2026 年 3 月 31 日 公司研究 业绩稳定增长，海外、防务装备业务成长可期 ——广东宏大（002683.SZ）2025 年年报点评 要点 事件： 2025 年，公司实现营收 203.69 亿元，同比+49.20%；实现归母净利润 9.57 亿元，同比+6.62%。此外，公司公告拟公开发行总规模不超过人民币 30 亿元的公司债券，拟用于偿还公司有息债务、补充流动资金、股权出资、项目建 设、资产收购等。 业绩实现稳定增长，矿服在手订单充裕。25 年，公司矿山开采、民爆器材销售、 能化业务收入分别为 144.37 亿元、29.93 亿元、23.14 亿元，其中矿山开采、民 爆器材销售营收分别同比+33.54%、+29.63%。截至 25 年底，公司在手矿服订 单逾 380 亿元，新签订单稳中有升；25 年公司新疆地区矿服项目营收同比大增 73.48%（剔除雪峰科技并表影响）；公司合并民爆产能为 70.15 万吨。公司于 25 年 1 月收购雪峰科技 21%股权，于 2 月并表，雪峰科技 25 年实现营收 55.64 亿元、净利润 5.8 亿元、归属于公司净利润 8614.07 万元。公司 25 年海外收入 ...

丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 联合研究丨公司点评丨广东宏大（002683.SZ） [Table_Title] 主业稳健，军工潜力巨大 报告要点 [Table_Summary] 公司发布 2025 年报，公司 2025 年实现营业收入 203.7 亿元（同比+49.2%），实现归属净利润 9.6 亿元（同比+6.6%），实现扣非归属净利润 9.4 亿元（同比+11.0%）。2025Q4 实现营业收入 58.2 亿元（同比+32.8%，环比+7.7%），实现归属净利润 3.0 亿元（同比+22.5%，环比+103.3%）， 实现扣非归属净利润 3.0 亿元（同比+25.2%，环比+82.8%)。 分析师及联系人 [Table_Author] 马太 王贺嘉 张晨晨 徐静 SAC：S0490516100002 SAC：S0490520110004 SAC：S0490524080007 SFC：BUT911 SFC：BUX462 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_scodeMsg2] 广东宏大（002683.SZ） cjzqdt11111 [Tabl ...

广东宏大 20260327 摘要 1. 江苏宏光：主要生产黑索金，2025 年实现收入约 1.5 亿元，净利润约 6,500 万元，扣非后净利润约 5,900 万元。 2. 大连长智林：于 2025 年 10 月并表（公司持股 60%），主要从事航空 零部件研发制造，客户包括中航工业、航发和中国商飞。长智林自身年 产值约 7-8 亿元，净利润约 1.6 亿元。 3. 宏大卫星：公司于 2025 年参股，主要从事电子侦测专用卫星业务， 2025 年实现收入近 1 亿元，净利润近 2000 万元。 4. 湖南国科宏冠：公司于 2025 年 6 月合资设立，已获得军工大学授权生 产激光陀螺，为导弹业务提供核心配套。 四、能化产品板块：该业务主要来自并表的雪峰科技。 2025 年矿服收入 144 亿元（+33%），在手订单超 380 亿元，新签订 单 200 亿元超预期；新疆、西藏市场因能源及大矿项目驱动，未来 5 年 民爆需求空间翻倍。 海外业务确立"十五五"百亿营收目标，预计 2026 年起增速≥50%； 秘鲁、赞比亚炸药厂投产扩能，海外民爆单吨毛利超 1,000 美元，盈利 能力显著优于国内。 防务板块 202 ...

