Investment Rating - The investment rating for the company is "Outperform the Market" (maintained) [6][19]. Core Views - The company's yellow feather broiler business maintained a sales growth rate of over 10%, with continuous improvement in breeding costs. The pig farming business has seen a recovery, achieving profitability in Q2, leading to an approximate 200% year-on-year increase in net profit attributable to shareholders for H1 2024 [7][8]. - The report anticipates a resonance in the prosperity of yellow feather broilers and pigs in the second half of the year, driven by tight supply and improving demand. The supply of parent stock chickens has decreased by 2.38% year-on-year, maintaining a bottom level, while the pig price has been rising, which is expected to boost poultry demand [7][22]. - The company is positioned as a leading player in the domestic yellow chicken farming sector, with steady expansion in output and continuous cost improvements, likely benefiting from the recovery in livestock and poultry markets [10][19]. Summary by Sections Financial Performance - The company expects to achieve a net profit attributable to shareholders of between 5.50 billion to 6.00 billion yuan for H1 2024, representing a year-on-year increase of 192.97% to 201.42%. The net profit after excluding non-recurring gains and losses is expected to be between 5.15 billion to 5.65 billion yuan, an increase of 182.91% to 190.96% [20][21]. - The growth in profitability is attributed to a 10.69% year-on-year increase in yellow feather broiler output and improved breeding costs, alongside a recovery in the pig market, with increased sales volume and prices [8][20]. Supply and Demand Dynamics - The supply of parent stock chickens has been reduced due to a low market in 2023, with the current stock at 21.48 million sets, down 2.38% from the previous year. This tight supply, combined with improving demand from the pig market, is expected to drive up the prices of both pigs and poultry [22][7]. - The report highlights that the pig cycle has begun to show positive trends, which is anticipated to further stimulate demand for poultry products, particularly yellow feather broilers [22][7]. Profit Forecasts - The profit forecasts for the company have been revised upwards for 2024-2026, with expected net profits of 10.3 billion, 14.4 billion, and 8.9 billion yuan respectively, compared to previous estimates of 7.9 billion, 12.4 billion, and 8.3 billion yuan. The corresponding EPS is projected to be 1.24, 1.74, and 1.05 yuan, with current PE ratios of 18, 13, and 21 times [10][7].

证券代码:300761 证券简称:立华股份 江苏立华牧业股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | |------------------------|---------------------------------------------------------| | | ☐特定对象调研 | | | ☐媒体采访 | | 投资者关活动 | ☐新闻发布会 | | 类别 | | | | ☐现场参观 | | | 其他:与分析师就公司 | | 参与单位名称及人员姓名 | 中信证券 国盛证券 樊嘉敏;天风证券华创证券 陈鹏;浙商证券 | | 时间 | 2024年7月22日 19:00-22:00 | 地点 电话沟通 上市公司接待人 员姓名 董事会秘书 虞坚 一、公司经营情况概述 投资者关系活动 公司预计2024年1-6月实现归母净利润5.50-6.00亿元,实现扣非后净 利润5.15-5.65亿元。 主要内容介绍 2024年半年度,公司销售肉鸡(含毛鸡、屠宰品及熟制品)2.35亿只, 同比增长10.69%;销售肉猪43.49万头,同比增长18.83%;销售商品鹅96.05 万只,同比增长12.92 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with a target price of 30.32 CNY per share, indicating an expected performance that exceeds the market by more than 15% over the next 12 months [11][17]. Core Insights - The company has experienced a significant turnaround in Q2, with a projected net profit of approximately 5.5-6.0 billion CNY for the first half of 2024, representing a year-on-year increase of 193%-201%. The Q2 net profit is estimated to be around 4.7-5.2 billion CNY, driven by lower breeding costs and higher livestock prices [3][16]. - The company’s yellow chicken output has shown steady growth, with Q2 production reaching approximately 120 million birds, a year-on-year increase of about 10%. The average selling price for yellow chicken was around 13.5 CNY per kilogram, reflecting a 2% increase year-on-year [16]. - The scale of pig farming is rapidly increasing, with Q2 pig output estimated at 242,000 heads, an 88% year-on-year increase. The average price for pigs was approximately 16.9 CNY per kilogram, up 14% year-on-year [4][16]. Financial Summary - The company’s revenue for 2022 was 14.447 billion CNY, with projections of 15.354 billion CNY for 2023 and 17.130 billion CNY for 2024, indicating a growth rate of 29.8% in 2022 and a more modest 6.3% in 2023 [5][21]. - The EBITDA for 2022 was 1.719 billion CNY, with a significant drop to 472 million CNY in 2023, but expected to rebound to 1.929 billion CNY in 2024 [5][21]. - The net profit attributable to the parent company was 891 million CNY in 2022, projected to be -437 million CNY in 2023, and expected to recover to 1.255 billion CNY in 2024 [5][21]. Profitability Forecast - The forecasted net profits for 2024, 2025, and 2026 are 1.26 billion CNY, 1.71 billion CNY, and 2.30 billion CNY respectively, with corresponding EPS of 1.52 CNY, 2.07 CNY, and 2.78 CNY [16][21].

