Investment Rating - The report maintains an "Overweight" rating for the electronics industry [1] Core Viewpoints - China and emerging markets are leading growth, with global wearable wristband device shipments expected to grow by 4% year-on-year in 2024, reaching 193 million units [3] - The strong demand from China and emerging markets compensates for declines in mature markets like the US and India, with China projected to account for 30% of global shipments, growing by 20% year-on-year [3] - The compound semiconductor market is expected to grow to approximately $25 billion by 2030, with a compound annual growth rate (CAGR) of nearly 13% from 2024 to 2030, driven by the automotive and mobile transportation sectors [4] Summary by Sections Market Overview - The SW electronics index rose by 2.74% in the past week, outperforming the CSI 300 index by 1.35 percentage points [3] - The six sub-sectors of the electronics industry showed varying performance, with optical optoelectronics and electronic chemicals II leading the gains [3] Investment Recommendations - The report suggests focusing on semiconductor design stocks with real performance and low PE/PEG ratios, including Zhongke Lanyun and Juchip Technology for AIOT SoC chips, and Meixin Sheng and Nanchip Technology for analog chips [5] - It also recommends looking at driving chip companies like Peak Technology and New Xiangwei, as well as semiconductor equipment materials firms such as Huahai Chengke and Changhong Technology [5] - The report highlights the folding machine supply chain, suggesting attention to Tonglian Precision and Jintaiyang, along with military electronics firms like Ziguang Guowei and Fudan Microelectronics [5]

深圳市昌红科技股份有限公司 关于"质量回报双提升"行动方案的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 | 证券代码：300151 | 证券简称：昌红科技 | 公告编号：2025-006 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123109 | 债券简称：昌红转债 | | 深圳市昌红科技股份有限公司（以下简称"公司"）为践行中央政治局会议 提出的"要活跃资本市场、提振投资者信心"及国务院常务会议提出的"要大力 提升上市公司质量和投资价值，要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心" 的指导思想，切实落实以投资者为本的发展理念，为维护全体股东特别是中小股 东的利益，增强投资者信心，促进公司健康可持续发展，公司结合自身发展战略、 经营情况及财务状况，制定了"质量回报双提升"行动方案，具体方案如下： 一、聚焦主业，致力推动公司高质量发展 公司坚持高质量发展，依托卓越工程技术能力、先进的管理理念，已形成符 合国际标准的生产管理体系，建立了严格的品质控制体系，同时建设符合 GMP 要求的无尘净化车间及通过 ISO 14644 国际认证，产品生 ...

关于不向下修正"昌红转债"转股价格的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 | 证券代码: | 300151 | 证券简称：昌红科技 | | 公告编号：2025-005 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码: | 123109 | 债券简称: | 昌红转债 | | 深圳市昌红科技股份有限公司 重要内容提示： 1、截至 2025 年 1 月 24 日，公司股票价格在任意连续三十个交易日中至少 有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85%，已触发"昌红转债"转股价 格向下修正条款。 2、经公司第六届董事会第十四次会议审议通过，公司董事会决定本次不行 使"昌红转债"的转股价格向下修正权利，且在未来六个月内（2025 年 1 月 25 日至 2025 年 7 月 24 日），如再次触发"昌红转债"转股价格向下修正条款，亦 不提出向下修正方案。在此之后，若再次触发"昌红转债"的向下修正条款，届 时公司董事会将再次召开会议决定是否行使"昌红转债"的向下修正权利。 一、可转换公司债券基本情况 交易日至可转债到期日 ...

2、本次会议通知时间及方式：会议通知于 2025 年 1 月 20 日以电子邮件方 式送达给全体董事、监事和高级管理人员。 3、本次会议应出席董事 7 名，实际出席会议的董事 7 名。 | 证券代码: 300151 | 证券简称：昌红科技 | 公告编号：2025-004 | | --- | --- | --- | | 债券代码: 123109 | 债券简称：昌红转债 | | 深圳市昌红科技股份有限公司 第六届董事会第十四次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本次会议召开情况 1、深圳市昌红科技股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第十四 次会议（以下简称"本次会议"）于 2025 年 1 月 24 日在公司 1 号会议室以现场结 合通讯表决方式召开。 价格的公告》（公告编号：2025-005）。 4、本次会议主持人：公司董事长李焕昌先生 公司监事和高级管理人员列席本次会议。 5、本次会议的召集、召开及表决程序均符合《中华人民共和国公司法》等 法律法规、规范性文件以及《深圳市昌红科技股份有限公司章程》的有关规定。 二、本次会议 ...

