公 司 更 新 报 告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------|----------|--------|-------|---------------|-------|-------|------------|-------| | 代码 | 简称 | 收盘价 | 2023E | EPS \n2024E | 2025E | 2023E | PE \n2024E | 2025E | | 603408.SH | 建霖家居 | 15.25 | 0.96 | 1.08 | 1.31 | 15.89 | 14.07 | 11.67 | | 002790.SZ | 瑞尔特 | 11.50 | 0.53 | 0.70 | 0.84 | 21.70 | 16.43 | 13.72 | | 603992.SH | 松霖科技 | 18.20 | 0.97 | 1.15 | 1.44 | 18.76 | 15.84 | 12.65 | | | 平均 | - | 0.82 | 0.98 | 1.19 | 18.78 | 15.45 | 1 ...

箭牌家居 == 沪深300指数 证券分析师 平安观点： 收入增长保持平稳，竞争加剧导致毛利率承压。2023年公司归母净利润 同比降28.4%，主要因行业需求修复偏弱，公司全渠道加大产品促销力 度抢占市场份额，竞争加剧导致毛利率承压，期内毛利率同比降4.5pct 至28.3%；期间费率同比降1.9pct至21.0%，主要因公司2023年下半年起 将对经销商补贴费用改为价格折扣，导致计提的经销商补贴减少，因此 销售费用同比降15.7%。2024Q1公司出现亏损，同样主要因毛利率同比 降6.0pct至24.4%。展望2024年，公司将以2023年限制性股票激励计划 的业绩考核目标为目标，即以2023年营业收入为基数，2024年营业收入 增长率不低于10%；且以2023年扣除非经常性损益的净利润为基数， 2024年扣除非经常性损益的净利润增长率不低于15%。 公 司 报 告 公 司 年 报 点 评 证 券 研 究 报 告 2024年04月21日 建材 箭牌家居(001322.SZ) 毛利率承压拖累业绩，智能化发展向好 推荐 ( 维持) 股价:8.79元 相关研究报告 郑南宏 投资咨询资格编号 S10605211200 ...

证券研究报告 2）期间费用率：公司 2023 年销售、管理、研发、财务费用率分别为 7.9%、8.6%、4.5%、0.06%，分别同比-1.6pct、-0.06pct、-0.07pct， -0.15pct，其中销售费用率下降主要为 2023 年下半年将对经销商的补 贴费用改为价格折扣，导致计提的经销商补贴减少。3）净利润：公司 2023 年实现归母净利润 4.25 亿元，同比-28.43%；实现扣非归母净利 润 3.92 亿元，同比-27.57%，归母净利率 5.54%，同比-2.4pct；1Q24 实现归母净利润-0.9 亿元，同比转亏，扣非归母净利润-1.1 亿元，同比 -580%。4）现金流：公司 2023 年实现经营活动现金流 11.7 亿元，同 比+190.98%，主要系销售商品、提供劳务收到的现金增加，以及支付 各项税费减少；投资活动现金流-8.8 亿元，同比+30.9%，主要系购建 固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少所致；筹资活动现 金流-1.5 亿元，同比-109.7%，主要系公司 22 年收到募集资金以及 23 年偿还长期借款较上年增加及分配股利支付的现金增加。 | --- | ...

2024 年第一季度报告 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 （一） 主要会计数据和财务指标 （二） 非经常性损益项目和金额 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------|--------------------------------|----------------------------------|-----------------|---------------------------------------------------------------------------| | 适用 □不适用 \n资产负债表项目 | 期末余额 | 年初余额 | 增减变动幅 度 | 主要变动原因 主要系本期应付票据到期偿还、支付购买材料和 | | 货币资金 | 860,947,016.94 | 1,969,720,386.54 | -56.29% | 税费增加所致 主要系本期信用等级较低的银行承兑汇票减少所 | | 应收款项融资 | 723 ...

1 2024 年 4 月 20 日 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完 整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 2023 年 12 月 31 日总股本 970,122,000 股扣除公司回购专用证券账户持有的公司股份以及即将回购并注销的部分用于 股权激励的限制性股票（如公司 2023 年度权益分派实施时上述限制性股票尚未完成回购注 销，则届时将按照公司 2023 年限制性股票激励计划的规定办理）为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 1.32 元（含税），送红股 0 股（含税），不以公积金转增股本。预计现金分 红总金额为 127,542,049.80 元（含税），如在本利润分配预案公告后至实施前，公司总股本 因股份回购、限制性股票回购注销等情形发生变动的，公司拟按照现金分红总额固定不变的 原则对分配比例进行相应的调整。 2 3 箭牌家居集团股份有限公司 2023 年年度报告全文 箭牌家居集团股份有限公司 2023 年年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 所有董事均已出席了审议本报告的董 ...

