Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating to the company, indicating a potential upside of 15% to 35% [5][9]. Core Insights - The company has successfully obtained the OC certification for eVTOL, positioning itself as a leader in the global commercialization of this technology [6]. - The partnership with EHang Intelligent is expected to open new growth opportunities, as the company is deeply involved in the eVTOL manufacturing process [6]. - The traditional business is benefiting from the growth in the new energy vehicle (NEV) market, with a significant increase in revenue driven by demand from major automotive manufacturers [6]. - The company reported a revenue of 1.607 billion RMB for the first three quarters of 2024, reflecting a year-on-year growth of 27.51% [6]. - Future profit expectations are optimistic, with projected net profits of 0.81 billion, 1.21 billion, and 2.21 billion RMB for 2024, 2025, and 2026 respectively [6][8]. Company Overview - The company operates in the automotive industry, with a focus on new energy vehicles [2]. - As of March 28, 2025, the stock price was 34.79 RMB, with a market capitalization of 61.36 billion RMB [2]. - The company has a total of 255.83 million shares issued, with 176.38 million shares in A-shares [2]. Financial Performance - The company achieved a compound annual growth rate (CAGR) of 67% in revenue from 2020 to 2023, driven by the expansion of the NEV market [6]. - The projected earnings per share (EPS) for 2024, 2025, and 2026 are 0.32 RMB, 0.47 RMB, and 0.87 RMB respectively [8]. - The company’s net profit for 2023 is projected to be 82.36 million RMB, a significant increase from the previous year [8].

摘要 英搏尔 20250328 Q&A 英搏尔在新能源汽车领域的主要发展历程和现状如何？ 英搏尔自 2021 年起开始关注新能源汽车行业，并在电源驱动系统方面取得了显 著进展。尽管该行业在 2023 年竞争激烈，导致公司业绩波动较大，但我们对其 未来发展持乐观态度。英搏尔从电控系统起步，逐步扩展到三合一、六合一系 统，最终转型至电源领域。公司在各个擅长领域进行调整，并积累了丰富经验。 此外，小三电（包括电机、电控）行业也进入盈利能力和竞争触底反弹阶段， 从各上市公司的报表及英搏尔的沟通情况来看，这一趋势明显。 • 英搏尔从电控系统起步，逐步扩展至电源领域，并在特种车辆和低速车领 域进行战略调整，未来将重点发展场地车及商用车业务，同时关注机器人 等新兴应用领域。 • 英搏尔与亿客行、伊贝特等低空经济核心企业建立合作关系，涉及股权投 资、电推进系统及整机代工，绑定头部企业，有望享受快速增长及市场认 可。 • 英搏尔凭借单管并联叠层母排及分布式电容等集成新技术，在 eVTOL 航空 市场具备优势，该市场电机成本占比高，对能量密度和扭矩密度要求高。 • 英搏尔在 eVita 业务方面与科斯塔深度绑定，并与宜鼎共同成立 ...

专注创造奇迹 执着成就梦想 证券代码：300681 证券简称：英搏尔 公告编号：2025-006 债券代码：123249 债券简称：英搏转债 珠海英搏尔电气股份有限公司 关于控股子公司完成工商注册登记的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、概述 珠海英搏尔电气股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 1 月 8 日召开 的第四届董事会第五次会议，审议通过了《关于设立控股子公司的议案》，公司 和亿航智能设备（广州）有限公司（以下简称"亿航智能"）拟共同设立合资公 司，通过彼此资本、技术、管理、资源、品牌优势互补，围绕 eVTOL 产品生产制 造以及上游零部件产业链展开深入合作事宜，负责亿航智能 eVTOL 总装前各工 序、零部件的生产、亿航智能云浮工厂及其他生产基地的工艺优化和技术改造。 具体内容详见公司于 2025 年 1 月 8 日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn） 刊载的《第四届董事会第五次会议决议公告》（公告编号：2025-002）和《关于 设立控股子公司的公告》（公告编号：2025-003）。 二、注册登记情 ...

