那么现在我们就来正式介绍这家公司第一我们首先我们整个的深度报告分为五个部分那么首先我们来介绍一下公司的一个基本情况公司目前是立足华东的一个全国第二大华语籍的养殖企业这个跟我们此前介绍的盛农包括益生包括明河这些可能都不太一样因为我们投资者了解的比较多的可能是白语籍的企业 那么丽华呢主要养着的是黄预级并且呢这个黄预级比较明显的标的呢一个是丽华一个是温氏股份还有一个是湘家股份这三家黄预级企业主要是在A股市场上市那么德康牧业呢也是一个比较有名的黄预级企业这个是在港股上市 那么首先呢公司目前呢是立足华东全国第二的一个黄羽级的养殖企业那么公司的主要产销地呢是在华东地区那么公司的总部呢是在江苏常州嘛那么它的 整个百里基的出来量23.4.7亿支市占率是12%排名是市场第二第一是威师股份所以公司是具备了比较强的一个规模优势和一体化的一个产业链优势所以整个行业龙头地位是非常稳固的我们可以看整个丽华的一个发展过程从最开始的五金式的丽华需求 然后一直到融资上市然后一直到目前逐步的产能扩大的过程中所以是一个比较强的第二大的蝗蚁及养殖企业那么营收这一块公司的规模是逐步上升的那么从15年到23年公司的年均的复合增长大概在11%左右那这个整 ...

23/0623/0723/0923/1023/1123/1224/0124/0224/0324/0424/0524/06 | --- | --- | |----------------------------|------------------------------------------| | | | | 立华股份 (300761) | 报告日期： 2024 年 06 月 27 日 | | 周期景气向上，业绩有望修复 | | | ——立华股份点评报告 | | 事件：公司发布 5 月销售月报 扩规模降成本，黄羽鸡生产成绩持续改善 | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------|------------|-----------| | | | | | | 料原料价格的回落，公司 ...

黄鸡养殖龙头企业，顺周期下业绩弹性可期 立华股份（300761.SZ）首次覆盖报告 产能降至历史低位，静待黄鸡景气度回暖。供给端，在产父母代存栏已降至 18 年以来的低点，显示行业产能持续去化。需求端，短期餐饮需求增长拉动 利好黄鸡消费，长期我国人均禽肉消费量仍有提升空间。价格端，供给确定 性减量叠加猪价上行，黄鸡价格或易涨难跌。 生猪出栏量保持高速增长，成本有望持续回落，盈利可期。公司生猪业务仍 处于快速扩张阶段，出栏量预计持续高增，养殖成本有望随着饲料价格下行、 生产成绩提升、产能利用率提升得到明显改善，同时公司生猪产能布局贴近 传统猪肉消费高价区，销售均价高于可比上市公司，生猪业务盈利可期。 风险提示：鸡、猪价格大幅下跌风险，动物疫病风险，饲料原料价格大幅上 涨风险，食品安全风险等。 证券研究报告 2024 年 06 月 25 日 核心结论 近一年股价走势 | --- | --- | |----------|-----------------------------------| | | | | 分析师 | | | 熊航 | S0800522050002 | | | 13316501817 | | | ...

报告主题是受益黄基景气上行养殖成本显著下降我们认为公司黄基市占率稳步提高成本优势保持长期领先伸出养殖规模持续增长养殖成本改善显著目前黄基行业产能处于低位供需关系改善推动行业景气持续上行我们也是对公司给予满入评级 接下来我将对报告的具体内容展开一个阐述首先我们先看一下公司的一个基本情况介绍公司的黄金税占率是保持稳定提高 龙头地位稳固公司成立于1997年 是江苏省一家以优质草剂养殖为主导产业以续兴繁育 塑料生产 养殖为一体的农业企业 公司主要业务包括黄雨期的养殖 牲畜养殖 肉蛾的养殖三大业务近年加快产业转型 积极布局黄雨期屠宰产能逐渐向下游延伸至屠宰和食品加工的业务那公司从成立起专注于黄雨期的养殖业务采用公司加合作社加农户的合作养殖模式形成了涵盖种籍饲养繁育 商品基础化养殖饲料生产 商品基图载一条完整的产业链23年的公司黄雨期只出来4.6亿余同比增长12% 二三年全国黄雨季出来量是35.95亿余同比下降3.5%那二三年公司的黄雨季出来施展率约为13%排名全国第二为华东地区的第一施展率保持稳步提高的一个趋势龙头地位稳固公司拥有自主培育的雪山鸡、花山鸡、苏秦黄等黄雨季优良品种在华东黄雨季养殖行业长期处于一个龙头地位近 ...

