湖南中科电气股份有限公司 2024 年半年度报告全文 2024 年半年度报告 2024 年 08 月 1 湖南中科电气股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人余新、主管会计工作负责人张作良及会计机构负责人(会计主 管人员)彭燕舞声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中如有涉及未来的计划、业绩预测等方面的内容，均不构成本公 司对任何投资者及相关人士的承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的 风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司在本报告"第三节 管理层讨论与分析"中"十、公司面临的风险和 应对措施"部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请 投资者关注相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 湖南中科电气股份有限公司 2024 年半年度报告全文 目录 | --- | --- | |--- ...

2023 年上半年，受一季度计提存货跌价准备金额较大，负极材料市场销售价格下降以及 消耗高价库存带来的成本压力影响，当期公司净利润出现亏损；2024 年上半年，下游客户需 求增长，公司负极材料产量和销量同比均出现较大幅度增长，同时，降本增效措施效果的持 续释放，由此带来本期经营业绩同比大幅改善。 2 本次业绩预告是公司财务部门初步测算的结果；2024 年半年度业绩的具体数据将在公司 2024 年半年度报告中详细披露。敬请广大投资者谨慎决策，注意投资风险。 湖南中科电气股份有限公司董事会 二〇二四年七月十七日 1 湖南中科电气股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性 一、本期业绩预计情况 2、业绩预告情况： | --- | --- | |----------------------------|----------------------| | 项 目 | 上 年 同 期 | | | | | 归属于上市公司股东的净利润 | 亏损： 12,492 万元 | | 扣除非经常性损益后的净利润 | 亏损： 11,099 万元 | | | | 本次业绩预告相关数据未经会 ...

公司点评 中科电气(300035.SZ) 2024 年 05 月 24 日 评级 买入 中科电气 电池 16% -4% -24% -44% 2023-05 2023-08 2023-11 2024-02 2024-05 % 1M 3M 12M 中科电气 6.18 13.44 -25.94 电池 5.52 13.61 -27.67 投资要点： 锂电负极老兵，专注负极材料二十余年：公司锂电负极业务专注于锂 离子电池负极材料的研发和生产二十余年，是最早布局动力锂电负极 材料的企业之一，具有丰富的技术积累和客户渠道资源，也具备负极 材料全工序、全产线设计、建设、运营的工程化应用能力。 投建摩洛哥负极材料基地：公司拟投资设立摩洛哥项目公司实施年产 10 万吨锂离子电池负极材料一体化基地项目，项目计划总投资金额不 超过 50 亿元人民币，分两期建设，一期和二期锂离子电池负极材料产 能规划各为 5 万吨/年，建设周期预计各为 24 个月。公司投建海外基 地主要是为解决欧美的补贴及关税政策问题，我们预计 2026 年一期产 能有望落地并服务欧洲和北美客户。 公司研究报告 此报告仅供内部客户参考 -2- 请务必阅读正文之后的免 ...

公司研究丨点评报告丨中科电气（300035.SZ） [Table_Title] 中科电气 2023 年年报及 2024 年一季报点评： 出货量阿尔法明显，盈利能力有所修复 [Table_Author] 邬博华 曹海花 叶之楠 喻亨一 请阅读最后评级说明和重要声明 中科电气（300035.SZ） cjzqdt11111 2024-05-16 公司研究丨点评报告 [Table_Rank]投资评级 买入丨维持 2023-11-16 [Table_Summary2] 事件描述 中科电气发布 2023 年报及 2024 年一季报，2023 年公司实现营业收入 49.08 亿元，同比减少 6.64%，实现归属净利润 0.42 亿元，同比减少 88.55%，实现扣非净利润 0.93 亿元，同比减少 79.67%。2024 年一季度公司实现营业收入 10.66 亿元，同比增加 2.38%，归属净利润 0.24 亿 元，同比增加 117.57%，扣非净利润 0.33 亿元，同比增长 124.31%。 ⚫ 全年来看，公司负极业务实现出货 14.11 万吨，同比增长 23.84%，出货增长主要得益于 客户结构优化，国内客户主要包括 ...

300035.SZ | --- | --- | --- | |-------------------------------|------------|----------| | | | | | 发行股数 ( 百万 ) | | 723.31 | | 流通股 ( 百万 ) | | 621.25 | | 总市值 ( 人民币 百万 ) | | 7,356.07 | | 3 个月日均交易额 ( 人民币 | 百万 ) | 136.29 | | 主要股东 | | | | 余新 | | 11.15 | | 资料来源：公司公告， Wind | ，中银证券 | | 中科电气 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------|-------|--------|--------|--------|-------| | | | | | | | | 年结日： 12 月 31 日 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | | 主营收入 ( 人民币 百万 ) | 5,257 | 4,908 | 4,987 ...

➢ 产品降价业绩短期承压，2024Q1 同比扭亏为盈 请务必阅读报告末页的重要声明 版权声明 2024 年 05 月 08 日 一般声明 负极持续放量，2024Q1 同比扭亏为盈 2023 年公司毛利率为 15.46%，同比下降 4.04pct;净利率为 0.21%,同比下 降 6.60pct；23 年负极市场竞争加剧，受产品降价影响以及石墨化加工费 价格变化相对滞后，公司 2023 年盈利能力承压；相比 23 年前三季度亏损 的状态，2023Q4 盈利能力逐渐修复，全年实现正向盈利。2024Q1 公司毛利 率为 17.40%，同比提升 9.55pct，净利率为 3.84%，同比提升 17.63pct， 同比扭亏为盈。 ➢ 磁电装备业务进展顺利，有望贡献新的业绩增量 我们预计公司 2024-2026 年营业收入分别为 59.32/73.25/90.86 亿元，同 比增速分别为 20.88%/23.49%/24.03%，归母净利润分别为 3.68/5.73/9.17 亿元，对应增速分别为 781.64%/55.88%/60.03% ， EPS 分别为 0.51/0.79/1.27 元/股，对应 PE 分别为 2 ...

