证券代码：300442 证券简称：润泽科技 公告编号：2025-025 润泽智算科技集团股份有限公司 关于回购股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 润泽智算科技集团股份有限公司（简称"公司"）于 2025 年 4 月 22 日召开 第四届董事会第二十九次会议，审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》， 同意公司使用不低于人民币 5 亿元（含本数）且不超过人民币 10 亿元（含本数） 的自有资金或自筹资金（回购专项贷款）以集中竞价交易方式回购公司部分人民 币普通股（A 股）股份，回购价格不超过人民币 75.00 元/股（含）。按照回购价 格上限和回购金额上限测算，预计可回购股份数量为 13,333,333 股，约占公司总 股本的 0.77%；按照回购价格上限和回购金额下限测算，预计可回购股份数量为 6,666,667 股，约占公司总股本的 0.39%，具体回购股份数量以回购实施完成时实 际回购的股份数量为准。本次回购股份的实施期限为自公司董事会审议通过本次 回购股份方案之日起 12 个月内。具体内容详见公司分别于 2025 年 4 月 ...

证券研究报告 | 公司点评 | 通信服务 24 年公司营收 43.65 亿元，YOY +0.32%，将 AIDC 业务收入确认方式由"总额 法"调整为"净额法"并对前三季度收入进行更正，前三季度营收更正后比先前 数据减少 29.53 亿元；归母净利润 17.90 亿元，YOY +1.62%，主要由于公司对早 期交付的多栋低功率数据中心进行升级改造，导致客户下架而继续计提，影响利 润约 3 亿元，同时新增交付机房带来折旧增加约 8000 万元；销售/管理/研发/财务 费用率分别0.06%/3.31%/3.45%/5.67%，同比分别-0.01/-0.55/+1.12/+2.80pct，费用 率增长主要系在建工程转固带来利息开始费用化以及研发投入加大。其中 24Q4 公司营收 9.08 亿元，YOY-45.64%；归母净利润 2.77 亿元，YOY -56.89%，单季 度收入及利润下滑原因在于公司将购买的高性能服务器拆改配成本冲减收入。 25Q1 公司营收为 11.98 亿元，YOY +21.40%；归母净利润 4.30 亿元，YOY- 9.29%；毛利率为 49.73%，同比-9.86pct。 ❑ IDC 业 ...

证券代码：300442 证券简称：润泽科技 公告编号：2025-024 润泽智算科技集团股份有限公司 关于持股 5%以上股东减持股份的预披露公告 公司股东宁波枫文股权投资基金合伙企业（有限合伙）、宁波梅山保税港区 平盛安康股权投资基金合伙企业（有限合伙）、上海炜贯投资合伙企业（有限合 伙）、天津市平安消费科技投资合伙企业（有限合伙）保证向本公司提供的信息 披露内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一 致。 公司于近日收到一致行动人宁波枫文、平盛安康、上海炜贯、平安消费（合 称"减持主体"）出具的《股份减持计划告知函》，现将有关情况公告如下： 一、减持主体的基本情况 截至本公告披露日，拟实施本次减持计划的减持主体基本情况如下： | 序号 | 股东名称 | 持有数量（股） | 占公司总股本比例 | | --- | --- | --- | --- | | 1 | 宁波枫文 | 35,412,534 | 2.0571% | | 2 | 平盛安康 | 23,903,460 | 1.3885% | | 3 | 上海炜贯 | 20,362,2 ...

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 05 06 年 月 日 润泽科技（300442.SZ） 改造机房适配新需求，AIDC 高增趋势未改 投资建议：我们预计公司 2025-2027 年收入为 63/79/96 亿元，归母净利润为 26.8/33.0/39.9 亿元，对应 PE 分别为 31/25/21 倍。公司是园区级数据中心龙 头，未来有望凭借其前瞻性的布局充分受益于 AI 迅速发展带来的智算中心需 求，但鉴于公司由于会计核算调整以及机房改造可能造成短期业绩承压，我们 下调公司的业绩预测，维持 买入"评级。 风险提示：上架率不及预期、市场竞争风险、AIGC 进展不达预期。 | 财务指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 4,351 | 4,365 | 6,307 | 7,906 | 9,580 | | 增长率 yoy（%） | 60.3 | 0.3 | 44.5 | 25.4 | 21.2 | | 归母净利润（百万元） | 1 ...

改造机房适配新需求，AIDC 高增趋势未改 事件：公司发布 2024 年财报，24 全年实现总营业收入 44 亿元，同比增长 0.3%；归母净利润 17.9 亿元，同比增长 1.6%；扣非归母净利润 17.8 亿元， 同比增长 4.1%。单季度来看，24Q4 公司实现营收 9 亿元，同比下滑 46%； 归母净利润 2.8 亿元，同比下滑 57%；25Q1 实现营收 12 亿元，同比增长 21%，归母净利润 4.3 亿元，同比下滑 9.3%。 收入确认审慎性调整+机房改造，造成短期业绩承压。公司业绩短期承压，主 要因会计核算方式调整、机房改造等影响：1）AIDC 业务收入确认方法由" 总 额法"调整为" 净额法"，追溯调减前三季度营收 29.5 亿元，全年 AIDC 业务 收入 14.5 亿元，同比增长 21%，占比提升至 33%（较去年提高 5.7 个百分 点），毛利率提升至 52%"（较去年提高 19 个百分点），业务结构更趋优质；2） 旧机房改造期间客户下架导致 IDC 收入减少，全年 IDC 业务营收 29 亿元，同 比下滑 8%，毛利率下滑 7 个百分点至 47.5%，此外，机柜阶段性暂停计费， 但折 ...

