证券研究报告 非金融公司|公司点评|立华股份（300761） 猪鸡景气共振，业绩表现亮眼 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年10月22日 证券研究报告 |报告要点 公司披露 2024 年第三季度报，实现营收 48.79 亿元，同比增长 16.12%；归母净利润 5.86 亿 元，同比上升 90.62%。黄鸡业务方面：2024Q3 公司肉鸡销量 1.40 亿只（同比+14.45%），实现 销售收入 38.49 亿元（同比+5.02%），销售均价 13.24 元/公斤（同比-9.85%），公司黄鸡养殖 完全成本持续下降，第三季度板块实现较好盈利。生猪业务方面，2024Q3 公司肉猪销量 35.67 万头（同比+63.03%），销售收入 8.45 亿元（同比+102.64%），销售均价 19.77 元/公斤（同比 +20.57%），随公司生产成绩提升，养殖成本下降显著，板块利润丰厚。 |分析师及联系人 王明琦 马鹏 SAC：S0590524040003 SAC：S0590524050001 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 ...

显著下降 [Table_Contacts] [Table_Page] 季报点评|农林牧渔 证券研究报告 [Table_Title] 立华股份（300761.SZ） 养殖成本继续下降，3 季度业绩高增长 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 养殖成本同比下降显著，三季度业绩同比高增长。公司发布 24 年三季 报，报告期内营业收入 127 亿元，同比增长 14%，归母净利润 11.6 亿 元，同比增长 508%。单 Q3 营业收入约 49 亿元，同比增长 16%，归 母净利润约 5.9 亿元，同比增长 91%，业绩符合预期，业绩大幅增长 主要由于养殖成本同比下降，黄羽鸡、生猪出栏量持续扩大。 ⚫ 3 季度黄鸡出栏同比增长 14%，单羽盈利约 3 元。据公司销售月报， 3 季度黄鸡出栏 1.4 亿羽，同比增长 14%，销售均价约 13.2 元/公斤， 测算单羽盈利约 3 元/羽。1-3 季度黄鸡出栏约 3.8 亿羽，同比增长 12%， 养殖规模保持稳定增长，测算单羽盈利约 2.4 元/羽。24 年饲料原料价 格持续下行，叠加公司养殖成绩提高，养殖成本下降显著。黄鸡行业产 能处近年来底部区间，供需格局相对合 ...

江苏立华牧业股份有限公司 2024 年第三季度报告 1 证券代码：300761 证券简称：立华股份 公告编号：2024-070 江苏立华牧业股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 江苏立华牧业股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|-------------------|-------------------------|-------- ...

[Table_StockInfo] 2024 年 08 月 07 日 证券研究报告•公司研究报告 买入 （维持） 当前价：22.16 元 立华股份（300761）农林牧渔 目标价：27.04 元（6 个月） 猪鸡共振，业绩高增 [Table_Summary 推荐逻辑：1）生猪产能去化持续兑现，鸡猪共振，高景气度具有可持续性。 ] 2024 年 6月末能繁母猪存栏 4038万头较 22年年末下降 8%。2）公司斤鸡完全成本 下降至 5.9 元，为全行业最低。成本优势构筑盈利壁垒，盈利持续性强。3）公 司维持较高增速，公司是我国第二大黄羽鸡养殖企业，黄鸡年出栏量维持 8-10% 的增速。 生猪产能去化持续兑现，高景气度具有可持续性。从供给端看，能繁母猪自 2023 年 1月开启逐步去化过程。截至 2024年 6月末能繁母猪存栏 4038万头，较 2022 年 12 月末 4390 万头能繁母猪存栏下降 8.02%左右，预期下半年供给或将进一 步减少。生猪价格在 2024 年 2 月以来开启上行通道。2024 年以来，养殖业公 司普遍在稳健经营的基础上，不断降低整体负债规模及杠杆水平，优化财务结构， 生猪产能增长缓 ...

农林牧渔 证 券 研 究 报 告 - 2024 年 08 月 05 日 立华股份 (300761) —— 猪鸡景气回升，养殖成本优化，业绩扭亏为盈 | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 08 月 05 日 | | 收盘价（元） | 22.61 | | 一年内最高/最低（元） | 25.87/15.20 | | 市净率 | 2.3 | | 息率（分红/股价） | | | 流通 A 股市值（百万元） | 13,677 | | 上证指数/深证成指 | 2,860.70/8,395.05 | | --- | --- | |-------------------------------|-------------------------------| | | | | | | | 基础数据 : | 2024 年 06 月 30 日 | | | 10.05 | | 每股净资产（元） | | | 资产负债率 % | 40.91 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 828 ...

2024 年 8 月 5 日 公司研究 养殖成本显著改善，猪禽业务利润大增 黄鸡成本改善带动利润高增。24H1 公司销售黄羽肉鸡（含毛鸡、屠宰品及熟制 品）2.35 亿只，同比+10.69%，销售均价为 13.21 元/kg，同比+0.23%。2024 上半年公司养鸡业务实现收入 67.94亿元,同比+10.09%,毛利率 13.86%,同 比+13.54pct。销售均价微增的情况下,利润改善主要源于公司养殖成本的显著 改善,受益于 H1 原料价格同比显著回落,公司黄鸡养殖成本下降明显(H1 完 全成本为 6.1 元/斤,其中 Q1 约 6.3 元/斤, Q2 降至 5.9 元/斤）,板块盈利空 间继续扩大。屠宰业务方面,24H1 公司肉鸡屠宰量为 2481.89 万只，同比 +234.32%。H1 潍坊、合肥屠宰加工项目顺利投产，目前已建成屠宰项目 8 家。 随着公司屠宰产能的逐步释放，未来屠宰品占比或呈较快增长态势。 生猪业务大幅扭亏，降本与产能储备稳步推进。上半年猪价持续回升带动公司生 猪养殖业务扭亏,24H1 公司销售肉猪 43.49 万头,同比+18.83%;销售均价为 15.92 元/kg，同比+ ...

