Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [1] Core Views - The company reported a revenue of 1.128 billion yuan in 2023, a decrease of 13.9% year-on-year, with a net profit attributable to shareholders of 186.90 million yuan, down 4.53% year-on-year [1] - The operational adjustment is complete, and the smart electromechanical business is poised for growth, with a stable gross margin of 44.45% in 2023 and a significant increase in inventory value by 168.5% year-on-year, attributed to the expansion of military product sub-business [1][2] - The company has divested its loss-making subsidiary "Jia Sheng Power" for 140 million yuan and is actively integrating resources in the electric motor and control sector, while also investing in new subsidiaries focused on renewable energy and smart electromechanical fields [2] - The demand for military products is expected to remain strong and stable, supported by national defense modernization initiatives outlined in the 14th Five-Year Plan, with the company benefiting from increased defense spending and a stable order backlog [3] Financial Summary - The company forecasts net profits of 256.40 million yuan, 301.34 million yuan, and 344.71 million yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively, with corresponding P/E ratios of 22, 19, and 16 [3] - The total revenue is projected to grow to 1.477 billion yuan in 2024, reflecting a year-on-year increase of 30.91% [1][3] - The company’s cash flow from operating activities was 665 million yuan in 2023, with a forecasted cash flow of (53) million yuan in 2024 [14]

