本次会议仅限国投证券股份有限公司白名单客户参与会议内容不允许以任何方式对外泄露违者国投证券股份有限公司有权追究法律责任及一切经济损失 各位投资人晚上好我是国投传媒团队的分析师冯静静然后今天的个股基本面汇报是芒果超美那下面的话我会就以下三个点一次去进行一个汇报分别是首先是财务概况以及2024年的内容储备第二块是出海的一个梳理然后还有一部分是短距的一个布局 首先我们先简单的回顾一下公司的一个财务情况从各个季度的一个内容排播计划来看的话其实基本上每个季度都会有两个中大体量的一个综艺上线第一季度相对全年来说是一个淡季但是尽管是处于行业淡季但是2024年的一个整体的开局仍然是比较良好的 第一季度的时候公司实现了收入为33.24亿元同比增长了7%在营业利润方面是实现了5.47亿的利润同比增长了3.7%然而在第一季度因为是遇到一些税收的问题所以今年第一季度相较于去年同期而言 就是同比新增了所得税的费用大概是八千多万所以这个也导致公司税后利润是有所下滑的但是收入端的话我们拆分来看在第一季度广告收入实现了个位数的增长那会员业务的收入增速是仍然还是比较快然后规模也在持续的增长超过了20% 但是运营商收入则是有一定程度的下滑目前来 ...

上 市 公 司 传媒 2024 年06月 10 日 芒果超媒 (300413) 公 司 研 究 ——国资内容平台，文化出海先行者 / 公 司 深 报告原因：强调原有的投资评级 度 买入 投资要点： （维持）  长视频进入良性发展，与短视频走向合作。23年以来长视频排播正常，类型更多元；平台 提质减量叠加艺人价格泡沫挤出，内容成本明显改善，行业整体盈利能力提升。从外部竞 证 市场数据： 2024年06月07日 争看，长短视频已经走向合作，爱奇艺、腾讯视频、芒果已先后与抖音达成二创等合作， 券 研 收盘价（元） 22.31 并未分流。短剧的爽剧风格与长视频的精品内容互为补充，实质是挖掘增量内容付费需求。 究 一年内最高/最低（元） 40.85/19.22 从内部竞争看，从“3+1”变成“2+2”竞争格局，爱奇艺、腾讯视频内容投入趋稳；芒 报 市净率 1.9 告 息率（分红/股价） - 果用户规模已超越优酷成为行业第三，仍在成长期。 流通A股市值（百万元） 22794  国有新媒体核心优势不变，剧集份额提升，综艺扩大头部优势。公司前三大股东均为国企； 上证指数/深证成指 3051.28/9255.68 芒果内容 ...

公司研究 | 动态跟踪 芒果超媒 300413.SZ 《歌手 2024》热度破圈，新模式增厚管线 增持 （维持） 股价（2024年05月23日） 25.1元 流量 目标价格 29.96元 52周最高价/最低价 40.69/19.22元 ——芒果超媒（300413.SZ）点评 总股本/流通A股（万股） 187,072/102,170 A股市值（百万元） 46,955 核心观点 国家/地区 中国 行业 传媒 ⚫ 5月10日芒果上线《歌手2024》以来，热度持续发酵，热搜登顶top1，流量超过 报告发布日期 2024年05月24日 《乘风2024》。本次特色采用全开麦直播形式，并在赛制上进行深度革新，综合了 淘汰赛、突围赛、总决赛等多种赛段。并通过“补位歌手”赛制持续为节目带来悬 1周 1月 3月 12月 念和热度。 绝对表现% -4.2 13.99 3.93 -13.94 ⚫ 《歌手2024》于周五晚直播，计算每期节目周五、周六、周天播放量之和，第一期 相对表现% -4.24 10.12 -0.43 -7 节目播放量达2.3亿，第二期节目播放量达2.58亿，较第一期增长12%。 沪深300% 0.04 3.87 ...

