中 小 盘 研 究 公司发布中报预告，市场开拓成果显现 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |---------------------------|---------------------------| | | | | 任浪（分析师） | 赵旭杨（分析师） | | renlang@kysec.cn | zhaoxuyang@kysec.cn | | 证书编号： S0790519100001 | 证书编号： S0790523090002 | 2024 年 上 半 年 ，公司 预 计 实 现 归 母 净 利 润 2.43-2.53 亿元，同比 增 长 38.27%-43.96% ； 预 计 实 现 扣 非 归 母 净 利 润 2.02-2.12 亿 元 ， 同 比 增 长 28.87%-35.25%。报告期内，公司因股权激励计划带来股份支付费用 2700 万元， 同时预计非经常性损益约 4100 万元，而公司业绩实现快速增长，彰显成长属性， 基于此，我们上调公司 2024-2026 年业绩预测，预计公司 2024-2026 年归母净利 润 5.95（+0.32）/7.59（+0.56）/9.5 ...

丨证券研究报告丨 [Table_Author] 于海宁 祖圣腾 公司研究丨点评报告丨华测导航（300627.SZ） [Table_Title] 业绩增长再提速，全年预期保持乐观 分析师及联系人 相关研究 [Table_Title2] 业绩增长再提速，全年预期保持乐观公司研究丨点评报告 [Table_Rank]投资评级 买入丨维持 2、重点行业智能化升级不及预期。 风险提示 | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 报告 ...

更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木纪要 华测导航 原文 20240708_ 2024年07月09日00:43 发言人 00:07 本次电话会议仅服务于长江证券研究所白名单客户。未经长江证券事先书面许可，任何机构或 个人不得以任何形式对外公布、复制、刊载、转载、转发、引用本次会议相关内容，否则，由 此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担。长江证券保留追究其法律责任的权利。 发言人 00:57 各位尊敬的投资者，大家晚上好，我是通信的于海宁。汇报一下我们对于华硕导航中报业绩预 告的一个解读。然后也是在昨天的晚上，华硕导航的话发布了一个今年的中报预告。应该是说 华夏在中报预告这一块的话，一直以来都是有了这个数据之后，就会第一时间的发布。这也是 公司上市以来保持了一个比较紧凑的一个这种工作的一个节奏。然后也是比较及时的跟资本市 场做一个这种沟通，可能有一些具体的一些产品结构的数据，其实到现在还没有梳理出来。但 是这个公司拿到了一个整体的一个收入利润的一个数据之后，基本上就第一时间赶紧就给公告 了。反正公司还是一直以来把这个合规各方面的话都做到一个非常靠前的一个这样的一个位置 靠前的位置。 ...

证券代码：300627 证券简称：华测导航 公告编号：2024-088 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 2、预计的业绩：□亏损 □扭亏为盈 ☑同向上升 □同向下降 三、业绩变动原因说明 注：表格中"元"均指"人民币元"。 2024年半年度业绩预告 1、业绩预告期间：2024年01月01日至2024年06月30日 二、业绩预告预审计情况 1、报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润和归属于上市公司股 东的扣除非经常性损益的净利润快速增长，主要原因如下： （2）公司继续加大研发投入，构筑核心技术壁垒，提升公司产品竞争力， 助力公司在各行业市场业务快速拓展。 证券代码：300627 证券简称：华测导航 公告编号：2024-088 3、报告期内，预计非经常性损益对当期净利润的影响约为4,100万元。 1、本次业绩预告数据是公司财务部门初步核算的结果，未经审计机构审计。 2、2024年半年度业绩的具体数据将在公司2024年半年度报告中详细披露。 上海华测导航技术股份有限公司 一、本期业绩预计情况 | --- | --- | --- | |------ ...

[Table_Title] 评级：买入（维持） 市场价格：27.34 元 [Table_Profit] 基本状况 总股本(百万股) 546 流通股本(百万股) 450 市价(元) 27.34 市值(百万元) 14,915 流通市值(百万元) 12,308 分析师：杨雷 研究助理：佘雨晴 [Table_QuotePic] 股价与行业-市场走势对比 ◼ 加大研发力度，算法+芯片构筑核心壁垒。公司以高精度定位技术为核心，具备 高精度 GNSS 算法、三维点云与航测、GNSS 信号处理与芯片化、自动驾驶感知 与决策控制等完整算法技术能力，逐步打造和完善高精度定位芯片技术平台、全 球星地一体增强网络服务平台，增厚技术壁垒。2023 年研发投入 4.62 亿元，同 比增长 14.66%，占营收比重 17.25%，保持较高水平，资金主要投向高精度定位 芯片、乘用车自动驾驶高精度定位产品、云端同源算法等多项研发战略项目，截 至 2023 年底研发团队 615 人，占员工总数比重 33.4%。公司重视芯片、板卡、 模组等基础器件领域自主能力，已研发并量产高精度 GNSS 基带芯片"璇玑"， 自用于部分产品，下一代高精度定位芯片 ...

