本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 2024 年 08 月 23 日 芒果超媒(300413.SZ) 公司快报 会员业务表现亮眼，关注短剧、出海等 新方向进展 事件： 公司发布 2024 年半年报：实现营业收入 69.60 亿元，同比增长 2.46%；归母净利润 10.65 亿元，同比减少 15.45%。 收入端企稳，净利润仍受税收优惠政策变化影响。 2024 年上半年，公司业绩有所下滑，主要系企业所得税优惠政策变 化带来的影响，公司实现营业利润 12.33 亿元，同比增长 2.15%。从 单季度来看，2024 年第二季度公司营业收入为 36.36 亿元，季度环 比增长 9.36%，归母净利润 5.93 亿元，季度环比增长 25.45%。受主 业毛利率下滑影响，2024 年上半年公司毛利率为 28.84%，同比下降 6.26pct。 998345889 会员业务为核心驱动，运营商业务承压。 分业务看，2024 年上半年，芒果 TV 互联网视频业务作为公司营收的 主要来源，实现营业收入 49.57 亿元，占总营收的 71.23%，毛利率 为36.11%；新媒体互动娱乐内容制作业务收入6.34亿 ...

芒果超媒 300413.SZ 公司研究 | 中报点评 会员收入量价齐升，期待优质内容持续出 圈 | --- | --- | --- | |--------------------------|---------|-----------------| | | 增持 | （维持） | | 股价（2024年08月22日） | | 18.9 元 | | 目标价格 | | 21.16 元 | | 52 周最高价/最低价 | | 31.04/18.73 元 | | 总股本/流通 A 股（万股） | | 187,072/102,170 | | A 股市值（百万元） | | 35,357 | | 国家/地区 | | 中国 | | 行业 | | 传媒 | | 报告发布日期 | 2024 年 | 08 月 23 日 | 1 周 1 月 3 月 12 月 绝对表现% -9.31 -5.55 -25.81 -34.95 相对表现% -8.45 0.19 -15.73 -23.11 沪深 300% -0.86 -5.74 -10.08 -11.84 | --- | --- | |--------|------------------- ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 芒果超媒(300413.SZ) 2024 年 08 月 23 日 买入（维持） 所属行业：传媒/数字媒体 当前价格(元)：18.58 证券分析师 马笑 资格编号：S0120522100002 邮箱：maxiao＠tebon.com.cn 研究助理 王梅卿 邮箱：wangmq＠tebon.com.cn 市场表现 芒果超媒 沪深300 -43% -34% -26% -17% -9% 0% 9% 17% 2023-08 2023-12 2024-04 | --- | --- | --- | --- | |-------------|-------|-------|--------| | 沪深300对比 | 1M | 2M | 3M | | 绝对涨幅(%) | -5.55 | -7.82 | -25.81 | | 相对涨幅(%) | 0.19 | -2.59 | -15.74 | 资料来源：德邦研究所，聚源数据 相关研究 1.《芒果超媒（300413.SZ）点评：《歌 手 2024》热度超预期，关注后续片单 及招商情况》，2024.5.21 2.《芒果超媒（300 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/商业贸易/专营零售 证券研究报告 芒果超媒（300413）公司半年报点评 2024 年 08 月 23 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 股票数据 | --- | --- | |-------------------------------------------------------------|-------------| | 08[Table_StockInfo 月 22日收盘价（元）] | 18.90 | | 52 周股价波动（元） | 18.73-31.32 | | 总股本/流通 A 股（百万股） | 1871/1022 | | 总市值/流通市值（百万元） | 35357/19310 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《优质内容推动会员数新高，广告业务有望加 | | | 速复苏》2024.04.26 | | | 《23Q3 归母净利润增速稳健，收购金鹰卡通， | | | 夯实核心内容竞争力》2023.10.31 | | 市场表现 [Table_QuoteInfo] 芒果超媒 海通综指 - ...

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证券研究报告·公司点评报告·数字媒体 芒果超媒（300413） 2024Q2 季报点评：会员收入快速增长，广告 业务待复苏 2024 年 08 月 23 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------|---------|-------|---------|-------|-------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 13977 | 14628 | 15422 | 16786 | 17865 | | 同比（%） | (8.98) | 4.66 | 5.43 | 8.84 | 6.43 | | 归母净利润（百万元） | 1864 | 3556 | 1940 | 2181 | 2376 | | 同比（%） | (11.82) | 90.73 | (45.45) | 12.45 | 8.92 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.00 | 1.90 | 1.04 | 1.17 ...