公司研究 | 动态跟踪 芒果超媒 300413.SZ 《歌手 2024》热度破圈，新模式增厚管线 增持 （维持） 股价（2024年05月23日） 25.1元 流量 目标价格 29.96元 52周最高价/最低价 40.69/19.22元 ——芒果超媒（300413.SZ）点评 总股本/流通A股（万股） 187,072/102,170 A股市值（百万元） 46,955 核心观点 国家/地区 中国 行业 传媒 ⚫ 5月10日芒果上线《歌手2024》以来，热度持续发酵，热搜登顶top1，流量超过 报告发布日期 2024年05月24日 《乘风2024》。本次特色采用全开麦直播形式，并在赛制上进行深度革新，综合了 淘汰赛、突围赛、总决赛等多种赛段。并通过“补位歌手”赛制持续为节目带来悬 1周 1月 3月 12月 念和热度。 绝对表现% -4.2 13.99 3.93 -13.94 ⚫ 《歌手2024》于周五晚直播，计算每期节目周五、周六、周天播放量之和，第一期 相对表现% -4.24 10.12 -0.43 -7 节目播放量达2.3亿，第二期节目播放量达2.58亿，较第一期增长12%。 沪深300% 0.04 3.87 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 芒果超媒(300413.SZ) 2024年05月21日 芒果超媒（300413.SZ）点评： 买入（维持） 所属行业：传媒/数字媒体 《歌手 2024》热度超预期，关 当前价格(元)：25.30 注后续片单及招商情况 证券分析师 马笑 资格编号：S0120522100002 投资要点 邮箱：maxiao＠tebon.com.cn 事件：《歌手2024》第二期收视断层领跑，CVB收视率0.62，份额2.67%，排名  研究助理 同时段省级卫视第1，份额是前一期的1.5倍，是同时段省卫第二的1.8倍，打破 王梅卿 今年以来省卫市场综艺收视率最高纪录；CSM全国网收视率 0.93，份额 4.9%， 邮箱：wangmq＠tebon.com.cn 蝉联所有频道第 1；酷云平均收视率 0.94，份额 5.05%，是首期的 1.6 倍，打破 近两年省卫市场综艺收视率最高纪录。播出期间，欢网收视率峰值 1.41，同时段 市场表现 收视长时间保持在省卫第二名的两倍以上。 《歌手2024》有望凭借其热度，进一步获得招商。根据第二期来看，节目已获得  芒果超媒 沪深300 ...

4开播之前啊不管是观众还是这个投资人其实对这个节目的预期是并没有那么高的啊因为他是一个经历了过山车的一个IP啊但是我们确实看到啊这个这一季歌手的至少第一期播出的表现啊从各种维度上面其实表现都还是很好的啊根据公司自己披露的啊如果按照这个CMS71成收视率的统计的话他大概是 首期节目在2.5%然后应该是创下公司今年以来在周五黄金档的这个综艺这个品类里面收视的收视率的一个最高的纪录所以我们在前面说了这么一大堆其实核心就是想说歌手这个IP其实曾经出现过口碑和收视的波动但是公司依然能够用一些创新的玩法再次盘活这个经典的IP这个创新玩法其实主要指的就是 直播再加上国际化的嘉宾的阵容这两个点其实就完成了IP的盘活 那嗯这个是第一点吧然后第二个就是我们觉得这一期歌手另外一个比较重要的是他除了在湖南台啊包括在芒果tv站内有比较好的收视表现以外啊他其实有一个特别强的外溢效应啊尤其是在比如说抖音然后微博小红书这种啊社媒平台上面啊我们也 简单截了几张图我们可以看一下在抖音上面乘风破浪的姐姐这个话题下面相关所有视频的播放量在347亿这个是姐姐已经播出五六季大概可能六七十期节目所综合起来达到的一个播放量 那披荆斩棘的哥哥大概是一百多亿的 ...

4开播之前啊不管是观众还是这个投资人其实对这个节目的预期是并没有那么高的啊因为他是一个经历了过山车的一个IP啊但是我们确实看到啊这个这一期歌手的至少第一期播出的表现啊从各种维度上面其实表现都还是很好的啊根据公司自己披露的啊如果按照这个CMS71成收视率的统计的话他大概是 首期节目在2.5%然后应该是创下公司今年以来在周五黄金档的这个综艺这个品类里面收视的收视率的一个最高的纪录所以我们在前面说了这么一大堆其实核心就是想说歌手这个IP其实曾经出现过口碑和收视的波动但是公司依然能够用一些创新的玩法再次盘活这个经典的IP这个创新玩法其实主要指的就是 直播再加上国际化的嘉宾的阵容这两个点其实就完成了IP的盘活 那这个是第一点吧然后第二个就是我们觉得这一级歌手另外一个比较重要的是他除了在湖南台啊包括在芒果tv站内有比较好的收视表现以外啊他其实有一个特别强的外溢效应啊尤其是在比如说抖音然后微博小红书这种啊社媒平台上面啊我们也 简单截了几张图我们可以看一下就是在抖音上面成风破浪的姐姐这个话题下面相关所有视频的播放量在347亿这个是姐姐已经播出五六季大概可能六七十期节目所综合起来达到的一个播放量 那披荆斩棘的哥哥大概是一百多亿 ...