东北证券股份有限公司 关于珠海英搏尔电气股份有限公司 2024年度持续督导定期现场检查报告 东北证券股份有限公司 2025 年 2 月 14 日 机器设备根据厂房建设进度及产能规划逐渐购置投入，主要原因系机器设备大多为定制产品、设备 厂商生产周期较长、安装调试等流程耗时较长、主要生产设备投入需要向客户报备，以及公司根据 产能释放规划逐步购置机器设备，以提高资金和固定资产的利用效率。 保荐机构将持续关注募集资金使用情况和募投项目实施进度，并督促公司管理层积极推进募投项目 的实施，合理规范运用募集资金；未来阶段公司如存在拟调整募集资金投资计划等情况，需及时通 知保荐机构并严格履行相应决策程序和信息披露义务。 （本页无正文，为《东北证券股份有限公司关于珠海英搏尔电气股份有限公司2024年 度持续督导定期现场检查报告》之签章页） 保荐代表人： 王丹丹 杭立俊 | 保荐人名称：东北证券股份有限公司 被保荐公司简称：英搏尔 | | | | --- | --- | --- | | 保荐代表人姓名：王丹丹 | 联系电话：010-63210752 | | | 保荐代表人姓名：杭立俊 联系电话：010-63210752 | | ...

感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后 感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后感谢大家参加本次会议会议即将开始 欢迎介入金门财经电话会议系统请输入参会密码您已成功加入会议 感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后感谢大家参加本次会议会议即将开始 感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后 请稍后Thanks for your participation.The meeting is ready to start.Please remain on the line.感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后Thanks for your participation. 感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后 感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后感谢大家参加本次会议会议即将开始 感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后 感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后 感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后感谢大家参加本次会议会议即将开始 感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后 感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后 感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后感谢大家参加本次会议会议即将开始 感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后 The ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company has secured a second low-altitude customer, enhancing its core Tier 1 position in the eVTOL market. This partnership with Yiwit Aviation aims to develop high-performance integrated motor and control systems for the ET9 eVTOL, which is expected to complete certification by 2027 [4][5] - The company maintains its profit forecasts for 2024-2026, expecting net profits of 71 million, 142 million, and 281 million yuan respectively, with corresponding EPS of 0.28, 0.55, and 1.10 yuan. The current stock price corresponds to PE ratios of 87, 43, and 22 times for the respective years [4][8] - The company’s strong R&D capabilities, led by experts in electrical engineering, position it favorably in the eVTOL industry, with its "integrated chip" products offering significant advantages in power density and weight [6] Financial Summary and Valuation Indicators - The company reported a revenue of 2,006 million yuan in 2022, with a projected increase to 3,786 million yuan by 2026, reflecting a compound annual growth rate (CAGR) of approximately 30.4% [8] - The gross margin is expected to improve from 16.2% in 2022 to 22.8% in 2026, while the net profit margin is projected to rise from 1.2% to 7.4% over the same period [8] - The return on equity (ROE) is anticipated to increase from 1.4% in 2022 to 14.3% in 2026, indicating improved profitability and efficiency [8]

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company is positioned as a leader in the low-altitude electric drive sector and is expanding into eVTOL (electric Vertical Take-Off and Landing) aircraft manufacturing through a joint venture with EHang Intelligent, investing 6 million yuan for a 60% stake [3][4] - The eVTOL business is expected to significantly enhance the company's supply value, with a strong order backlog and industry certifications creating high entry barriers [4] - The company maintains its profit forecasts for 2024-2026, projecting net profits of 71 million yuan, 142 million yuan, and 281 million yuan respectively, with corresponding EPS of 0.28 yuan, 0.55 yuan, and 1.10 yuan, indicating a substantial growth trajectory [3][4] Financial Summary - The company's total revenue for 2022 was 2,006 million yuan, with a projected increase to 2,904 million yuan in 2025 and 3,786 million yuan in 2026, reflecting a year-on-year growth of 21.8% and 30.4% respectively [7] - The net profit for 2022 was 25 million yuan, expected to rise to 171 million yuan in 2025 and 340 million yuan in 2026, with a significant year-on-year growth of 100.8% and 98.0% respectively [7] - The gross margin is projected to improve from 16.2% in 2022 to 22.8% in 2026, while the net margin is expected to increase from 1.2% to 7.4% over the same period [7] Market Position and Competitive Advantage - The company has established a strong R&D capability, with key personnel being electrical experts, and has developed integrated chip products that are highly compatible with eVTOL applications, offering over 30% power improvement compared to competitors [5] - Long-term partnerships with major automotive clients such as Geely, Xiaopeng, and Changan are expected to bolster the company's position as a core Tier 1 supplier in the eVTOL sector [5]

