[Table_Title] 固态产业加速趋势明显，增量环节纲举目张 报告要点 丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨电气设备 邬博华 曹海花 叶之楠 SAC：S0490514040001 SAC：S0490522030001 SAC：S0490520090003 SFC：BQK482 请阅读最后评级说明和重要声明 [Table_Summary] 市场对锂电板块的担忧是量利贝塔不足，但我们认为 2025 年应跳出传统框架，看到固态电池 产业化持续推进的积极变化，主要体现在 1）半固态 GWh 量产，全固态容量突破；2）骨架膜 受益聚合物路线进展；3）锂金属负极形成产业共识；4）设备端关注辊压路线映射，继续看好 锂电板块。 %% %% 分析师及联系人 %% %% [Table_Author] research.95579.com 1 电气设备 cjzqdt11111 [Table_Title2] 固态产业加速趋势明显，增量环节纲举目张 [Table_Summary2] 电芯：半固态 GWh 量产，全固态容量突破 电芯环节产业进度超预期，目前半固态电池已经实现 GWh 级量产，同时技术方案倾向复合电 解质路线。国轩 ...

华西证券表示，固态电池具备诸多优势，包括更高的安全性、能量密度、循环寿命、机械强度，更宽的 温度适应性和材料选择性等，其中高安全和高容量为固态电池核心优势。受益标的：1)材料端：宁德时 代（300750）、比亚迪（002594）、亿纬锂能（300014）、鹏辉能源（300438）、天奈科技 （688116）、厦钨新能（688778）、当升科技（300073）、容百科技（688005）、三祥新材 （603663）、东方锆业（002167）、恩捷股份（002812）、星源材质（300568）、元力股份 （300174）、上海洗霸（603200）、天赐材料（002709）、中科电气（300035）、翔丰华、璞泰来 （603659）、金博股份等。2)设备端：纳科诺尔、曼恩斯特等。 国海证券认为，全固态电池产业化进程加速，材料端重点关注硫化物路线，设备端核心增量在 于"干""压""叠"。1)前段：变化最为明显，干法电极设备及固态电解质干法成膜设备有望逐步替代传统 湿法设备，主要包括：纤维化设备、辊压机；2)中段：仅可用叠片机(搭配软包)，且对叠片机的精度和 稳定性要求提升，此外无需注液机，新增等静压机核心致密化设备；3 ...

深圳市星源材质科技股份有限公司 关于回购注销部分限制性股票减资暨通知债权人的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳市星源材质科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 28 日 召开第六届董事会第十四次会议及第六届监事会第十二次会议，于 2025 年 5 月 21 日召开 2024 年年度股东大会，审议通过了《关于回购注销 2022 年限制性股 票激励计划部分已授予但尚未解除限售限制性股票的议案》。根据《公司 2022 年 限制性股票激励计划》（以下简称"《激励计划》"）的相关规定，因《激励计划》 首次授予部分第三个解除限售期公司层面业绩考核不达标、预留授予部分第二个 解除限售期公司层面业绩考核不达标，董事会同意公司回购注销该部分已授予但 尚未解除限售的 962,440 股限制性股票。上述回购注销完成后，公司注册资本由 人民币 1,342,902,078 元变更至人民币 1,341,939,638 元，公司股份总数由 1,342,902,078 股变更为 1,341,939,638 股。 证券代码：300568 证券简称： ...

证券代码：300568 证券简称：星源材质 公告编号：2025-056 深圳市星源材质科技股份有限公司 2024 年年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会未出现否决议案的情形。 2、本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1、会议召开时间 （1）现场会议开始时间：2025 年 5 月 21 日（星期三）14:30 （2）网络投票时间：2025 年 5 月 21 日 其中：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为 2025 年 5 月 21 日 9:15-9:25，9:30-11:30 和 13:00-15:00；通过深圳证券交易所互联网投票 系统进行网络投票的具体时间为 2025 年 5 月 21 日 9:15-15:00 期间的任意时间。 2、会议地点：深圳市光明区公明办事处田园路北（星源先进材料产业园 2 栋 10 楼会议室） 3、会议召开方式：采用现场投票表决与网络投票相结合的方式召开 4、会议召集人：公司董事会 5、会议主持人：董 ...