Investment Rating - The report initiates coverage with a "Buy" rating for Changhong Technology [4]. Core Views - Changhong Technology is a pioneer in precision mold manufacturing, expanding into the medical and semiconductor consumables sectors, thereby broadening its growth potential [1]. - The company has experienced short-term performance fluctuations due to various factors, but the gradual release of production capacity in the medical sector and the delivery of large orders in the semiconductor field are expected to drive recovery in future performance [1][16]. - The medical device market in China is expanding, with a market size reaching 983 billion yuan in 2022, and the company is well-positioned to benefit from this growth [2]. Summary by Sections 1. Company Overview - Changhong Technology has over 20 years of experience in precision mold manufacturing, providing a one-stop service from product design to assembly [1]. - The company has established strategic partnerships with major international clients, enhancing its market position [2][29]. 2. Market Expansion - The company has been actively expanding its global market presence, with overseas revenue consistently accounting for over 65% since 2017 [3]. - In 2023, Changhong Technology invested 20 million USD to expand its production base in Vietnam, ensuring sufficient capacity for overseas markets [3][31]. 3. Financial Performance - The company’s revenue for 2023 was 931 million yuan, a decrease of 24.2% year-on-year, while the net profit was 32 million yuan, down 75.3% [5][16]. - Forecasts for 2024-2026 predict revenues of 1.04 billion, 1.24 billion, and 1.45 billion yuan, with respective year-on-year growth rates of 11.9%, 19.3%, and 17.0% [4][5]. 4. Profitability and Valuation - The report projects a significant rebound in net profit, with estimates of 113 million, 161 million, and 217 million yuan for 2024-2026, reflecting growth rates of 256.3%, 42.9%, and 34.8% respectively [4][5]. - The company’s P/E ratio is expected to decrease from 276.9 in 2023 to 40.3 by 2026, indicating improving valuation metrics [5][11]. 5. Industry Context - The precision mold industry in China is projected to reach a market size of 444.5 billion yuan by 2026, driven by demand from various sectors including electronics and automotive [36]. - Changhong Technology is positioned to capitalize on the growing semiconductor consumables market, which has significant potential for domestic substitution [3][35].

Financial Performance - Net profit attributable to shareholders of the listed company is expected to be between RMB 90 million and RMB 120 million, representing a year-on-year growth of 184.31% to 279.09%[3] - Non-recurring gains and losses are expected to impact net profit by approximately RMB 23 million, mainly from government subsidies and investment income[6] Business Growth and Expansion - The company's medical device and polymer consumables business, with higher gross margins, continued to grow, contributing to increased profits[5] - The polymer medical consumables industrial park in Zhejiang has been put into use, and the company's medical sector has secured intent orders from three global strategic partners[6] - The company plans to further expand its global production capacity[6] Semiconductor Business Breakthroughs - The semiconductor business achieved breakthroughs in 2024, with FOUP products receiving orders worth several million RMB from a domestic mainstream wafer manufacturer[6]

业绩增长主要原因包括：医疗器械及高分子耗材业务持续增长，高分子医疗耗材产业园（浙江）投入使 用，半导体业务有所突破并产生收入，以及非经常性损益对净利润的影响。 本次业绩预告未经审计，具体财务数据将在2024年年度报告中披露。 财联社1月19日电，昌红科技发布2024年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为9000万 元-12000万元，比上年同期增长184.31%-279.09%；扣除非经常性损益后的净利润为6700万元-9700万 元，比上年同期增长250.99%-408.16%。 ...

| 证券代码: 300151 | 证券简称：昌红科技 | 公告编号：2025-002 | | --- | --- | --- | | 债券代码: 123109 | 债券简称: 昌红转债 | | 深圳市昌红科技股份有限公司 关于预计触发昌红转债转股价格向下修正条件的 提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 4、转股期限：2021 年 10 月 8 日至 2027 年 3 月 31 日 5、自 2025 年 1 月 6 日至 2025 年 1 月 17 日，公司股票已有 10 个交易日的 收盘价低于当期转股价格的 85%（即 22.77 元/股），预计触发"昌红转债"转股价 格向下修正条件。若触发条件，公司将于触发条件当日召开董事会审议决定是否 修正转股价格，并及时履行信息披露义务。 一、可转换公司债券基本情况 （一）可转换公司债券发行情况 经中国证券监督管理委员会出具的《关于同意深圳市昌红科技股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2021〕609 号）核 准，公司本次可转换公司债券的发行规模为 46, ...

| 证券代码：300151 | 证券简称：昌红科技 | 公告编号：2025-001 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123109 | 债券简称：昌红转债 | | 关于 2024 年第四季度可转债转股情况的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、"昌红转债"（债券代码: 123109）转股期为 2021 年 10 月 8 日至 2027 年 3 月 31 日；初始转股价格为 28.26 元/股，最新转股价格为 26.79 元/股。 2、2024 年第四季度，"昌红转债"因转股减少 1,600.00 元（16 张），转股数 量为 59 股。 3、截至 2024 年第四季度末，公司剩余可转债为 4,595,299 张，剩余可转债 票面总金额为 459,529,900.00 元人民币。 根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》和《深圳证券交易所上市公司 自律监管指引第 15 号——可转换公司债券》的有关规定，深圳市昌红科技股份 有限公司（以下简称"公司"）现将 2024 年第四季度可转换公司债券（以下简称 "昌红 ...

| 证券代码: 300151 | 证券简称：昌红科技 | 公告编号：2024-068 | | --- | --- | --- | | 债券代码: 123109 | 债券简称：昌红转债 | | 深圳市昌红科技股份有限公司 1、深圳市昌红科技股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第十三 次会议（以下简称"本次会议"）于 2024 年 12 月 30 日上午在公司 1 号会议室以 现场结合通讯表决方式召开。 2、本次会议通知时间及方式：会议通知于 2024 年 12 月 26 日以电子邮件方 式送达给全体董事、监事和高级管理人员。 3、本次会议应出席董事 7 名，实际出席会议的董事 7 名。 4、本次会议主持人：公司董事长李焕昌先生 公司监事和高级管理人员列席本次会议。 5、本次会议的召集、召开及表决程序均符合《中华人民共和国公司法》等 法律法规、规范性文件以及《深圳市昌红科技股份有限公司章程》的有关规定。 二、本次会议审议情况 经与会董事认真审议，以现场结合通讯表决方式，通过并形成以下决议： 第六届董事会第十三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈 ...