证券研究报告·公司点评报告·数字媒体 芒果超媒（300413） 2024 年第三季度财报点评：综艺及剧集播放 量齐增，会员规模再创新高 2024 年 10 月 29 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|---------|--------|-------|---------|-------|-------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | | 13977 | 14628 | 15024 | 16816 | 17818 | | 同比（ % ） | | (8.98) | 4.66 | 2.71 | 11.93 | 5.96 | | 归母净利润（百万元） | | 1864 | 3556 | 1745 | 2026 | 2219 | | 同比（ % ） | (11.82) | | 90.73 | (50.91) | 16.08 | 9.51 | | EPS- ...

传媒 分析师：乔琪 登记编码：S0730520090001 qiaoqi@ccnew.com 021-50586985 会员数量创新高，头部综艺延续热播表现 ——芒果超媒(300413)季报点评 | --- | --- | --- | |-----------------------|-----------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | ...

[Table_Main] 公司研究|可选消费|媒体Ⅱ 证券研究报告 芒果超媒(300413)公司点评报告 2024 年 10 月 28 日 [Table_Title] 有效会员破 7000 万，期待 Q4 优势内容表现 ——芒果超媒(300413) 2024 年三季报点评 [Table_Summary] 事件： 公司发布 2024 年三季报。 点评： 税收政策调整影响利润增速，收入前三季度-0.85% 2024 前三季度，公司实现营业收入 102.78 亿元，同比微降 0.85%；实现 归母净利润 14.44 亿元，同比下降 18.96%，扣非归母净利润 12.26 亿元， 同比下降 23.98%，主要受税收政策调整影响，利润端略承压。分季度来看， 24Q3 单季度，公司实现营业收入 33.18 亿元，同比下降 7.14%，归母净利 润 3.80 亿元，同比下滑 27.41%，扣非归母净利润 3.14 亿元，同比下降 26.80%。费用率角度，2024 年前三季度，公司销售/管理/研发费用率为 11.87%/2.50%/1.24%，较上年同期分别下降 3.53/1.30/0.34pct。 有效会员突破 700 ...

2024 年 10 月 28 日 公司研究 评级：买入(维持) | --- | --- | |--------------|------------------------------------------| | | | | | | | 研究所： | | | 证券分析师： | 方博云 S0350521120002 fangby@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | 杨仁文 S0350521120001 yangrw@ghzq.com.cn | [Table_Title] 储备剧集有望提振会员收入，AIGC 全面 参与内容生产 ——芒果超媒（300413）2024Q3 业绩点评 事件: 2024 年 10 月 25 日，芒果超媒发布 2024 年三季报，2024Q3 营收 33.2 亿元（YOY-7.14%），营业利润 4.59 亿元（YOY-7.32%），归母净利润 3.80 亿元（YOY-27.41%）。 投资要点: 净利润下滑主要系所得税影响： 2024Q3 营收 33.2 亿元，YOY-7.14%，QoQ-8.74%；归母净利润 3.80 亿元，YOY-27.41%，QoQ-35.95%； ...

芒果超媒（ [Table_StockNameRptType] 300413） | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

公司盈利预测及估值 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 13,704 14,628 15,066 16,693 18,480 增长率 yoy% -11% 7% 3% 11% 11% 归母净利润（百万元） 1,825 3,556 1,905 2,116 2,346 增长率 yoy% -14% 95% -46% 11% 11% 每股收益（元） 0.98 1.90 1.02 1.13 1.25 每股现金流量 0.29 0.58 1.49 2.06 2.58 净资产收益率 10% 17% 8% 9% 9% P/E 27.5 14.1 26.3 23.7 21.4 P/B 2.7 2.3 2.2 2.0 1.9 备注：股价截止自2024 年 10 月 26 日收盘价 评级： 增持（首次） 分析师：康雅雯 执业证书编号：S0740515080001 Email：kangyw@zts.com.cn 分析师：李昱喆 执业证书编号：S0740524090002 Email：liyz05@zts.com.cn 基本状况 报告摘要 公司概览：国有新媒体平台，打造多元融合生态。芒果超 ...

