行 业 及 产 业 基础化工 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 马昕晔 A0230511090002 maxy@swsresearch.com 宋涛 A0230516070001 songtao@swsresearch.com 邵靖宇 A0230524080001 shaojy@swsresearch.com 任杰 A0230522070003 renjie@swsresearch.com 周超 A0230525090001 zhouchao@swsresearch.com 联系人 赵文琪 A0230523060003 zhaowq@swsresearch.com 2025 年 11 月 14 日 25Q3 公募基金化工重仓股配置环比再度下 降，但白马类及部分周期弹性标的配置提升 看好 ——25Q3 公募基金化工重仓股分析 本期投资提示： ⚫ 风险提示：1）新项目进展不及预期；2）出口受阻导致部分化工产品价格大幅回落 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 ⚫ 25Q3 全国重仓化工整体配置环比持续下降，为过去 ...

行业报告 | 行业专题研究 个股变动分析 我们将所有重仓股各基金持股市值加总后排序，得到 2025Q3 所研究基金的 前 50 位重仓股，巨化股份、华鲁恒升、赛轮轮胎、万华化学、广东宏大位 居前 5 位，与 25Q2 对比，前五大持仓市值股没有变化。从重仓持股市值前 50 股的子行业分布看，2025Q3 农化行业配置的公司数目维持最多，该子行 业共配置 11 家上市公司，占比 22%，环比持平；其次是其他化学制品、氟 化工、轮胎和非金属材料行业，2025Q3 分别配置 5/4/3/3 家，占比分别 14%/6%/6%/4%。与 2025Q2 持仓相比，环比新增的子行业有改性塑料、纯碱、 其他橡胶制品。 2025 年 Q3 化工行业持有基金数量前 50 的重仓股中华鲁恒升、万华化学、 赛轮轮胎、巨化股份、中国海油位居前五位，与 25Q2 对比，华鲁恒升、巨 化股份取代圣泉集团、中国石油进入前五。2025 年 Q3 化工行业各基金持 股股数排名前 50 的重仓股中，赛轮轮胎、华鲁恒升、巨化股份、中国海油、 华峰化学位居前 5 位，与 25Q2 对比，中国海油取代中国石油、华峰化学取 代宝丰能源进入前五。 基础化工 ...

从基金十大重仓股角度 数据显示，博时基金旗下1只基金重仓广东宏大。博时中证淘金大数据100A（001242）三季度持有股数 5.96万股，占基金净值比例为1.16%，位居第六大重仓股。根据测算，今日浮盈赚取约13.05万元。 博时中证淘金大数据100A（001242）成立日期2015年5月4日，最新规模1.51亿。今年以来收益 27.39%，同类排名1971/4216；近一年收益24.47%，同类排名1489/3951；成立以来收益26.91%。 11月13日，广东宏大涨5.72%，截至发稿，报40.47元/股，成交2.60亿元，换手率1.00%，总市值307.57 亿元。 资料显示，广东宏大控股集团股份有限公司位于广东省广州市天河区兴民路222号之三(C3栋)天盈广场 东塔56层，成立日期1988年5月14日，上市日期2012年6月12日，公司主营业务涉及民爆器材产品(含现 场混装)、矿山基建剥离、整体爆破方案设计、爆破开采、矿物分装与运输等服务。主营业务收入构成 为：露天矿山开采58.54%，工业炸药12.43%，地下矿山开采11.82%，化工产品10.47%，起爆器材 2.68%，液化天然气2.39%， ...

