东诚药业线上交流会 20240523 中金_原文 2024 年 05 月 23 日 11:12 发言人 00:08 感谢大家参加本次会议。会议即将开始，请稍后。 Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain on the line. 发言人 00:31 感谢大家参加本次会议。会议即将开始，请稍后。 Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain on the line. 发言人 00:54 感谢大家参加本次会议。会议即将开始，请稍后。 Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain on the line. 发言人 01:18 感谢大家参加本次会议，大家好，欢迎参加中金医药东城药业线上交流会。目前所有参会者均处于静音状 态，下面开始播报免责声明。声明，播报完毕后，主持人可直接开始发言。 发言人 01: ...

公 司 点 评 报 告 mailAuthor 分析师： ＃ 孙媛媛 sunyuanyuan@xyzq.com.cn S0190515090001 投资要点 ＃⚫summary 事件：＃ 公司发布 2023 年年报及 2024 年一季报。2023 年实现营收 32.76 亿元 （同比-8.58%），实现归母净利润 2.1 亿元（同比-31.75%），实现扣非归母净 利润 2.12 亿元（同比-26.17%）,业绩同比下滑的主要原因是 2023 年度计提资 产减值准备使归母净利润减少 0.9 亿元；2024Q1 实现营收 6.47 亿元（同比23.90%），实现归母净利润 0.64 亿元（同比+28.38%），实现扣非归母净利润 0.55 亿元（同比+29.40%）。 ⚫ 财务指标：2023 年毛利率 44.87%(同比+1.93pp)，净利率 7.76%(同比-2.09pp)， 销售费用率 15.49%(同比-0.31pp)，管理费用率 7.65%(同比+1.36pp)，研发费 用率 6.02%(同比+1.46pp)。2024Q1 毛利率 43.79%(同比-3.65pp)，净利率 10.19%(同比+2.79 ...

核心观点 ⚫ 资产减值等多重负面因素影响 2023 年业绩，核素药物供应网络布局日 益完善。2023 年公司业绩出现下滑，主要是由于：（1）肝素下游制剂企 业进入去库存阶段，对原料药的需求减少，2023 年计提肝素钠原料药存 货跌价准备 1.12 亿元；（2）原料药业务出现下滑，2023 年公司原料药 业务收入 16.78 亿元（-18.61%），毛利率为 26.10%（+2.02pct），肝素钠 销量下滑 11.79%；（3）制剂产品收入 4.00 亿元（-17.20%），主要因那 屈肝素钙注射液于 2023 年 3 月中标第八批全国药品集中采购，销售价 格下降。2024 年 1 季度，公司原料药业务收入为 2.89 亿元（-29.94%）， 主要是由于肝素类产品价格下降，我们认为随着肝素原料药去库存周期 进入尾声，价格和销量有望逐步企稳。核药业务销售良好，2023 年合计 收入 10.17 亿元（+11.20%），其中重点产品 18F-FDG 收入 4.20 亿元 （+12.00%）；云克注射液收入 2.44 亿元（+19.52%）。2023 年公司继续 快速推进核药房建设，已建成并投入运营超过 30 个 ...

肝素原料药周期波动和集采影响当期业绩，核药创新升级未来可期 事件：公司发布 2023 年年报，实现营业收入 32.76 亿元，同比 -8.58%；归母净 利润 2.10 亿元，同比-31.75%；扣非归母净利润 2.12 亿元，同比-26.17%；经 营性净现金流 2.77 亿元，同比-72.21%；EPS（基本）0.25 元。业绩符合市场 预期。 公司发布 2024 年一季报，实现营业收入 6.47 亿元，同比-23.90%；归母净利润 0.64 亿元，同比+28.38%；扣非归母净利润 0.55 亿元，同比+29.40%；经营性 净现金流-1.65 亿元，同比负值扩大；EPS（基本）0.08 元。业绩符合市场预期。 点评： 肝素原料药周期波动和集采影响当期业绩，核药业务维持稳健：2023Q1~ 2024Q1，公司单季度营业收入分别为 8.51/9.35/8.00/6.90/6.47 亿元，同比 -3.32%/+5.56%/-18.03%/-17.97%/-23.90%；归母净利润 0.50/1.34/1.02/ -0.76/0.64 亿元，同比-8.77%/+17.91%/-37.18%/亏损扩大/+28 ...

