证 券 研 究 报 告 开立医疗（300633）2024 年中报点评 推荐（维持） 内镜维持增长，整体业绩承压 目标价：45 元 当前价：29.68 元 事项： ❖ 公司发布 24 年中报，营业收入 10.13 亿元（-2.94%），归母净利润 1.71 亿元（- 37.53%），扣非净利润 1.55 亿元（-43.27%）。24Q2，营业收入 5.33 亿元（- 6.48%），归母净利润 0.70 亿元（-47.70%），扣非净利润 0.63 亿元（-57.49%）。。 评论： ❖ 24H1 业绩承压。24H1 公司收入、利润都有所下滑。主要受两个方面影响：一 是由于医疗合规化活动和设备更新政策的影响，导致终端医院采购需求延后， 超声、内镜等的招标量相比去年同期下滑较多；二是公司在 24H1 仍保持较高 强度的费用投入，在营收下滑的情况下，销售费用率同比提高至 28.37% （+6.18pct），研发费用率提高至 20.95%（+4.68pct），导致利润下滑幅度更大。 ❖ 内镜业务收入微增，彩超业务略有下滑。24H1，公司内窥镜及镜下治疗器具 业务收入 3.87 亿元（+2.84%），毛利率维持稳定，为 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 2024 年 09 月 02 日 开立医疗(300633.SZ) 受高基数+行业整顿影响增速短期放 缓，扩大市场与研发投入静待花开 事件：公司发布 2024 年中报。 根据公司公告，2024 上半年公司实现营业收入 10.13 亿元，同比下 降 2.94%；归母净利润 1.7 亿元，同比下降 37.53%；扣非归母净利润 1.55 亿元，同比下降 43.27%；毛利率 67.43%，同比下降 1.55pct； 净利率 16.84%，同比下降 9.33pct。24Q2 单季度，公司实现营业收 入 5.33 亿元，同比下降 6.48%；归母净利润 7038 万元，同比下降 47.7%；扣非归母净利润 6273 万元，同比下降 57.49%；毛利率 65.66%， 同比下降 3.64pct；净利率 13.2%，同比下降 10.4pct。 上半年业绩在短期因素影响下暂时承压，公司加大市场与研发 投入为长期成长投资。 公司 24H1 业绩增速暂时承压，主要受两方面影响：一是 23H1 基数较 高；二是由于终端医院采购减少，超声、内镜等的招标量相比去年同 期下滑较多， ...

开立医疗（ [Table_StockNameRptType] 300633） 公司点评 招采扰动业绩短期承压，静待公司业务下半年回暖 | --- | --- | --- | |---------------------------------------|-------------|------------| | | | | | [Table_Rank] 投资评级：买入（维持） | | 主要观点： | | 报告日期： 2024-09-02 | | | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | 30.60 | | | 近 12 个月最高 / 最低（元） | 52.30/28.28 | | | 总股本（百万股） | 433 | | | 流通股本（百万股） | 433 | | | 流通股比例（ % ） | 100.00 | | | 总市值（亿元） | 132 | | | 流通市值（亿元） | 132 | | | | | | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -41% -24% -7% 11% 28% 9/23 12/23 3/24 6/24 开立医疗 沪深300 [Tabl ...

2024 年 08 月 31 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 万鹏辉 S0350524050003 wanph@ghzq.com.cn [Table_Title] 业绩阶段性承压，期待下半年恢复高增长 ——开立医疗（300633）2024 年中报点评 最近一年走势 事件: 2024 年 8 月 28 日，开立医疗发布 2024 年半年报：上半年实现营业收入 10.13 亿元（同比-2.94%），归属于上市公司股东的净利润为 1.71 亿元 （同比-37.53%），扣非后归属于上市公司股东净利润为 1.55 亿元（同 比-43.27%）。 投资要点: | --- | --- | --- | --- | |---------------------|-----------|--------|--------------------| | 相对沪深 300 \n表现 | 表现 \n1M | 3M | 2024/08/30 \n 12M | | 开立医疗 | -12.4% | -20.6% | -32.1% | | 沪深 300 | -1.4% | -7.6% | -12.3% | | 市场 ...

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证券研究报告 | 2024年07月17日 开立医疗(300633.SZ) 优于大市 超声和软镜行业领军者,多产线布局厚积薄发 开立医疗是国内"超声+软镜"行业领军企业,持续丰富业务矩阵。开立医 疗成立于 2002 年,成立伊始以超声业务为起点,2012 年公司拓宽业务领域 至内窥镜赛道,目前已成为国产超声市占率第二、软镜市占率第一的企业。 2021-2022 年连续推出 4K 硬镜、血管内超声(IVUS)布局微创外科和心血管 介入业务。公司始终坚持高端创新与多产品线战略,逐渐实现了从内科到"内 科+外科",从诊断到"诊断+治疗",从设备到"设备+耗材"的扩张。 超声业务稳健,开立医疗持续推动高端突破。公司超声业务已经历 20 多年 发展,建立了较为完善的营销网络渠道,超声行业也逐步进入成熟期。2023 年开立医疗新一代超高端彩超平台 S80/P80 系列正式小规模推向市场,向 超高端市场进军,预计 80 系列等高端产品有望快速放量以支撑公司超声业 务稳健增长。作为国内较早布局高端超声市场的厂家,公司有望保持领先的 市场地位,加速高端进口替代进程。 软镜行业景气度高,开立医疗市占率有望提升。我国是消化道疾病大国 ...

