丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨金雷股份（300443.SZ） [Table_Title] 金雷股份：2024 经营短暂承压，25Q1 交付景气 +产品涨价加速业绩释放 报告要点 [Table_Summary] 公司发布 2024 年年报，2024 年实现营收约 19.67 亿元，同比增长 1.1%，实现归母净利 1.73 亿元，同比下降 58.0%；其中 2024Q4 实现营业收入 6.54 亿元，同比增长 7.30%，归母净利 0.24 亿元，同比下降 72.05%。 分析师及联系人 [Table_Author] 邬博华 曹海花 司鸿历 周圣钧 SAC：S0490514040001 SAC：S0490522030001 SAC：S0490520080002 SAC：S0490524120003 SFC：BQK482 SFC：BUD284 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 金雷股份（300443.SZ） cjzqdt11111 [Table_Summary2] 事件描述 公司发布 2024 年年报，2024 年实现营收约 19.67 亿元， ...

事件：公司发布2024年年报，2024年营收19.67亿元，同比+1.11%；归母净利润1.73亿元，同 比-58.03%；扣非净利润1.74亿元，同比-55.68%；毛利率21.33%，同比-11.71pcts；净利率8.78%，同 比-12.38pcts。24Q4营收6.54亿元，同比+7.30%，环比+9.00%；归母净利润0.24亿元，同比-72.05%环 比-68.40%；扣非净利润0.24亿元，同比-51.66%，环比-43.92%。24Q4毛利率18.5%，同比-9.2pcts，环 比-6.38pcts，净利率3.6%，同比-10.3pcts，环比-8.88pcts，基本符合预期。 铸件放量阶段性拉低主轴毛利率。2024年风电主轴收入13.88亿元，占总营收的70.55%，同比下降 12.78%，毛利率20.97%，同比-13.54pcts，主要是因为铸造主轴放量，但仍处于爬坡阶段，尚未达到盈 亏平衡点。公司积极推进"铸锻一体化"战略，铸造业务发展迅速。1）公司锻造主轴产品涵盖1.5MW至 9.5MW全系列机型，在大兆瓦的锻造主轴产品拥有更高的市场占有率。 （2）2024年公司铸造主轴收入2.7 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating an expected price increase of over 15% in the next 6-12 months [5][12]. Core Views - The company reported a revenue of 1.97 billion RMB for 2024, a year-on-year growth of 1.1%, but the net profit attributable to shareholders decreased by 58% to 173 million RMB, which is at the lower end of the previously disclosed performance forecast [3]. - The company anticipates a significant recovery in net profit for Q1 2025, projecting a range of 50-56 million RMB, representing a year-on-year increase of 71% to 91.5% [3]. - The wind power industry is experiencing a boom, with domestic wind turbine bidding expected to reach approximately 160 GW in 2024, a 93% increase year-on-year, which is likely to enhance the company's production capacity and profitability [4]. Summary by Sections Performance Review - In Q4 2024, the company achieved a revenue of 654 million RMB, a year-on-year increase of 7.2% and a quarter-on-quarter increase of 9.0%. However, the net profit for the same quarter fell by 71.8% year-on-year to 24 million RMB [3]. - The overall gross margin for 2024 was 21.3%, down 11.7 percentage points year-on-year, primarily due to the ramp-up of casting capacity and high depreciation costs [3]. Operational Analysis - The demand for wind turbine castings is strong due to the rapid increase in the proportion of large wind turbines. The company expects an increase in casting product prices in 2025, which will help restore profitability in the casting business [4]. - The company’s casting business is expected to benefit from improved capacity utilization and scale efficiencies as downstream demand continues to grow [4]. Profit Forecast and Valuation - The forecasted net profits for the company from 2025 to 2027 are 400 million RMB, 600 million RMB, and 720 million RMB, respectively, with corresponding price-to-earnings ratios of 17, 12, and 10 [5]. - The projected revenue growth rates for the next few years are 40.27% in 2025, 34.54% in 2026, and 15.34% in 2027 [9].

金雷科技股份公司 （4）《关于 2023 年度利润分配预案的议案》； （5）《关于公司 2023 年度内部控制自我评价报告的议案》； 2024 年度监事会工作报告 2024 年，金雷科技股份公司（以下简称"公司"）监事会严格按照《公 司法》《证券法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《上市公司自律监 管指引第 2 号—创业板上市公司规范运作》等法律法规、规范性文件以及 《公司章程》《监事会议事规则》等公司制度的相关规定，本着对公司股东 负责的态度，认真履行监事会职能，对公司经营、财务以及董事、高级管理 人员履行职责的合法合规性进行监督，维护公司及股东的合法权益，为公司 规范运作、完善和提升治理水平发挥了监督职能。现将公司监事会 2024 年 度的工作报告如下： 一、监事会工作情况 2024 年，公司共召开了 8 次监事会会议，会议的召集、召开与表决程序 符合《公司法》《公司章程》《监事会议事规则》等法律法规和规范性文件的 规定。具体情况如下： 1、公司于 2024 年 4 月 23 日召开了第五届监事会第十八次会议，会议审 议通过了以下议案： （1）《关于公司 2023 年年度报告及其摘要的议案》； （2） ...

