格隆汇2月26日丨飞凯材料(300398.SZ)在投资者互动平台表示，三明海斯福并非我公司子公司。其次公 司子公司江苏和成显示科技有限公司是一家专业从事液晶显示材料研发、生产与销售的高新技术企业， 目前不涉及电子级氟化液、浸没式液冷冷却液相关产品。 ...

格隆汇2月26日丨飞凯材料(300398.SZ)在互动平台表示，1、公司TMO光引发剂目前产销情况良好，产 能利用率处于合理区间，可以满足下游客户的订单需求。2026年，公司TMO产品的产能规划将始终围 绕市场需求和客户订单情况进行灵活调配。2、受益于光纤通信、数据中心等核心应用领域的需求拉 动，光纤行业景气度持续向好，有望带动公司光纤光缆涂覆材料产品订单及销售增长。作为上游材料供 应商，公司相关产品的定价主要基于市场需求、市场竞争格局、技术价值及成本等多重因素进行动态调 整。 ...

格隆汇2月26日丨飞凯材料(300398.SZ)在投资者互动平台表示，公司是从光通信领域紫外固化材料的产 销研起家的，在光纤光缆涂覆材料领域深耕多年，凭借技术优势与市场积累，目前在国内市场中保持较 高的占有率，下游客户基本覆盖了国内外大中型光纤光缆制造企业，对产业链具有重要影响力。空芯光 纤在目前市场上尚未大批量投入工业应用，目前对公司光纤涂覆材料的销量影响不大。 ...

格隆汇2月26日丨飞凯材料(300398.SZ)在投资者互动平台表示，三明海斯福并非我公司子公司。其次公 司子公司江苏和成显示科技有限公司是一家专业从事液晶显示材料研发、生产与销售的高新技术企业， 目前不涉及电子级氟化液、浸没式液冷冷却液相关产品。 ...

2月25日，飞凯材料（维权）涨5.02%，成交额23.35亿元。两融数据显示，当日飞凯材料获融资买入额 2.60亿元，融资偿还2.64亿元，融资净买入-382.30万元。截至2月25日，飞凯材料融资融券余额合计 12.24亿元。 融资方面，飞凯材料当日融资买入2.60亿元。当前融资余额12.20亿元，占流通市值的6.73%，融资余额 超过近一年90%分位水平，处于高位。 分红方面，飞凯材料A股上市后累计派现3.41亿元。近三年，累计派现1.59亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，飞凯材料十大流通股东中，南方中证1000ETF（512100）位居第 四大流通股东，持股415.06万股，相比上期减少4.34万股。香港中央结算有限公司位居第五大流通股 东，持股341.77万股，相比上期增加91.98万股。华夏中证1000ETF（159845）位居第九大流通股东，持 股246.47万股，相比上期减少7500.00股。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@s ...

证券研究报告 | 公司深度报告 2026 年 02 月 25 日 飞凯材料（300398.SZ） 半导体材料业务增长可期，屏幕显示材料市场版图有望 扩张 我们认为半导体行业景气度的持续提升，尤其是人工智能技术的快速迭代催生 了相关应用领域需求的持续增长，有望持续带动公司湿电子化学品以及 EMC 环 氧塑封料等材料的营业收入上涨。屏幕显示材料业务市场版图在收购 JNC 株式 会社旗下液晶业务板块后有望扩张。紫外固化光纤涂覆材料有望受益于新型光 纤技术发展。综上，首次覆盖给予 "增持"投资评级。 ❑ 风险提示：宏观经济及产业政策波动风险、新产品研发和技术替代风险、可 增持（首次） 周期/化工 目标估值：NA 当前股价：31.98 元 基础数据 | 总股本（百万股） | 567 | | --- | --- | | 已上市流通股（百万股） | 564 | | 总市值（十亿元） | 18.1 | | 流通市值（十亿元） | 18.0 | | 每股净资产（MRQ） | 8.7 | | ROE（TTM） | 6.7 | | 资产负债率 | 27.4% | | 主要股东 | 飞凯控股有限公司 | | 主要股东持股比例 | 2 ...