接下来呢 我将对报告的具体内容展开一个阐述 首先我们先看一下公司的一个基本情况的介绍公司的黄金市占率是保持稳固提高龙头地位稳固公司成立于1997年是江苏省一家以优质草剂养殖为主导产业以续兴繁育、饲料生产、养殖为一体的农业企业公司主要业务包括黄雨季的养殖、生猪养殖、肉蛾的养殖三大业务 近年加快产业转型 积极布局黄雨期屠宰产能逐渐向下游延伸至屠宰和食品加工的业务那公司从成立起 专注于黄雨期的养殖业务采用公司加合作社加农户的合作养殖模式形成了涵盖种籍饲养繁育 商品季分化养殖饲养生产 商品季屠宰一条完整的产业链23年的公司黄雨期是出来4.6亿余 同比增长12%14年到23年出来量的这个CGR大概在11% 养殖规模稳健的扩张 二三年全国黄雨季出来量是35.95亿余同比下降3.5%那二三年公司的黄雨季出来湿山率约为13%排名全国第二为华东地区的第一湿山率保持稳步提高的一个趋势龙头地位稳固公司呢拥有自主培育的雪山鸡花山鸡苏秦黄等黄雨季优良品种在华东黄雨季养殖行业长期处于一个龙头地位近年也逐步向全国扩张加大对西南华南以及华中等主要消费市场的一个扩展力度 那在生猪业务这块呢公司是从2011年起发展生猪养殖业务2013年开始进行 ...

各位老师大家早上好本周我们发布了丽华股份的深度报告报告主题是受益黄基景气上行养殖成本显著下降我们认为公司黄基市占率稳步提高成本优势保持长期领先深珠养殖规模持续增长养殖成本改善显著目前黄基行业产能处于低位供需关系改善推动行业景气持续上行 那么我们也是对公司给予满入评级 接下来将对报告的具体内容展开一个阐述首先我们先看一下公司的一个基本情况的介绍公司的黄基税占率是保持稳步提高龙头地位稳固公司成立于1997年是江苏省一家以优质草剂养殖为主导产业以畜禽繁育 饲料生产 养殖为一体的农业企业公司主要业务包括黄雨季的养殖 生猪养殖 肉鹅的养殖三大业务 近年加快产业转型积极布局黄雨基屠宰产能逐渐向下游延伸至屠宰和食品加工的业务 那公司从成立起 专注于黄宇基的养殖业务采用公司加合作社加农户的合作养殖模式形成了涵盖种籍饲养繁育 商品季孵化养殖饲料生产 商品季屠宰一条完整的产业链那23年的公司黄宇基是出来4.6亿余同比增长12%14年到23年出来量的这个CGR大概在11%养殖规模稳健的扩张 2023年全国黄雨季出来量是35.95亿余,同比下降3.5%。2023年公司的黄雨季出来试战率约为13%,排名全国第二,为华东地区第一。试战率 ...

