Core Viewpoint - The company faces short-term profit pressure in 2024, with a significant decline in net profit due to intense competition and rising operational costs [1][2]. Financial Performance - The company reported a revenue of 1.15 billion, a year-over-year increase of 7.3%, while the net profit attributable to shareholders was 40 million, reflecting a year-over-year decrease of 69.24% [1]. - In Q4, the company achieved a revenue of 290 million, showing a slight year-over-year decrease of 0.11%, and a net profit of -839,000, indicating a year-over-year decline of 137.5% [1]. - The overall gross margin decreased by 7.5 percentage points to 24.7%, with specific segments showing varied performance: resource utilization products at 24.8% (down 5.0 percentage points), hazardous waste treatment services at 23.5% (down 10.4 percentage points), and three waste governance services at 33.6% (up 1.8 percentage points) [2]. - The net cash flow from operating activities was 160 million, a year-over-year decrease of 40.0%, primarily due to increased cash payments for goods and services [2]. - The company's expenses increased, with sales, management, and financial expense ratios at 3.0%, 10.7%, and 5.3%, respectively, reflecting increases of 0.5, 2.5, and 0.5 percentage points year-over-year [2]. Strategic Initiatives - The company is committed to technological innovation, having launched a mixed waste plastic deep catalytic cracking technology (CPDCC) that converts mixed waste plastics into high-value products [3]. - A demonstration project for resource utilization of 200,000 tons/year of mixed waste plastics is under construction in Guangdong Province, expected to significantly reduce CO2 emissions from plastic production and incineration [3]. - The company has established strategic partnerships with several firms, which may contribute to its growth trajectory [3]. - The hazardous waste projects are operating steadily, and the vanadium extraction project is anticipated to provide new growth opportunities, with plans for a 1,000 tons/year production facility and two additional 4,500 tons/year facilities [3]. Investment Outlook - The company is projected to achieve revenues of 2.12 billion, 2.75 billion, and 3.43 billion in 2025, 2026, and 2027, respectively, with net profits of 250 million, 500 million, and 710 million, corresponding to price-to-earnings ratios of 113.5, 55.8, and 39.8 [4].

营业收入保持正增长，行业竞争加剧导致利润下滑。2024 年，公司实现营业收入11.49 亿元，同比正 增，归母净利润为0.43 亿元，扣非净利润为0.30 亿元，同比有所下降，主要由于催化剂行业竞争激烈， 催化剂销售单价及废催化剂处理处置单价持续下滑，利润空间不断压缩，同时公司不断开拓新项目，项 目效益尚未释放，导致公司整体成本、费用上升，净利润较去年同期降幅较大。分业务来看，资源化综 合利用产品方面，实现营业收入3.91 亿元，同比增长23%，毛利率同比下降4.95 个百分点至24.79%；危 险废物处理处置服务方面，实现营业收入6.63 亿元，同比下降6%，毛利率同比下降10.37 个百分点至 23.50%。 事件：公司发布2024 年年报，2024 年，公司营业收入实现11.49 亿元，同比增长7%，归母净利润为 0.43 亿元，同比下降69%。 核心观点： 盈利预测：我们预计公司2025-2027 年实现营业收入分别为19.41/26.33/29.87 亿元，同比增长 68.87%/36.69%/13.43%，归母净利润分别为1.22/1.86/2.09 亿元，同比增长186.56%/52.65%/1 ...