证券代码：300761 证券简称：立华股份 江苏立华牧业股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | |------------------------| | | | | | 投资者关活动 | | 类别 | | | | | | 参与单位名称及人员姓名 | | | | 时间 | | | | 地点 | | 上市公司接待人员姓名 | 一、公司经营情况概述 投资者关系活动 2024年上半年，公司实现营业收入78.05亿元，同比增长12.16%，同 比扭亏为盈，半年度实现归母净利润5.75亿元，同比增长197.13%。 主要内容介绍 主产品销量：2024年半年度公司销售肉鸡（含毛鸡、屠宰品及熟制 品）2.35亿只，同比增长10.69%；销售肉猪43.49万头，同比增长18.83%； 销售商品鹅96.05万只，同比增长12.92%；肉鸡屠宰量2,481.89万只，同比 增长234.32%。 二、投资者互动交流问答 1、公司上半年黄羽肉鸡养殖成本在什么水平？ 答：公司黄羽肉鸡生产成绩稳中有升，叠加上半年主要饲料原料价 格同比显著回落，生产成本下降明显。公司上半年斤鸡完全成本为6.1元， 较去年同期下降13.48%；其 ...

证券研究报告 非金融公司 | 公司点评 | 立华股份 (300761) 养殖行情回暖,公司业绩显著改善 请务必阅读报告末页的重要声明 2024年08月02日 证券研究报告 |报告要点 公司披露 2024 年中报，突现营收 78.05 亿元，同比增长 12.16%；归母净利润 5.75 亿元，同 比上升 197. 13%。向全体股东每 10 股派发现金红利 3 元（含税)。2024H1 公司鸡板块实现营 收 67.94 亿元（同比+10.81%）, 肉鸡销量 2.35 亿只（同比+10.69%）, 公司斤鸡完全成本为 6.1 元，较去年同期下降 13.48%，二手皮斤鸡完全成本下降至 5.9 元。2024H1 公司商品鸡销售价 格 13.21 元/公斤，同比上升 0.23%，板块实现较好盈利。 | 分析师及联系人 马鹏 王明琦 SAC: S0590524040003 SAC: S0590524050001 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司 | 公司点评 2024年08月02日 立华股份(300761) 养殖行情回暖,公司业绩显著改善 | --- | --- | --- | |-------| ...

欢迎参加丽华股份二四年半年报解读电话会那公司呢昨天发布了半年报上半年业绩是实现了大幅的扭亏为盈我们可以看到公司上半年黄雨季出来量是保持着一个稳定的增长同时呢因为生产成绩的提升原材料价格的下降养殖成本呢是得到了显著的下降的包括生猪养殖的业务养殖成本也是明显的改善 而且随着生产节奏基本上恢复以后公司申出的出软量也回到了快速增长的一个通道所以我们认为二季度公司的业绩是超出市场预期的今天我们请到了公司董秘于总给我们做半年到的解读还有后期公司经营的展望还是按照老样子今天我们分两部分先是于总给我们做分享然后我们再进入到投资者的交流环节喂 于总 听到吗你好 各位早上好欢迎大家参加今天的一个交流尤其在我们交易时段抽出时间来交流谢谢大家那么昨天晚上的公司挂出了半年报那么之前因为也有国语稿所以基本上就是在这个区间里面上半年的一个盈利是5.75亿那么这样的话就是有一个比较应该说是一个扭亏 那么从营业收入来讲有一个虽然说我们饲料成本一个就相当于大幅下涨但是我们的营收还是有一个比较大的一个增长百分之十二点几那么本身的话就是我们这两个板块租机的板块应该还是有百分之十左右的一个增长那么虽然价格跟去年来讲其实上升的不多 但是因为饲料成本的确 ...

证券研究报告 | 2024年08月01日 立华股份（300761.SZ） 优于大市 2024 中报点评：出栏稳增、成本下降，Q2 归母净利润同比+346% 出栏稳增、成本回落，归母净利润同比回升明显。公司 2024 年上半年实现 营业收入 78.05 亿元，同比+12.16%，其中 Q2 实现营业收入 41.44 亿元， 同比+16.79%；实现归母净利润 5.75 亿元，同比+197.13%，其中 Q2 实 现归母净利润 4.95 亿元，同比+346.47%。收入增长主要系公司肉鸡、 肉猪、肉鹅出栏量均实现同比 10%以上增长，盈利大幅回升主要受益于 肉猪、肉鸡养殖成本下降。 黄羽肉鸡业务：出栏继续增长，斤鸡完全成本降至 6 元以下。（1）收入方 面：公司 2024H1 肉鸡销售均价同比持平，但华南、西南、华中等区域 新设养鸡子公司释放产能，出栏量同比+10.69%至 2.35 亿只，进而带动 营业收入同比+10.09%至 67.94 亿元。（2）盈利方面：由于养殖成绩保 持较高水平且饲料原料价格下降明显，公司斤鸡完全成本同比-13.48% 至 6.1 元，其中 Q2 斤鸡完全成本已回落至 5.9 元，进而 ...