杜律师事务所 NG&WODL 广东省深圳市南山区科苑南路2666号 中国华润大厦28层 28th Floor. China Resources T 2666 Keyuan South Road Nanshan District Shenzhen. Guangdong 51805 P.R. China T +86 755 2216 3333 86 755 2216 3380 北京市金杜(深圳)律师事务所 关于深圳市星源材质科技股份有限公司 2024年年度股东大会 之法律意见书 致:深圳市星源材质科技股份有限公司 北京市金杜(深圳)律师事务所(以下简称本所)接受深圳市星源材质科技 股份有限公司(以下简称公司)委托,根据《中华人民共和国证券法》(以下简称 《证券法》)、《中华人民共和国公司法》(以下简称《公司法》)、中国证券监督管 理委员会(以下简称中国证监会)《上市公司股东会规则》(以下简称《股东会规 则》)等中华人民共和国境内(以下简称中国境内,为本法律意见书之目的,不包 括中国香港特别行政区、中国澳门特别行政区和中国台湾地区）现行有效的法律、 行政法规、规章、规范性文件和现行有效的公司章程有关规定,指派律师出 ...

《新质生产力为矛，周期成长为盾— 电新行业 2025 年中期投资策略》 -2025.5.15 《充电桩"倍增"行动或引领新一轮 充电桩投资 — 行 业 点 评 报 告 》 -2025.5.14 电力设备 电力设备 2025 年 05 月 21 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -24% -12% 0% 12% 24% 36% 2024-05 2024-09 2025-01 2025-05 电力设备 沪深300 相关研究报告 《低空经济行业周报（5 月第 3 周）： 沃飞长空获 120 架 AE200 订单，需求 拉动下吉林化纤碳纤维涨价—行业周 报》-2025.5.18 欧洲电车趋势已起——从欧洲车企 2025Q1 财报看电 动化趋势 ——行业深度报告 殷晟路（分析师） 王嘉懿（联系人） yinshenglu@kysec.cn 证书编号：S0790522080001 wangjiayi@kysec.cn 证书编号：S0790123070003 2025Q1 雷诺、大众、宝马在欧 BEV 销量大幅增长，特斯拉份额下滑。 2025 年第一季度，包括雷诺、大众、宝马在内的多家车企在欧洲的 BE ...

行业走势图 数据来源：聚源 -24% -12% 0% 12% 24% 36% 2024-05 2024-09 2025-01 2025-05 电力设备 沪深300 相关研究报告 《低空经济行业周报（5 月第 3 周）： 沃飞长空获 120 架 AE200 订单，需求 拉动下吉林化纤碳纤维涨价—行业周 报》-2025.5.18 《新质生产力为矛，周期成长为盾— 电新行业 2025 年中期投资策略》 -2025.5.15 《充电桩"倍增"行动或引领新一轮 充电桩投资 — 行 业 点 评 报 告 》 -2025.5.14 电力设备 电力设备 2025 年 05 月 21 日 投资评级：看好（维持） 欧洲电车趋势已起——从欧洲车企 2025Q1 财报看电 动化趋势 ——行业深度报告 殷晟路（分析师） 王嘉懿（联系人） yinshenglu@kysec.cn 证书编号：S0790522080001 wangjiayi@kysec.cn 证书编号：S0790123070003 2025Q1 雷诺、大众、宝马在欧 BEV 销量大幅增长，特斯拉份额下滑。 2025 年第一季度，包括雷诺、大众、宝马在内的多家车企在欧洲的 BE ...

