| --- | |------------------------------| | [Table_StockAndRank]蓝思科技 | | 投资评级 | | 上次评级 | [Table_Author] 莫文宇 电子行业首席分析师 执业编号：S1500522090001 邮 箱：mowenyu@cindasc.com 联系电话：13437172818 证券研究报告 公司研究 [公司点评报告 Table_ReportType] 相关研究 [Table_OtherReport] 业绩大幅增长，多元布局潜力充足 消费电子平台型企业，AI 时代海阔天 空 行业回暖更添助力，业绩持续放量 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅 大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] AI 赋能消费电子高成长，多元发展趋势良好 [Table_ReportDate] 2024 年 08 月 28 日 [Table_S 事件：公司发布 ummary] 2024 年半年度报告，2024 年上半年公司实现营业收入 288.67 亿元，yoy+43%；归母 ...

蓝思科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-002 | --- | --- | --- | |--------------|------------------------------------|------------------------------------------------------------| | | ☑特定对象调研 | ☑分析师会议 | | | □媒体采访 □业绩说明会 | | | 投资者关系活 | | | | 动类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | | □现场参观 | | | | □其他： | | | 接待对象 | 共计 253 人次，具体名单见附件 | | | 时间 | 2024 年 8 月 26 日 | 15:00-16:00 | | 地点 | 电话会议 | | | 上市公司接待 | 副总经理兼董事会秘书：江南 | | | 人员姓名 | 副总经理兼财务总监：刘曙光 | | | | 一、上半年经营情况说明 | | | | 2024 | 年上半年，公司聚焦手机与 PC 两大核心赛道，依托在 | | | | 玻璃、金属、模组等关键领域的领先优势，加速产业链 ...

浦银国际研究 公司研究 | 科技行业 蓝思科技（300433.CH）：二季度业绩 稳定增长，今明两年成长路径清晰 维持目标价人民币 18.6 元，潜在升幅 9%。维持"买入"评级。 重申蓝思科技的"买入"评级：我们维持对于蓝思科技的乐观判断。 公司二季度业绩表现超出我们预期，今明两年的利润有望取得确定 性较高的成长。我们预计公司 2024 年、2025 年净利润分别将同比 增长 28%、16%。蓝思科技的业绩增长来源于：1）苹果 iPhone 的上 行动能，2）安卓智能手机垂直一体化的组装业务扩张，3）AI PC 的 新业务增量，和 4）汽车电子，包括明年客户的新品上量。公司在相 对克制的资本支出投入下，整体业务扩张带来利润增长。目前，蓝 思科技 2024E 市盈率为 22x，估值具备吸引力，重申"买入"评级。 二季度业绩稳定增长：在今年二季度，蓝思收入达到人民币 13.4 亿 元，同比增长 29%，环比下降 14%，同比增速依然维持高位。公司 毛利率达 16.4%，同比下降 0.4 个百分点，环比增长 3.9 个百分点。 从上半年看，组装收入占比提升、汽车电子产品结构和新品爬坡对 于毛利率有拖累，但是公司提 ...

1H24 归母净利高增，垂直整合+创新 升级成效显著 华泰研究 中报点评 投资评级(维持): 买入 目标价(人民币): 23.40 2024 年 8 月 27 日│中国内地 消费电子 1H24：加速垂直整合促进营收规模同增 43%，归母净利同增 55% 蓝思科技 1H24 实现营收 288.67 亿元（yoy+43.07%），归母净利 8.61 亿元 （yoy+55.38%）。Q2 实现营收 133.68 亿元（yoy+29.31%/ qoq-13.74%）， 归母净利 5.52 亿元（yoy+12.72%/ qoq+78.54%）。展望 2H24，随着大客 户新机出货，看好公司外观结构件业务迎来经营旺季，同时组装业务继续贡 献业绩增量，新能源汽车产品单车价值量逐步提升。考虑到 AI 手机/AI PC 升级有望给公司带来量价齐升，且良率、自动化率提升改善盈利，调整公司 2024-2026 年归母净利润预测为 38.7/52.1/61.5 亿元（前值：37.8/47.9/56.1 亿元）。参考 Wind 一致预期可比公司 24 年 PE 均值 22x，考虑公司组装业 务的营收增长空间广阔，且受益于 AI 终端时 ...

