重要声明 本报告依据《公司债券发行与交易管理办法》《宁波兴瑞电子科技股份有限 公司向不特定对象发行可转换公司债券之债券受托管理协议》（以下简称"《受 托管理协议》"）《宁波兴瑞电子科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公 司债券募集说明书》（以下简称"《募集说明书》"）等相关规定，由本次债券 受托管理人中国国际金融股份有限公司（以下简称"中金公司"）编制。中金公 司对本报告中所包含的从上述文件中引述内容和信息未进行独立验证，也不就该 等引述内容和信息的真实性、准确性和完整性做出任何保证或承担任何责任。 本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见，投资者应对相关 事宜做出独立判断，而不应将本报告中的任何内容据以作为中金公司所作的承诺 或声明。在任何情况下，投资者依据本报告所进行的任何作为或不作为，中金公 司不承担任何责任。 中金公司作为宁波兴瑞电子科技股份有限公司（以下简称"兴瑞科技"、"发 行人"、或"公司"）向不特定对象发行可转换公司债券（债券简称："兴瑞转债"， 债券代码：127090，以下简称"本次债券"）的保荐机构、主承销商和受托管理 人，持续密切关注对债券持有人权益有重大影响的事项。根据《公 ...

证券代码：002937 证券简称：兴瑞科技 宁波兴瑞电子科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |------------------|---------------------------|----------------| | | | 编号：2024-013 | | | ☑特定对象调研 □分析师会议 | | | 投资者关系活动类 | □媒体采访 □业绩说明会 | | | 别 | □新闻发布会 | □路演活动 | | | □现场参观 | | | | ☑其他（电话会议） | | | | 7 月 31 日 14:00-15:00 | | | | 国投证券 盛晓君 | | 恒越基金 赵炯 7 月 31 日 15:00-17:00 工银瑞信基金 马丽娜、金兴、曾剑宇 中金公司 余旻琦、许煌轩 活动参与人员 8 月 1 日 09:00-10:00 线上 东吴证券 王润芝 广发基金 赵古月等 公司接待人员： 董事会秘书/副总经理 张红曼女士 时间 7 月 31 日、8 月 1 日 地点 慈溪市高新技术产业开发区开源路 669 号 形式 口头 一、参观及介绍 兴瑞科技成立于 200 ...

| 证券代码：002937 | 证券简称：兴瑞科技 公告编号：2024-086 | | --- | --- | | 债券代码：127090 | 债券简称：兴瑞转债 | 二、 本次使用部分闲置募集资金进行现金管理的情况 现将公司使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的实施进展情况公告如 下： | 序 | 委托方 | 受托方 | 产品名称 | 产品 | 投资金 额（人民 | 起始日 | 到期日 | 实际收益（人 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 号 | | | | 类型 | 币万元） | | | 民币万元） | | 1 | 兴瑞科技 | 兴业银行股份 | 兴业银行 企业金融 | 保本 浮动 | | 2024年7月1 | 2024年7月 | 11.20 | | | | 有限公司宁波 | | | 6,000 | | | | | | | 慈溪支行 | 人民币结 | 收益 | | 日 | 30日 | | | | | | 构性存款 | 型 | | | | | 一、使用闲置募集资金进行现金管理到期赎回的情况 宁波兴瑞电子科技股份有限公司 截至 ...

2、经公司第四届董事会第二十四次会议审议通过，公司董事会决定本次不 向下修正"兴瑞转债"转股价格，同时自董事会审议通过之日起三个月内（即自 2024 年 8 月 1 日至 2024 年 10 月 31 日），如再次触发"兴瑞转债"转股价格 向下修正条款，亦不提出向下修正方案。下一触发转股价格修正条款的期间从 2024 年 11 月 1 日重新起算，若再次触发"兴瑞转债"转股价格向下修正条款， 届时公司董事会将再次召开会议决定是否行使"兴瑞转债"转股价格的向下修正 权利。 公司于 2024 年 7 月 31 日召开第四届董事会第二十四次会议，审议通过《关 于不向下修正"兴瑞转债"转股价格的议案》，具体情况如下： | 证券代码：002937 | 证券简称：兴瑞科技 公告编号：2024-085 | | --- | --- | | 债券代码：127090 | 债券简称：兴瑞转债 | 宁波兴瑞电子科技股份有限公司 关于不向下修正"兴瑞转债"转股价格的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，不存在任何虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 重要内容提示： 1、自 2024 年 6 月 20 日至 2024 ...