司 में 2024Q1 收入 10.66 亿元，同比+2%，环比-23%，计提资产减值损失 0.16 亿 元。我们预计出货接近 4 万吨（同比+63%），单价 2.44 万元/吨（环比-0.48 万元/吨），价格年降逐步体现，单吨扣非净利润 0.1 万元/吨（环-0.17 万元 /吨），若加回减值为 0.14 万元/吨（环-0.29 万元/吨）。单吨盈利下降幅度 小于价格下降幅度，在一季度开工率不足的背景下，仍然实现了较为超预 期的成本控制，我们认为主要得益于公司高价库存进一步消化、一体化产 能拉通降低成本、管理能力进一步优化。 公司拟在摩洛哥投资建设 10 万吨负极一体化基地，总投资不超过 50 亿元。 一期项目 5 万吨，建设周期预计 24 个月，摩洛哥毗邻欧洲、是美国 FTA 国家，可满足未来欧美电动汽车本土化要求，配套核心客户海外发展进程。 公司公告回购进展，已回购 3.5 亿元（0.38 亿股，占公司总股本 5.24%）， 用途由"用于员工持股计划或股权激励计划"变更为"用于注销并相应减 少注册资本"，增厚现有股东回报。 | --- | --- | |----------------------- ...

董事会议案：1）2023 年四季度股价下跌，公司审议了使用 3.5 至 7 亿自有资金回购股份， 用于股权激励。昨天的议案，已回购的 3.52 亿，占股本 5%以上，回购暂时结束，回购股份 将全部注销，以回馈现有股东；2）公司审议投资 50 亿建设海外 10 万吨锂电池负极材料项 目，国内规划 22 年初步成型，50 多万吨规划，只不过 23 年因为供需转换我们调整了规划， 23 年主要建设和亿纬锂能的合资工厂，24 年陆续投产，其他项目暂时放缓。海外布局，经 过一年考察，落地到摩洛哥，标志着全球化的进展。以后战略，国内根据市场情况并利用比 较重组的委外资源满足客户需求，同时建几个基地的情况不在有，加速海外布局。 Q：摩洛哥基地开始落地，落地的实际节奏 考察下来，全球范围内有完善配套的地方只有中国。出去也是各方面原因，包括 IRA。摩洛 哥工厂服务欧洲和北美。建设节奏预估 24 个月，规模控制在 5 万吨以内，根据客户订单节 奏。预估二季度会有投资签约、项目设计等，实质性建设会在 24 年下半年，投产可能在 25 年或 26 年 Q1、Q2。 2023 年一季度亏损超过一亿，但全年通过降本增效等措施实现正盈利 ...

一、介绍 2023 年出货量持续上升，但增速放缓，2022 年出货量约 12 万吨，2023 年预计不到 15 万吨。 销售收入略有下降，主要由于负极价格下降。2024 年一季度销售量和收入同比增加。 董事会议案：1）2023 年四季度股价下跌，公司审议了使用 3.5 至 7 亿自有资金回购股份， 用于股权激励。昨天的议案，已回购的 3.52 亿，占股本 5%以上，回购暂时结束，回购股份 将全部注销，以回馈现有股东；2）公司审议投资 50 亿建设海外 10 万吨锂电池负极材料项 目，国内规划 22 年初步成型，50 多万吨规划，只不过 23 年因为供需转换我们调整了规划， 23 年主要建设和亿纬锂能的合资工厂，24 年陆续投产，其他项目暂时放缓。海外布局，经 过一年考察，落地到摩洛哥，标志着全球化的进展。以后战略，国内根据市场情况并利用比 较重组的委外资源满足客户需求，同时建几个基地的情况不在有，加速海外布局。 二、Q&A Q：经营要素方面的考虑 一方面美国 IRA，另一个出海口，第三个人工成本比国内低一些，电力配套可能要多花一些 时间，税收优惠比国内的一半水平可能好一些。摩洛哥也规划了大量绿电。 Q：一季度 ...

[盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 业绩符合预期，持续打造一体化布局 2024 年 04 月 28 日 分析师 邓永康 执业证书： S0100521100006 邮箱： dengyongkang@mszq.com 分析师 李孝鹏 执业证书： S0100524010003 邮箱： lixiaopeng@mszq.com 分析师 朱碧野 执业证书： S0100522120001 邮箱： zhubiye@mszq.com 分析师 李佳 执业证书： S0100523120002 邮箱： lijia@mszq.com 分析师 王一如 执业证书： S0100523050004 邮箱： wangyiru_yj@mszq.com 研究助理 席子屹 执业证书： S0100122060007 邮箱： xiziyi@mszq.com 研究助理 赵丹 执业证书： S0100122120021 邮箱： zhaodan@mszq.com 研究助理 黎静 执业证书： S0100123030035 邮箱： lijing@mszq.com 公司财务报表数据预测汇总 中科电气（300035.SZ）2023 年年报及 2024 年 ...