传媒 2024 年 08 月 22 日 芒果超媒 (300413) —— 24H1 核心视频业务筑底期，H2 大剧支撑增长 | --- | |---------------------| | 2024 年 08 月 22 日 | | 18.90 | | 31.32/18.73 | | 1.6 | | 0.95 | | 19,310 | | 2,848.77/8,162.18 | | | 投资要点： | --- | --- | |--------------------------|----------------| | 基础数据: | 年 06 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 11.89 | | 资产负债率% | 31.88 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 1,871/1,022 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 08-2209-2210-2211-2212-2201-2202-2203-2204-2205-2206-2207-2208-22 -40% -30% -20% -10% 0% 10% 芒果超媒 沪深300指数 (收益率) 证券分 ...

[Table_Main] 公司研究|可选消费|媒体Ⅱ 证券研究报告 芒果超媒(300413)公司点评报告 2024 年 08 月 22 日 [Table_Title] 会员收入增长亮眼，所得税政策变化影响利润 ——芒果超媒(300413) 2024 年半年报点评 [Table_Summary] 事件： 公司发布 2024 年半年报。 点评： 收入稳健，受企业所得税优惠政策变化影响利润同比下降 2024H1，公司实现营业收入 69.60 亿元，同比增长 2.46%；实现归母净利 润 10.65 亿元，同比下降 15.45%，受到企业所得税优惠政策变化影响；扣 非归母净利润 9.12 亿元，同比下降 22.96%。上半年，公司销售/管理/研发 费用率为 10.96%/2.85%/1.28%，较上年同期分别下降 2.28/0.76/0.28pct。 会员业务增长亮眼，运营商业务短期承压 分业务看，2024H1 公司互联网视频业务收入 49.57 亿元，同比微降 3.57%， 其中上半年实现会员业务收入 24.86 亿元，同比增长 27%，表现优异，得 益于优质内容和会员权益体系的拉动；广告业务实现营收 17.21 ...

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 08 22 年 月 日 芒果超媒（300413.SZ） 优质内容拉动会员收入增长，积极探索 AI、出海新领域 具体事件：公司发布 2024 半年报。2024H1 公司实现营业收入 69.60 亿元，同增 2.46%； 归母净利润 10.65 亿元，同减 15.45%，主要是由于企业所得税优惠政策变化后，公司所得 税费用增加，导致税后利润同比有所下滑（营业利润同比增长 2.15%至 12.33 亿元）。其中 2024Q2 公司实现营业收入 36.36 亿元，同增 0.07%；归母净利润 5.93 亿元，同减 16.04%。 综艺有效播放量稳居行业第一，AI 大模型备案通过。2024H1 芒果 TV 上线综艺 56 档（同 比增长 17 档），包括《歌手 2024》《你好，星期六 2024》《大侦探 9》等综 N 代及《魔方新 世界》《灿烂的花园》等创新综艺，上线影视剧 17 部、"芒果短剧"竖屏短剧 150 余部，包 括热播剧《与凤行》及"大芒剧场"上星微短剧《折眉》等。据云合数据，2024H1 芒果 TV 全网网络/电视综艺有效播放榜单 TOP ...

传媒/数字媒体 公 司 研 究 芒果超媒（300413.SZ） 2024 年 08 月 22 日 爆款综艺驱动会员收入增长，关注储备内容释放 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 方光照（分析师） 田鹏（分析师） fangguangzhao@kysec.cn 证书编号：S0790520030004 tianpeng@kysec.cn 证书编号：S0790523090001 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 公司信息更新报告 | --- | --- | |--------------------|-------------| | 日期 | 2024/8/21 | | 当前股价(元) | 19.90 | | 一年最高最低(元) | 31.32/18.73 | | 总市值(亿元) | 372.27 | | 流通市值(亿元) | 203.32 | | 总股本(亿股) | 18.71 | | 流通股本(亿股) | 10.22 | | 近 3 个月换手率(%) | 77.1 | 股价走势图 芒果超媒 沪深300 -40% -30% -20% -10% 0% 10% 2023-08 2023-12 2024- ...