风险提示：肝素业务下滑风险；核药上市不及预期；核药中心建设不及预 期 请务必阅读报告末页的重要声明 3 请务必阅读报告末页的重要声明 ➢ 肝素扰动业绩，核药呈现恢复态势 投资评级： 买入（维持） 当前价格： 13.83 元 目标价格： 15.99 元 本报告是机密的，仅供我们的客户使用，国联证券不因收件人收到本报告而视其为国联证券的客户。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料， 但国联证券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信 息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意 见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告 所造成的一切后果，国联证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和 担保。在不同时期 ...

公 司 年 报 点 评 2024年04月28日 医药 强烈推荐( 维持) | --- | --- | |------------------------|----------------------------------| | 行业 | 医药 | | 公司网址 | www.dcb-group.com | | 大股东 / 持股 | 烟台东益生物工程有限公司 /15.15% | | 实际控制人 | 由守谊 | | 总股本 ( 百万股 ) | 825 | | 流通 A 股 ( 百万股 ) | 766 | | 流通 B/H 股 ( 百万股 ) | | | 总市值 ( 亿元 ) | 110 | | 流通 A 股市值 ( 亿元 ) | 102 | | 每股净资产 ( 元 ) | 6.07 | | 资产负债率 (%) | 31.4 | | 行情走势图 | | 证券分析师 公司公布2023年报，实现收入32.76亿元（-8.58%），归母净利润2.10亿元 （-31.75%），扣非后归母净利润2.12亿元（-26.17%），EPS为0.25元/股。 公司业绩不及预期。 资 产 减 值 短 期 影 响 业 绩 表 现 。 2 ...

烟台东诚药业集团股份有限公司2023年年度报告全文 烟台东诚药业集团股份有限公司 2023 年年度报告 2024-021 ...

1 证券代码：002675 证券简称：东诚药业 公告编号：2024-035 2024 年第一季度报告 重要内容提示： 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 □是 否 一、主要财务数据 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 （二） 非经常性损益项目和金额 □适用 不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 烟台东诚药业集团股份有限公司 2024 年第一季度报告 □适用 不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为 经常性损益的项目的情形。 （15）筹资活动产生的现金流量净额同比增加 451.02%，主要是本期孙公司吸收投资增加以及取得借款增加综合所致。 烟台东诚药业集团股份有限公司 2024 年第一季度报告 （一） 普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况表 | --- | --- | --- | --- ...

证券代码：002675 证券简称：东诚药业 烟台东诚药业集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-003 投资者关系活动 ■特定对象调研 □分析师会议 类别 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 ■其他 （电话会议） 参与单位名称及 兴业证券医药团队、中信证券医药团队、德邦证券医药团队、中金证 人员姓名 券医药团队、天风证券医药团队、华西证券医药团队、中国银河证券 医药团队、中银证券医药团队、开源证券医药团队、国盛证券医药团 队、平安证券医药团队、信达证券医药团队、嘉实基金、中欧基金、 华泰柏瑞基金、国泰基金、富国基金、汇添富基金、光大保德信基金、 平安基金、上投摩根基金、广发基金、鹏华基金、前海开源基金、上 汽颀臻资管、华宝基金、淡水泉投资、太平资管、博远基金等多家券 商、公募基金、私募基金经理、研究员参与调研 时间 2023年10月29日 19:00-20:30 地点 电话会议 ...

烟台东诚药业集团股份有限公司 2023 年第三季度报告 烟台东诚药业集团股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 3.第三季度报告是否经过审计 1 一、主要财务数据 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 （二） 非经常性损益项目和金额 | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------|----------------------|-------|----------| | | | | | ...