国浩律师（杭州）事务所 关 于 上海华测导航技术股份有限公司 2021 年限制性股票激励计划 预留授予部分第二个归属期归属条件成就 及部分限制性股票作废事项 之 法律意见书 地址：杭州市上城区老复兴路白塔公园 B 区 2 号、15 号国浩律师楼 邮编：310008 Grandall Building, No.2＆No.15, Block B, Baita Park, Old Fuxing Road, Hangzhou, Zhejiang 310008, China 电话/Tel: (+86)(571) 8577 5888 传真/Fax: (+86)(571) 8577 5643 电子邮箱/Mail：grandallhz@grandall.com.cn 网址/Website：http://www.grandall.com.cn 二〇二四年十二月 国浩律师（杭州）事务所 法律意见书 关 于 上海华测导航技术股份有限公司 2021 年限制性股票激励计划 预留授予部分第二个归属期归属条件成就 及部分限制性股票作废事项 之 法律意见书 致：上海华测导航技术股份有限公司 国浩律师（杭州）事务所（以下简称"本所"）接受上海 ...

证券代码：300627 证券简称：华测导航 公告编号：2024-119 上海华测导航技术股份有限公司 第四届监事会第十一次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 上海华测导航技术股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会第十一 次会议的通知于 2024 年 12 月 18 日以书面或电子邮件的形式发出，会议于 2024 年 12 月 23 日上海市青浦区崧盈路 577 号华测时空智能产业园 C 座二楼会议室 以现场结合通讯方式召开。本次会议应出席监事 3 名，实际出席监事 3 名。本次 会议由沈礼伟先生主持，公司部分高级管理人员列席了本次会议。 本次会议的召开和表决程序符合《中华人民共和国公司法》等有关法律、行 政法规、部门规章、规范性文件和《上海华测导航技术股份有限公司章程》的规 定。 二、监事会会议审议情况 经与会监事审议，以记名投票表决方式通过如下议案： 1、以 3 票同意，0 票反对，0 票弃权，审议通过关于《公司 2021 年限制性 股票激励计划预留授予部分第二个归属期符合归属条件》的议案。 经公司第四 ...

上海华测导航技术股份有限公司 第四届董事会第十一次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：300627 证券简称：华测导航 公告编号：2024-118 一、董事会会议召开情况 上海华测导航技术股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第十一 次会议的通知于 2024 年 12 月 18 日以书面或电子邮件的形式发出，会议于 2024 年 12 月 23 日在上海市青浦区崧盈路 577 号华测时空智能产业园 C 座二楼会议 室以现场结合通讯方式召开。本次会议应出席董事 7 名，实际出席董事 7 名。本 次会议由公司董事长赵延平先生主持，公司部分监事和高级管理人员列席了本次 会议。 本次会议的召开和表决程序符合《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公 司法》"）等有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《上海华测导航技术 股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定。 二、董事会会议审议情况 1、以 7 票同意，0 票反对，0 票弃权，审议通过关于《公司 2021 年限制性 股票激励计划预留授予部分第二个归属期符合归属条 ...

证券代码：300627 证券简称：华测导航 公告编号：2024-121 上海华测导航技术股份有限公司 （一）2021 年限制性股票激励计划简介 公司分别于 2021 年 10 月 11 日与 2021 年 10 月 27 日召开第三届董事会第八次 会议与 2021 年第三次临时股东大会，会议审议通过关于《公司<2021 年限制性股票 激励计划（草案）>及其摘要》等相关议案，本激励计划的主要内容如下： 1、激励工具：第二类限制性股票 2、股份来源：公司向激励对象定向发行公司 A 股普通股股票 关于公司2021年限制性股票激励计划预留授予部分 第二个归属期符合归属条件的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 注1：本公告所指"总股本"如未说明时间，均指2024 年12 月 20 日的股份数量548,060,549 股。 上海华测导航技术股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年12月23日召开 了第四届董事会第十一次会议和第四届监事会第十一次会议，审议通过关于《公司 2021年限制性股票激励计划预留授予部分第二个归属期符合归属条件》 ...

证券代码：300627 证券简称：华测导航 公告编号：2024-120 上海华测导航技术股份有限公司 监事会关于2021年限制性股票激励计划 预留授予部分第二个归属期归属名单的核查意见 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和 国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股权激励管理办法》（以下简 称"《管理办法》"）、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》（以下简称"《上 市规则》"）、《深圳证券交易所创业板上市公司自律监管指南第1号——业务办理》 等有关法律法规、规范性文件及《上海华测导航技术股份有限公司2021年限制性股票 激励计划（草案）》《上海华测导航技术股份有限公司章程》（以下简称"《公司章 程》"）的有关规定，上海华测导航技术股份有限公司（以下简称"公司"）监事会 对公司2021年限制性股票激励计划（以下简称"本激励计划"）预留授予部分第二个 归属期归属名单进行审核，发表核查意见如下： 公司2021年限制性股票激励计划预留授予部分第二个归属期的109名激励对象 作为公 ...

第一条 为加强上海华测导航技术股份有限公司（以下简称"公司"）的市 值管理工作，进一步规范公司的市值管理行为，维护公司及广大投资者合法权益， 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《国务院关于加强监 管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》《深圳证券交易所创业板股票 上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司 规范运作》《上市公司监管指引第 10 号——市值管理》等相关法律、行政法规、 部门规章、规范性文件及《上海华测导航技术股份有限公司章程》（以下简称"《公 司章程》"）的有关规定，结合公司实际情况，制订本制度。 第二条 本制度所称市值管理是以提高公司质量为基础，为提升公司投资价 值和股东回报能力而实施的战略管理行为。 第三条 市值管理是公司战略管理的重要内容，是董事会的核心工作之一。 第四条 公司在开展市值管理过程中，应当牢固树立回报股东意识，采取措施 保护投资者尤其是中小投资者利益，诚实守信、规范运作、专注主业、稳健经营， 以新质生产力的培育和运用，推动经营水平和发展质量提升，并在此基础上做好 投资者关系管理，提高信息披露质量和透明度，必要时积极采取措施 ...

证券代码：300627 证券简称：华测导航 公告编号：2024-122 上海华测导航技术股份有限公司 关于作废 2021 年限制性股票激励计划 部分已授予尚未归属的限制性股票的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 上海华测导航技术股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年12月23日召开的 第四届董事会第十一次会议、第四届监事会第十一次会议审议通过了关于《作废2021 年限制性股票激励计划部分已授予尚未归属的限制性股票》的议案，现将相关事项公 告如下： 3、2021年10月12日至2021年10月21日，公司对本激励计划拟授予激励对象的姓 一、本次限制性股票授予已履行的决策程序和信息披露情况 1 1、2021年10月11日，公司召开第三届董事会第八次会议，会议审议通过了关于 《公司<2021年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要》的议案、关于《公司<2021 年限制性股票激励计划实施考核管理办法>》的议案、关于《提请股东大会授权董事 会办理公司2021年限制性股票激励计划相关事项》的议案、关于《召开公司2021年 第三次临时股东大会》的议案。 ...

Investment Rating and Target Price - The report initiates coverage on Huace Navigation with a **Buy** rating and a target price of **RMB 44.22** [1] - The company is a leader in China's high-precision satellite navigation and positioning application industry, with a revenue and net profit CAGR of 23% and 34% respectively from 2019 to 2023 [1] Core Investment Thesis - **Horizontal Expansion**: The company is expanding from traditional applications like construction and geographic information to emerging fields such as precision agriculture, autonomous driving, and low-altitude economy, accelerating global expansion [1] - **Vertical Integration**: Huace Navigation is strengthening its upstream chip and algorithm development, as well as downstream operational services, to enhance profitability [1] - **Industry Tailwinds**: The satellite navigation industry in China is benefiting from policy support, strong demand, and technological advancements, with the high-precision market size reaching RMB 21.5 billion in 2023, growing at a CAGR of over 25% from 2011 to 2023 [2] Competitive Advantages - **Technological Edge**: The company has mastered core technologies in GNSS chips, algorithms, autonomous driving perception, and 3D point cloud aerial surveying, creating significant barriers to entry [3] - **Product Strength**: Huace Navigation maintains leading market shares in surveying, agricultural machinery autonomous driving, and displacement monitoring, with overseas revenue growing at a CAGR of 54% from 2021 to 2023 [3] - **Channel Power**: The company has established a robust domestic and international sales network, laying a solid foundation for global market expansion [3] Business Expansion and Profitability - **Horizontal Expansion**: The company has secured new clients in autonomous driving, including Xiaomi and RoboTaxi, and is actively exploring low-altitude economy and international markets [4] - **Vertical Integration**: By integrating upstream and downstream operations, Huace Navigation provides comprehensive solutions, enhancing profitability and transitioning from a device manufacturer to a platform-based company [4] Market Differentiation - The report highlights that while the market is concerned about the growth potential of the BeiDou industry, Huace Navigation is well-positioned to benefit from the industry's rapid development due to policy support, technological maturity, and increasing demand for high-precision applications [5] Financial Projections and Valuation - The company is expected to achieve net profits of RMB 596 million, RMB 757 million, and RMB 958 million in 2024, 2025, and 2026, respectively, with a target PE of 32x for 2025 [6] - Revenue is projected to grow at a CAGR of 25.86% from 2024 to 2026, with net profit margins improving steadily [7] Industry Overview - **Policy Support**: The Chinese government is actively promoting the application of BeiDou, with initiatives like the establishment of the China Time Information Group and the issuance of trillion-yuan special bonds expected to boost industry penetration [2] - **Demand Growth**: High-precision navigation and positioning are in high demand across sectors such as autonomous driving, precision agriculture, and smart cities, driving market expansion [2] - **Technological Advancements**: China's BeiDou system has achieved technological breakthroughs, with some indicators surpassing those of international leaders, enhancing its global competitiveness [2] Company Overview - **Technological Leadership**: Huace Navigation has developed a strong technological foundation in GNSS algorithms, signal processing, and autonomous driving perception, supported by its high-precision positioning chip technology platform and global satellite-ground integrated enhancement network service platform [25] - **Product Portfolio**: The company offers a wide range of products and solutions across multiple industries, maintaining a leading position in domestic markets and achieving rapid growth in exports [25] - **Global Expansion**: With a well-established sales network and a focus on international markets, Huace Navigation is poised to become a global leader in navigation and positioning [25] Financial Performance - **Revenue Growth**: The company's revenue has grown from RMB 2.95 billion in 2014 to RMB 26.78 billion in 2023, with a 10-year CAGR of 28.12% [45] - **Profitability**: Net profit margins have improved steadily, with the company achieving a net profit of RMB 449 million in 2023, up from RMB 31 million in 2014 [45] - **R&D Investment**: Huace Navigation has consistently invested in R&D, with R&D expenses reaching RMB 462 million in 2023, reflecting its commitment to technological innovation [57]