公 司 研 究 / 信 息 技 术/ 证 券 研 究 报 告 2024 年 05 月 28 日 公司发布 2024 年一季报：2024 年一季度，公司实现营业收入 6.17 亿，同比增长 20%，实现归母净利润 1 亿，同比增长 30%。2024 年一 季度公司综合毛利率 58.8%，同比略降 0.37%，销售费用率、管理费 用率、研发费用率分别为 18.48%、7.86%、17.42%，其中销售费用率 同比有所下降，管理费用率、研发费用率同比略有上升。2024 年，公 司将坚持研发战略投入，持续建立公司在芯片、板卡、模组等高精度 卫惯导航基础器件、面向封闭和半封闭场景的行业智能机器人、兼容 北斗三号的广域增强服务网络（SWAS 系统）建设、无人飞控技术等方 向的技术壁垒，不断提升公司核心技术竞争力。乘用车自动驾驶业务， 预计除以前年度已量产车型外，还将有包括小米 SU7 在内的新车型实 现量产交付。2024 年公司整体经营目标为归属于上市公司股东的净利 润达到 5.6 亿元，较上年同期增长约 25%，公司提示此目标不代表公 司对 2024 年度的盈利预测。 [Table_ 东方财富证券研究所 Author] ...

[Table_Profit] 基本状况 总股本(百万股) 545 流通股本(百万股) 447 市价(元) 29.71 市值(百万元) 16,192 流通市值(百万元) 13,284 研究助理：杨雷 投资要点 ◼ 海外市场快速扩张，低空经济贡献新动能。公司 2023 年海外营收 7.2 亿元，同比 增长 47.51%，占营收比重提升至 26.85%，毛利率 72.67%，显著高于国内市场 的 52.3%，出海产品不断丰富，RTK 产品持续增长，农机自动驾驶产品快速拓 展，三维智能、海洋测绘、数字施工等各产品线均已走向海外，发展良好。海外 市场前景广阔，公司有望凭借国内市场领先地位经验以及高性价比优势，进一步 提升自身全球市场份额。公司积极布局新兴场景，机器人与自动驾驶板块2023年 营收同比增长 61.6%，部分乘用车定点车型批量出货，2024 年随着小米 SU7 等 新车型量产交付，业务有望延续较高增速。低空经济方面，公司以无人机、激光 雷达等产品为主的三维智能产品可应用于智慧城市空间数字底座建设、应急监 测、电力巡检等领域及国土调查勘测、智慧城市等领域所需空间数据智能化获 取，同时可为低空作业终端提供导航定 ...

业绩成长性凸显，长期受益于低空+自动驾驶 | --- | --- | |----------------------------|--------------------------------------------| | | 证券研究报告 2024 年 05 月 07 日 | | 投资评级 | | | 行业 通信 | / 通信设备 | | 6 | 个月评级 增持（维持评级） | | 当前价格 | 29.97 元 | | | 目标价格 元 | | 基本数据 | | | A 股总股本 ( 百万股 | 544.98 | | 流通 A 股股本 ( 百万股 | ) 447.13 | | A 股总市值 ( 百万元 | 16,333.07 | | 流通 A 股市值 ( 百万元 | ) 13,400.42 | | 每股净资产 ( 元 ) | 5.77 | | 资产负债率 (%) | 25.86 | | 一年内最高 / 最低 ( | ) 34.95/21.45 | 货币资金 1,087.99 1,232.72 1,859.12 1,877.47 2,687.51 营业收入 2,236.25 2,678.34 3,292.8 ...

公司报告 | 年报点评报告 事件：公司发布 2023 年年报，营收 26.78 亿元，同增 19.77%；归母净利 润 4.49 亿元，同增长 24.32%；扣非归母净利润为 3.72 亿元，同增 31.05%。 此外，公司一季报营收 6.17 亿元，同增 20.53%；归母净利润 1.03 亿元， 同增 30.35%；扣非归母净利润为 8680.55 万元，同增 40.42%。 公司 23 年收入 26.78 亿元，18-23 年 CAGR 为 22.98%，彰显较强成长性。 23 年归母净利润 4.5 亿元，18-23 年 CAGR 为 33.70%，盈利能力持续增强。 23 年归母净利润率为 16.77%，同比提升 0.62pct。分业务：1）资源与公共 事业收入 11.27 亿元，同增 41.29%，农机自动驾驶业务快速增长；2）建筑 与基建收入 9.66 亿元，同增 5.29%，公司主要针对国际市场加强施工自动 化产品推广，高精度接收机智能装备全球市占率持续提升；3）地理空间信 息业务收入 4.25 亿元，同增 0.73%，在传统应用领域公司基于高精度 GNSS+INS+激光雷达+无人飞控技术，公司 ...

公司研究 | 点评报告 风险提示 1、海外市场拓展不及预期：公司当前重点布局高增速高毛利的海外市场，若海外市场 开拓受阻，则或对公司增长造成影响。 2、重点行业智能化升级不及预期：全行业智能化升级是公司未来成长性的底层驱动力， 若升级进度和节奏不及预期，则会对公司业绩产生负面影响。 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 6 [Table_Author] 于海宁 祖圣腾 范超 SAC：S0490517110002 SAC：S0490523030001 SAC：S0490513080001 SFC：BQK473 请阅读最后评级说明和重要声明 华测导航（300627.SZ） cjzqdt11111 相关研究 [Table_Title2] 出海+低空经济+智能化构筑三条成长主线 公司研究丨点评报告 [Table_Summary2] 事件描述 2024 年 4 月 24 日，公司发布 2024Q1 业绩公告。2024Q1 公司实现营业收入 6.17 亿元，同 比+21%，实现归母净利润 1.03 亿元，同比+30%，实现扣非归母净利润 0.87 亿元，同比+40%。 事件评论 ⚫ 归母净利润与预告中值吻合，扣非归母净利 ...