证券代码：002129 证券简称：TCL 中环 公告编号：2024-034 TCL 中环新能源科技股份有限公司 重要内容提示： 关于 2024 年度开展以套期保值为目的的金融衍生品的可行性分析及 额度预计的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 1 1、 交易目的：随着 TCL 中环新能源科技股份有限公司（以下简称"公司"）进出口业务 规模增长，为有效应对和规避汇率波动对公司日常经营带来的风险，控制公司财务费 用波动，实现稳健经营，降低汇率波动对公司损益和全体股东权益造成的不利影响， 公司及下属子公司拟开展金融衍生品交易，以套期保值为目的，用于锁定成本，规避 汇率风险。 2、 交易基本情况：根据公司实际需求，拟在不超过人民币 5 亿元（或其他等值外币）额 度内循环开展金融衍生品交易。公司挑选与主业经营密切相关的简单金融衍生产品， 且衍生产品与业务背景的品种、规模、方向、期限相匹配，符合公司谨慎、稳健的风 险管理原则。 3、 交易金额：额度为不超过 5 亿元人民币（或其他等值外币），额度有效期为自董事会 审议通过之日起十二个月内，上述额度在审批期限 ...

Investment Rating - The investment rating for TCL Zhonghuan is "Buy" and is maintained [4]. Core Views - The report highlights that TCL Zhonghuan's performance in 2023 was impacted by asset impairment, with a revenue of 59.146 billion yuan, a year-on-year decrease of 11.74%, and a net profit attributable to shareholders of 3.416 billion yuan, down 49.9% year-on-year [5][6]. - In Q4 2023, the company reported a revenue of 10.492 billion yuan, a year-on-year decline of 38.87%, and a net loss of 2.772 billion yuan, marking a significant year-on-year decrease of 252.48% [5]. - For Q1 2024, revenue was 9.933 billion yuan, down 43.62% year-on-year, with a net loss of 0.88 billion yuan, a year-on-year decline of 139.05% [5][6]. Summary by Sections Financial Performance - In 2023, the company shipped approximately 114 GW of silicon wafers, a year-on-year increase of 68%, capturing a market share of 23.4%. The N-type and large-size (210 series) products accounted for 66% of shipments, with an N-type market share of 36.4% [5]. - The company reported a significant negative impact on its performance due to inventory impairment provisions of 2 billion yuan and losses related to long-term equity investments and financial assets totaling 1.01 billion yuan [5]. - In Q1 2024, silicon wafer shipments reached 34.95 GW, a year-on-year increase of 40%, with N-type and large-size products making up 88% of shipments [5]. Future Outlook - The report anticipates that with improving demand in Q2 2024, silicon wafer profitability is expected to recover. The company is focusing on high-power, high-efficiency N-type products, maintaining a leading position in the market [5][6]. - The projected net profit for 2024 is estimated at 2.2 billion yuan, corresponding to a PE ratio of 20 times [6].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for TCL Zhonghuan [2][4]. Core Views - The company's silicon wafer shipment volume continues to grow significantly, but falling prices have put pressure on profitability [2]. - In 2023, the company achieved a revenue of 59.146 billion yuan, a year-on-year decrease of 11.74%, and a net profit of 3.416 billion yuan, down 49.90% [2]. - The company has reported a cautious approach by recognizing an asset impairment of 3.94 billion yuan in 2023 due to global price fluctuations in photovoltaic products [2]. Summary by Relevant Sections Financial Performance - In 2023, the company’s silicon wafer shipment volume increased by 68% to 114 GW, maintaining a global market share of 23.4% [2]. - The revenue from the photovoltaic silicon wafer segment decreased by 13.97% to 43.791 billion yuan, while the gross margin increased by 2.77 percentage points to 21.79% [2]. - The photovoltaic module shipment volume grew by 29.8% to 8.6 GW, with revenue declining by 14.14% to 9.309 billion yuan, and a gross margin increase of 1.01 percentage points to 8.37% [2]. Market Position and Strategy - The company continues to lead in photovoltaic technology and is steadily expanding its production capacity, with a crystal capacity of 183 GW and high-efficiency module capacity of 18 GW by the end of 2023 [2]. - The company is actively exploring global strategic layouts in key regions such as the United States, Europe, and the Middle East, leveraging its capabilities in flexible manufacturing and technological innovation [2]. Future Outlook - The report projects a significant decline in profit forecasts for 2024-2026, with expected net profits of 1.730 billion yuan, 2.885 billion yuan, and 4.189 billion yuan respectively, reflecting a downward adjustment of 85% and 78% for the first two years [2][3]. - Despite the current challenges, the company’s advantages in supply chain stability and non-silicon cost efficiency are expected to expand, potentially opening new growth avenues [2].