Group 1 - The company reported a revenue of 1.15 billion yuan in 2023, representing a year-on-year growth of 7.33%, while the net profit attributable to shareholders decreased by 69.24% to 42.6 million yuan [1] - The company plans to distribute a cash dividend of 1 yuan per 10 shares, amounting to a total distribution of 19.48 million yuan [1] - The company has been actively expanding its market, leading to increased sales and revenue from catalysts, but faced pressure on profit margins due to intense competition and declining sales prices [1][2] Group 2 - The company is facing challenges in its catalyst business due to a decline in refined oil consumption and negative refining profits for domestic refineries, particularly affecting its main customers in Shandong [2] - The company is expanding into international markets and has successfully implemented a high-sulfur petroleum coke hydrogen ash comprehensive utilization project, which has significantly increased revenue and profitability [2] - The company’s self-developed non-ammonia reduction desulfurization technology effectively removes sulfur trioxide from flue gas, addressing pollution issues associated with traditional methods [3] Group 3 - The company is advancing its waste plastic resource utilization business, which includes urban waste treatment and agricultural film recovery, through deep catalytic cracking technology [3] - A demonstration project for mixed waste plastic resource utilization with a capacity of 200,000 tons per year is in the preparation stage, with an additional investment of 301 million yuan announced [3] - The successful production and output of qualified products from this project is a key focus for the company in 2025, expected to become a new growth point for profitability [3]

中国经济网北京4月18日讯惠城环保（300779）(300779.SZ)昨日晚间披露2024年年度报告。2024年公司 实现营业收入11.49亿元，同比增长7.33%；归属于上市公司股东的净利润4259.97万元，同比下降 69.24%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2992.54万元，同比下降78.55%；经营活动 产生的现金流量净额1.58亿元，同比下降39.99%。 | | 2024 年 | 2023 年 | 本年比上年增减 | 2022 年 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(元) | 1, 149, 184, 459. 43 | 1, 070, 654, 925. 60 | 7.33% | 363, 231, 960. 27 | | 归属于上市公司股东 | 42,599,715.24 | 138, 512, 914. 86 | -69. 24% | 2, 473, 554. 56 | | 的净利润(元) | | | | | | 归属于上市公司股东 的扣除非经常性损益 | 29, 925, 362, 64 | 139, 537, 119. 6 ...

2025年4月，青岛惠城环保科技集团股份有限公司发布2024年年度报告。报告期内，公司积极开拓市 场，催化剂销量和收入增加，但受行业竞争、新项目运行等因素影响，利润空间受到压缩。本文将对惠 城环保2024年年报进行详细解读，分析公司在营业收入、净利润、费用、现金流等方面的表现，并探讨 可能面临的风险。 营业收入：实现增长，业务结构有变化 2024年，惠城环保实现营业收入1,149,184,459.43元，较上年的1,070,654,925.60元增长7.33%。从业务构 成来看，废弃资源综合利用业收入为1,138,131,591.53元，占比99.04%，同比增长7.02%；服务业收入 11,052,867.90元，占比0.96%，同比增长54.86%。 从具体产品看，资源化综合利用产品收入391,024,935.35元，占比34.03%，同比增长22.74%；危险废物 处理处置服务收入663,403,118.33元，占比57.73%，同比下降5.54%；三废治理业务收入55,076,643.78 元，占比4.79%，同比大幅增长210.40%。 地区分布上，山东省内收入184,055,627.29元，占比1 ...

4月17日，惠城环保（300779）公布2024年年报，公司营业收入11.5亿元，同比增长7.3%；净利润4260 万元，同比下降69.2%，拟每10股派发现金红利1元(含税)，预计总派发金额为1948万元。值得一提的 是，2024年至今，惠城环保股价大幅增长，累计涨超177%，拉长时间来看，自2022年5月以来，该公司 股价已涨超10倍。 当前，惠城环保主营业务为工业"三废"处理处置及资源化综合利用产品的生产和销售。核心技术涵盖工 业固废无害化处理及资源再利用、工业烟气治理、废水达标排放及再利用、垃圾集中分类处置及废塑料 的循环再利用等领域。 对于去年业绩表现，惠城环保表示，2024年公司积极开拓市场，使得催化剂销量和收入增加，但是由于 催化剂行业竞争激烈，催化剂销售单价及废催化剂处理处置单价同比继续降低，利润空间不断压缩；同 时随着新项目逐步运行，折旧费用、人工成本等生产运行费用同比增加，项目利润水平同比降低。此 外，公司不断开拓新项目，项目储备人员成本、管理及财务费用增加，项目效益尚未释放，导致公司整 体成本、费用上升，净利润较去年同期降幅较大。 据了解，2024年成品油消费开始步入下滑轨道，新能源汽车 ...