2024年05月12日 公 司点评 公 买入 / 维持 司 开立医疗(300633) 研 究 目标价:55 昨收盘:40.40 23 年业绩符合预期，24Q1 业绩受高基数影响，后期有望反弹 事件：4月11日，公司发布2023年年度报告： 2023年全年公司实 ◼ 走势比较 现营业收入21.20亿元，同比增长20.29%；归母净利润4.54亿元，同比 增长22.88%；扣非归母净利润4.42亿元，同比增长29.52%；经营活动产 20% 生的现金流量净额为4.89亿元，同比增长3.43%。 太 8% 其中，2023年第四季度公司实现营收6.52亿元，同比增长27.58%； 平 归母净利润1.34亿元，同比增长7.56%；扣非归母净利润1.21亿元，同 洋 (1( 64 %% ))21/5/32 32/7/32 3/01/32 41/21/32 42/2/42 6/5/42 比增长3.43%。 4月26日，公司发布2024年第一季度报告：2024年第一季度公司实 证 (28%) 现营业收入4.79亿元，同比增长1.33%；归母净利润 1.00亿元，同比下 券 (40%) 滑27.65%；扣非归母净利润0.92亿 ...

华福证券 医药生物 2024年05月16日 公 司 开立医疗（300633.SZ） 买入（首次评级） 研 究 国产软镜龙头，超声+内镜+微外平台化打开天花 当前价格： 41.84元 板 基本数据 总股本/流通股本(百万股) 432.71/432.71 投资要点： 流通A股市值(百万元) 18,104.69 每股净资产(元) 7.53 资产负债率(%) 19.47  超声+内镜两大产线齐发力，多产品线发展格局初步形成。 一年内最高/最低价(元) 62.62/31.61 开立医疗二十余载聚焦核心技术自主研发，超声+内镜领跑技术革 一年内股价相对走势 新，彩超由中低端升级发力高端，内镜产品线深度与广度齐发展，在 公 全球范围内的超声、消化内镜领域已具备较强的品牌影响力及核心竞 司 争力，逐渐在微创外科领域、心血管介入领域崭露头角。公司20-23 首 年营收CAGR约22%，23年超声业务营收12.2亿元（同比+13.3%）， 次 内镜业务营收8.5亿元（同比+39%）。 覆  超声高端化持续提升品牌力，内镜持续高增已发展为核心成长业务。 盖 1）彩超跻身超高端领域，利润贡献稳步提升：公司实现从高性价 比产品至高 ...

证券代码：300633 证券简称：开立医疗 编号：2024-004 深圳开立生物医疗科技股份有限公司 2024 年 5 月 10 日投资者关系活动记录表  特定对象调研 □ 分析师会议 投资者关 □ 媒体采访 □ 业绩说明会 系活动类 □ 新闻发布会 □ 路演活动 别  现场参观 □ 一对一沟通 □ 电话会议 □ 其他 华安证券、财通证券、信达证券、深圳市裕晋私募证券投资基金管 理有限公司、东方阿尔法基金管理有限公司、诺安基金管理有限公 司、华鑫证券有限责任公司、杉树资管、Dymon Asia、淡马锡、富 国基金管理有限公司、光大证券、广东骆驼基金管理有限公司、广 东溪羽投资有限公司、广州泓阈私募证券投资基金管理有限公司、 国联安基金、国盛证券、国泰君安证券、国投证券股份有限公司、 国信证券股份有限公司、海南道顺谦私募股权投资基金管理有限公 司、海通证券股份有限公司、华创证券、华福证券、华金证券、华 参与单位 泰证券、华西证券、汇添富基金管理股份有限公司、建银国际證 名称 券、金鹰基金、摩根士丹利投资管理、盘京投资、人保资产管理有 限公司、上海和谐汇一资产管理有限公司、上海红象投资管理有限 ...

公司报告 | 年报点评报告 开立医疗（300633） 证券研究报告 2024年05月 05日 投资评级 内镜领域持续高增，多产线高端化协同并进 行业 医药生物/医疗器械 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 41.3元 事件： 目标价格 元 2024年4月11日，公司发布2023年年报，2023年实现营业收入21.20亿 元，同比增长20.29%，归母净利润4.54 亿元，同比增长 22.88%，扣非归 基本数据 母净利润4.42亿元，同比增长29.52%。2024年Q1，公司实现营业收入4.79 A股总股本(百万股) 430.65 亿元，同比增长1.33%；实现归母净利润1.00亿元，同比下降27.65%；实 现扣非归母净利润0.92亿元，同比下降26.55%。 流通A股股本(百万股) 430.65 A股总市值(百万元) 17,785.96 点评： 流通A股市值(百万元) 17,785.96 超声板块稳健增长，软镜板块持续高增 每股净资产(元) 7.53 2023年公司超声业务实现销售收入12.23亿元，同比增长13.28%，公司新 资产负债率(%) 19.47 一代超高端彩超平台S80/P80 系列正式 ...