Financial Performance - The company expects to achieve a net profit of between 55,000 and 60,000 thousand RMB for the first half of 2024, representing a year-on-year increase of 192.97% to 201.42% compared to a loss of 59,159.06 thousand RMB in the same period last year [2]. - The net profit after deducting non-recurring gains and losses is projected to be between 51,500 and 56,500 thousand RMB, reflecting a year-on-year growth of 182.91% to 190.96% compared to a loss of 62,115.64 thousand RMB last year [2]. - The performance forecast is based on preliminary calculations by the company's finance department and has not been audited by an accounting firm [8]. - The detailed financial data will be disclosed in the company's half-year report for 2024 [9]. Operational Highlights - The company reported a 10.69% increase in the number of yellow feather broilers sold during the reporting period, contributing to improved profitability in the poultry segment [4]. - The pig farming segment has turned profitable in the second quarter due to a recovery in the pig market, with both the number of pigs sold and the average selling price increasing year-on-year [4]. - The company has seen a steady improvement in production efficiency and a month-on-month decrease in breeding costs in the pig farming segment [4]. Information Disclosure - The company emphasizes the importance of accurate and complete information disclosure, ensuring no false records or misleading statements [3].

证券代码：300761 证券简称：立华股份 公告编号：2024-049 江苏立华牧业股份有限公司 关于实际控制人及其一致行动人股份质押、解质押的公告 1 | 股东 | 是否为控股 股东或第一 | 本次解除 | 解质押股 | 占公司 | 是否为限 售股（如 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 质押数量 | 份占其所 | 总股本 | 是，注明 | 质押 | 解除 | 质权人 | | 名称 | 大股东及其 | | 持股份比 | | | 起始日 | 质押日 | | | | 一致行动人 | （股） | 例 | 比例 | 限售类 | | | | | | | | | | 型） | | | | | 常州市 | | | | | | | | | | 奔腾牧 | | | | | | | | | | 业技术 | | | | | | | | 中泰证券 | | 服务中 | 是 | 23,750,000 | 15.08% | 2.87% | 否 | 2022 年 8 | 2024 年 7 月 | 股份有限 | | | | | | | | ...

北京市中伦律师事务所 关于江苏立华牧业股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会的 法律意见书 致：江苏立华牧业股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民共和 国证券法》及中国证券监督管理委员会发布的《上市公司股东大会规则》等规定， 北京市中伦律师事务所（以下简称本所）接受江苏立华牧业股份有限公司（以下 简称公司）的委托，指派本所律师对公司 2024 年第一次临时股东大会（以下简 称本次股东大会）进行见证并就相关事项出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师查阅了公司提供的相关文件，包括但不限于： 1. 现行《江苏立华牧业股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）； 2. 公司于 2024 年 6 月 29 日刊登在深圳证券交易所网站（www.szse.cn）、 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的第三届董事会第二十五次会议决议公告、关 于召开本次股东大会的通知； 3. 公司本次股东大会股权登记日（2024 年 7 月 10 日）的股东名册、出席现 场会议的股东的到会登记记录及凭证资料； 4. 公司本次股东大会的会议文件。 1 法律意见书 在本法律意见书 ...