蓝思科技股份有限公司 2024 年半年度报告 定 2024-005 2024 年 8 月 1 蓝思科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人周群飞、主管会计工作负责人刘曙光及会计机构负责人(会计 主管人员)谭海峰声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告涉及的未来计划等前瞻性陈述并不构成公司对投资者的实质承诺， 请投资者及相关人士对此保持足够的风险认识，并且正确理解经营计划、预 测与业绩承诺之间的差异。 公司在"第三节、管理层讨论与分析"中的"十、公司面临的风险和应 对措施"中披露了公司存在的风险，请投资者注意阅读。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2024 年半年度报告全文 蓝思科技股份有限公司 目录 | --- | |---------------------------------------------------- ...

字幕由Amara.org社区提供 请参会人员务必注意本次电话会议交流内容仅限参会人员内部参考任何机构或个人不得以任何形式对电话会议任何内容进行泄露或外发请勿以任何方式索要、泄露、散布、转发电话会议纪要任何泄露电话会议纪要等信息的行为均为侵权行为申望洪源研究保留追究泄露转发者法律责任的权利 尊敬的各位投资人大家晚上好我是身为电子的分析师杨海燕给大家汇报一下我们这个月推荐的电子金股蓝丝科技的新一篇深度那么蓝丝科技的话之前也是非常受到认可广受认可的这个苹果产业链核心标的 那么这一次的话我们也是深度去解剖它的这个成长历史包括它的这个核心竞争力那我们的这个观点的话基本上是说第一呢它是跟苹果业务的相关度非常高的一家公司第二个呢它是基于现在在苹果供应链的一个比较高的份额大概估计是在60%这样的一个份额 还是进一步在强化它的竞争力包括资本包括人员包括自动化等等这些方面都在去做竞争力的一个强化那么第三个的话就是在这一次的AI创新潮当中我们可以看见它是提前有布局了可成的泰州工厂那么就获得了这个非金属以外的就是金属当中铝合金的这样的一个结构件能力 那么在明年手机退贷环率的这样的一个趋势之下贷大概率会让可成的一个盈利效率进一步的去改 ...

蓝思科技20240716_1_导读 2024年07月17日 01:43 关键词 蓝思科技 苹果产业链 核心竞争力 成长历史 AI创新 供应链 外观件 净利润 估值 经营模式 经营壁垒 自动 化 苹果 玻璃背板 大客户 营收占比 金属加工 Pad PC 汽车 全文摘要 本次电话会议主要围绕蓝思科技的深度分析报告展开讨论。作为苹果产业链的核心企业之一，蓝思科技 凭借大约60%的市场份额，在资本、人员及自动化方面不断加强自身的竞争力。公司积极布局人工智能 创新，尤其在金属结构件领域取得了显著进展，预示着即使面对智能手机退货率上升的局面也能提高盈 利效率。此外，随着苹果对外观件需求的增加，蓝思科技依靠现有的技术和能力，在未来的设计方案中 扮演重要角色，特别是在玻璃和金属材料的应用上。分析师预测，明年公司手机出货量将达到2.2亿部 左右，如果产品表现超出预期，将大幅提高公司的盈利能力。综合对未来几年净利润的预测，分析师认 为蓝思科技目前的估值相对较低，有望从AI终端化的长期趋势中获益。公司通过专注于外观创新材 料，特别是在蓝色系列的玻璃盖板、蓝宝石、陶瓷及塑料等领域积累了丰富的经验，并成功应用于多个 知名产品，如苹果手 ...