1、审议通过《关于不向下修正"兴瑞转债"转股价格的议案》 | 证券代码：002937 | 证券简称：兴瑞科技 | 公告编号：2024-084 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127090 | 债券简称：兴瑞转债 | | 宁波兴瑞电子科技股份有限公司 第四届董事会第二十四次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 宁波兴瑞电子科技股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第二十 四次会议于 2024 年 7 月 31 日以通讯方式召开，根据《公司章程》规定，经全体 董事一致同意，豁免本次会议通知时限要求，并均已知悉与所议事项相关的内容。 本次会议由公司董事长张忠良先生主持，应参会董事 11 名，实际参会董事 11 名。 本次会议的召集、召开及表决程序符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性 文件及《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 宁波兴瑞电子科技股份有限公司董事会 2024 年 7 月 31 日 截至 2024 年 7 月 31 日，公司股票已触发"兴瑞转债"转股价格的向下修正 ...

| 证券代码：002937 | 证券简称：兴瑞科技 | 公告编号：2024-083 | 债 | | --- | --- | --- | --- | | 券代码：127090 | 债券简称：兴瑞转债 | | | 宁波兴瑞电子科技股份有限公司 关于"兴瑞转债"预计触发转股价格修正条件的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，不存在任何虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 5、本次触发转股价格修正条件的期间从 2024 年 6 月 20 日起算，截至 2024 年 7 月 24 日，宁波兴瑞电子科技股份有限公司（以下简称"公司"）股票在连 续三十个交易日中已有十个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85%，预计后 续可能触发转股价格向下修正条件。若触发转股价格修正条件，公司将按照深圳 证券交易所（以下简称"深交所"）相关规定及《宁波兴瑞电子科技股份有限公 司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称"《募集说明书》"） 的约定及时履行后续审议程序和信息披露义务。敬请广大投资者注意投资风险。 一、可转换公司债券发行上市情况 （二）修正程序 若公司决定向下修正转股价格，公司将 ...

| 证券代码：002937 | 证券简称：兴瑞科技 | 公告编号：2024-082 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127090 | 债券简称：兴瑞转债 | | 宁波兴瑞电子科技股份有限公司 关于可转换公司债券 2024 年付息公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，不存在任何虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 1、"兴瑞转债"将于 2024 年 7 月 24 日按面值支付第一年利息，每 10 张"兴 瑞转债"（面值 1,000 元）利息为 2.00 元（含税）； 2、债权登记日：2024 年 7 月 23 日； 3、除息日：2024 年 7 月 24 日； 4、付息日：2024 年 7 月 24 日； 5、"兴瑞转债"票面利率：第一年 0.2%、第二年 0.4%、第三年 0.8%、第 四年 1.5%、第五年 2.0%、第六年 2.5%； 6、"兴瑞转债"本次付息的债权登记日为 2024 年 7 月 23 日，凡在 2024 年 7 月 23 日（含）前买入并持有本期债券的投资者享有本次派发的利息；2024 年 7 月 23 日卖出本期债券的投资者不享 ...

| 证券代码：002937 | 证券简称：兴瑞科技 公告编号：2024-081 | | --- | --- | | 债券代码：127090 | 债券简称：兴瑞转债 | 宁波兴瑞电子科技股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的进展公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，不存在任何虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 宁波兴瑞电子科技股份有限公司（以下简称"兴瑞科技"或"公司"）于2023 年8月2日召开第四届董事会第九次会议、第四届监事会第九次会议，于2023年8 月22日召开2023年第二次临时股东大会，审议通过了《关于使用部分闲置募集资 金进行现金管理的议案》，同意公司在确保不影响公司募集资金投资计划正常进 行和募集资金安全的情况下，对最高额度不超过人民币30,000万元的闲置募集资 金进行现金管理，用于一年内、保本型的银行理财产品或保本型结构性存款或保 本型收益凭证或其他保本型产品计划，以上投资品种不涉及证券投资，不得用于 股票及其衍生产品、证券投资基金和以证券投资为目的及无担保债券为投资标的 的银行理财或信托产品。具体内容详见2023年8月3日公司在巨潮资讯网 (www.c ...