Financial Performance - The company's operating revenue for 2023 was ¥1,128,424,553.22, a decrease of 13.90% compared to ¥1,310,662,745.46 in 2022[19] - The net profit attributable to shareholders for 2023 was ¥186,903,424.65, down 4.53% from ¥195,777,745.63 in 2022[19] - The net profit attributable to shareholders after deducting non-recurring gains and losses increased by 5.16% to ¥124,722,506.19 from ¥118,599,298.79 in 2022[19] - The net cash flow from operating activities surged by 415.59% to ¥664,733,195.21 compared to ¥128,926,480.58 in 2022[19] - Total assets at the end of 2023 reached ¥4,462,643,825.55, an increase of 22.86% from ¥3,632,364,138.47 at the end of 2022[19] - The net assets attributable to shareholders increased by 2.68% to ¥3,174,899,635.69 at the end of 2023 from ¥3,091,997,502.82 at the end of 2022[19] - The basic earnings per share remained stable at ¥0.17 for both 2023 and 2022[19] - The weighted average return on equity decreased to 5.96% in 2023 from 6.55% in 2022[19] Dividend Distribution - The company plans to distribute a cash dividend of ¥1 per 10 shares, totaling approximately ¥112,643,089.80 based on the share base of 1,126,430,898[5] - The company reported a cash dividend of 1 RMB per 10 shares, totaling 112,643,089 RMB, which represents 100% of the distributable profit[143] - The total number of shares for the dividend distribution was 1,126,430,898 shares[143] Business Operations and Strategy - The company has undergone significant asset restructuring, focusing on smart electromechanical and new energy sectors as its main business areas[18] - The company is focusing on R&D in various fields, including smart electromechanical control systems and new energy storage, with multiple research centers established in key locations[30] - The company is actively participating in the development of new energy systems, with policies encouraging the integration of energy storage and virtual power plants to enhance energy efficiency[34] - The company is actively expanding its military business, successfully entering the supply chain for the Army's fourth-generation armored equipment[46] - The company aims to enhance its sales capabilities in the energy storage sector and increase market exposure through participation in domestic and international exhibitions[48] - The company plans to focus on the development of smart access network terminal products, including multifunctional smart gateways and various optical network technologies[47] - The company aims to strengthen internal management and implement a performance-based incentive system to enhance operational efficiency in 2024[94] - The company plans to optimize its asset structure and seek partnerships in the new energy and digital economy sectors to enhance core competitiveness[96] Market Trends and Projections - The smart special equipment sector is expected to benefit from a stable increase in military spending, with a projected budget of CNY 1,665.54 billion for national defense in 2024, reflecting a 7.2% growth[30] - The new energy storage market in China is projected to grow significantly, with installed capacity reaching 86.5 GW by the end of 2023, a 45% year-on-year increase[33] - By the end of 2024, the total installed power generation capacity in China is expected to reach 3,250 million kilowatts, representing a year-on-year growth of approximately 12%[35] - The microgrid industry is expected to accelerate due to the increasing demand for energy efficiency management driven by national carbon neutrality policies[36] Research and Development - The company has established a research and development team of over 400 personnel, supported by various provincial and national research centers[42] - Research and development expenses amounted to 129,601,820.26 CNY, a decrease of 13.89% from 150,505,701.88 CNY in 2022, while the R&D expenditure accounted for 11.49% of total revenue[64][67] - The company holds a total of 250 authorized patents, including 39 invention patents, as of the end of the reporting period[42] Governance and Management - The company reported that its governance structure aligns with the regulations set by the China Securities Regulatory Commission and the Shenzhen Stock Exchange, with no unresolved governance issues[106] - The company maintains independent financial management, with a separate accounting system and independent bank accounts, ensuring no shared financial resources with the controlling shareholder[117] - The company has a complete set of personnel management systems, with all senior management exclusively working for the company and not holding positions in the controlling shareholder's enterprises[111] - The company has implemented a comprehensive independent director system to enhance governance[107] - The board of directors held ten meetings during the reporting period, with no resolutions being rejected[132] Employee and Stakeholder Engagement - The company has a total of 1,441 employees, with 649 in production, 72 in sales, 497 in technical roles, 18 in finance, and 205 in administration[139] - The company conducted various training programs in 2023, including external training, departmental internal training, and leadership enhancement for middle management[141] - The annual shareholders meeting had an investor participation rate of 23.78% on April 19, 2023[118] Related Party Transactions - Jiangsu Galaxy Electronics reported a total of 363.94 million yuan in related party transactions for the year 2023, with an estimated annual limit of 1,511.05 million yuan[178] - The fair pricing principle was applied consistently across all related party transactions, ensuring compliance with market standards[177] - The company has not exceeded the approved transaction limits for any of the related party transactions reported[177] Financial Position and Investments - The company’s financial position remains strong, with total assets of 4,462.64 million yuan and a debt-to-asset ratio of 28.82%[45] - The company completed a significant equity investment of ¥56,000,000, acquiring a 15.44% stake in a company specializing in electric control technology[78] - The company also invested ¥50,000,000 for a 14.29% stake in a company focused on energy storage systems[80] Social Responsibility and Compliance - The company actively participates in public welfare activities, contributing to social responsibility while pursuing business development[161] - The company adheres to ISO9001 quality and ISO45001 environmental management systems in its operations, focusing on effective waste management and energy conservation[160]

江苏银河电子股份有限公司 审计报告 信会师报字[2024]第 ZH10015 号 委托单位:江苏银河电子股份有限公司 受托单位:立信会计师事务所(特殊普通合伙) 投告编号:信会师报字[2024]第 ZH10015 号 报告日期:2024年3月21日 "。 报告编码:沪24F 江苏银河电子股份有限公司 审计报告及财务报表 (2023 年 01 月 01 日至 2023 年 12 月 31 日止) | 目录 | 页次 | | --- | --- | | 审计报告 | 1-5 | | 财务报表 | | | 合并资产负债表和母公司资产负债表 | 1-4 | | 合并利润表和母公司利润表 | 5-6 | | 合并现金流量表和母公司现金流量表 | 7-8 | | 合并所有者权益变动表和母公司所有者权益变动表 | 9-12 | | 财务报表附注 | 1-132 | 立信会计师事务所(特殊普通合伙) DO CHINA SHU LUN PAN CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANT 审计报告 信会师报字[2024]第 ZH10015 号 江苏银河电子股份有限公司全体股东: 一、审计意见 我们审计了江苏银河电子股 ...

