证券研究报告·宏观报告·宏观深度报告 宏观深度报告 20260303 执业证书：S0600524110003 luzhe@dwzq.com.cn 证券分析师 占烁 执业证书：S0600524120005 zhansh@dwzq.com.cn 相关研究 《伊朗冲突还有哪些变数？——海外 周报 20260302 》 2026-03-02 《伊朗问题对股债商汇等大类资产的 涨价潮对哪些行业利润影响更大？ 2026 年 03 月 03 日 证券分析师 芦哲 影响 》 2026-03-02 东吴证券研究所 1 / 16 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Tag] [Table_Summary] ◼ 核心观点：关注涨价潮下的利润重构与行业冲击。美以发起对伊朗军事 行动后，油价和贵金属价格得到进一步催化，当前大宗商品的涨价潮正 驱动 PPI 同比增速回升，但这并非全行业的"普降甘霖"，而是一场显 著的利润重构。价格回升的上游行业更加受益，如油气、有色金属以及 行业内的上游分工者（如存储）；中下游制造业面临成本冲击和需求偏 弱双重问题，利润会有一定压力。结合成本依赖和成本传导系数两个来 看，压力更大的行业主要是 ...

财通证券 CAITONG SECURITIES ok st skill an "抱团"新战场 S0160523030003 80160526010002 币:熊宇翔 S0160524070003 分析师:王亦奕 SAC: S0160522030002 分析师:张洲驰 下 SAC: S0160524070004 联系人:常瑛珞 2026/3 养研究报告 配置方向:进攻HALO(出海+涨价)+防御HALO(重资产高门槛) 进攻HALO: 1、涨价+出海周期(农化、化纤、稀土): 2、出海高端制造(专用设备、仪器仪表、船舶等): 3、受益于资本市场回暖的券商: 4、基建 地产链(装饰材料、建筑设计)。出海方向提示我们2026年度策略就向大家前瞻推荐的"奔马50"组合。 防御HALO:1、低持仓行业:煤炭、建筑等地产链:2、TMT低相关:煤炭、石化等。 引言：2024年9月至今的A股告市已选1年半，2023年以来的美股牛市已超3年，方向最明确、交易和选择最简单的阶段可能已经过去。后续加快知 何抉择? 当前美股经验-HALO交易、效寿看不明白的科技后半场，提前特向长期左侧交易替代对冲：美股科技虽然业绩持续向好、资本开支 ...

证 券 研 究 报 告 皖仪科技（688600）2025 年业绩快报点评 强推（维持） 2025 年归母净利同比+296%，科学仪器空间 广阔，核聚变+医疗领域打开成长空间 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 740 | 710 | 1,006 | 1,229 | | 同比增速(%) | -5.9% | -4.1% | 41.7% | 22.2% | | 归母净利润(百万) | 14 | 57 | 103 | 147 | | 同比增速(%) | -67.1% | 295.5% | 80.5% | 42.7% | | 每股盈利(元) | 0.11 | 0.42 | 0.76 | 1.09 | | 市盈率(倍) | 270 | 68 | 38 | 27 | | 市净率(倍) | 4.9 | 4.9 | 4.5 | 3.9 | 资料来源：公司公告，华创证券预测 注：股价为 2026 年 2 月 27 日收盘价 公司研究 仪器仪表Ⅲ ...

南方财经2月28日电，昨日晚间深华盛昌（002980.SZ）发布公告，拟以现金方式收购深圳市伽蓝特科技 有限公司（下称"伽蓝特"）100%股权，后者专注光通信模块和光芯片测试，标的整体暂定估值4.6亿 元。值得注意的是，公告发布当日，华盛昌股价已提前涨停，截至当日收盘，华盛昌股价报28.97元/ 股，涨幅达9.98%，换手率7.50%。对此，21快讯记者以投资者身份致电华盛昌，接线工作人员表示， 公司并非转型进军光模块领域，拟收购的伽蓝特，核心业务是仪器仪表测试测量行业内的光通信模块和 光芯片测试，仍属于公司测量仪器的细分领域，收购目的是继续拓展主业细分赛道。公司高度重视内幕 消息管理，相关信息发布均遵循监管要求，经初步自查，目前没有发现任何内幕信息泄露的风险。昨日 公司股价涨停，据判断大概率是仪器仪表行业普涨带动，与本次拟收购事项无直接关联。查看原文：测 量仪器龙头宣布重要并购，股价已提前涨停！公司回应10分钟前 ...

证券代码：688616 证券简称：西力科技 公告编号：2026-003 杭州西力智能科技股份有限公司2025年度业绩快报公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 本公告所载2025年度主要财务数据为初步核算数据，未经会计师事务所审计，具体数据以公司2025年年 度的定期报告为准，提请投资者注意投资风险。 一、2025年度主要财务数据和指标 单位：万元 ■ 注：1.本报告期初数同法定披露的上年年末数。 2.上表中归属于母公司所有者的每股净资产中期末普通股股数为总股本扣除回购股份数。 3.以上财务数据及指标以合并报表数据填制，但未经审计，最终数据以公司2025年年度报告中披露的数 据为准。 4.以上增减变动幅度数据如有尾差，是由于四舍五入所造成。 报告期内，公司坚定践行"质量为本、科技制胜"的发展理念，在深耕主业、做精做强核心业务的同时， 稳步推进"多产业、多产品、多市场"发展战略，取得多项突破：融合终端、电力计量互感器、配电箱等 新产品首次成功中标国家电网项目；成功开拓海外新巿场，进一步拓宽国内外市场产品、产业布 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 2月27日，皖仪科技发布公告称，容诚会计师事务所作为公司聘任的2025年度审计机构， 原委派孔晶晶女士、张冉冉女士、岳冬伟先生作为签字注册会计师；史少翔先生作为质量复核人员为公 司提供2025年度审计服务。现因容诚会计师事务所内部工作调整，张冉冉不再担任项目的签字注册会计 师，委派龚晨艳女士接替史少翔先生作为项目质量复核人员，继续完成相关工作。本次变更后，公司 2025年度审计项目的签字注册会计师为：孔晶晶女士、岳冬伟先生；质量复核人员为龚晨艳女士。 ...

证券日报网讯2月27日，思林杰发布业绩快报称，公司2025年度实现营业总收入258279056.23元，同比 增加39.37%；实现归属于母公司所有者的净利润为-9701967.74元。 ...

智通财经APP讯，汇中股份(300371.SZ)披露2025年度业绩快报，公司2025年度实现营业收入4.5亿元， 同比增长16.79%;实现归属于上市公司股东的净利润6620.99万元，同比增长14.70%。公司业绩增长主要 系出口收入同比增加所致。 ...

汇中股份发布业绩快报，2025年度实现营业总收入4.5亿元，同比增长16.79%；净利润6620.99万元，同 比增长14.70%。公司业绩增长主要系出口收入同比增加所致。 ...

格隆汇2月27日丨思林杰(688115.SH)公布2025年年度业绩快报，2025年度，公司实现营业收入2.58亿 元，同比增加39.37%；实现归属于母公司所有者的净利润-970.2万元，同比减少163.52%；实现归属于 母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-1387.39万元，同比减少257.63%。 ...