Financial Performance - The company achieved a revenue of CNY 20.369 billion in 2025, a year-on-year increase of 49.20% [2] - The net profit attributable to shareholders was CNY 0.957 billion, up 6.62% from the previous year [2] - Operating cash flow reached CNY 2.276 billion, reflecting a growth of 28.15% [2] Business Segments Mining Services - The mining services segment generated CNY 14.437 billion in revenue, a growth of 33.54% year-on-year [2] - Gross margin for this segment was 18.24%, an increase of 0.52 percentage points [2] - The company has over CNY 38 billion in orders on hand, with new orders steadily increasing [2] Explosives Business - The explosives segment reported revenue of CNY 2.993 billion, a 29.62% increase from the previous year [3] - The segment's gross margin was 38.30%, up 1.8 percentage points [3] - The company has a combined production capacity of 701,500 tons for explosives [3] Defense Equipment - Revenue from the defense equipment segment was CNY 0.461 billion, a 31.64% increase from CNY 0.350 billion in the previous year [3] - The company has made strategic acquisitions to enhance its capabilities in this sector [7] International Expansion - Overseas revenue reached CNY 1.524 billion, a 12.41% increase from CNY 1.356 billion [3] - The company is optimistic about international growth, particularly in regions like Peru and Zambia [8] Market Strategy - The company is focusing on optimizing its production capacity and expanding its market presence in key regions such as Xinjiang and Tibet [4][5] - Plans to integrate and enhance the explosives business through mergers and acquisitions are underway [9] Corporate Governance - The company has been recognized as a "Demonstration Enterprise of State-owned Enterprise Governance" by the State-owned Assets Supervision and Administration Commission [12] - It has established a diversified equity structure with a mix of state and private ownership, ensuring effective governance and decision-making [12]

广东宏大控股集团股份有限公司 关于对 2025 年度会计师事务所履职情况评估报告 广东宏大控股集团股份有限公司（以下简称"公司"）聘请天健会计师事务所 （特殊普通合伙）（以下简称"天健事务所"）作为公司 2025 年度审计机构。根 据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司治理准则》 《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》《深圳证券交易所上市公司 自律监管指引第 1 号—主板上市公司规范运作》等规定和要求，公司对天健事务 所 2025 年度履职情况进行了评估。情况汇报如下： 一、会计师事务所基本情况 （一）会计师事务所基本情况 机构名称：天健会计师事务所（特殊普通合伙） 成立日期：2011 年 7 月 18 日 组织形式：合伙企业（特殊普通合伙） 经审计，天健事务所认为公司财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的 规定编制，公允反映了公司截至 2025 年 12 月 31 日的合并及母公司财务状况以 及 2025 年度的合并及母公司经营成果和现金流量，为公司出具了标准无保留意 见的审计报告。 在执行审计工作的过程中，天健事务所就会计师事务所和相关审计人员的独 立性、审计工作小组的人员 ...

编制单位：广东宏大控股集团股份有限公司 单位：人民币万元 非经营性资金占用 资金占用方名称 占用方与上市公司 的关联关系 上市公司核算的 会计科目 2025年期初 占用资金余额 2025年度占用累 计发生金额 （不含利息） 2025年度占用 资金的利息 （如有） 2025年度偿还 累计发生金额 2025年期末 占用资金余额 占用形成原因 占用性质 控股股东、实际控制 人及其附属企业 小 计 前控股股东、实际控 制人及其附属企业 小 计 其他关联方及其附属 企业 小 计 总 计 — — — — — — — — — — 其它关联资金往来 资金往来方名称 往来方与上市公司 的关联关系 上市公司核算的 会计科目 2025年期初 往来资金余额 2025年度往来累 计发生金额 （不含利息） 2025年度往来 资金的利息 （如有） 2025年度偿还 累计发生金额 2025年期末 往来资金余额 往来形成原因 往来性质（经营性往 来、 非经营性往来 ） 控股股东、实际控制 人及其附属企业 广东广业云硫矿业有限公司 控股股东附属企业 应收账款 2,479.93 2,427.60 52.33 销售商品 经营性往来 广东广业投资顾问 ...

