证券代码：300568 证券简称：星源材质 同探索未来拓展北美业务的可能性，推动双方互利共赢。在固态电池方面， 公司开发的固态电解质复合隔膜，具有显著的低温表现，能抑制枝晶生长， 有效解决安全性问题，能满足海内外多家电池头部企业和固态电池、半固态 电池厂商客户的技术要求，得到了客户的认可并具备量产化条件。同时公司 也将积极尝试向其他功能膜领域拓展，如水处理膜，氢能用膜等，为公司培 养新的利润增长点。感谢您的关注！ Q7：董秘您好，请问贵司产品是否可以应用于低空经济。 A7：尊敬的投资者您好！低空经济电池具备高能量密度、高功率、高 安全性等特征。公司生产的隔膜主要包括湿法隔膜、干法隔膜、涂覆隔膜 及各种功能膜，产品广泛应用于新能源汽车、储能电站、电动自行车、电 动工具、航天航空、3C 数码及医疗环境等领域。感谢您的关注！ Q8：陈总你好，公司面对行业竞争对手们的价格策略和出货管理手段， 是否有明确的应对手段，公司出货量不及预期带来的竞争能力下滑，能否 在未来几个季度里得到调整？公司 2024 年的出货预期是多少？其中干湿 比例又是多少？若仍旧未能完成预期出货目标，公司是否会选择裁员、关 停部分落后产能或产品等措 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company with a target price of 14.03 CNY, based on a reasonable valuation level of 23 times the earnings for 2024 [2][4]. Core Insights - The company reported a revenue of 3.01 billion CNY for 2023, a year-on-year increase of 4.6%, but the net profit attributable to the parent company decreased by 19.9% to 576 million CNY. In Q4 2023, revenue was 800 million CNY, up 1.9% year-on-year, but net profit was negative 90 million CNY, down 169.4% [1]. - The company achieved a sales volume of 2.53 billion square meters of separators in 2023, a significant increase of 48.5%. However, the price of separators continued to decline, with a price drop of approximately 8% to 20% for dry and wet base films and 18% to 23% for coated films throughout the year [1]. - The downward price trend is expected to continue into Q1 2024, with base film prices dropping over 20% compared to the beginning of the year [1]. - The company anticipates limited room for further price reductions in 2024, while maintaining a good sales momentum due to ongoing capacity expansion and efforts to deepen relationships with domestic and international clients [1]. - The launch of the fifth-generation super wet production line is expected to enhance production efficiency and support the company's global expansion strategy, particularly in Sweden and Malaysia [1]. Financial Summary - The company forecasts earnings per share (EPS) of 0.61 CNY, 0.83 CNY, and 0.99 CNY for 2024, 2025, and 2026 respectively, reflecting a downward adjustment due to declining separator prices [2]. - The projected revenue for 2024 is 4.1 billion CNY, with a year-on-year growth of 36.1%, and the net profit is expected to reach 823 million CNY, a growth of 42.7% [7][10]. - The gross margin is projected to stabilize around 44.4% for 2024, with a net margin of 20.1% [7][10]. Market Performance - The company's stock price as of April 22, 2024, was 9.66 CNY, with a 52-week high of 17.98 CNY and a low of 9.13 CNY [4]. - Over the past 12 months, the stock has experienced a decline of 45.06% [5]. Comparative Valuation - The report compares the company's valuation with peers, indicating an average price-to-earnings (P/E) ratio of 37.23 for comparable companies, while the company is projected to have a P/E ratio of 15.8 for 2024 [8].

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" [1] Core Views - The company reported a revenue of 3.013 billion in 2023, a year-on-year increase of 4.62%, and a net profit attributable to the parent company of 576 million, a decrease of 19.87% year-on-year [2] - The company is actively expanding its production capacity and further developing overseas markets, with ongoing projects in Nantong, Foshan, and Europe to meet the demand for high-end lithium-ion battery separators [2] - The profit forecast for the company is expected to grow from 613 million in 2024 to 1.25 billion in 2026, with year-on-year growth rates of 6%, 45%, and 40% respectively [2] Financial Summary - In Q1 2024, the company achieved a revenue of 715 million, a year-on-year increase of 7.51%, and a net profit of 107 million, a decrease of 41.45% year-on-year [2] - The gross margin for Q1 2024 was 35.99%, with a net profit margin of 14.83%, showing a decrease of 2.31 percentage points compared to Q4 2023 [2] - The company sold 2.5 billion square meters of separators in 2023, maintaining a high growth rate of 48.49% year-on-year [2] - The projected total revenue for 2024 is 4.63 billion, with a year-on-year growth of 53.7% [3]