Investment Rating - The report maintains a "Positive" outlook on the defense and military industry, indicating a turning point in profitability and growth potential [6][4]. Core Insights - The military industry is expected to enter a new growth cycle driven by the initiation of the "14th Five-Year Plan" equipment construction, military trade, and commercial aerospace advancements [2][3]. - The overall revenue for the military sector increased by 3.07% year-on-year in the first three quarters of 2025, while net profit attributable to shareholders decreased by 9.89%, showing a narrowing decline compared to the previous year [6][11]. - Key segments such as components, sub-systems, and assembly levels have shown signs of recovery, with revenue growth turning positive for the first time since 2021 [18][25]. Summary by Sections 1. Performance Analysis - In Q3 2025, revenue growth rates for components, sub-systems, and assembly levels were 8.30%, 3.37%, and 1.16% respectively, marking a positive shift from negative growth in 2024 [18][19]. - The net profit for the components level increased by 6.94% year-on-year, while sub-systems and assembly levels saw declines of 28.98% and 19.48% respectively [18][23]. 2. Cash Flow Improvement - The cash flow from operations for sub-systems and assembly levels improved, while components faced temporary pressure [40][42]. - The sales collection ratio for assembly levels rose significantly by 23.23 percentage points to 92.50% in Q3 2025, indicating better cash flow management [40][41]. 3. Prepayments and Inventory - Prepayments (including contract liabilities) across all levels showed an upward trend, with assembly levels increasing by 21.85% to 63.345 billion yuan [48][49]. - Inventory levels for components, sub-systems, and assembly increased by 12.57%, 8.81%, and 19.82% respectively, suggesting a positive outlook for future performance [53][54]. 4. Segment Performance - The weaponry segment led revenue growth with a remarkable 27.52% increase, while the aerospace segment grew by 6.17% and the information technology segment by 5.37% [35][36]. - The information technology segment achieved a net profit growth rate of 136.38%, indicating strong performance and future growth potential [36][39].

11月13日，广东宏大盘中上涨2.01%，截至10:02，报39.05元/股，成交8031.90万元，换手率0.32%，总 市值296.78亿元。 资金流向方面，主力资金净流入1126.17万元，大单买入2121.49万元，占比26.41%，卖出995.32万元， 占比12.39%。 广东宏大今年以来股价涨51.15%，近5个交易日跌1.29%，近20日跌2.33%，近60日涨11.25%。 今年以来广东宏大已经1次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为9月19日。 广东宏大所属申万行业为：基础化工-化学制品-民爆制品。所属概念板块包括：并购重组、军民融合、 航天军工、中盘、基金重仓等。 截至10月31日，广东宏大股东户数2.44万，较上期增加0.08%；人均流通股27047股，较上期减少 0.08%。2025年1月-9月，广东宏大实现营业收入145.52亿元，同比增长56.95%；归母净利润6.53亿元， 同比增长0.54%。 分红方面，广东宏大A股上市后累计派现22.48亿元。近三年，累计派现12.88亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，广东宏大十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流 通股 ...

11月11日，广东宏大盘中下跌2.06%，截至13:25，报37.98元/股，成交2.10亿元，换手率0.83%，总市值 288.65亿元。 资金流向方面，主力资金净流入385.51万元，特大单买入1782.50万元，占比8.48%，卖出2421.09万元， 占比11.51%；大单买入4186.70万元，占比19.91%，卖出3162.61万元，占比15.04%。 广东宏大今年以来股价涨47.01%，近5个交易日跌7.05%，近20日跌9.23%，近60日涨3.79%。 广东宏大所属申万行业为：基础化工-化学制品-民爆制品。所属概念板块包括：并购重组、军民融合、 中盘、航天军工、基金重仓等。 截至10月31日，广东宏大股东户数2.44万，较上期增加0.08%；人均流通股27047股，较上期减少 0.08%。2025年1月-9月，广东宏大实现营业收入145.52亿元，同比增长56.95%；归母净利润6.53亿元， 同比增长0.54%。 分红方面，广东宏大A股上市后累计派现22.48亿元。近三年，累计派现12.88亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，广东宏大十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三 ...

Group 1 - The core business of the company includes three main areas: open-pit mining, underground mining, and mixed integrated services [1] - The subsidiary Lianshao Construction focuses on underground mining operations, providing mining engineering construction, equipment installation, and mining engineering services to large and medium-sized underground mine owners [1]

Group 1 - The company Guangdong Hongda (002683) responded to investor inquiries on November 6, indicating that as of October 20, the total number of registered shareholders was 24,396 [1]

证券日报网讯广东宏大（002683）11月6日在互动平台回答投资者提问时表示，公司矿服板块业务现在 手订单350亿元，预计未来继续稳步释放。公司将继续聚焦主业，持续做好内部管理的降本增效工作， 努力提升运营效率和市场竞争力。 ...

格隆汇11月6日丨广东宏大(002683.SZ)在投资者互动平台表示，公司矿服板块业务现在手订单350亿 元，预计未来继续稳步释放。公司将继续聚焦主业，持续做好内部管理的降本增效工作，努力提升运营 效率和市场竞争力。 ...