Core Viewpoint - The solid-state battery concept stocks have experienced a rapid surge, with significant gains observed in various companies following the Shenzhen International Battery Technology Conference held from May 15 to 17 [1] Group 1: Stock Performance - Lingpai Technology saw an increase of over 10% [1] - Binhai Energy reached its daily limit up [1] - Guoxuan High-Tech and Jinlongyu both rose by over 5% [1] - Other companies such as Enjie, Delong, Naconor, and Mengguli also experienced upward movement [1] Group 2: Event Highlights - The 17th Shenzhen International Battery Technology Exchange Conference showcased multiple new solid-state battery products [1] - Xinyuan Materials introduced various polymer electrolyte membranes and rigid skeleton products for next-generation semi-solid and solid-state battery applications [1] - Haopeng Technology presented its self-developed consumer solid-state battery products [1] - Enjie exhibited several new solid-state sulfide products [1]

内容概况：在动力电池结构中，隔膜是关键的内层组件之一，主要作用是将电池的正、负极分隔开来， 防止两极接触而短路，达到阻隔电流传导、防止电池过热的功能。近年来，在全球"双碳"战略的深入推 进下，新能源汽车产业迎来爆发式增长，我国及主要发达国家相继出台多项扶持政策并明确燃油车退出 时间表，为行业发展注入强劲动力。近几年中国隔膜企业的全球供应能力不断提升，锂电池隔膜出货量 大幅增长。数据显示，2024年，中国锂电池隔膜出货量同比增长28.60%，达到227.5亿平方米。未来， 在新能源产业政策的推进落实下，下游新能源汽车将进一步放量，我国动力电池隔膜行业拥有广阔的增 长空间。 相关上市企业：恩捷股份（002812）、沧州明珠（002108）、星源材质（300568）、中材科技 （002080）、盈博莱（839146）、中国石化（600028）、康隆达（603665）、沈阳化工（000698）、天 茂集团（000627）、东材科技（601208）等。 相关企业：河北金力新能源科技股份有限公司、江苏厚生新能源科技股份有限公司、河南惠强新能源材 料科技股份有限公司、深圳中兴新材技术股份有限公司、深圳市博盛新材料有限公司等 ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Overweight," indicating that the industry index is expected to outperform the market index by more than 10% in the next six months [6]. Core Insights - In April 2025, the production and sales of new energy vehicles (NEVs) continued to show rapid growth, with production reaching 1.251 million units and sales at 1.226 million units, representing year-on-year increases of 43.8% and 44.2% respectively [4]. - The penetration rate of NEVs reached 42.4% in April, up 4.9 percentage points from the previous month, with exports also showing significant growth [4]. - The global power battery installation volume for the first quarter of 2025 was 221.8 GWh, a year-on-year increase of 38.8%, with major Chinese companies holding a significant market share [4]. - The report highlights a continued increase in the share of lithium iron phosphate (LFP) batteries, which accounted for 82.8% of total installations in April 2025, with a year-on-year growth of 75.9% [4]. Summary by Sections New Energy Vehicle Market - In April 2025, NEV production and sales reached 1.251 million and 1.226 million units respectively, with year-on-year growth rates of 43.8% and 44.2% [4]. - The penetration rate of NEVs was 42.4% in April, reflecting a 4.9 percentage point increase month-on-month [4]. - Exports of NEVs reached 200,000 units in April, a year-on-year increase of 76% [4]. Battery Installation and Market Share - In April 2025, the total power battery installation volume was 54.1 GWh, with LFP batteries making up 44.8 GWh, representing 82.8% of the total [4]. - The cumulative installation volume for power batteries from January to April 2025 was 184.3 GWh, with LFP batteries accounting for 81.4% of this total [4]. - The top five companies in domestic battery installations were CATL, BYD, and others, with a combined market share of 42.9% [4]. Future Outlook - The report anticipates continued rapid growth in NEV sales driven by government incentives and the development of renewable energy [4]. - The demand for lithium batteries is expected to maintain a strong growth trajectory, supported by improvements in supply-demand dynamics and the gradual elimination of outdated production capacity [4]. - The solid-state battery industry is progressing towards commercialization, presenting new growth opportunities in materials and equipment sectors [4].