证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 09 月 09 日 锦浪科技（300763.SZ） 逆变器主业改善显著，电站业务资产稳健 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------|---------------|-------------|--------------|--------------|------------|-----------------------------------------|------------------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 增持（维持评级） | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 营业收入（百万元） | 5,890 | 6,101 | 8,886 | 11,295 | 13,497 | 股票信息 | | | 增长率 yoy （ % ） | 77.8 | 3.6 | 45.7 | 27.1 | 19.5 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨锦浪科技（300763.SZ） [Table_Title] 逆变器季度需求趋势向好，Q2 电站迎来旺季 | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------|-------| | | | | | 报告要点 | | | | [Table_Summary] 锦浪科技发布 2024 年半年报， 2024H1 公司实现收入 33.55 亿元，同比增长 3.2% ；归母净利 | | | 分析师及联系人 [Table_Author] 邬博华 曹海花 SAC：S0490514040001 SAC：S0490522030001 SFC：BQK482 请阅读最后评级说明和重要声明 锦浪科技（300763.SZ） cjzqdt11111 相关研究 [Table_Title2] 逆变器季度需求趋势向好，Q2 电站迎来旺季 公司研究丨点评报告 [T ...

华福证券 锦浪科技（300763.SZ） 24Q2 业绩显著改善，盈利能力实现修复 投资要点： 业绩点评 公司发布 24H1 业绩公告，实现营业收入 33.5 亿元，同比+3.2%； 归母净利 3.5 亿元，同比-44%；扣非归母净利 3.2 亿元，同比-51%； 其中 Q2 实现营业收入 19.6 亿元，同比+22.6%，环比+40.2%；归母净 利 3.3 亿元，同比+9.5%，环比+1536%；扣非归母净利 3.1 亿元，同比 -8.8%，环比+2146%。 24Q2 逆变器出货环比显著增长 公司 24H1 逆变器营收 22.4 亿元，综合毛利率 19.3%（环比 23H2 提升 4.4pct），其中并网逆变器毛利率 18.5%（环比提升 4.7pct），储 能逆变器毛利率 27.6%（环比下降 2pct）；整体 24H1 逆变器销量 50.12 万台（同比+29%，环比+40%），我们预计并网逆变器销量约 47-48 万 台，储能逆变器销量约 3 万台，其中 24Q2 逆变器销量约 30 万台（环 比增长约 43%），并网逆变器销量 27-28 万台（环比增长约 35%）， 储能逆变器销量 2-3 万 ...

电力设备 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2024 年 9 月 4 日 300763.SZ 买入 原评级：买入 市场价格:人民币 57.13 板块评级:强于大市 股价表现 (45%) (33%) (21%) (9%) 2% 14% Sep-23Oct-23Nov-23Dec-23Jan-24Feb-24Mar-24Apr-24May-24Jun-24Jul-24Sep-24 锦浪科技 深圳成指 (%) 今年 至今 1 个月 3 个月 12 个月 绝对 (16.5) (11.6) 0.8 (22.7) 相对深圳成指 (4.4) (8.3) 12.6 (1.7) | --- | --- | --- | |-------------------------------|------------|-----------| | | | | | 发行股数 ( 百万 ) | | 399.45 | | 流通股 ( 百万 ) | | 321.53 | | 总市值 ( 人民币 百万 ) | | 22,820.44 | | 3 个月日均交易额 ( 人民币 | 百万 ) | 550.86 | | 主要股东 | | | | 王一鸣 ...

证 券 研 究 报 告 锦浪科技（300763）2024 年半年报点评 推荐（维持） 二季度业绩如期改善，逆变器业务量利齐升 目标价：71.11 元 当前价：57.30 元 事项： 公司发布 2024 年半年报。2024H1 公司实现营收 33.55 亿元，同比+3.20%；归 母净利润 3.52 亿元，同比-43.84%；毛利率 32.18%，同比-4.55pct；归母净利 率 10.50%，同比-8.79pct。其中 2024Q2 公司实现营收 19.58 亿元，同比+22.64%， 环比+40.18%；归母净利润 3.32 亿元，同比+9.57%，环比+1536.32%；毛利率 37.84%，同比+1.07pct，环比+13.59pct；归母净利率 16.95%，同比-2.02pct，环 比+15.50pct。 评论： 二季度海外出货占比提升，推动业绩环比高增。2024H1，公司逆变器业务实 现营收 22.42 亿元，同比-11.76%；毛利率 19.28%。分产品来看，2024H1 并网 逆变器实现营收 20.50 亿元，同比-8.02%，毛利率 18.50%，同比-9.54pct；储 能逆变器实现收 ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|锦浪科技（300763） 2024 半年报点评： 海外出货环比向好，盈利有望持续改善 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年09月03日 证券研究报告 |报告要点 公司 2024H1 实现营业收入 33.5 亿元，同比增长 3.2%，实现归母净利润 3.5 亿元，同比减少 43.8%，其中 Q2 实现归母净利润 3.3 亿元，环比增长 1536.0%，实现毛利率 37.8%，环比提升 13.6pct。2024Q2 公司并网及储能逆变器海外接单量持续向好，拉动海外出货占比提升，盈利 水平季度环比显著改善，分布式电站业务保持稳健滚动开发节奏。公司海外出货节奏逐渐恢 复，有望支撑业绩规模，同时盈利水平得到结构性改善，维持"增持"评级。 |分析师及联系人 贺朝晖 SAC：S0590521100002 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 2023/8 2023/12 2024/4 2024/8 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年09月03日 锦浪科技(300763) 2024 半年报点评： 海外出货环比向好，盈利有望持续改 ...

