公司报告 | 年报点评报告 开立医疗（300633） 证券研究报告 2024年05月 05日 投资评级 内镜领域持续高增，多产线高端化协同并进 行业 医药生物/医疗器械 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 41.3元 事件： 目标价格 元 2024年4月11日，公司发布2023年年报，2023年实现营业收入21.20亿 元，同比增长20.29%，归母净利润4.54 亿元，同比增长 22.88%，扣非归 基本数据 母净利润4.42亿元，同比增长29.52%。2024年Q1，公司实现营业收入4.79 A股总股本(百万股) 430.65 亿元，同比增长1.33%；实现归母净利润1.00亿元，同比下降27.65%；实 现扣非归母净利润0.92亿元，同比下降26.55%。 流通A股股本(百万股) 430.65 A股总市值(百万元) 17,785.96 点评： 流通A股市值(百万元) 17,785.96 超声板块稳健增长，软镜板块持续高增 每股净资产(元) 7.53 2023年公司超声业务实现销售收入12.23亿元，同比增长13.28%，公司新 资产负债率(%) 19.47 一代超高端彩超平台S80/P80 系列正式 ...

[Table_Header] 公司点评●医疗器械 2024 年 05 月 04 日 [Table_Title] [Table_StockCode] 短期因素致业绩承压，关注中高端新品放量 开立医疗（300633） [Table_InvestRank] --2024 年一季报业绩点评 推荐 (维持) 核心观点： 分析师 [⚫T able事_S件um：m公a司ry]发 布 2024年一季度报告，2024年一季度实现营业收入 4.79亿元 [程Ta培b le_Authors] （+1.33%），归母净利润 1.00 亿元（-27.65%），扣非净利润 0.92 亿元（- ：021-20257805 26.55%），经营性现金流-0.29亿元（-159.07%）。 ：chengpei_yj@chinastock.com.cn ⚫ 短期因素影响表观业绩，一季度收入及利润端承压。2024Q1 公司收入端 分析师登记编码：S0130522100001 微增，利润端明显下滑。一方面主要受到同期较高基数影响（2023Q1院端诊 疗量复苏等因素驱动公司实现较好销售表现），另一方面，预计 2024Q1部分 研究助理：孟熙 招投 ...

证券研究报告 医药生物 首次覆盖报告 2024年04月29日 开立医疗 (300633.SZ) 买入 —— 国产软镜龙头，产品线持续丰富打开成长天花板 （首次覆盖） 投资要点： 证券分析师 ➢ 器械平台布局初步成形，产品高端化+出口持续打开公司成长天花板。2002 年公司成立，以 刘闯 医学超声设备起家，横向跨赛道布局内窥镜业务，打造第二增长曲线，目前形成超声稳健+软 S1350524030002 镜快速增长+微创外科和心血管介入初具规模的发展态势，积极打造医疗器械平台。近些年， liuchuang@huayuanstock.com 公司在高端产品和高技术壁垒领域持续实现突破，国内竞争力快速提升，同时产品进入全球近 市场表现： 170个国家和地区，尤其海外中高端市场逐步打开，长期有望在全球市场进一步提高营收天花 板。 40% 20% ➢ 超声产品持续高端化，收入稳健增长可期。2023年公司超声业务收入达到12.23亿元，同比 0% 增13.28%，主营业务稳健。国内外高端超声市场国产品牌渗透率仍处于较低水平，潜在替代 -20% 空间大，公司是国内少有覆盖探头、台式彩超、便携彩超、AI算法全超声品类的厂家，持续 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 医疗器械 2024年04月28日 开 立医疗（300633）2024年一季报点评 推 荐 （维持） 目标价：52元 受高基数影响，24Q1 业绩增速承压 当前价：41.19元 事项： 华创证券研究所  公司发布24年一季报，营业收入4.79亿元（+1.33%），归母净利润1.00亿元 证券分析师：郑辰 （-27.65%），扣非净利润0.92亿元（-26.55%）。 评论： 邮箱：zhengchen@hcyjs.com 执业编号：S0360520110002  Q1收入微增，利润增速承压，预计受到23Q1高基数影响。23Q1业绩预计由 证券分析师：李婵娟 于疫情放开后医院装机加快，导致基数较高，并且利润相较营收有更高基数， 对24Q1的业绩同比表现造成了影响。 邮箱：lichanjuan@hcyjs.com 执业编 号：S0360520110004  费用率提高，导致净利率下降。24Q1公司毛利率为69.40%，同比提高0.80pct， 销售费用率为25.64%（+3.30pct），管理费用率为7.21%（+1.89pct），研发费用 公司基本数据 率为21.20%（+4. ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 医药/必需消费 [ Table_Main[开ITnaf 立bol]e 医_Ti疗tle]( 300633) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 高基数下增速承压，全年有望逐季好转 目标价格： 49.21 上次预测： 49.21 公 ——开立医疗2024Q1 业绩点评 当前价格： 41.19 司 丁丹(分析师) 张拓(分析师) 2024.04.27 更 0755-23976735 0755-23976170 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 dingdan@gtjas.com zhangtuo024925@gtjas.com 证书编号 S0880514030001 S0880523090003 52周内股价区间（元） 33.37-61.16 报 总市值（百万元） 17,739 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 431/431 流通 B股/H股（百万股） 0/0 2024Q1业绩符合预期，高基数下增速承压，随基数逐季降低、设备更新支持、招投 流通股比例 100% 标逐步缓解，公司业绩有望逐季好转。 日均成交量 ...