广东宏大控股集团股份有限公司 2025年度内部控制评价报告 按照财政部发布的《企业内部控制基本规范》《企业内部控制配 套指引》和省国资委《关于加强省属企业全面风险管理与内部控制工 作的实施意见》（粤国资函〔2021〕380号）等有关制度和文件的要 求，结合广东省环保集团有限公司《全面风险管理办法》（广东环保 法〔2022〕4号）、公司内部控制制度和评价办法，在内部控制日常 监督和专项监督的基础上，我们对公司2025年12月31日（内部控制评 价报告基准日）的内部控制有效性进行了评价。 一、重要声明 按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控 制，评价其有效性，并如实披露内部控制评价报告是公司董事会的责 任。审计委员会负责监督和评估内部控制。经理层负责组织领导企业 内部控制的日常运行。公司董事会、董事、高级管理人员保证本报告 内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对报告内容的 真实性、准确性和完整性承担个别及连带法律责任。 公司内部控制的目标是合理保证经营管理合法合规、资产安全、 财务报告及相关信息真实完整，提高经营效率和效果，促进实现发展 战略。由于内部控制存在的固有局限性，故仅能为实 ...

广东宏大控股集团股份有限公司 董事会审计委员会对会计师事务所 2025 年度履职情况 评估及履行监督职责情况的报告 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司治理 准则》《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》《深圳证券交易所上 市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等法律法规和广东宏大 控股集团股份有限公司（以下简称"公司"）《公司章程》《董事会审计委员会 工作细则》等规定和要求，公司董事会审计委员会本着勤勉尽责的原则认真履职， 现将董事会审计委员会对天健会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"天健 事务所"）2025 年度履职评估及履行监督职责的情况汇报如下： 一、会计师事务所基本情况 （一）会计师事务所基本情况 机构名称：天健会计师事务所（特殊普通合伙） 成立日期：2011 年 7 月 18 日 组织形式：合伙企业（特殊普通合伙） 统一社会信用代码：913300005793421213 注册地址：浙江省杭州市西湖区灵隐街道西溪路 128 号 年度审计机构。 二、会计师事务所履职情况 按照《业务约定书》，遵循《中国注册会计师审计准则》和其他执业规范， 结合公司 2 ...

证券代码：002683 证券简称：广东宏大 公告编号：2026-013 广东宏大控股集团股份有限公司 关于 2026 年度担保额度预计的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别风险提示： 1、广东宏大控股集团股份有限公司（下称"公司"）及控股子 公司预计 2026 年度新增担保额度总计不超过人民币 81.53 亿元，其 中向资产负债率为 70%以上的子公司提供担保总额为 22.47 亿元，占 公司最近一期经审计净资产的 32.00%。2026 年度担保获得批准后， 公司累计审批的对外担保额度为 91.53 亿元（或等值外币），占公司 最近一期经审计净资产的比例为 130.33%。 2、本次对外担保事项的被担保人为公司合并报表范围内子公司， 本次对外担保尚需提交股东会审议，请投资者注意相关风险。 一、担保情况概述 公司于 2026 年 3 月 25 日召开第六届董事会 2026 年第一次会议， 审议通过了《关于公司 2026 年度担保额度预计的议案》，为了提高 公司决策效率，满足公司及下属公司正常生产经营需要，确保其资金 流畅通，同时加强公司及 ...

证券代码：002683 证券简称：广东宏大 公告编号：2026-011 广东宏大控股集团股份有限公司 关于"质量回报双提升"行动方案的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 广东宏大控股集团股份有限公司（以下简称"公司"）为贯彻落 实中央政治局会议提出的"要活跃资本市场、提振投资者信心"及国 务院常务会议指出的"要大力提升上市公司质量和投资价值，要采取 更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心"的指导思想，以维护全体 股东利益、增强投资者信心、促进公司高质量发展为目标，围绕公司 核心竞争力，制定了"质量回报双提升"行动方案。 2025年，公司实现营业收入 203.69亿元，较上年同比增长49.20%； 实现归母净利润 9.57 亿元，较上年同期增长 6.62%，公司规模进一 步增大，业绩较去年稳步增长。矿服板块方面，公司经营规模稳步扩 大，国内重点布局新疆、西藏、内蒙古等核心区域市场，海外依托 "一 带一路"沿线国家稳步拓展，在手订单充足，业绩有望持续释放。民 爆板块方面，报告期内完成对雪峰科技的并购整合，产能规模进一步 提升，未来将持续推进民爆 ...