专注创造奇迹 执着成就梦想 证券代码：300681 证券简称：英搏尔 公告编号：2025-002 债券代码：123249 债券简称：英搏转债 珠海英搏尔电气股份有限公司 第四届董事会第五次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 1、珠海英搏尔电气股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第五 次会议通知于 2025 年 1 月 7 日通过专人送达、电话和电子邮件等形式送达至各 位董事，通知中包括会议的相关材料，同时列明了会议的召开时间、内容和方式。 2、本次董事会于 2025 年 1 月 8 日在珠海市高新区唐家湾镇科技六路 6 号 公司会议室召开，以现场与通讯相结合的方式进行表决。 3、本次董事会应参加表决董事 9 名，实际参加表决董事 9 名。 4、本次董事会由董事长姜桂宾先生主持，公司部分监事和高级管理人员列 席了本次董事会。 5、本次会议的召集、召开和表决程序符合《中华人民共和国公司法》等法 律法规和《公司章程》的有关规定。 二、董事会会议审议情况 表公司签署本项目的相关文件，及负责项目的具体实施。 本次 ...

汽车/汽车零部件 公 司 研 究 新能源动力系统领军者，低空经济新星蓄势待发 孟鹏飞（分析师） 熊亚威（分析师） mengpengfei@kysec.cn 证书编号：S0790522060001 xiongyawei@kysec.cn 证书编号：S0790522080004 | --- | --- | |-------------------------|------------| | 日期 | 2024/12/20 | | 当前股价 ( 元 ) | 24.60 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 28.77/9.69 | | 总市值 ( 亿元 ) | 62.93 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 43.39 | | 总股本 ( 亿股 ) | 2.56 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 1.76 | | 近 3 个月换手率 (%) | 527.55 | 数据来源：聚源 公司核心产品为电驱总成和电源总成，下游覆盖新能源汽车、特种车辆、eVTOL 等领域。公司研发实力强，创新的"集成芯"方案具备轻量化、高效能、低成本 等优势。受益新能源汽车发展，公司营收由 2020 年 4.21 亿元增长至 2023 年 ...

专注创造奇迹 执着成就梦想 证券代码：300681 证券简称：英搏尔 公告编号：2024-099 珠海英搏尔电气股份有限公司 关于变更持续督导保荐代表人的公告 珠海英搏尔电气股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到保荐机构东 北证券股份有限公司（以下简称"东北证券"）出具的《关于变更珠海英搏尔电 气股份有限公司持续督导保荐代表人的通知》，东北证券作为公司 2022 年向特 定对象发行股票、2024 年向不特定对象发行可转换公司债券的保荐机构，指定 徐德志先生和朱晨先生为公司持续督导保荐代表人。其中，向特定对象发行股票 的法定持续督导期限至 2024 年 12 月 31 日，向不特定对象发行可转换公司债券 的法定持续督导期限至 2026 年 12 月 31 日。 由于徐德志先生、朱晨先生工作变动，不再继续担任公司持续督导期间的保 荐代表人，为保障督导工作的连续性，东北证券决定委派王丹丹女士、杭立俊先 生（简历详见附件）接替徐德志先生、朱晨先生的工作，继续履行持续督导职责。 1 专注创造奇迹 执着成就梦想 附件： 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 ...