请参会人员务必注意本次电话会议交流内容仅限参会人员内部参考任何机构或个人不得以任何形式对电话会议任何内容进行泄露或外发请勿以任何方式索要、泄露、散布、转发电话会议纪要任何泄露电话会议纪要等信息的行为均为侵权行为申望洪源研究保留追究泄露转发者法律责任的权利 尊敬的各位投资人大家晚上好我是身为电子的分析师杨海燕给大家汇报一下我们这个月推荐的电子金股蓝丝科技的新一篇深度那么蓝丝科技的话之前也是非常受到认可广受认可的这个苹果产业链核心标的那么这一次的话我们也是深度去解剖它的这个成长历史包括它的这个核心竞争力那我们的这个观点的话基本上是说第一呢它是跟 苹果业务的相关度非常高的一家公司第二个呢它是基于现在在苹果供应链的一个比较高的份额大概估计是在60%这样的一个份额还是进一步在强化它的竞争力包括 资本包括人员包括自动化等等这些方面都在去做竞争力的一个强化那么第三个的话呢就是在这一次的AI创新潮当中我们可以看见它还是提前有布局了可成的泰州工厂那么就获得了这个非金属以外的就是金属当中铝合金的这样的一个结构件能力 那么在明年手机退贷环率的这样的一个趋势之下贷大概率会让可成的一个盈利效率进一步的去改善和提升那么这个是目前我们能看 ...

证券研究报告 | 公司深度 | 消费电子 蓝思科技(300433) 报告日期:2024 年 07 月 05 日 平台初成规模起,外观新创增量多 ——蓝思科技深度报告 投资要点 本篇文章是我们过往五年对蓝思科技研究的第三篇深度报告,这五年以来,我们 看到了蓝思不断强化自身优势,坚持研发投入与持续创新,逐步拓延自身供应链 覆盖长度,实现跨领域集成、全球化供应链布局,并最终进阶为横跨多品类、多 业务布局的大型平台类公司:积土成山,非斯须之作;历久弥新,方得九转功 成。 ❑ 终端成长趋缓,AI 手机界临,功能与外观创新始终是终端差异化竞争战略重 心。 智能手机问世至今,发展超过十余年,当下市场保有量已达到较高水平,不同消 费者的换机决策虽不尽相同,但整体而言,创新驱动和追求功能与实用性改善是 极为重要的因素。在终端出货量整体趋缓,AI 手机雏形渐明但规模未起的当 下,一线核心品牌厂商为了维系自身的产品受众与用户数量,会把功能体验与外 观辨识度的创新放在非常重要的位置,而这就给予了蓝思科技非常好的持续成长 机会。 ❑ 金属等非玻材料制程的逐渐成熟与规模起量为公司的全体系材料供应以及整机 代工组装打下坚实基础。 铝合金等 ...

电子 2024 年 07 月 05 日 蓝思科技 (300433) ——高订电子外观,为苹果作嫁衣(AIPC 系列 8 暨苹果 AI 系列 6) 报告原因:首次覆盖 市场数据: 2024 年 07 月 05 日 收盘价(元) 17.74 一年内最高/最低(元) 18.58/9.77 市净率 1.9 息率(分红/股价) 1.69 流通 A 股市值(百万元) 88,006 上证指数/深证成指 2,949.93/8,695.55 注:"息率"以最近一年已公布分红计算 基础数据: 2024 年 03 月 31 日 每股净资产(元) 9.37 资产负债率% 37.77 总股本/流通 A 股(百万) 4,983/4,961 流通 B 股/H 股(百万) -/- 一年内股价与大盘对比走势: 07-0508-0509-0510-0511-0512-0501-0502-0503-0504-0505-0506-0507-05 -50% 0% 50% 100% 蓝思科技 沪深300指数 (收益率) 相关研究 - 证券分析师 杨海晏 A0230518070003 yanghy@swsresearch.com 研究支持 杨紫璇 A02 ...