华福证券 三诺生物（300298.SZ） 利润端核心受子公司信用减值影响，核心品种稳 健增长 投资要点： 事件：公司发布 2024 年半年报，2024H1 实现收入 21.3 亿（同比+6.3%）， 归母净利润 2.0 亿（同比+12.6%），扣非归母净利润 1.8 亿（同比-10.4%）； 2024Q2：实现收入 11.2 亿（同比-17%），归母净利润 1.2 亿（同比+8.3%）， 扣非归母净利润 1.0 亿（同比-25.2%）； 司财报 核心产品稳健增长，血脂、经营品拖累收入增速。分业务来看，24H1 血糖监测 15.5 亿（同比+12.7%），毛利率为 61.3%。一方面 23H2 公司推行 降本增效，美国子公司 Trividia 毛利实现较大改善；另一方面公司持续开 拓东南亚、非洲、中东等主要市场，国际收入显著提升。其他业务层面， 糖尿病营养基本持平；血脂检测 1.2 亿（同比-20.9%），经营品 3793 万 （-52.7%）。分区域，24H1 国内 12 亿（+5.7%），美国 6.9 亿（+2.4%）。控 股子公司心诺健康营业收入 5.4 亿元，对公司净利润影响为 2214 万元。 利润端 ...

三诺生物传感股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到湖南省药品监 督管理局颁发的八项《医疗器械变更注册（备案）文件》。现将具体情况公告如 下： | 序 | 产品名称 | 注册证编号 | 注册证 | 注册 | 主要变更内容 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 号 | | | 有效期 | 分类 | | | 1 | 血糖试条（葡萄 | 湘械注准 | 2021.12.28 | | （1）变更产品名称：由血糖 试条（葡萄糖脱氢酶法)变 更为血糖试条（葡萄糖脱氢 | | | 糖脱氢酶法/干 | 20212402336 | 至 | II类 | 酶法/干化学法)； | | | 化学法) | | 2026.12.27 | | （2）变更产品技术要求； | | | | | | | （3）变更产品说明书。 | | | 血糖试条（葡萄 | | 2021.12.28 | | （1）变更产品名称：由血糖 试条（葡萄糖脱氢酶法)变 | | 2 | 糖脱氢酶法/干 | 湘械注准 | 至 | II类 | 更为血糖试条（葡萄糖脱氢 | | | | 20212402337 | | | 酶法/干化学 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 三诺生物(300298.SZ) 2024 年 09 月 06 日 投资要点 相关研究 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------|------------------| | 三诺生物 买入（维持） | 中报点评：主业稳 | | 所属行业：医药生物 / 医疗器械 定增长，看好 当前价格 ( 元 ) ： 24.77 | 持续放量 | 证券分析师 周新明 资格编号：S0120524060001 邮箱：zhouxm＠tebon.com.cn 市场表现 -23% -11% 0% 11% 23% 34% 46% 2023-09 2024-01 2024-05 三诺生物 沪深300 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------|-----------|-----------|-----------| | | | | | | | | | | | 沪深 300 对比 绝对涨幅 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company with a target price of 32 yuan, compared to the current price of 23.05 yuan [1]. Core Insights - The company reported a revenue of 2.133 billion yuan for the first half of 2024, representing a year-on-year increase of 6.26%, and a net profit attributable to shareholders of 197 million yuan, up 12.61% [1]. - The Continuous Glucose Monitoring (CGM) products are experiencing significant growth, with sales surpassing 300,000 units during the "618" shopping festival, ranking first in sales [1]. - The company's gross margin improved to 55.15%, with the CGM system's gross margin reaching 61.32%, indicating a positive shift in product mix and operational efficiency [1]. Summary by Sections Financial Performance - For H1 2024, the company's revenue from blood glucose monitoring systems was 1.552 billion yuan, up 12.74%, while the iPOCT monitoring system generated 88 million yuan, up 5.89% [1]. - The company expects net profits for 2024-2026 to be 440 million, 540 million, and 650 million yuan, respectively, with corresponding EPS of 0.78, 0.95, and 1.16 yuan [1][2]. Regional Performance - Domestic revenue for H1 2024 was 1.201 billion yuan, up 5.73%, while revenue from the U.S. was 695 million yuan, up 2.35%. Other regions saw a revenue increase of 23.19%, totaling 237 million yuan [1]. Subsidiary Performance - The U.S. subsidiary Trividia reported revenues of 31.22 million yuan, with its parent company, Xinnuo Health, achieving a net profit of 22.14 million yuan [1]. Cost and Expenses - The company's selling expense ratio was 26.08%, an increase of 2.30 percentage points, while the management expense ratio decreased to 9.58% [1]. Future Outlook - The report anticipates continued growth in the CGM market, with new product registrations underway in China, indicating a strong pipeline for future sales [1].