[Table_ 相关研究： DocReport] 出栏稳增，生猪成本有望持续 [Table_Title] 立华股份（300761.SZ） ⚫ 黄羽鸡市占率稳步提高，成本优势长期领先。公司是国内黄鸡养殖龙 头企业，据年报，23 年黄鸡出栏量约 4.6 亿羽，同比增长 12%，市占 率约 13%，排名华东第一、全国第二。黄鸡养殖规模稳健增长，18-23 年出栏 CAGR 约 11%，预计 24 年出栏量约 5.1 亿羽，同比增长 12%。 凭借产业链一体化规模优势、育种优势和饲料配方技术，公司黄鸡养 殖成本长期处行业领先地位，随着饲料原料成本高位下降，养殖成本 有望保持下降趋势。公司积极拓展屠宰加工业务，开辟新盈利增长点。 ⚫ 生猪养殖规模持续增长，养殖成本改善显著。公司持续推进生猪产能 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------|--------|---------|--------|-------|-------| | [Table_Finance] | 2022A | 2023A ...

立华股份（300761）2023 年报及 2024 一季报点评 分析师承诺 投资评级说明 强于大市：未来 6 个月内，行业整体回报高于同期相关证券市场代表性指数 5%以上 请务必阅读正文后的重要声明部分 深圳 西南证券机构销售团队 2） 考 虑 到公 司产 能情 况， 我们 预计 公司 2024-2026 年 出 栏 生猪 数量 增速 为 41%/67%/20%。当前 2024 年一季度末能繁母猪存栏量为 3992 万头，同比下降 7.3%，能 繁母猪创 4 年新低。后续猪价预计进入上行周期。预计 2024-2026 年公司生猪销售均价增速 为 10%/0%/0%。随着价格的提升与产能利用率的提高，预计 2024-2026 公司生猪板块对应 毛利率水平分别为 6%/8%/8%。 报告中投资建议所涉及的评级分为公司评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后 6 个月内 的相对市场表现，即：以报告发布日后 6 个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅 作为基准。其中：A 股市场以沪深 300 指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针 对做市转让 ...

立华股份（300761.SZ） 买入 畜禽价格回暖，原料成本下降，2024Q1 业绩同比改善。公司 2023 年实现营 业收入 153.54 亿元，较上年同期增加 6.28%，实现归属于母公司所有者 的净利润-4.37 亿元，较上年同期减少 149.10%，收入增长主要系公司 黄羽肉鸡、肉猪、肉鹅出栏量均同比增长明显，盈利承压主要系畜禽价 格 2023 年内整体维持低迷。 （2）鸡业务：收入方面，公司 2023 年鸡业务中商品鸡销量为 4.57 亿羽， 同比+12.23%，销售收入 132.01 亿元，同比+5.13%，销售均价同比-8.80% 至 13.70 元/kg。成本方面，受饲料成本下降以及生产效率改善影响， 公司斤鸡完全成本下降至 6.8 元以下。综合来看，鸡业务毛利率同比 -6.79pct 至 6.72%。 黄鸡父母代产能回落，看好后续景气维持。从供给端看，2023 年以来的低 迷行情驱动黄羽肉鸡产能去化明显，截止 2024 年 4 月 7 日国内父母代 存栏（在产+后备）2123 万套，较上年同期减少 7.22%；从需求端来看， 猪价受前期能繁母猪产能去化驱动，年内预计迎来持续复苏，后续有望 带 ...

证券研究报告 ＃industryId＃ 公 司 研 究 公司点评报告(带市场行情) | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------|-------|-------------------------|----------------|--------| | ＄ 会计年度 zycwzb\| 主要财务指标＄ | | 2023 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入 ( 百万元 ) | | 15354 17696 18906 19780 | | | | 同比增长 | 6.3% | 15.3% | 6.8% | 4.6% | | 归母净利润 ( 百万元 ) | | -437 1091 1303 1143 | | | | 同比增长 | — | — | 19.4% | -12.3% | | 毛利率 | 4.8% | 12.8% | 13.5% | 12.3% | | ROE | -5.7% | 12.4% | 13.1% | 10.5% | | 每股收益 ( 元 ) | | -0.53 1.32 1.5 ...