大家好欢迎参加国投中圈芒果超美歌手2024首播表现良好关注后续热度提升电话会议目前所有参会者均处于静音状态下面开始播报声明 本次会议仅限国投证券股份有限公司白名单客户参与会议内容不允许以任何方式对外泄露违者国投证券股份有限公司有权追究法律责任及一切经济损失各位尊敬的投资人大家晚上好我是国投传媒团队的分析师王晶晶 然后今天晚上这场会议主要给大家汇报一下歌手2024这档节目它为什么火以及它火的量级大概是能够相当于过去横向对比的哪一款节目以及测算一下对全年预计会有怎样的影响那最终我们会对芒果超煤这家公司去做一个基本情况的梳理和推荐 那首先第一个就是歌手2024这款节目它为什么会火爆呢其实我们觉得它火爆是有迹可循的但是火爆的点可能和我们大家想的不太一样那主要是因为其实第一期节目出来之后给大家观众看到具体的阵容之后观众第一反应其实是比较失望的因为在2024正式播出之前 网传的阵容比我们现在看到的阵容要豪华很多那包括有像火星哥还有像近年来比较火的新生代的歌手像山一纯周深等等这些歌手可以说网传的阵容比我们现在看到的阵容是差位更高的所以观众的第一反应是觉得第一期的这个阵容可以说是差强人意 但是呢这个节目的火爆就是往大家意想不 ...

[Table_Page] 季报点评|数字媒体 证券研究报告 [芒Table_果Title] 超媒（300413.SZ） [公Tab司le_评Inve级st] 买入 当前价格 23.44元 融媒体优势显现，广告复苏，会员加速 合理价值 36.40元 前次评级 买入 [ 核Tab 心le_S 观umm 点ary ：] 报告日期 2024-05-05  公司发布23年报和24Q1业绩。23年收入146亿元，同增4.7%。23 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 年广告收入达 35亿元，YoY-12%；会员收入达43亿元，YoY+10%， 会员数为 6653 万。23Q4 广告收入恢复同比增长，会员收入同比有所 10% -2% 提速。长视频竞争格局趋于稳定，未来会持续基于用户盘提升效率，提 05/23 07/23 09/23 10/23 12/23 02/24 04/24 -14% 高会员ARPU。23年运营商业务同比增长10%达到28亿元，深化省外 -26% 覆盖和省内运营效率。公司在 23 年完成了金鹰卡通的收购，报告期内 -38% -50% 该资产实现净利润6,347.37万元，完成业绩承诺。新媒 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 芒果超媒(300413.SZ) 2024年04月28日 芒果超媒（300413.SZ）23 年报 买入（维持） 所属行业：传媒/数字媒体 点评：广告业务收入企稳，平台 当前价格(元)：23.04 出海前景广阔 证券分析师 马笑 资格编号：S0120522100002 投资要点 邮箱：maxiao＠tebon.com.cn 研究助理 事件：2023 年，公司实现营业总收入 146.28 亿元（YoY+4.66%）；归母净利润  王梅卿 35.56 亿元，（YoY+90.73%）；扣非净利润 16.95亿元，（YoY+5.70%）。24Q1， 邮箱：wangmq＠tebon.com.cn 营业收入33.24亿元（YoY+7.21%）；营业利润5.47亿元（YoY+3.69%）；归母净 利润4.72亿元（YoY-13.85%)。24Q1公司利润总额同比保持增长，但受企业所得 税政策变化影响，公司税后利润同比有所下降。 市场表现 芒果超媒 沪深300 综艺维持基本盘；剧集进一步发力，短剧有望贡献增量盘。综艺方面，综N代储  23% 备丰富，24年每个季度平均有 ...