金雷科技股份公司 2024 年度董事会工作报告 2024 年度，金雷科技股份公司（以下简称"公司"）董事会严格按照 《公司法》《证券法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号—创 业板上市公司规范运作》等法律法规、规范性文件以及《公司章程》等 规章制度的相关规定和要求，认真执行股东大会的各项决议，勤勉尽责 的开展董事会各项工作，为董事会科学决策和规范运作做了大量富有成 效的工作，有效地保障了公司稳健经营和可持续健康发展。现将公司董 事会 2024 年度工作情况汇报如下： 一、2024 年度工作情况回顾 2024 年，国际环境复杂多变，地缘局势博弈加剧，全球经济在波折 中前进。公司所处的风电行业海上风电需求不足，价格承压，面对复杂 多变的外部环境，董事会从实际出发，坚持稳中求进，围绕战略目标稳 步推进各项工作，进一步夯实主业，优化战略布局，促进营业收入稳定 增长，推动公司健康可持续发展。 （一）经营情况 2024 年，公司聚焦"风电装备核心部件"与其他"大型高端铸锻件" 两大板块，构建起覆盖风电以及海陆能源、重型机械、高端装备核心部 件等多场景的产品矩阵，核心竞争壁垒持续夯实，实现营业收入 19.67 ...

金雷科技股份公司2024年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 1 公司法定代表人： 主管会计工作的公司负责人: 公司会计机构负责人： 非经营性资金占用 资金占用方 名称 占用方与上 市公司的关 联关系 上市公司核算 的会计科目 2024 年期 初占用资 金余额 2024 年度占 用累计发生金 额（不含利 息） 2024 年度 占用资金 的利息(如 有) 2024 年度偿 还累计发生 金额 2024 年度期 末占用资金 余额 占用形成 原因 占用性 质 控股股东、实际控制 人及其附属企业 小计 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 前控股股东、实际控 制人及其附属企业 小计 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 其他关联方及附属企 业 小计 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 总计 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 其他关联资金往来 资金往来方 名称 往来方与上 市公司 ...

证券代码：300443 证券简称：金雷股份 公告编号：2025-012 金雷科技股份公司 2024年度募集资金存放与使用情况的专项报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、 完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、募集资金基本情况 （一）实际募集资金金额、资金到位时间 2 项目 金额 募集资金净额 2,141,097,878.10 加：以前年度利息收入扣减手续费净额 8,398,573.45 加：本年度利息收入扣减手续费净额 7,842,297.74 减：以前年度募集资金直接投入募投项目 694,019,796.45 减：以前年度以募集资金置换预先投入募投项目的自有资金 924,446,969.16 减：本年度募集资金直接投入募投项目 241,337,357.26 2024 年 12 月 31 日募集资金余额 297,534,626.42 金额单位：人民币元 经中国证券监督管理委员会《关于同意金雷科技股份公司向特定对 象发行股票注册的批复》（证监许可〔2023〕218 号）同意注册，金雷 科技股份公司（以下简称"公司"）于 2023 年 6 月向特定对象发行人民 币普通股 63,700 ...

金雷科技股份公司 2024 年度财务决算报告 二、2024 年 12 月 31 日公司主要财务状况 | 单位：人民币元 | | --- | | 项目 | 2024 年 12 月 | 31 日 | 2023 年 12 月 | 31 日 | | 比例增减 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 金额 | 占总资产 | 金额 | | 占总资产 | | | | | 比例 | | | 比例 | | | 货币资金 | 1,126,927,987.26 | 16.95% | 1,742,878,827.54 | | 24.87% | -7.92% | | 应收票据 | 252,078,966.79 | 3.79% | 291,378,062.30 | | 4.16% | -0.37% | | 应收账款 | 866,991,037.80 | 13.04% | 734,285,377.73 | | 10.48% | 2.56% | | 存货 | 870,365,295.39 | 13.09% | 692,196,931.54 | | 9.88% | 3.21% | | ...

| 资产组名称 | 资产组或资产组 | 资产组或资产组 | 资产组或资产组 | 商誉分摊方法 | 分摊商誉原值 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 组合的构成 | 组合的确定方法 辽源市科学技术 | 组合的账面金额 | | | | | | 研究所有限公司 （以下简称"辽 | | | | | | | 源所"）被收购 | | | | | | 将其高分子金属 | 后，业务、人 | | | | | | 塑料轴承业务涉 | 员、技术、资金 | | 商誉为本资产组 | | | 辽源市科学技术 | 及的相关资产和 | | | 形成，因此商誉 | | | 研究所有限公司 | 负债确认为与商 | 方面相对独立， | 33,431,940.27 | 全额归属于本资 | 5,995,642.15 | | | | 产生的现金流入 | | | | | | 誉有关的资产组 | | | 产组。 | | | | 组合 | 独立于其他资产 | | | | | | | 或资产组，因此 | | | | | | | 将辽源所整体作 | | | | | | | 为一个资产组进 | | | | | | ...

证券代码：300443 证券简称：金雷股份 公告编号：2025-009 金雷科技股份公司 关于使用闲置自有资金购买理财产品的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容真实、准确和完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 为提高资金使用效率，在不影响公司正常经营的情况下，增加资金 收益。 2、投资额度与期限 在符合国家法律法规，确保不影响公司正常经营的前提下，以总计 不超过 10 亿元人民币的闲置自有资金购买理财产品。投资期限为自本次 董事会审议通过之日起一年，期限内任一时点的交易金额（含前述投资 的收益进行再投资的相关金额）不超过 10 亿元。单个理财产品的投资期 限不超过十二个月。在上述额度及期限内，资金可以滚动使用。 3、投资品种 公司将按照相关规定严格控制风险，选择安全性高、流动性好、投 资期限不超过 12 个月的理财产品，包括但不限于银行及其他金融机构发 行的固定收益型或浮动收益型理财产品等。 1、投资品种：银行及其他金融机构等发行的安全性高、流动性好、 投资期限不超过 12 个月的理财产品。 2、投资额度：不超过人民币 10 亿元的自有资金，该额度可滚动使 用。 为进一步提高资 ...