2023年度监事会工作报告 2023年，公司监事会全体成员按照《公司法》、《公司章程》、《监事会议 事规则》等相关要求，本着恪尽职守、勤勉尽责的工作态度，依法独立行使职权， 较好地保障了股东权益、公司利益和员工的合法权益不受侵犯。监事会对公司生 产经营活动、重大事项、财务状况以及董事、高级管理人员履行职责情况进行了 监督，促进了公司规范运作。现将监事会在本年度的主要工作报告如下： 一、监事会会议情况 报告期内，公司监事会共召开了6次会议，各次会议的通知、召集、召开和 表决程序合法、合规，会议决议真实、有效、完整，所有议案均以全票审议通过。 具体情况如下： | 会议届次 | | | | 召开 | | | | 会议议案 时间 | | | 会议决议 披露日期 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 第八届监事会 | 2023 | 年 | | 月 | | 28 | 日 | 1、《2022 年度监事会工作报告》 2、《2022 年度内部控制评价报告》 3、《2022 年度财 ...

证券代码：002519 证券简称：银河电子 编号：2024-010 江苏银河电子股份有限公司董事会 江苏银河电子股份有限公司（以下简称"公司"）2023 年年度报告全文及 摘要已于 2024 年 3 月 23 日正式披露。为便于广大投资者进一步了解公司经营情 况及未来发展规划，公司将于 2024 年 4 月 2 日（周二）15:00-17:00 在"价值 在线"（www.ir-online.cn）举办江苏银河电子股份有限公司 2023 年年度报告 网上说明会，与投资者进行沟通和交流，广泛听取投资者的意见和建议。参加本 次年度报告说明会的人员有：公司董事长、总裁吴建明先生、独立董事郭静娟女 士、财务负责人徐敏女士、董事会秘书徐鸽先生。 本次说明会将采用网络远程的方式举行，投资者可通过一下方式参与互动交 流。 参与方式一：通过网址 https://eseb.cn/1cOrmc79G6Y 参加； 参与方式二：微信扫一扫以下二维码： 为充分尊重投资者、提升交流的针对性，现就公司 2023 年年度业绩说明会 提前向投资者公开征集问题。投资者可于业绩说明会召开前访问小程序进行会前 提问。公司将在 2023 年年度业绩说明 ...

江苏银河电子股份有限公司 关于召开2023年年度股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 江苏银河电子股份有限公司（以下简称"公司"）第八届董事会第十一次会 议决定召开 2023 年年度股东大会，现将召开公司 2023 年年度股东大会的有关事 项通知如下： 证券代码：002519 证券简称：银河电子 公告编号：2024-008 2、会议召集人：公司董事会。公司第八届董事会在 2024 年 3 月 21 日召开 的第十一次会议上审议通过了《关于召开 2023 年度股东大会的议案》。 3、会议召开的合法、合规性：公司第八届董事会召集、召开本次年度股东 大会符合《公司法》、《公司章程》的有关规定。 4、会议召开时间 （1）现场会议时间：2024年4月12日 14:30 （2）网络投票时间：2024年4月12日 通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间为 2024 年 4 月 12 日交易 日上午 9:15—9:25，9:30—11:30，下午 13:00－15:00；通过深圳证券交易所互 联网投票系统投票的时间为 2024 年 4 月 12 ...

江苏银河电子股份有限公司 章 程 二○二四年三月 江苏银河电子股份有限公司章程 第三章 股份 第四章 股东和股东大会 目 录 第一章 总则 第二章 经营宗旨和范围 第一节 董事 第二节 董事会 第五章 董事会 第六章 总经理及其他高级管理人员 第七章 监事会 第八章 财务会计制度、利润分配和审计 第九章 通知与公告 第十章 合并、分立、增资、减资、解散和清算 第十二章 附则 1 第一节 股份发行 第二节 股份增减和回购 第三节 股份转让 第一节 股东 第二节 股东大会的一般规定 第三节 股东大会的召集 第四节 股东大会的提案与通知 第五节 股东大会的召开 第六节 股东大会的表决和决议 第一节 监事 第二节 监事会 第一节 财务会计制度 第二节 内部审计 第三节 会计师事务所的聘任 第一节 通知 第二节 公告 第一节 合并、分立、增资和减资 第二节 解散和清算 第十一章 修改章程 江苏银河电子股份有限公司章程 2 江苏银河电子股份有限公司章程 第一章 总则 第一条 为维护江苏银河电子股份有限公司（以下简称"公司"）、股东和 债权人的合法权益，规范公司的组织和行为，根据《中华人民共和国公司法》（以 下简称"《公司 ...