证券研究报告 医药生物 证券分析师 刘闯 S1350524030002 liuchuang@huayuanstock.com 市场表现： -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 2023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-08 三诺生物 沪深300 相关研究 1.《三诺生物 (300298.SZ)：CGM 海 外发力在即，掘金百亿美元市场》， 2024.04.18 公司点评 2024 年 9 月 4 日 三诺生物（300298.SZ） 买入（维持） ——业绩表现稳健，CGM 潜力可期 投资要点： ➢ 公司事件：三诺生物发布 2024 年中期业绩公告，合并报表口径下 24H1 实现收入 21.3 亿元 （同比+6.26%），归母净利润 2.0 亿元（同比+12.61%），扣非归母 1.8 亿元（同比-10.38%）； 24Q2 实现收入 11.2 亿元（同比-0.53%），归母净利润 1.2 亿元（同比+0.78%），扣非归 母 1.0 亿元（同比-25.42%）。 ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|三诺生物（300298） 核心业务稳健增长，海外业务经营改善 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年09月02日 证券研究报告 |报告要点 公司发布 2024 年半年报。2024H1 公司实现营收 21.33 亿元，同比增长 6.26%；归母净利润 1.97 亿元，同比增长 12.61%；扣非归母净利润 1.78 亿元，同比下降 10.38%。2024Q2 实现营 收 11.19 亿元，同比下降 17.04%；归母净利润 1.17 亿元，同比增长 8.21%；扣非归母净利润 1.01 亿元，同比下降 25.42%。上半年核心业务稳健增长，血糖监测业务实现收入 15.52 亿元， 同比增长 12.74%；海外子公司经营显著改善，Trividia 实现收益 3122 万元，同比实现扭亏。 |分析师及联系人 郑薇 许津华 SAC：S0590521070002 SAC：S0590523070004 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年09月02日 三诺生物(300298) 核心业务稳健增 ...

证券研究报告·公司点评报告·医疗器械 三诺生物（300298） 2024 半年报点评：海外进展不断突破，经营 持续向好 2024 年 08 月 30 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|---------|--------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 3952 | 4059 | 4630 | 5288 | 6093 | | 同比（ % ） | 67.38 | 2.69 | 14.06 | 14.22 | 15.23 | | 归母净利润（百万元） | 446.51 | 284.40 | 412.26 | 523.78 | 621.61 | | 同比（ % ） | 315.09 | (36.31) | 44.96 | 27.05 | 18.68 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.79 | 0.5 ...

三诺生物传感股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-08-01 投资者关系活动 类别 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他（请文字说明其他活动内容） 参与单位名称及 人员姓名 华泰证券：代雯、高鹏、杨昌源；兴业证券：孙媛媛、黄翰漾、董晓洁； 国金证券：袁维、何冠洲；国盛证券：张金洋、杨芳、王震；中信证券： 陈竹、宋硕、沈睦钧；中信建投：贺菊颖、王在存、李虹达；中金公司： 张琎、朱言音、刘雅馨；华源证券：刘闯；方正证券：周超泽、窦慧敏； 德邦证券：周新明；国联证券：郑薇、许津华；华安证券：谭国超、李 婵；华创证券：郑辰、李婵娟、张良龙；光大证券：王明瑞、吴佳青；华 福证券：盛丽华、王艳、黄冠群；民生证券：王班、朱凤萍；申万宏源证 券：张静含、陈烨远；银河证券：程培、孟煕；东吴证券：朱国广、赵骁 上市公司接待 人员姓名 副总经理、董事会秘书：郑霁耘 证券事务代表：许卉雨 投资者关系活动 主要内容介绍 一、董事会秘书郑霁耘女士简单介绍公司2024年上半年主要经营情况 2024年上半年，公司坚定围绕全球领先的糖尿病数字管理专家战略 和全年经营计划 ...

2024 年 8 月 29 日 公司研究 业绩符合预期，期待 CGM 销售和研发推进 ——三诺生物（300298.SZ）2024 半年报点评 要点 事件：公司发布 2024 年半年报，公司 24H1 营业收入 21.33 亿元，同比增长 6.26%；归母净利润 1.97 亿元，同比增长 12.61%。单 Q2 营业收入 11.19 亿元， 同比下降 0.53%；归母净利润 1.17 亿元，同比增长 0.78%。业绩符合市场预期。 点评： 业绩符合预期，传统血糖业务稳健增长。公司 24H1 血糖监测实现收入 15.52 亿 元（YOY+12.74%），公司估计剔除心诺健康并表及 CGM 销售贡献，BGM 业务 收入同比实现稳健增长。公司 24Q1 和 24Q2 单季分别实现收入 10.14/11.19 亿 元，实现归母净利 0.81/1.17 亿元，归母净利润环比改善。公司深耕行业二十余 载，在 BGM 产销研各个环节奠定先发优势和龙头地位，我们看好其在传统血糖 监测领域布局的产品体系、渠道网络，预计 24 年 BGM 业务收入有望维持稳健 增长。 CGM 国产第一梯队企业，即将迎来销售放量。公司 CGM 产品 ...

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