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating to the company, indicating a positive outlook for its stock performance in the coming months [7][113][126]. Core Insights - The company is a leading player in the domestic high-precision satellite navigation industry, focusing on core technologies and solutions since its establishment in 2003 [4][18]. - The company has shown steady revenue growth, with a compound annual growth rate (CAGR) of 27.78% in revenue and 34.58% in net profit from 2014 to 2023 [4][33]. - The overseas business has been growing significantly, with a revenue increase of 34.98% in the first half of 2024, contributing over 30% to total revenue [4][92]. - The high-precision navigation market in China is expected to reach a scale of 126.34 billion yuan by 2028, indicating substantial growth potential [4][66]. Summary by Sections Company Overview - The company focuses on high-precision navigation positioning technology and has developed a comprehensive range of products and solutions across four main sectors: construction and infrastructure, geographic spatial information, resources and public utilities, and robotics and autonomous driving [4][18][24]. Financial Performance - In the first half of 2024, the company achieved revenue of 1.484 billion yuan and a net profit of 251 million yuan, representing year-on-year growth rates of 22.86% and 42.96%, respectively [4][33]. - The resource and public utility sector is the largest revenue contributor, accounting for 45.89% of total revenue in the first half of 2024, with a growth rate of 48.06% [4][36][104]. Market Trends - The overall market for satellite navigation and positioning services in China reached 536.2 billion yuan in 2023, with a growth rate of 7.09% compared to 2022 [58]. - The high-precision satellite navigation market has seen significant growth, with the market value increasing from 2.3 billion yuan in 2012 to 21.4 billion yuan in 2023 [66]. Growth Drivers - The agricultural machinery autonomous driving system market is expected to grow rapidly, with projected sales of 164,300 units and 190,600 units in 2024 and 2025, respectively [4][77]. - The company has a strong position in the domestic agricultural machinery autonomous driving market, ranking second with a market share of 13.98% in 2023 [6][96]. Technological Leadership - The company maintains a high research and development expense ratio, consistently above 16% over the past three years, which has led to the development of proprietary technologies and algorithms [4][87]. - The company has developed a new generation of GNSS chips, which are expected to significantly enhance its self-sufficiency and potentially create new business models [4][86]. Future Outlook - The company is expected to benefit from the growth of the high-precision navigation industry and its expansion into overseas markets, with projected net profits of 585 million yuan, 740 million yuan, and 935 million yuan for 2024, 2025, and 2026, respectively [7][113].

证券代码：300627 证券简称：华测导航 公告编号：2024-117 近日，公司收到尚坤投资《关于股份减持计划完成的告知函》，尚坤投资通 过集中竞价交易方式（含盘后定价）共减持公司股份1,250,000股，其减持计划已 完成，现将具体情况公告如下： 一、股东减持股份情况 1 本公告所指"总股本"如未说明时间，均指 2024 年 11 月 7 日的股份数量 548,060,549 股。 | 股东 | 减持方式 | 股份来源 | 减持期间 | 减持均价 | 减持股数 | 减持股数占 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | | | | （元/股） | （股） | 总股本1比例 | | 尚坤 | 集中竞价 交易（含 | 公司首次公开发行股票之 前持有的股份（包含首次 | 2024年9月10日 至2024年11月8 | 32.62 | 1,250,000 | 0.2281% | | 投资 | 盘后定 | 公开发行股票后资本公积 | 日 | | | | | | 价） | 金转增股本的部分） | | | | | 1 上海华测导航技术股份有限公司 关于持股5 ...