来源：公司年报、国金证券研究所 芒果超媒 (300413.SZ) 业绩简评 2024 年 10 月 26 日,公司披露三季度业绩报告，2024 前三季度实 现营收 102.78 亿元，同比-0.85%，归母净利 14.44 亿元，同比 -18.96%；2024Q3 公司实现营收 33.18 亿元，同比-7.14%，归母净 利润 3.8 亿元，同比-27.41%。 经营分析 主业表现稳健，所得税对净利影响仍在，内容储备增加致经营性 现金流下降。受企业所得税政策调整影响，公司所得税费用较去 年同期增加 2.8 亿元，致归母净利润同比下降。2024 前三季度公 司经营性现金流净额-3.25 亿，系公司加大优质剧集内容储备。 内容端表现： 1）综艺：有效播放量保持快速增长，形成"头部"、"腰部"、"会 员定制"三梯队综艺研发矩阵，对内容丰富度和会员付费提升具 有双重意义。根据云合数据，2024Q3 芒果 TV 全网综艺有效播放 25 亿，同比+22%。2024Q3《你好，星期六 2024》《中餐厅 8》《披 荆斩棘 4》3 档节目表现突出，位列台综、网综霸屏榜 TOP3。芒果 TV 上新季播综艺 31 部，位居爱优腾 ...

传媒/数字媒体 公 司 研 究 芒果超媒（300413.SZ） 2024 年 10 月 28 日 会员数再创新高，优质内容释放或推动业绩修复 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 方光照（分析师） 肖江洁（联系人） fangguangzhao@kysec.cn 证书编号：S0790520030004 xiaojiangjie@kysec.cn 证书编号：S0790124070035 | --- | --- | |-------------------------|-------------| | 日期 | 2024/10/25 | | 当前股价 ( 元 ) | 26.80 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 31.56/18.07 | | 总市值 ( 亿元 ) | 501.35 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 273.82 | | 总股本 ( 亿股 ) | 18.71 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 10.22 | | 近 3 个月换手率 (%) | 94.59 | 核心主业稳健发展，看好后续优质内容释放，维持"买入"评级 2024 年前三季度公司营业收入为 102.78 亿元（同比-0.8 ...

公司点评报告 ·传媒互联网行业 t质内容供给延续,AI 降本增效成效初显 2024 年三季报业绩点评 核心观点 ● 事件 公司发布 2024年度三季报:2024年第三季度公司实现营业收入 33.18 亿元,同比下降 7.14%(2023年同期数据采用调整后口径,下同);归母净 利润 3.80 亿元,同比下降 27.41%; 扣非归母净利润 3.14 亿元,同比下降 26.80%。2024 前三季度公司实现营业收入 102.78 亿元,同比下降 0.85%; 归母净利润 14.44亿元,同比下降18.96%;扣非归母净利润 12.26亿元,同 比下降 23.98%。 ● 新媒体业务持续发展,优质节目供给延续 2024年第三季度,公司旗下芒果 TV 共上线 31部各类综艺节目,在"爱优腾芒"四个平台中排名第一。多款经 典热门综艺节目如《你好,星期六2024》《中餐厅 8》《披荆斩棘 4》表现突 出,位列台综、网综霸屏榜前列。《中餐厅》系列播放量已突破3亿,随着优 质综艺内容的持续供给,公司在综艺节目制作、播映领域已处于领先地位。 ● 文化科技深度融合,AIGC 助力降本增效 公司旗下"芒果大模型"已通过网 信办备 ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 ——芒果超媒 2024 年三季报业绩点评 | --- | |---------------------------------| | | | | | | | [table_Authors] 陈筱 ( 分析师 ) | | 021-38675863 | | chenxiao@gtjas.com | | 登记编号 S0880515040003 | | --- | --- | |---------------------|-------------------| | | | | 陈俊希 ( 分析师 ) | 李芓漪 ( 分析师 ) | | 021-38032025 | 021-38038428 | | chenjunxi@gtjas.com | liziyi@gtjas.com | | S0880520120009 | S0880523080004 | 本报告导读： 受奥运会分流、大屏行业治理等影响，公司 Q3 业绩短暂承压，Q4 以来《再见爱人 4》开 ...