证券研究报告：电力设备 | 公司点评报告 2024年4月19日 股票投资评级 星源材质(300568) 增持|维持 业绩短期承压，全球化合作继续深入 个股表现 ⚫ 投资要点 事件：星源材质披露2023年年报和2024年一季报。 星源材质 电力设备 23Q4 业绩承压，主要受到产品降价和公司一次性大额费用的影 -2% -7% 响。2023年，公司实现营收30.13亿元，同比+4.62%；实现归母净利 -12% -17% 5.76亿元，同比-19.87%；实现扣非归母净利5.45亿元，同比-20.20%。 -22% 其中，2023Q4，公司营收 8.03 亿元，环比-6%；实现归母净利-0.91 -27% -32% 亿元，同环比转亏；实现扣非归母净利-0.29 亿元，同环比转亏。四 -37% 季度业绩不及预期的主要原因包括产品售价的下降导致毛利率下滑、 -42% -47% 四季度计提了近 3000 万的资产减值损失、四季度确认了和 Celgard 2023-04 2023-07 2023-09 2023-11 2024-02 2024-04 诉讼终止发生的诉讼费调解费等费用数千万元。 资料来源：聚源，中邮证券研究 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy-B" rating for the company, indicating an expected investment return exceeding 15% over the next six months [1][2]. Core Insights - The company has experienced rapid growth in membrane shipments, with a significant increase in overseas orders. In 2023, the company achieved a membrane material shipment of 2.529 billion square meters, representing a year-on-year growth of 48.49% [1][2]. - The company plans substantial investments in new production bases, including a 10 billion yuan investment in Guangdong and up to 5 billion yuan in Malaysia for lithium battery membrane production [1]. - Strategic partnerships have been established with major players like LG Energy and Samsung SDI, aiming for a global cooperation framework for membrane procurement [1][2]. Financial Performance - In 2023, the company reported total revenue of 3.013 billion yuan, a year-on-year increase of 4.62%, while net profit attributable to shareholders was 576 million yuan, down 19.87% [1][3]. - For Q1 2024, the company achieved a revenue of 715 million yuan, up 7.51% year-on-year, but net profit dropped 41.45% to 107 million yuan [1]. - The company's gross margin for 2023 was 44.42%, a slight decrease of 1.15 percentage points year-on-year, with a net margin of 19.70%, down 6.25 percentage points [1][3]. Future Projections - The company’s net profit forecasts for 2024, 2025, and 2026 are 698 million yuan, 965 million yuan, and 1.283 billion yuan, respectively, with corresponding P/E ratios of 19.5, 14.1, and 10.6 [2][3]. - Revenue is expected to grow significantly, with projections of 3.727 billion yuan in 2024, 4.846 billion yuan in 2025, and 6.299 billion yuan in 2026, reflecting year-on-year growth rates of 23.7%, 30.0%, and 30.0% [3][5]. Research and Development - The company has made significant advancements in R&D, with a focus on new product development, including high-safety polyimide-coated membranes and solid electrolyte composite membranes [1]. - As of the end of 2023, the company invested 242 million yuan in R&D, a year-on-year increase of 16.97%, and has filed 558 patents, including 118 international patents [1].

证券代码：300568 证券简称：星源材质 公告编号：2024-033 深圳市星源材质科技股份有限公司 ● 截至 2024 年 4 月 17 日（如无特别说明，本公告中所列日期均指北京时 间）深圳证券交易所收盘，本公司 GDR 存托人 Deutsche Bank Trust Company Americas（德意志美国信孚银行）作为名义持有人持有的 GDR 存续数量所对应 的公司 A 股股票数量不足中国证监会核准的公司实际发行 GDR 所对应的 A 股 基础股票数量的 50%。 ● 公司 GDR 数量可能因 GDR 兑回进一步减少，同时 GDR 兑回将导致存 托人 Deutsche Bank Trust Company Americas（德意志美国信孚银行）作为名义持 有人持有的公司 A 股股票数量根据 GDR 注销指令相应减少并进入境内市场流通 交易。 ● 境外 GDR 交易价格与境内基础 A 股股票交易价格不同，敬请广大投资 者注意投资风险。 一、中国证监会批复情况及公司 GDR 实际发行情况 关于GDR存续数量所对应的基础股票数量不足中国证监会批复 数量的50%的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信 ...

