证券研究报告 非金融公司|公司点评|维信诺（002387） 2024 年半年报点评： 收入稳步改善，G8.6 建设加速 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年09月01日 证券研究报告 |报告要点 公司发布 2024 年半年度业绩公告，上半年公司实现营业收入 39.33 亿元，同比+46.05%；归 母净利润-11.77 亿元，同比-28.00%；基本每股收益-0.85 元/股。 |分析师及联系人 熊军 王海 SAC：S0590522040001 SAC：S0590524070004 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 6 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年09月01日 维信诺(002387) 2024 年半年报点评： 收入稳步改善，G8.6 建设加速 | --- | --- | |----------------------------|-----------------| | | | | 行 业： | 电子/光学光电子 | | 投资评级： | 买入（维持） | | 当前价格： | 6.58 元 | | 基本数据 | | | 总股本/流通股本(百万股 ...

Visionox ２０２４|半年度报告 2024| semi-Annual Report 维信诺科技股份有限公司 2024年8月 维信诺科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人张德强、主管会计工作负责人周任重及会计机构负责人(会计 主管人员)沈建起声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中如有涉及对公司未来计划及发展规划等前瞻性内容，系公司管理 层的初步预测，均不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应 对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬 请广大投资者注意投资风险。 公司在本报告"第三节 管理层讨论与分析"之"十、公司面临的风险和应对 措施"部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投资者 关注相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 Visionox 目录 维 ...

2．业绩预告情况：预计净利润为负值 维信诺科技股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，无虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 1．业绩预告期间：2024年1月1日至2024年6月30日 注：1.上述表格中，扣除后营业收入指扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业 实质的收入后的营业收入； 2.以上"元"均指人民币元。 本次业绩预告未经注册会计师预审计。 报告期内，随着消费电子行业景气度逐步回暖，OLED 手机面板需求旺盛， 产品价格有所上涨，公司持续优化产品结构，以头部客户 OLED 显示产品为重点 方向，供应客户的多款产品，出货量大幅增长，毛利率有所改善。2024 年上半 年，公司实现营业收入区间为 38 亿元至 41 亿元，同比增长 41.10%到 52.24%； 四、风险提示 五、其他相关说明 特此公告。 证券代码：002387 证券简称：维信诺 公告编号：2024-073 2024 年半年度业绩预告 一、本期业绩预计情况 | --- | --- | --- | |----------------|------------------------------------- ...

证券代码：002387 证券简称：维信诺 维信诺科技股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-006 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 □现场参观 □其他（请文字说明其他活动内容） 活动参与人员 Capital Group，景顺长城基金 时间 2024年7月1-2 日 地点 北京环洋大厦公司会议室 形式 现场交流 上市公司 陈志坚 投资者关系经理 接待人员 1.请问近期OLED产品价格变化情况？ 答：2023年第四季度以来，随着消费电子行业景气度逐步提升， OLED产品价格有所上涨。公司将持续以头部客户OLED 显示 产品为重点方向，致力于高质量交付和客户满意度的提升，为 股东创造更多价值。 交流内容及 2.请问公司各个产线运营的情况？ ...

证券代码：002387 证券简称：维信诺 维信诺科技股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-005 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 √业绩说明会 投资者关系活动 □新闻发布会 □路演活动 类别 □现场参观 □其他（请文字说明其他活动内容） 活动参与人员 参加维信诺2023年度报告网上业绩说明会的投资者 时间 2024年5月16日15:00-16:30 地点 进门财经（https://s.comein.cn/A99Fi） 形式 网络远程 董事长兼总经理 张德强先生 上市公司接待人 独立董事 杨有红先生 员 副总经理兼董事会秘书 徐凤英女士 财务总监 周任重先生 1.请问公司一季度营收大幅增长的原因？ 答：感谢您的关注。2024年第一季度，随着下游消费电子行业 景气度逐步提升，OLED 产品价格有所上涨，公司出货量较上 年同期明显增加，公司收入大幅增长。谢谢。 2.请问公司重大资产重组工作进展？OLED价格情况？各产线 ...