TCL 中环年报业绩说明会 建议首先是一个经营的复盘，2023年整体行业大家都比较了解，是一个周期性的这种的调整，在产能过 剩竞争加剧的情况下，价格是严重下行的。在周期的这么一个底部公司，虽然营收规模因为价格的原因下 降12%，净利润同比下降了45%，但我们销售规模及市占率是进一步上升的。公司的主营业务利润对于 整体的。 2022年度来看的话。主营业务利润还是增长的，业绩的大幅下滑还是主要受参股公司的影响，其中格恩 斯的投资收益2023年度对比202二年度的话，其实是有一个比较大幅的同比的这么一个下滑。另外一个 影响因素其实就是我们的麦森公司对于它的股权和持有的金融资产的这么一个减值以及亏损的这么一个辐 射产生了比较大的影响。我们在年报的相关的段落里面也做了一个详细的这么一个描述。我们看到的中中 环的整个的经营现金流还是有一个同比13%的增长，依然保持着一个稳健的这么一个经营。我们打开来 看我们的各板块，其中新能源材料依然是我们整个业务的主要构成部分。在2023年度年年度末，我们的 产能已经达到了130 183个g瓦，销售规模全口径是出货达到了114个g瓦，占到了市占率全球的 23.4%。 一对比2022年度 ...

2024年5月5日 公司研究 硅片出货量维持高增，价格下跌致盈利阶段性承压 ——TCL 中环（002129.SZ）2023 年年报&2024 年一季报点评 要点 买入（维持） 事件：公司发布 2023 年年报及 2024 年一季报，2023 年实现营业收入 591.46 当 前价：10.43元 亿元，同比下降 11.74%，实现归母净利润 34.16 亿元，同比下降 49.90%，拟 每10股派发现金红利2.6元（含税）；2024Q1公司实现营业收入99.33亿元， 作者 同比下降43.62%，实现归母净利润-8.8亿元，同比下降139.05%。 分析师：殷中枢 硅片销量维持高增，审慎原则2023年计提39.40亿元资产减值。 执业证书编号：S0930518040004 （1）2023年公司硅片出货量同比增长68%至114GW，硅片整体市占率23.4% 010-58452071 yinzs@ebscn.com 保持全球行业领先，其中 N 型市占率 36.4%保持外销市占率第一，光伏硅片板 块营业收入同比-13.97%至437.91亿元，毛利率同比增加2.77个pct至21.79%。 分析师：郝骞 （2）202 ...

Investment Rating - The investment rating for TCL Zhonghuan is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company's revenue for 2023 was 59.146 billion yuan, a year-on-year decrease of 11.74%, and the net profit attributable to shareholders was 3.416 billion yuan, down 49.9% year-on-year [3] - The company maintained high growth in silicon wafer shipments, with 114 GW shipped in 2023, a 68% increase year-on-year, but faced increased competition leading to pressure on profitability [3] - The company is strategically expanding its capacity and global presence, with a silicon wafer capacity of 183 GW by the end of 2023 and plans for new production lines in various regions [3] Financial Performance Summary - Total revenue (in million yuan): - 2022: 67,010 - 2023: 59,146 (down 11.74%) - 2024E: 56,817 (down 3.94%) - 2025E: 71,667 (up 26.14%) - 2026E: 84,772 (up 18.29%) [2] - Net profit attributable to shareholders (in million yuan): - 2022: 6,819 - 2023: 3,416 (down 49.90%) - 2024E: 1,843 (down 46.05%) - 2025E: 2,623 (up 42.34%) - 2026E: 3,814 (up 45.40%) [2] - Earnings per share (EPS): - 2022: 1.69 - 2023: 0.84 - 2024E: 0.46 - 2025E: 0.65 - 2026E: 0.94 [2] Market Position and Strategy - The company holds a market share of approximately 23.4% in silicon wafers and 36.4% in N-type wafers, maintaining its position as the leading exporter [3] - The company is diversifying its production capabilities, including the launch of differentiated TOPCon production lines and plans for new facilities in Saudi Arabia and the U.S. [3] - Inventory levels decreased to approximately 7.48 billion yuan in Q1 2024, reflecting a strategic response to market conditions [3]

