证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2025 10 24 年 月 日 劲仔食品（003000.SZ） 收入环比提速，利润短期承压 事件：公司发布 2025 年三季报，前三季度实现营收 18.1 亿，同比+2.1%， 归母净利润 1.7 亿，同比-19.5%，扣非净利润 1.4 亿，同比-25.0%。25Q3 单季度营收 6.8 亿，同比+6.5%，归母净利润 0.6 亿，同比-14.8%，扣非 净利润 0.55 亿，同比-17.8%。 收入环比改善，魔芋打造增量。劲仔 25Q3 营收同比+6.5%，环比 Q2 显 著改善，我们预计收入端提速与公司持续拓展渠道，以及"京门爆肚"麻 酱魔芋、京周爽爽麻脆卤花生等产品推新密切相关。当前公司小鱼在渠道覆 盖度扩展及京深海鳀鱼麻等产品升级推动下持续提升能力边界，京门爆肚 "麻切入魔芋肚品赛道，有望接力增量产品发展。渠道视角看，劲仔从流 通渠道小包装起家，在丰富大包装及散称规格后拓展商超、便利店等更多 渠道布局，对比洽洽、卫龙等大单品公司，我们预计劲仔仍有充足渠道拓 展空间。 短期毛利费用承压，阶段拖累盈利能力。25Q3 劲仔毛利率同比-1.1pct 至 ...

事件：公司发布25 年三季报，25Q3 年实现营业收入6.85 亿元，同比+6.55%,实现归母净利0.61 亿元， 同比-14.77%，实现扣非归母净利0.55亿元，同比-17.80%。 投资建议：我们预计公司2025-2027 年营业收入分别为25.09/28.71/33.00 亿元，分别同比增长 4.02%/14.43%/14.93%，预计公司2025-2027 年实现归母净利润2.45/3.19/3.89 亿元，分别同比增 长-15.98%/30.48%/21.80%，对应25-27 年PE 为21.8/16.7/13.7X，维持"强烈推荐"评级。 毛利率有所下降。25Q3 实现毛利率28.93%，同比-1.14pct，预计主要系低毛利渠道占比有所提升和北海 基地投产。 风险提示：原材料价格波动风险；渠道拓展不及预期；食品质量及安全风险等 短期投入增加费用率有所上行。25Q3 期间费用率为19.47%，同比+2.13pct，其中销售费用率为 13.82%，同比+1.59pct，管理费用率为3.85%，同比+0.44pct，研发费用率为1.86%，同比-0.13pct，财务 费用率为-0.06%，同比+ ...

劲仔食品（003000.SZ） 营收增长回暖，渠道调整深化 消费品/食品饮料 公司发布《2025 年三季度报告》，25Q3 公司营收/归母净利润 6.85 亿元/0.61 亿元，同比+6.55%/-14.77%。单季度营收增速环比回暖，鱼制品实现超 10% 增长，成本影响相对可控。展望 25Q4，公司将继续推进产品升级与多渠道覆 盖，且在成本侧相对可控的情况下随着产能利用率提升、渠道调整逐步稳定， 公司盈利能力有望逐步修复。 财务数据与估值 | 会计年度 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 2065 | 2412 | 2520 | 2817 | 3133 | | 同比增长 | 41% | 17% | 4% | 12% | 11% | | 营业利润(百万元) | 267 | 353 | 294 | 338 | 389 | | 同比增长 | 80% | 32% | -17% | 15% | 15% | | 归母净利润(百万元) | 210 | 291 | 241 | ...

从获买入评级个股所属Wind行业来看，食品、饮料与烟草、资本货物、材料Ⅱ买入评级个股数量最 多，分别有16只、14只、8只。 （文章来源：第一财经） Wind数据显示，10月23日，共有70只个股获券商买入评级，其中22只个股公布了目标价格。按最高目 标价计算，北汽蓝谷、星网锐捷、中材国际目标涨幅排名居前，涨幅分别达51.02%、50.73%、 48.69%。 从评级调整方向来看，66只个股评级维持不变，4只个股为首次评级。此外，有10只个股获多家券商关 注，乖宝宠物、劲仔食品、洽洽食品获评级数量居前，分别有3家、3家、3家券商给予评级。 ...

证券代码：003000 证券简称：劲仔食品 公告编号：2025-070 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 重要内容提示： 1.董事会及董事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 3.第三季度财务会计报告是否经过审计 □是 R否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 R否 注：1 经营活动产生的现金流量净额较同期减少30.67%，主要是报告期内购买商品、接受劳务支付的现 金增加所致。 （二） 非经常性损益项目和金额 R适用 □不适用 单位：元 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界 定为经常性损益项目的情况说明 □适用 R不适用 公司不存在将 ...