公司研究丨点评报告丨润泽科技（300442.SZ） [Table_Title] 润泽科技 2025 一季报点评： 环比改善显著，在手订单明确 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 2025Q1，公司业绩环比改善显著，同比下滑主要受机房改造仍未完成上架及 24H2 新交付楼栋 新增转固折旧影响，整体表现符合预期。2025 年公司再次进入交付大年，综合交付和上架节 奏，预计 2025 年收入端将呈现快速增长；考虑到当前 AIDC 的爬坡周期远短于传统 IDC，今 年的交付将成为后续业绩兑现的核心支撑。此外，公司综合考虑自身现金流、资金储备和融资 渠道情况，蓄力实施积极的横向并购战略，有望进一步提升行业话语权。 分析师及联系人 [Table_Author] 于海宁 温筱婷 SAC：S0490517110002 SAC：S0490524100002 SFC：BUX641 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 润泽科技（300442.SZ） cjzqdt11111 [Table_Title 润泽科技 2025 2] 一季报点评： 环比改善显 ...

证券研究报告 | 2025年04月30日 润泽科技（300442.SZ） 优于大市 积极储备稀缺能耗资源，稳步推进智算中心建设交付 润泽科技 2024 年总营业收入 43.65 亿元，同比上升 0.32%；归母净利润 17.9 亿元，同比上升 1.62%；扣非归母净利润 17.78 亿元,同比上升 4.07%。公司 2025 年一季度单季营收 11.98 亿元，同比上升 21.4%，环比上升 32%；归母 净利润 4.3 亿元，同比下降 9%，环比上升 55.5%。2024 年，董事会提议， 拟向全体股东按每 10 股派发现金红利 1.288 元（含税）。 公司正经历 IDC 向 AIDC 升级阵痛期，业绩短期承压。2024 年公司 IDC 业务 实现营收29.14亿元（占收比66.8%），同比下降7.6%，IDC业务毛利率47.53%， 同比减少 6.9pct。IDC 业务短期承压主要原因为：对早期的多栋低功率数据 中心进行升级改造，改造期间不形成服务费用，但同时折旧费用仍在发生。 公司目前已逐步恢复上架，截止 2025 年 3 月末改造的数据中心计费机柜总 功率已超改造前的 90%。 公司 AIDC 业务 ...

投资评级：买入（维持） 通信/通信服务 润泽科技（300442.SZ） AIDC 交付在即，加速横向并购优化资源布局 2025 年 04 月 30 日 | 日期 | 2025/4/29 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 46.30 | | 一年最高最低(元) | 74.80/20.67 | | 总市值(亿元) | 797.05 | | 流通市值(亿元) | 256.62 | | 总股本(亿股) | 17.21 | | 流通股本(亿股) | 5.54 | | 近 3 个月换手率(%) | 382.74 | 股价走势图 数据来源：聚源 -80% -40% 0% 40% 80% 120% 160% 2024-04 2024-08 2024-12 润泽科技 沪深300 公司 IDC 及 AIDC 资源优质，或持续受益于 AIGC 浪潮，维持"买入"评级 公司发布 2024 年年报及 2025 年一季报，2024 年实现营收 43.65 亿元，同比增长 0.32%，AIDC 业务持续增长，实现归母净利润 17.90 亿元，同比增长 1.62%，实 现扣非归母净利润 17.78 亿元，同比增长 4. ...

润泽科技（300442.SZ）2024 年年报&2025 年一季报点评 不畏浮云遮望眼，看好 AIDC 全年景气度 2025 年 04 月 30 日 ➢ 润泽科技发布 2024 年年报&2025 年一季报。2025 年 4 月 28 日，公司发 布 2024 年年报和 2025 年一季报。2024 年，实现营业收入 43.65 亿元，同比 增长 0.32%；归母净利润 17.90 亿元，同比增长 1.62%；扣非归母净利润 17.78 亿元，同比增长 4.07%。2025 年 Q1 实现营收 11.98 亿元，同比增长 21.40%； 归母净利润 4.30 亿元，同比下降 9.29%；扣非归母净利润 4.28 亿元，同比下降 8.97%。2024 年公司 AIDC 业务营收同比上涨 21.03%，占总营收比重从 27.56% 提升到 33.25%，毛利率同比上涨 18.65pct。 2025 年 Q1 销售毛利率同比下降 9.86pct，主要系公司业务规模持续扩大，相应的成本增加所致。 ➢ 前瞻性 AI 布局，精进笃行稳增长。2024 年，公司依托前瞻性布局加速构建 全国多园区智算集群，京津冀、长三角及大湾区 ...

通信/通信服务 润泽科技（300442.SZ） AIDC 交付在即，加速横向并购优化资源布局 2025 年 04 月 30 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/29 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 46.30 | | 一年最高最低(元) | 74.80/20.67 | | 总市值(亿元) | 797.05 | | 流通市值(亿元) | 256.62 | | 总股本(亿股) | 17.21 | | 流通股本(亿股) | 5.54 | | 近 3 个月换手率(%) | 382.74 | 股价走势图 数据来源：聚源 -80% -40% 0% 40% 80% 120% 160% 2024-04 2024-08 2024-12 润泽科技 沪深300 相关研究报告 《业绩持续增长，AIDC 业务加速拓展 —公司信息更新报告》-2024.10.31 蒋颖（分析师） 雷星宇（联系人） jiangying@kysec.cn 证书编号：S0790523120003 leixingyu@kysec.cn 证书编号：S0790124040002 公司 IDC 及 AIDC 资源优质，或持续 ...