第八届董事会独立董事专门会议第一次会议决议 江苏银河电子股份有限公司（以下简称"公司"）第八届董事会独立董事专 门会议第一次会议于 2024 年 3 月 18 日召开，本次会议已于 2024 年 3 月 15 日以 电子邮件的方式通知全体独立董事。全体独立董事共同推举公司独立董事郭静娟 先生担任本次会议的召集人并主持本次会议，会议应出席独立董事 2 人，实际出 席独立董事 2 人。本次会议的召开和表决程序符合《上市公司独立董事管理办法》 和《独立董事工作制度》等规定。 经各位独立董事审议，会议形成如下决议: 江苏银河电子股份有限公司 第八届董事会独立董事专门会议 江苏银河电子股份有限公司 江苏银河电子股份有限公司 独立董事：张拥军、郭静娟 2024 年 3 月 18 日 会议以 2 票同意、0 票反对、0 票弃权，审议通过了《关于 2024 年度日常关 联交易预计的议案》经核查，我们认为：公司本次预计的日常关联交易是基于公 司日常经营和业务发展需求进行的正常的商业交易行为，其定价依据和交易过程 遵循公平、公开、公正原则，不存在利用关联交易损害公司及股东利益，特别是 中小股东利益的情形，亦不会影响公司的独立性。 ...

证券代码：002519 证券简称：银河电子 公告编号：2024-002 江苏银河电子股份有限公司 第八届董事会第十一次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 江苏银河电子股份有限公司（以下简称"公司"）第八届董事会第十一次会 议通知于 2024 年 3 月 11 日以电子邮件或电话的形式送达，并于 2024 年 3 月 21 日在公司行政研发大楼底楼会议室以现场会议的方式召开。本次会议应出席董事 5 名，实际出席会议董事 5 名，会议由董事长吴建明先生主持，公司监事及高级 管理人员列席了会议。本次会议的召集与召开程序、出席会议人员资格及议事和 表决程序符合《公司法》及《公司章程》的有关规定。经与会董事认真审议，并 以现场投票表决的方式会议形成如下决议： 一、会议以5票同意、0票反对、0票弃权的表决结果审议通过了《2023年度 总经理工作报告》。 该报告真实、客观地反映了公司 2023 年度经营状况，并阐述了 2024 年经营 计划，其措施切实可行。《2023 年度总经理工作报告》详见《2023 年年度报告 全文》中 "第三节 管理层讨论与 ...

证券代码：002519 证券简称：银河电子 公告编号：2024-013 江苏银河电子股份有限公司 关于变更公司经营范围及修订《公司章程》的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 江苏银河电子股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 3 月 21 日召开 第八届董事会第十一次会议，会议审议通过了《关于变更公司经营范围及修订< 公司章程>的公告》。 《公司章程》具体修改情况如下： | 修改前 | 修改后 | | --- | --- | | 第十四条 经依法登记，公司的经营范围为：计算机及部 | 第十四条 经依法登记，公司的经营范围为：计算机及部 | | 件、通信设备、光电产品、网络产品、软件产品、广播电 | 件、通信设备、光电产品、网络产品、软件产品、广播电 | | 视设备、卫星地面接收设施、机顶盒产品、监控设备、警 | 视设备、卫星地面接收设施、机顶盒产品、监控设备、警 | | 用装备、特种装备、安防设备、智能保险柜、高低压输配 | 用装备、特种装备、安防设备、智能保险柜、高低压输配 | | 电设备、电源、特种机电及控制器、智能消费设备、汽 ...