证券代码：300761 证券简称：立华股份 公告编号：2024-046 江苏立华牧业股份有限公司 第四届监事会第一次会议决议的公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 江苏立华牧业股份有限公司（以下简称公司）第四届监事会第一次会议于 2024 年 7 月 15 日 17:00 在公司会议室以现场结合通讯表决的方式召开。全体监 事一致同意豁免本次会议通知的时间要求，召集人已在会议上对本次紧急事项做 出说明。本次会议应出席监事 3 名，实际出席监事 3 名，会议由钟学军先生主持。 本次会议出席人数、召开程序、议事内容均符合《中华人民共和国公司法》和《江 苏立华牧业股份有限公司章程》的有关规定。 二、监事会会议审议情况 经与会监事认真审议，充分讨论，会议审议通过《关于选举公司第四届监事 会主席的议案》。 根据《公司法》《公司章程》等有关规定，为保障公司第四届监事会各项工 作的顺利开展，同意选举钟学军先生为公司第四届监事会主席，任期三年，自本 次监事会会议审议通过之日起至本届监事会任期届满止。 表决结果：3 票同意，0 票反对，0 ...

江苏立华牧业股份有限公司 关于董事会、监事会完成换届选举的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 江苏立华牧业股份有限公司（以下简称公司）于 2024 年 7 月 15 日召开了 2024 年第一次临时股东大会，会议审议并通过了公司董事会和监事会换届选举 等相关议案。同日，公司召开第四届董事会第一次会议及第四届监事会第一次会 议，会议审议通过了选举公司董事长、各专门委员会委员、聘任高级管理人员及 选举监事会主席等相关议案，现将有关情况公告如下： 一、第四届董事会、监事会及高级管理人员组成情况 （一）第四届董事会组成情况 证券代码：300761 证券简称：立华股份 公告编号：2024-047 董事长：程立力 非独立董事：程立力、李开伟、沈琴、虞坚、王海峰、张海涛 独立董事：王志跃、云昌智、徐联义 董事会中兼任公司高级管理人员的董事人数未超过公司董事总数的二分之 一，独立董事的人数比例符合相关法规的要求。 上述人 员简历 详见 公司 于 2024 年 6 月 29 日披 露于 巨潮 资讯网 （http://www.cninfo.com.cn/）的《关 ...

证券代码：300761 证券简称：立华股份 公告编号：2024-045 一、董事会会议召开情况 江苏立华牧业股份有限公司（以下简称公司）第四届董事会第一次会议于 2024 年 7 月 15 日 16:30 在公司会议室以现场结合通讯表决的方式召开。全体董 事一致同意豁免本次会议通知的时间要求，召集人已在会议上对本次紧急事项做 出说明。本次会议应出席董事 9 名，实际出席董事 9 名，其中独立董事 3 人。公 司监事及高级管理人员列席了会议。会议由程立力先生主持，本次会议出席人数、 召开程序、议事内容均符合《中华人民共和国公司法》和《公司章程》的有关规 定。 二、董事会会议审议情况 经与会董事认真审议，充分讨论，会议审议通过了以下议案： 1、审议通过《关于选举公司第四届董事会董事长的议案》 根据《公司法》《公司章程》等有关规定，为保障公司第四届董事会各项工 作的顺利开展，同意选举程立力先生为公司第四届董事会董事长，任期自本次董 事会会议审议通过之日起至本届董事会任期届满之日止。 表决结果：9 票同意，0 票反对，0 票弃权。 江苏立华牧业股份有限公司 第四届董事会第一次会议决议的公告 本公司及董事会全体成员保证 ...

证券代码：300761 证券简称：立华股份 公告编号：2024-048 江苏立华牧业股份有限公司 关于选举董事长、聘任高级管理人员、内审 负责人及证券事务代表的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 江苏立华牧业股份有限公司（以下简称公司）于 2024 年 7 月 15 日召开了第 四届董事会第一次会议，会议审议通过了选举公司董事长、聘任高级管理人员等 相关议案，现将有关情况公告如下： 一、选举公司第四届董事会董事长 二、聘任公司高级管理人员、董事会秘书、内审负责人、证券事务代表 总裁：程立力先生 副总裁：沈琴女士、劳全林先生、虞坚先生、王海峰先生、朱文光先生、黄 志明先生 财务总监：沈琴女士 董事会秘书：虞坚先生 内审负责人：宋忠福先生 证券事务代表：沈晨女士 以上人员任期三年，自第四届董事会第一次会议审议通过之日起至本届董事 会任期届满之日止。以上人员简历详见附件。 董事长：程立力先生 任期三年，自第四届董事会第一次会议审议通过之日起至本届董事会任期届 满之日止。 特此公告。 虞坚先生与沈晨女士已取得深圳证券交易所董事会秘书资格证书，任职资格 ...