Investment Rating - The report does not specify a clear investment rating for the company, but it discusses the potential for growth in the overseas market and the company's performance in the second quarter of 2024, indicating a positive outlook for the future [2][12]. Core Insights - The company, Jinlang Technology, reported a revenue of 3.35 billion yuan for H1 2024, a year-on-year increase of 3.2%, while the net profit attributable to shareholders decreased by 43.8% to 350 million yuan [2]. - The second quarter of 2024 showed a significant improvement with a revenue of 1.96 billion yuan, up 22.6% year-on-year, and a net profit of 330 million yuan, an increase of 9.5% year-on-year [2]. - The growth in the overseas market, particularly in emerging markets like Pakistan and Ukraine, has contributed to the increase in sales and profitability [2]. - The gross margin for Q2 2024 improved by 13.6 percentage points to 37.8%, and the net margin increased by 15.5 percentage points to 17.0% [2]. Performance Summary - For H1 2024, the company achieved a revenue of 3.35 billion yuan, with a net profit of 350 million yuan, reflecting a decline in profitability compared to the previous year [2]. - The second quarter's performance exceeded expectations, driven by a recovery in overseas markets and a decrease in raw material costs [2]. - The company’s household photovoltaic system revenue grew by 39.6% year-on-year, reaching 780 million yuan, with a gross margin of 61.2% [2]. - The photovoltaic power generation business saw a remarkable growth of 191.6% year-on-year, contributing to the overall revenue increase [2]. Future Outlook - The report anticipates continued growth in inverter exports in the second half of 2024, supported by strong demand in emerging markets [2]. - The company is expected to benefit from the increasing demand for photovoltaic and energy storage solutions, with projected net profits for 2024, 2025, and 2026 at 1.11 billion yuan, 1.54 billion yuan, and 1.88 billion yuan respectively [2][6].

[ T able_StockInfo] 2024 年 08 月 31 日 证券研究报告•2024 年半年报点评 当前价：59.60 元 锦浪科技（300763）电力设备 目标价：——元（6 个月） 新兴市场方兴未艾，出货增长后劲充足 [Table_Summary 业绩总结：公司发布 ] 2024年半年度报告。2024H1年公司实现营收 33.5亿元， 同比+3.2%；归母净利润 3.5 亿元，同比-43.8%；扣非净利润 3.2 亿元，同比 -50.9%。其中二季度公司实现营收 19.6 亿元，同比+22.6%；归母净利润 3.3 亿元，同比+9.5%；扣非净利润 3.1亿元，同比-8.8%。24H1业绩为预告中枢， 二季度业绩超预期。 二季度盈利能力全面提升，主要源于海外市场回暖后出货占比提升，原材料成 本下降，以及费用率下降。24Q2海外新兴市场如巴基斯坦、乌克兰光伏与户储 装机需求爆发，国内逆变器出口环比增长，公司二季度海外并网和储能逆变器 接单量持续向好，海外出货占比提升。海外市场盈利能力较国内更好，同时公 司原材料成本下降在二季度逐步体现，因此二季度毛利率提升。随着出货与营 收增长，费用率降低，因此 ...

公司研究 电站业务高速增长，Q2 业绩超预期 ——锦浪科技（300763.SZ）2024 年半年度报告点评 要点 事件：公司发布 2024 年半年报，2024H1 公司实现营收 33.55 亿元，同比+3.2%； 实现归母净利润 3.52 亿元，同比-43.84%；实现扣非归母净利润 3.19 亿元，同 比-50.86%。其中 2024Q2 实现营收 19.58 亿元，同比+22.64%；实现归母净利 润 3.32 亿元，同比+9.53%；实现扣非归母净利润 3.06 亿元，同比-8.78%。 点评： 终端去库压力下，逆变器业务营收同比下滑。2024H1 公司储能逆变器业务实现 营收 1.92 亿元，同比-38.48%；毛利率 27.58%，同比-12.53pct。2024H1 公司 并网逆变器业务实现营收 20.5 亿元，同比-8.02%；毛利率 18.5%，同比-9.54pct。 营收和毛利率的同比下滑主要系欧洲户用光储库存压力较大。但 24Q2 情况已经 出现一定的改善，海外并网和储能逆变器的接单量持续向好，出货量增长带动盈 利提升。随着欧洲户用光储库存的持续去化，公司逆变器业务有望持续改善。 户用光伏 ...

证券研究报告·公司点评报告·光伏设备 锦浪科技（300763） 2024 年中报点评：Q2 逆变器量利双升，Q3 排产创新高 2024 年 08 月 29 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|----------|---------|----------|----------|----------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 5890 | 6101 | 9011 | 12059 | 15156 | | 同比（ % ） | 77.80 | 3.59 | 47.70 | 33.82 | 25.68 | | 归母净利润（百万元） | 1,059.73 | 779.36 | 1,202.56 | 1,656.44 | 2,117.74 | | 同比（ % ） | 123.65 | (26.46) | 54.30 | 37.74 | 27.85 | | EPS- 最新摊 ...