证券简称：箭牌家居 证券代码：001322 箭牌家居集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-033  特定对象调研 分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他（请文字说明其他活动内容）： 活动参与人员 安信基金 蓝雁书 招商证券 毕先磊 国海证券 林昕宇 时间 2023年12月1日 地点 佛山市顺德区乐从镇箭牌总部大厦 形式 现场会议 副总经理、董事会秘书 杨伟华 公司接待人员 证券事务代表 肖艳丽 1、在开发存量房市场上，公司主要开展了哪些工作？ 旧房更新、二手房二次装修等目前已成为市场需求重要来 源，针对存量房市场开发，公司持续从产品端、渠道端、服务端 多方面进行探索。产品方面，公司深度挖掘存量房客户需求进行 针对性开发产品，渠道方面，巩固提升优势渠道并进一步加大社 区门店等下沉渠道的开发，使得产品能更快触达消费者；服务方 面，公司持续推进“用心焕新装”服务，强化经销商的旧房局部 升级改造服务能力，为消费者提供售前、售中、售后的全链路旧 房改造服务，满足客户的旧房局部升级改造或全卫换装需求。 2、产品智能化方向上还有哪些可以提升 ...

证券简称：箭牌家居 证券代码：001322 箭牌家居集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-032  特定对象调研 分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 投资者关系活动类别  现场参观  其他（请文字说明其他活动内容）： 中信证券资本市场年会投资者交流 万家基金 王晨曦 长江证券 米雁翔 明曜投资 赵康杰 多和美 李冉 富国基金 徐斌 银华基金 江珊 行健资产 Cara Tan 招商基金 周欣 华美国际投资 张天放 活动参与人员 黑森投资 崔伟 熙山资本 王飞 火星资管 鲁斌 博时基金 刘宁 益菁汇资产 周小龙 远信投资 马路欣 大成基金 黄涛 中信里昂 陈守理 时间 2023年11月23日 地点 佛山市顺德区乐从镇箭牌总部大厦、广州香格里拉酒店 形式 现场会议 副总经理、董事会秘书 杨伟华 公司接待人员 证券事务代表 肖艳丽 1、公司目前降本工作整体推进情况以及智能盖板外购转自产工 作推进情况如何？ 公司持续落实有效精简 SKU、零部件标准化、外购转自产等举 措推动降本工作，并取得了一定成效；其中，智能盖板外购转自产 工作，随着公司募投项目智能家居产品产能建设 ...

证券简称：箭牌家居 证券代码：001322 箭牌家居集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-031 □特定对象调研 分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观  其他（请文字说明其他活动内容）：线上会议 活动参与人员 招商信诺基金 钱旖昕 赵若琼 中邮证券 杨维维 熊婉婷 时间 2023年11月21日 地点 - 形式 线上会议 公司接待人员 副总经理、董事会秘书杨伟华 1、公司预计未来智能马桶价格趋势如何？ 考虑到上半年政策延续性，公司第三季度对部分产品的促销政 策进行调整并对产品结构优化，各个品类的毛利率环比均有所改善， 产品均价基本稳定，第四季度公司延续调整思路，继续推进促销政 策聚焦主销产品、主推产品并对促销节点、促销渠道进行把控，在 确保主要产品促销力度同时优化促销产品结构，进一步改善毛利率 水平。同时，公司持续通过产品创新等措施进一步拓展轻智能马桶 的价格带，全功能智能马桶则持续增加高端产品布局和推广，从而 推动智能马桶整体均价稳定。 2、运输模式切换的原因以及对公司有什么影响？ 公司进行运输模式切换，主要为了实施全国统一出货价， ...

证券简称：箭牌家居 证券代码：001322 箭牌家居集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-030  特定对象调研 分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动  现场参观  其他（请文字说明其他活动内容）：线上会议 工银瑞信基金 袁文韬 林梦 浙商证券 史凡可 陈秋露 活动参与人员 光证资管 严可人 国盛证券 汪亦涵 银河证券 刘立思 时间 2023年11月13日 地点 - 形式 线上会议、现场会议 公司接待人员 副总经理、董事会秘书杨伟华 一、介绍2023年前三季度生产经营情况 2023 年第三季度，公司收入同比下降 5.81%，主要系运输模式 切换所致，公司自2023 年7月1日起实行主要产品（瓷砖除外）统 一配送的运输模式，由经销商到公司仓库自行提货变更为公司安排 运输送到经销商仓库，由于运输模式的切换，商品控制权转移的节 点由公司仓库出库确认延至送达经销商仓库签收后确认，以成本计 价的发出商品金额增加约 0.77 亿元，此部分发出商品对应的收入 确认也相应延后。公司第三季度毛利率为 29.36%，同比下降3.17个 百分点，环比有所改善增加 ...

证券简称：箭牌家居 证券代码：001322 箭牌家居集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-029  特定对象调研 分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观  其他（请文字说明其他活动内容）：线上会议 信达澳亚基金 李琳娜 杨超 曾丹怩 西南证券 蔡欣 赵兰亭 活动参与人员 博道基金 王晓莹 民生证券 谭雅轩 雷颖 时间 2023年11月1日 地点 - 形式 线上会议 公司接待人员 副总经理、董事会秘书杨伟华 一、介绍2023年前三季度生产经营情况 2023 年第三季度，公司收入同比下降 5.81%，主要系运输模式 切换所致，公司自2023 年7月1日起实行主要产品（瓷砖除外）统 一配送的运输模式，由经销商到公司仓库自行提货变更为公司安排 运输送到经销商仓库，由于运输模式的切换，商品控制权转移的节 点由公司仓库出库确认延至送达经销商仓库签收后确认，以成本计 价的发出商品金额增加约 0.77 亿元，此部分发出商品对应的收入 确认也相应延后。公司第三季度毛利率为 29.36%，同比下降3.17个 百分点，环比有所改善增加0.40个百分点，费 ...