Core Viewpoint - The A-share HBM (High Bandwidth Memory) industry chain is experiencing a collective surge due to the explosive demand for AI computing power and accelerated iteration of HBM technology, with increased capital attention across various segments from upstream materials and equipment to packaging and testing. Company Summaries - **拓荆科技 (Tuojing Technology)**: Latest stock price is 360.00 CNY with a daily increase of +9.98%. The company plans to reduce holdings and is a major supplier of ALD equipment, essential for HBM manufacturing processes [1]. - **宏昌电子 (Hongchang Electronics)**: Latest stock price is 11.54 CNY with a daily increase of +8.97%. It is a leading domestic supplier of electronic-grade epoxy resin, a key material for HBM packaging [2]. - **精智达 (Jingzhida)**: Latest stock price is 313.00 CNY with a daily increase of +7.28%. The company develops testing technologies and equipment for new generation semiconductor memory, including HBM [3]. - **联瑞新材 (Lianrui New Materials)**: Latest stock price is 68.50 CNY with a daily increase of +6.83%. It supplies core materials for HBM packaging, including ball silicon and Low α ball aluminum [4]. - **芯碁微装 (Xinqi Microelectronics)**: Latest stock price is 186.37 CNY with a daily increase of +5.82%. The company plans to reduce holdings and provides advanced packaging equipment that supports HBM applications [5]. - **兴森科技 (Xingsen Technology)**: Latest stock price is 26.30 CNY with a daily increase of +5.41%. The company produces FCBGA packaging substrates, crucial for HBM storage packaging [6][7]. - **飞凯材料 (Feikai Materials)**: Latest stock price is 31.98 CNY with a daily increase of +5.02%. It produces EMC epoxy resin, a core material for HBM storage chip manufacturing [8]. - **芯源微 (Xinyuan Micro)**: Latest stock price is 212.20 CNY with a daily increase of +4.88%. The company has gained recognition in HBM and 2.5D/3D packaging fields, with increasing sales of multiple products [9]. - **圣泉集团 (Shengquan Group)**: Latest stock price is 34.21 CNY with a daily increase of +4.65%. The company provides various materials, including special phenolic resin and epoxy resin, for the HBM industry [10]. - **壹石通 (Yishitong)**: Latest stock price is 31.40 CNY with a daily increase of +4.32%. The company supplies chip packaging materials for HBM and is an important part of the HBM packaging supply chain [11]. - **华海诚科 (Huahai Chengke)**: Latest stock price is 132.54 CNY with a daily increase of +4.21%. The company plans to reduce holdings and has materials for HBM packaging that have passed customer certification [12]. - **赛腾股份 (Saiteng Co., Ltd.)**: Latest stock price is 50.53 CNY with a daily increase of +4.21%. The company has entered the wafer inspection and measurement equipment field and is expanding applications in HBM [13][14]. - **ST华鹏 (ST Huapeng)**: Latest stock price is 7.00 CNY with a daily increase of +3.86%. It is an upstream supplier of epoxy resin for HBM construction materials [15]. - **强力新材 (Qiangli New Materials)**: Latest stock price is 16.21 CNY with a daily increase of +3.71%. The company is in the customer certification phase for advanced packaging materials and aims to enter the HBM advanced packaging market [16]. - **国芯科技 (Guoxin Technology)**: Latest stock price is 41.38 CNY with a daily increase of +3.71%. The company is involved in HBM interface technology development and validation [17].

2月25日，飞凯材料涨5.19%，截至发稿，报32.03元/股，成交14.64亿元，换手率8.45%，总市值181.59 亿元。 华夏中证1000ETF（159845）基金经理为赵宗庭。 截至发稿，赵宗庭累计任职时间8年317天，现任基金资产总规模3569.66亿元，任职期间最佳基金回报 112.43%， 任职期间最差基金回报-32.63%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本 文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 责任编辑：小浪快报 资料显示，上海飞凯材料科技股份有限公司位于上海市宝山区潘泾路2999号，成立日期2002年4月26 日，上市日期2014年10月9日，公司主营业务涉及高科技领域适用的紫外固化材料等新材料的研究、生 产和销售。主营业务收入构成为：屏幕显示材料52.32%，半导体材料24.51%，紫外固化材料22.78%， 其他(补充)0.40%。 从飞凯材料十大流通股东角度 数据显示，华夏基金旗下1只基金位居飞凯材料十大流通股东。华夏中证100 ...

证券日报网讯 2月24日，飞凯材料在互动平台回答投资者提问时表示，PCB相关材料行业竞争趋于红 海，毛利率较低，公司已无PCB相关材料。在IC制造封装的战略布局上，公司将业务重心聚焦于技术附 加值更高的半导体材料领域。目前公司在半导体制造及先进封装领域已形成锡球、环氧塑封料、光刻胶 及湿制程电子化学品等产品矩阵。 （文章来源：证券日报） ...

格隆汇2月24日丨飞凯材料(300398.SZ)在互动平台表示，PCB相关材料行业竞争趋于红海，毛利率较 低，公司已无PCB相关材料。在IC制造封装的战略布局上，公司将业务重心聚焦于技术附加值更高的半 导体材料领域。目前公司在半导体制造及先进封装领域已形成锡球、环氧塑封料、光刻胶及湿制程电子 化学品等产品矩阵。 ...