Investment Rating - The report initiates coverage on Xingrui Technology (002937.SZ) with a positive outlook on its growth potential in the automotive electronics sector [19]. Core Insights - Xingrui Technology has shown significant revenue growth, particularly in automotive electronics, which has become a major revenue driver, while the share of mold products and consumer electronics in total revenue has gradually decreased [2][6]. - The company has successfully expanded its customer base, including international and domestic leading clients, particularly in the new energy vehicle (NEV) sector, which is expected to continue driving revenue growth [6][9]. - The report highlights the continuous improvement in gross margin, attributed to the increasing revenue from high-margin automotive electronics and smart terminal businesses [9][12]. Financial Overview - The company's total operating revenue from 2019 to Q1 2024 is projected to grow from 1.023 billion to 2.006 billion yuan, with a compound annual growth rate (CAGR) of approximately 41.16% in 2022 [6]. - Net profit attributable to shareholders is expected to rise from 138 million yuan in 2019 to 267 million yuan in 2023, reflecting a strong upward trend in profitability [6]. - The gross margin from 2019 to 2023 has improved from 28.57% to 26.91%, with a notable recovery post-2021 due to increased sales in high-margin products [9][12]. Product Revenue Composition - Automotive electronics have become the primary revenue source, with a significant increase in its revenue share over the past three years, while the contributions from mold products and consumer electronics have decreased [2][6]. - The report indicates that the automotive electronics segment is expected to continue contributing significantly to the company's revenue growth, despite a slight decline in smart terminal revenue in 2023 [6]. Market Trends - The report emphasizes the growing demand for embedded plastic components in the automotive sector, particularly in the context of the three-electric system (battery, motor, and electronic control) of new energy vehicles [37][48]. - The market for automotive electronic embedded plastic components is projected to grow at a CAGR of 27.6% from 2021 to 2025, indicating a robust growth outlook for the sector [64][70]. Competitive Advantages - Xingrui Technology's management team possesses extensive experience in precision manufacturing, which enhances its ability to capture market opportunities and drive growth [26]. - The company has established a strong R&D capability, enabling it to develop customized solutions in collaboration with key clients, thereby strengthening its competitive position in the market [80].

买入（维持） ◼ 产能先行前瞻布局服务器及 AI 终端、有望成为公司业绩新增长极： 公 司逐步确立服务器及 AI 终端为第二成长曲线，当前已经针对服务器产 品规划子公司及产能扩张。公司跟随之前智能终端及消费电子领域代工 厂客户逐步切入服务器供应链体系，终端产品从 PC 服务器拓展至 AI 服 务器，终端客户包括 A 客户、Dell 等，产品能力覆盖机箱、机柜等数千 元结构件产品，预计后面叠加服务器散热模组、电源结构件等产品，公 司服务器单机可供产品价值量仍有提升空间。对比其他结构件厂商，公 司具备更强客户端快速响应、产品开发设计及一体化生产等综合能力， 当前正通过在手美系/台系等代工厂客户持续实现 AI 端及服务器端客 户、产品能力扩张。当前已有更高 ASP 的服务器结构件产品针对核心 客户开发中。后续伴随 AI 端侧产品加速放量、服务器建设加速，相关 结构件产品需求释放，公司有望实现订单、产能双增长，迎来新业绩增 长极。 ◼ 风险提示：下游需求不及预期；汇率波动风险；大宗商品价格波动风险 兴瑞科技（002937） 汽车电子进入业绩高增期，服务器第二成长 曲线加速确定 2024 年 07 月 04 日 [Ta ...