TCL 中环年报业绩说明会 建议首先是一个经营的复盘，2023年整体行业大家都比较了解，是一个周期性的这种的调整，在产能过 剩竞争加剧的情况下，价格是严重下行的。在周期的这么一个底部公司，虽然营收规模因为价格的原因下 降12%，净利润同比下降了45%，但我们销售规模及市占率是进一步上升的。公司的主营业务利润对于 整体的。 2022年度来看的话。主营业务利润还是增长的，业绩的大幅下滑还是主要受参股公司的影响，其中格恩 斯的投资收益2023年度对比202二年度的话，其实是有一个比较大幅的同比的这么一个下滑。另外一个 影响因素其实就是我们的麦森公司对于它的股权和持有的金融资产的这么一个减值以及亏损的这么一个辐 射产生了比较大的影响。我们在年报的相关的段落里面也做了一个详细的这么一个描述。我们看到的中中 环的整个的经营现金流还是有一个同比13%的增长，依然保持着一个稳健的这么一个经营。我们打开来 看我们的各板块，其中新能源材料依然是我们整个业务的主要构成部分。在2023年度年年度末，我们的 产能已经达到了130 183个g瓦，销售规模全口径是出货达到了114个g瓦，占到了市占率全球的 23.4%。 一对比2022年度 ...

TCL中环2023年度业绩会纪要点 会议时间：2024年4月29日 会议主题：TCL中环2023年及24Q1业绩会纪要 【会议摘要】 【CT电新】TCL中环2023年及24Q1业绩会纪要 滋整体业绩 2023年，公司营业收入591亿元，同比减少11.74%；经营性现金流量净额51.81亿元，同比增长 2.46%；含银行汇票的经营性现金流量净额108.32亿元，同比增长13.20%；净利润38.99亿元 同比减少44.88%；归属于上市公司股东的净利润34.16亿元，同比减少49.90%。2023年，公司资 产负债率51.83%，负债404亿，其中短期借款2.5亿元，一年到期借款44.6亿元，占负债比例 11.6%。2024Q1，公司营业收入99.3亿元，归母净利润-8.8亿元，同比下降139%，负债规模403.8 亿元，其中短期借款2.5亿元，一年到期35.8亿，两者占负债比例9.5%。 滋光伏材料板块 2023年，公司光伏材料板块实现营业收入437.91亿元，毛利率同比提升2.8%至21.8%，硅片毛利 率21.7%。光伏材料行业供需比由2022年1.1倍增加至2023年1.8-2.2倍，N型产品发展迅猛， ...

证券代码：002129 证券简称：TCL 中环 TCL 中环新能源科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-04-29 二、交流问答 Q1:在大尺寸和N型时代，TCL中环会通过什么样的方法，达成让210 进一步替代182R和210R，成为市场主流产品的目标？ 回答：关于 N 型电池组件的认知。从四年前开始，公司就坚持认为 N 型将颠覆 P-PERC 技术，这是由物理原理决定。公司持续进行 N 型技术的 研发，以了解和掌握 N 型技术以及下一代的电池情况。 关于 210 尺寸的推广，制造成本的基本逻辑是不变的。在价格周期处 在高位或上升期时，商业和资本的作用可能会导致平衡或抗衡技术周期的 现象，但是以商业逻辑和产业历史布局逻辑来对抗产业的基本规律是无法 实现的。210 的大尺寸带来组件、电池、硅片的通量成本大幅下降是不争 的事实。因此，公司在大尺度硅片方向坚持是符合第一性原理的，市场的 演进、客户的行为也都在向这个方向发展。 2 Q2：公司如何应对光伏产业下行的周期？ 回答：公司作为一个高新技术制造企业，始终坚持以人为本、差异化 竞争的经营理念，不断进行技术创新与制造变革，提升产品的自主研发能 力 ...

证券代码：002129 证券简称：TCL 中环 TCL 中环新能源科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-04-29 | | ☐特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系活动 | □媒体采访 ☑业绩说明会 | | 类别 | □新闻发布会 ☐路演活动 | | | ☐现场参观 | | | □其他（请文字说明其他活动内容） | | 活动参与人员 | 通过线上方式参与公司2023年度和2024年第一季度业绩说明会的投资者 | | 时间 | 2024 年 4 月 29 日 | | 地点 | 公司官网、全景网"投资者关系互动平台" | | 上市公司接待人 | 总经理沈浩平；财务总监张长旭；董事廖骞；董事会秘书秦世龙；各产业 | | 员姓名 | 板块负责人 | | | 一、公司经营情况简介 | | | （一）经营业绩 | | | 报告期内，公司实现营业收入 591 亿元，同比减少 11.74%；经营性 | | | 现金流量净额 51.81 亿元，同比增长 2.46%；含银行汇票的经营性现金流 | | | 量净额 108.32 亿元，同比增长 13.20%；净利润 38.99 ...