风险：1）新产品推广不及预期；2）竞争加剧；3）产品价格涨幅 低于预期；4）产能释放不及预期。 5 May 2024 3 [Table_APPENDIX] [Table_disclaimer] 附录 APPENDIX (Please see APPENDIX 1 for English summary) 主体EBITDA margin 合肥EBITDA margin 合并EBITDA margin Significant Improvement in Profitability, Expected to Return to positive EBITDA in 3Q: With rising product prices, the company's gross profit margin has significantly improved, and operating profit margin has also largely recovered. We believe that overall operating conditions will tend to stabilize in the sec ...

2023 | 年度报告 2023 | ANUAL REPORT 维信诺科技股份有限公司 2024年4月 维信诺科技股份有限公司 2023 年年度报告全文 守正笃实 精进臻善 维信诺董事长 张德强 2023 年，是充满机遇和挑战的一年。这一年全球环境复杂多变，显示行 业面临阶段性价格波动，AMOLED 盈利能力受到较大影响。尽管如此，AMOLED 作为新兴显示技术的生力军，仍在快速提升渗透率和拓展应用场景，我国 AMOLED 产能、市场份额和产业链升级配套也同步加速构筑行业竞争优势。 面对复杂的经营环境，公司在中长期战略指导下，坚持稳中求进、以进 促稳，推进技术和产品的创新，夯实前行步伐。2023 年，智能手机 AMOLED 面 板出货量和市场份额显著提高，全球排名升至第三，多年自主创新的坚持在 当前产业格局中持续得到回应。外部因素影响短期盈利能力，公司在出货量 增长的情况下，实现营收 59.26 亿元。 叠、低功耗、高刷新率、屏幕集成等方面精进创新技术，全球首发 AMOLED 手 机屏幕 240Hz+高刷新率技术，发布 EnV ALT 低频 LTPS 技术、HLEMS 高性能光 取出技术、新材料器件体系等低功 ...

2．合并利润表项目重大变动情况 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------|--------------------|--------------------|----------|-----------------------------------------------| | | | | | 单位：元 | | 项目 经营活动产生的现 | 2024 年 1-3 月 | 2023 年 1-3 月 | 变动比例 | 重大变动说明 主要系报告期内加强应收应付账款管 | | 金流量净额 | 952,352,350.26 | -726,921,604.24 | 231.01% | 理所致 | | 投资活动产生的现 金流量净额 | -316,447,344.20 | -121,212,284.36 | -161.07% | 主要系报告期内支付股权投资款及设 备款增加所致 | | 筹资活动产生的现 金流量净额 | 1,578,155,280.90 | -216,568,122.34 | 828.71% | 主要系报告期内取得借款收到的现金 ...

证券代码：002387 证券简称：维信诺 维信诺科技股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-004 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 □现场参观 □其他（请文字说明其他活动内容） 活动参与人员 天风证券新春上市公司交流会 时间 2024年2月23日 地点 上海 形式 现场交流 上市公司 郝 涛 投资管理部总经理 接待人员 陈志坚 投资者关系经理 1、请介绍一下近期 OLED价格变化情况？ 答：2023 年，国内 OLED 产能加速释放，在中低端智能手机 OLED 产品出货价格出现剧烈波动。根据市场情况，公司调整 产品策略，持续优化产品结构，产品开发与产能释放加速匹配 中高端智能手机机型。公司积极供应头部品牌客户旗舰系列产 品上市，并成功拓展更多头部客户机型的产品导入，市场份额 ...

研究报告 Research Report 维信诺 Visionox (002387 CH) [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus (Please see APPENDIX 1 for English summary) ViP 技术助力降本增效：ViP 技术是维信诺全球首发的无金属掩 模版 RGB 自对位像素化技术，无需 FMM 蒸镀工艺，能够显著提高 产品性能，提升 ASP 且降低成本。另一方面伴随国产材料持续突 破，公司现金成本有望持续下行。虽然目前国内供应商仍面临许 多技术难题，但国内厂商加速布局，已取得一定进展。 估值与建议：我们认为 OLED 行业重新进入上行周期，公司在价 格回升以及产能利用率上行的带动下，运营利润将逐步转正。我 们预期 2025 年全年上市公司主体/合肥维信诺/合并运营利润率分 别 4%/12%/9%，逐步接近可比公司运营利润率。相应我们认为公 司估值水平应该逐步向友商历史均值（约 1.5 倍远期 PB）靠拢。目 标价 11 元对应 2x 上市公司主体 2025 PB，对应仅 0.94x 并表后（上 市公司+合肥维信诺）2025 PB，首次覆盖给 ...