格隆汇10月23日丨劲仔食品(003000.SZ)公布三季度报告，前三季营业收入18.08亿元，同比增长2.05%， 归属于上市公司股东的净利润1.7亿元，同比下降19.51%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的 净利润1.4亿元，同比下降25.01%。 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Insights - The company has shown a positive revenue growth rate, with a year-on-year increase of 2.1% for the first three quarters of 2025, achieving a total revenue of 1.81 billion yuan. However, the net profit attributable to shareholders decreased by 19.5% year-on-year to 173 million yuan [8] - The revenue growth is expected to improve, particularly in core product categories such as fish products, which are projected to grow at double-digit rates. The snack wholesale channel is also performing well, with expectations for continued revenue acceleration as more SKUs are introduced [8] - Marginal improvements in profit margins are anticipated, with a gross margin of 28.9% in Q3 2025, despite a slight year-on-year decline of 1.1 percentage points. The net profit margin for Q3 was 8.8%, down 2.4 percentage points year-on-year, but there are expectations for further improvements in Q4 due to cost reductions and better scale effects [8] Financial Forecasts - The total revenue forecast for 2025 is 2.505 billion yuan, with a year-on-year growth of 3.85%. The net profit attributable to shareholders is projected to be 237.43 million yuan, reflecting a decrease of 18.5% year-on-year [1][9] - The earnings per share (EPS) for 2025 is estimated at 0.53 yuan, with a price-to-earnings (P/E) ratio of 23.36 based on the latest diluted EPS [1][9] - The company is expected to gradually recover from the bottom of its fundamentals, with net profits forecasted to increase to 348.21 million yuan in 2026 and 392.97 million yuan in 2027, corresponding to growth rates of 46.66% and 12.86% respectively [8][9]

中证报中证网讯（王珞）10月23日晚，劲仔食品发布2025年三季报。前三季度，公司实现营收18.08亿 元，同比增长2.05%，实现净利润1.73亿元，扣非净利润1.42亿元。 量贩零食渠道营收增长超50% 其中，第三季度公司实现营收6.85亿元，同比增长6.55%，创单季度历史新高；实现净利润6138.63万 元，扣非净利润5545.79万元。董秘丰文姬表示，下半年以来，公司加大新品铺市、优化渠道策略，成 果初步显现。 面对不断变化的市场形势，劲仔食品积极优化渠道布局，在持续推进线上渠道、流通渠道、现代渠道的 同时，加速拓展量贩零食、即时零售等新兴渠道，实现全渠道稳健发展。 此外，劲仔食品已于9月26日完成第三次股份回购，回购金额为9999.17万元，约为前两次回购金额之 和。上市以来，公司累计斥资约2亿元用于股份回购，同时累计分红6.38亿元，分红金额约为IPO募资净 额的4倍，以持续回报投资者，推动公司长远健康发展。 三季度以来，公司依托自身优势渠道，推行"3+1+N"产品布局，围绕鱼制品、魔芋及其他大单品展开， 通过不同产品的"组合拳"，为消费者提供更多的美味选择，发挥超级大单品的优势，带动第二、第三 ...

"大单品"的持续孵化能力离不开战略坚定以及创新研发。近年来，该公司持续加码产品研发，今年前三 季度投入研发费用超3800万元，同比增长约11%。目前，劲仔食品依托湖南省健康休闲食品工程技术中 心、博士后创新创业实践基地、湖南省博士创新站等科研平台，形成多个健康研发体系。该公司积极打 造健康零食研发高地，不断提升企业核心竞争力。 本报讯 （记者肖伟）10月23日晚间，劲仔食品集团股份有限公司（以下简称"劲仔食品"）发布2025年 三季报，前三季度，公司实现营业收入18.08亿元，同比增长2.05%。其中，第三季度公司实现营收6.85 亿元，同比增长6.55%，创单季度历史新高。劲仔食品董秘丰文姬表示，下半年以来，公司加大新品铺 市、优化渠道策略，成果初步显现。 劲仔食品是一家集研发、生产、销售于一体的现代化休闲食品企业，于2020年登陆深交所主板，成为我 国"鱼类零食第一股"。目前，该公司已构建休闲鱼制品、禽类制品、豆制品、魔芋制品等多个核心健康 品类，产品远销全球40个国家和地区。其中，劲仔深海鳀鱼年销售额突破15亿元，连续8年稳居品类第 一；鹌鹑蛋、豆制品、魔芋等品类持续推出创新产品，进一步满足健康化、年轻 ...

智通财经APP讯，劲仔食品(003000.SZ)发布2025年三季度报告，前三季度，公司实现营业收入18.08亿 元，同比增长2.05%。归属于上市公司股东的净利润1.73亿元，同比下降19.51%。归属于上市公司股东 的扣除非经常性损益的净利润1.42亿元，同比下降25.01%。 ...