深圳开立生物医疗科技股份有限公司 2024 年第一季度报告 证券代码：300633 证券简称：开立医疗 公告编号：2024-040 深圳开立生物医疗科技股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经过审计 □是 否 1 深圳开立生物医疗科技股份有限公司 2024 年第一季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------|------------------|------------------|----------- ...

[ 2T 0a 2b 4le 年_S 0t 4oc 月kIn 18fo 日] 证券研究报告•2023年年报点评 当前价： 37.53元 开立医疗（300633） 医药生物 目标价： ——元（6个月） 业绩符合预期，超声内镜双轮驱动逻辑未变 投资要点 西南证券研究发展中心  事件：公司发布 2023年年报，23年实现营收21.2亿元（+20.3%），实现归母 净利润 4.5亿元（+22.9%），实现扣非归母 4.4亿元（+29.5%）。23年收入端 [分[分TTaa析析bbl师le师e__：：AAu杜u杜tthh向向oor阳r阳]] 符合预期。 执执业业证证号号：：SS11225500552200003300000022 电电话话：：002211--6688441166001177  业绩符合预期，超声内镜双轮驱动逻辑未变。分季度看，2023Q1/Q2/Q3/Q4 单季度收入分别为4.7/5.7/4.2/6.5亿元（+27.6%/+22.7%/+2.1%/+27.6%），单 邮邮箱箱：：dduuxxyy@@sswwsscc..ccoomm..ccnn 季度归母净利润分别为 1.4/1.3/0.5/1.3亿元 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/医药与健康护理/医疗保健设备与用品 证券研究报告 开立医疗（300633）公司年报点评 2024年04月21日 [Table_InvestInfo] 多线并起、聚变腾飞，经营质效再上新台 投资评级 优于大市 维持 阶 股票数据 0[4Ta月b1le9_日S收to盘ck价（In元fo）] 36.97 [Table_Summary] 52周股价波动（元） 31.61-62.62 投资要点： 总股本/流通A股（百万股） 431/431 总市值/流通市值（百万元） 15921/15921 相关研究  公司2023年营收21.20亿元（同比增长20.29%），归母净利润4.54亿元（同 [《Ta短b期le外_R部e环p境or因tI素nf影o]响 ，看好公司长期经营 比增长22.28%），2023年 Q4营收6.52亿元（同比增长27.58%），归母净 利润1.34亿元（同比增长7.57%）。 发展》2023.12.25 市场表现 [Table_QuoteInfo]  公司2023年彩超营收12.23亿元（同比增长13.28%），毛利率65.88%（同 开立医疗 海通综指 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 04 月 13 日 开 立医疗(300633.SZ) 证券研究报告 23Q4 环比改善，内镜板块持续驱动增 医疗器械 投资评级 买入-A 长，新产品放量值得期待 维持评级 6 个月目标价 47.61元 事件：公司发布 2023 年年报，业绩稳定较快增长。 股价 (2024-04-12) 36.60元 2023 年公司实现营业收入21.2 亿元，同比增长20.29%；归母净利润 4.54 亿元，同比增长 22.88%；扣非归母净利润4.42 亿元，同比增长 交易数据 29.52%。单季度来看，23Q4 公司实现营业收入6.52 亿元，同比增长 总市值(百万元) 15,912.62 27.58%，环比增长53.7%；归母净利润1.34 亿元，同比增长 7.57%， 流通市值(百万元) 15,912.62 环比增长181.37%；扣非归母净利润1.21 亿元，同比增长 3.43%，环 总股本(百万股) 430.65 比增长 150.32%；毛利率 70.96%，同比降低 1.16 pct；净利率 20.51%， 流通股本(百万股) 430 ...

[Table_Page] 年报点评|医疗器械 证券研究报告 [开Table_立Title] 医疗（300633.SZ） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 36.60元 业绩符合预期，彩超内镜业务快速增长 合理价值 46.52元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-04-12  利润端快速增长。根据公司 23 年年报，报告期内公司实现收入 21.2 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 亿元（YOY+ 20.29%），实现归母净利润4.54亿元（YOY+ 22.88%）， 毛利率 69.41（YOY+2.54pp）；其中彩超业务实现收入 12.23 亿元 12% 2% （YOY+57.68%），内窥镜业务实现收入8.5亿元（YOY+40.1%）。根 04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 -9% 据wind，23单Q4实现收入6.52亿元（YOY+27.58%），归母净利润 -19% 1.34亿元（YOY+7.57%）。海外方面，公司便携超声X系列、E系列 -30% 销售额持续增长；超 ...