目 录 | | | 页 | 次 | | --- | --- | --- | --- | | 一、 | 非经常性损益明细表鉴证报告 | 1-2 | | | 二、 | 非经常性损益明细表 | | 1-3 | 青岛惠城环保科技集团股份有限公司 2022 年度、2023 年度、2024 年度 非经常性损益明细表及鉴证报告 信会师报字[2025]第 ZG11437 号 非经常性损益明细表鉴证报告 信会师报字[2025]第 ZG11437 号 青岛惠城环保科技集团股份有限公司全体股东： 我们鉴证了后附的青岛惠城环保科技集团股份有限公司（以下简称"惠 城环保"）2022 年度、2023 年度、2024 年度的非经常性损益明细表（以下 简称"非经常性损益明细表"）。 一、管理层对非经常性损益明细表的责任 惠城环保管理层负责按照中国证券监督管理委员会颁布的《公开发行 证券的公司信息披露解释性公告第 1 号--非经常性损益(2008)》的相关规定 编制了 2022 年度的非经常性损益明细表，按照中国证券监督管理委员会颁 布的《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益 （2023 年修订）》的相关规定编制 2 ...

中德证券有限责任公司 关于青岛惠城环保科技集团股份有限公司 向青岛惠城化学有限公司增资 暨关联交易的核查意见 中德证券有限责任公司（以下简称"中德证券"或"保荐机构"）作为青岛 惠城环保科技集团股份有限公司（以下简称"惠城环保"或"公司"）向特定对 象发行股票的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳证券交 易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号—— 创业板上市公司规范运作》等有关规定，对惠城环保本次向青岛惠城化学有限公 司增资暨关联交易事项进行了核查，核查情况及核查意见如下： 一、关联交易概述 1、根据青岛惠城环保科技集团股份有限公司发展战略及业务需要，拟以自 有或自筹资金投资入股青岛惠城化学有限公司（以下简称"惠城化学"或"标的 公司"）。本次增资完成后，惠城化学的注册资本由 1,000 万元增至 2,200 万元， 公司将持有惠城化学 54.55%的股权，惠城化学将纳入公司合并报表范围。 2、根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等相关规定，惠城化学及 其股东青岛惠城信德投资有限公司（以下简称"惠城信德"）均为公司控股股东、 实际控制人、董事张新功所控制的企 ...

青岛惠城环保科技集团股份有限公司 内部控制审计报告 二〇二四年度 信会师报字[2025]第 ZG11434 号 内部控制审计报告 信会师报字[2025]第 ZG11434 号 青岛惠城环保科技集团股份有限全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要 求，我们审计了青岛惠城环保科技集团股份有限公司（以下简称"惠城环 保"）2024 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内 部控制评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效 性是惠城环保董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效 性发表审计意见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。此外， 由于情况的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循 的程度降低，根据内部控制审计结果推测未来内部控制的有效性具有一定 风险。 四、财务报告内部控制审计意见 我们认为，惠城 ...

青岛惠城环保科技集团股份有限公司 2022 年度、2023 年度、2024 年度 非经常性损益明细表 | （十五）因取消、修改股权激励计划一次性确认的股份支付费用； | | - | - | | --- | --- | --- | --- | | （十六）对于现金结算的股份支付，在可行权日之后，应付职工薪酬的公允价值变动产生的损益； | | - | - | | （十七）采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益； | | - | - | | （十八）交易价格显失公允的交易产生的收益； | | - | - | | （十九）与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益； | | - | - | | （二十）受托经营取得的托管费收入； | | - | - | | （二十一）除上述各项之外的其他营业外收入和支出； | 1,361,856.83 | -9,988,596.79 | 184,465.00 | | （二十二）其他符合非经常性损益定义的损益项目。 | 42,825.50 | 46,115.61 | 39,078.19 | | 小计 | 14,480,250.60 | -210,929.98 ...