议以投票方式审议通过了以下议案，并形成决议： 一、 关于 2021 年限制性股票激励计划调整授予数量、授予价格的议案 本议案 ...

证券研究报告 | 2025年05月07日 华润三九（000999.SZ）——2024 年年报点评 优于大市 全年营收、利润双位数增长，战略性并购整合持续推进 营收和利润均实现双位数增长。2024 年全年营收 276.17 亿元（+11.63%）， 归母净利润 33.68 亿元（+18.05%），扣非归母净利润 31.18 亿元 （+15.01%）。其中，2024 年第四季度营收 78.76 亿元（+28.47%），单 季度归母净利润 4.08 亿元（-9.39%），单季度扣非归母净利润 3.66 亿 元（-10.27%）。2024 年公司整体毛利率 51.86%（-1.38pp），净利率 13.68% （+0.85pp），毛利率出现小幅下滑主要受处方药板块毛利率下降影响。 | 盈利预测和财务指标 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 24,739 | 27,617 | 35,909 | 37,812 | 41,102 | | (+/-%) | 36.8% | 11. ...

业绩承压,资源整合优势提升长期竞争力 [Table_StockName] ——华润三九（000999）点评报告 [Table_ReportDate] [Table_Summary] 事件: 3 月 13 日，公司发布 2024 年年报。2024 年公司实现总营业收入 276.17 亿元（+11.63%）；归母净利润 33.68 亿元（+18.05%）。 4 月 29 日，公司发布 2025 年一季报。2025Q1，公司实现总营业收入 68.54 亿元（-6.04%）；归母净利润 12.70 亿元（-6.87%）。 投资要点: CHC：在去年流感高发高基数的情况下，今年一季度感冒品类终端的实 际动销情况相比较弱。公司感冒药，胃药，皮肤药保持平稳发展态势。 公司今年新上市一个 3.2 类新药 999 益气清肺颗粒，作为呼吸品类重 要补充，助力公司在呼吸感冒品类形成更有竞争壁垒的护城河。 处方药：公司不断提升处方药产品线学术价值和竞争力，并积极拥抱国 药业务的集采。公司一季度完成对天士力 28%的股权的收购，持续提升 行业整合优势。随着集采推进，昆药集团有望获取更多空白市场新增空 间。公司通过昆药渠道变革，三七产品 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" with an expectation of a relative increase of over 15% compared to the market in the next six months [4][15]. Core Insights - The company reported a total revenue of 27.617 billion yuan in 2024, representing an increase of 11.63%, and a net profit attributable to shareholders of 3.368 billion yuan, up by 18.05% [1][3]. - In Q1 2025, the company experienced a decline in revenue to 6.854 billion yuan, down by 6.04%, and a net profit of 1.270 billion yuan, decreasing by 6.87% [1]. - The company is focusing on enhancing its product lines, particularly in prescription drugs, and has made strategic acquisitions to strengthen its market position [2][3]. Summary by Sections Financial Performance - For 2024, the company achieved a total revenue of 27.617 billion yuan and a net profit of 3.368 billion yuan, with projected revenues for 2025, 2026, and 2027 expected to be 31.172 billion yuan, 34.822 billion yuan, and 38.589 billion yuan respectively [3][10]. - The net profit for the same years is projected to be 3.938 billion yuan, 4.506 billion yuan, and 5.139 billion yuan, indicating a steady growth trajectory [3][10]. Business Strategy - The company is actively enhancing its prescription drug product line and has acquired a 28% stake in Tian Shi Li, which is expected to bolster its competitive edge in the traditional Chinese medicine sector [2][3]. - The introduction of a new drug, 999 Yiqi Qingfei Granules, is aimed at strengthening the company's position in the respiratory medicine market [2]. Cost and Efficiency - In Q1 2025, the company reported a gross margin of 53.28%, a slight decrease of 0.14 percentage points year-on-year, while the combined sales, management, and financial expense ratio increased by 1.28 percentage points to 27.01% [3][10]. - The company is investing in digital transformation and smart manufacturing to improve production efficiency and product quality [3].

2025年4月29日，华润三九(000999.SZ)发布2025年一季报。 公司营业总收入为68.54亿元，在已披露的同业公司中排名第3，较去年同报告期营业总收入减少4.40亿元，同比较去年同期下降6.04%。归母净利润为12.70 亿元，在已披露的同业公司中排名第3，较去年同报告期归母净利润减少9375.22万元，同比较去年同期下降6.87%。经营活动现金净流入为9.80亿元，在已 披露的同业公司中排名第1，较去年同报告期经营活动现金净流入增加1.93亿元，实现2年连续上涨，同比较去年同期上涨24.57%。 公司最新资产负债率为38.91%，在已披露的同业公司中排名第51，较上季度资产负债率增加1.92个百分点，较去年同期资产负债率增加1.28个百分点。 公司最新毛利率为53.28%，在已披露的同业公司中排名第37，较上季度毛利率增加1.42个百分点，较去年同期毛利率减少0.14个百分点。最新ROE为 6.00%，在已披露的同业公司中排名第5，较去年同期ROE减少0.71个百分点。 公司摊薄每股收益为1.00元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.07元，同比较去年同期下降6.5 ...

Core Insights - The traditional Chinese medicine (TCM) industry is shifting from policy-driven growth to innovation-driven growth, with a focus on high-quality development and meeting unmet clinical needs [7][12] - The approval of new TCM drugs is accelerating, with significant increases in clinical trial applications and new drug approvals, indicating a robust pipeline for innovation [2][6] Industry Trends - The market size of the TCM industry is projected to reach 599.3 billion yuan by 2030, reflecting continuous growth [2] - In 2024, the National Medical Products Administration (NMPA) received 100 clinical trial applications and 40 new drug applications for TCM, showcasing a trend of increasing innovation [2][6] Competitive Landscape - The respiratory system TCM market is experiencing intensified competition, with some leading products facing challenges while others focusing on unique and innovative offerings show resilience [5][12] - The top 20 respiratory TCM products saw 9 out of 20 being unique products, indicating a trend towards differentiation in the market [5] R&D and Innovation - The successful development of "999 Yiqi Qingfei Granules" exemplifies the integration of traditional Chinese medicine principles with modern clinical research methodologies, addressing a gap in the market for respiratory recovery medications [9][10] - The R&D investment by companies like China Resources Sanjiu is significant, with a reported investment of 953 million yuan in the previous year, reflecting a compound annual growth rate of 13.2% from 2020 to 2024 [12] Regulatory Environment - Recent policy changes and the establishment of a specialized regulatory framework for TCM are facilitating the development and approval of new TCM drugs, enhancing the industry's growth prospects [8][12] - The new medical insurance directory has accelerated the inclusion of innovative TCM drugs, reducing the time from market entry to insurance coverage to under two years [6][12]