深圳市星源材质科技股份有限公司 关于与Samsung SDI Co., Ltd.签订《战略备忘录》的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：300568 证券简称：星源材质 公告编号：2024-032 特别提示： 1、《战略备忘录》的生效条件 本协议于 2024 年 4 月 19 日签订，双方授权代表签字后生效。 2、《战略备忘录》的重大风险及重大不确定性 《战略备忘录》履约期限较长，在《战略备忘录》执行过程中，存在法律、 法规、政策、履约能力、技术、市场等方面不确定性或风险，同时还可能面临外 部宏观环境发生重大变化、突发意外事件，以及其他不可抗力因素影响所带来的 风险等。敬请投资者注意投资风险。 3、《战略备忘录》履行对公司本年度经营成果的影响 本次签订的《战略备忘录》属于框架性约定，采购数量仅为预测数，实际采 购数量将会根据市场情况及客户实际需求变动，如该协议顺利履行预计对公司未 来的经营业绩将产生积极影响，具体会计处理以及对公司经营业绩的影响情况需 以审计机构年度审计确认后的结果为准。 4、《战略备忘录》的签订系双方基于合作意愿而 ...

深圳市星源材质科技股份有限公司 会计师事务所选聘制度 第一章 总 则 第一条 为了规范深圳市星源材质科技股份有限公司（以下简称"公司"）选 聘（含续聘、改聘）会计师事务所行为，促进提高公司财务信息披露质量，维护 股东利益，根据《中华人民共和国公司法》《深圳证券交易所创业板股票上市规 则》、中国证监会联合财政部、国资委印发的《国有企业、上市公司选聘会计师 事务所管理办法》（财会〔2023〕4 号）以及《公司章程》等有关规定，结合公 司实际情况，特制定本制度。 第二条 本制度适用于公司选聘会计师事务所对财务会计报告发表审计意见、 出具审计报告的行为。除财务会计报告审计之外的其他法定审计业务，视重要性可以参 照本制度执行。 第三条 公司选聘会计师事务所，应当经董事会审计委员会（以下简称"审计委员 会"）审议同意后，提交董事会审议，并由股东大会决定。公司不得在董事会、股东 大会审议前聘请会计师事务所开展审计业务。 第二章 会计师事务执业质量要求 第四条 公司选聘的会计师事务所应当满足下列条件： （一）具有独立的法人资格，具备国家行业主管部门和中国证监会规定的开展证 券期货相关业务所需的执业资格； （二）具有固定的工作 ...

证券代码：300568 证券简称：星源材质 公告编号：2024-024 深圳市星源材质科技股份有限公司 关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳市星源材质科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 16 日 召开了第六届董事会第三次会议和第六届监事会第二次会议，审议通过了《关于 使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意公司在保障募集资金投 资项目建设资金需求的前提下，拟使用暂时闲置的向不特定对象发行可转换公司 债券、2021 年度向特定对象发行股票募集资金合计不超过人民币 19 亿元和首次 公开发行全球存托凭证募集资金（以下简称"GDR 募集资金"）不超过 1 亿美 元（或等值人民币）进行现金管理，用于购买安全性高、流动性好的理财产品。 期限自公司股东大会审议通过之日起不超过 12 个月，在上述额度及期限范围内， 资金可以滚动使用，并于到期后归还至公司募集资金专用账户。本事项尚需提交 公司股东大会审议。现将相关事宜公告如下： 一、募集资金基本情况 段募集资金在短期内出现部分 ...

第六届监事会第二次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 深圳市星源材质科技股份有限公司（以下简称"公司"）第六届监事会第二次 会议于2024年4月16日在公司会议室以现场方式召开，本次会议应出席监事3人， 实际出席监事3人。会议由监事会主席丁志强先生主持。本次会议通知已于2024 年4月3日以电子邮件、电话通知的方式向全体监事送达。本次监事会会议的召开 符合《公司法》和《公司章程》的有关规定，会议合法、有效。 二、 监事会会议审议情况 （一）审议通过了《2023 年度监事会工作报告》 具体内容详见与本公告同日刊登在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn） 上的《2023 年度监事会工作报告》。 证券代码：300568 证券简称：星源材质 公告编号：2024-015 深圳市星源材质科技股份有限公司 表决结果：同意 3 票；反对 0 票；弃权 0 票。 本议案需提交公司 2023 年年度股东大会审议。 （二）审议通过了《2023 年年度报告及其摘要》 经审核，监事会认为：董事会编制和审核公司 2 ...