证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2025 08 29 年 月 日 恒帅股份（300969.SZ） 业绩符合预期，加速拓展机器人等新应用 事件：公司发布 2025 年半年报。2025 年 H1，公司实现收入 4.3 亿元， 同比-7%，归母净利润 0.9 亿元，同比-27%。其中 2025Q2，公司实现收 入 2.3 亿元，同比+2%，环比+11%，归母净利润 0.4 亿元，同比-16%， 环比+3%。 业绩符合预期，开拓应用场景助力业绩增长。2025H1，全国汽车销量 1565 万辆，同比+11%。分业务看，2025H1，1）清洗业务：公司业务收入 2.0 亿元，同比-7%，主要系汽车行业成本竞争加剧。公司目前已经前瞻布局 主动感知清洗系统，自动驾驶商业化应用已逐步落地，加速公司相关产品 产业化渗透；2）电机业务：公司业务收入 1.9 亿元，同比-6%。公司已在 隐形门把手和充电小门领域实现"电机+执行器"的产品拓展，未来有望 向集成度更高的系统产品发展，并且在更多的应用场景上发掘"1+N"的 产品开拓机会。 内部降本增效，带动公司费用端下降。2025年H1，公司销售毛利率31.6%， ...

证券研究报告·公司点评报告·汽车零部件 恒帅股份（300969） 2025 年半年报点评：2025Q2 业绩符合预期， 微电机龙头长期成长可期 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 923.37 | 962.29 | 1,022.12 | 1,248.98 | 1,540.18 | | 同比（%） | 24.99 | 4.21 | 6.22 | 22.20 | 23.32 | | 归母净利润（百万元） | 202.10 | 213.71 | 214.68 | 264.26 | 326.19 | | 同比（%） | 38.87 | 5.75 | 0.46 | 23.09 | 23.44 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.80 | 1.91 | 1.92 | 2.36 | 2.91 | | P/E（现价&最新摊薄） | 46.30 | 43.79 | 43.59 | 35.41 | 28.69 | ...

8月28日，恒帅股份（股票代码：300969）披露2025年半年度报告。报告期内，公司在车用电机技术与 流体技术领域持续深耕，尽管受行业竞争加剧影响营收利润同比略有调整，但在机器人技术研发、电子 水泵客户定点及充电小门总成订单拓展上取得显著进展，同时通过全球化产能布局与技术创新，为长期 发展筑牢根基。报告显示，2025年上半年，恒帅股份实现营业收入4.28亿元；净利润8465.54万元；扣非 净利润7546.75万元。 充电小门总成订单同样表现亮眼，成为电动模块业务的重要支撑。公司在电动模块领域持续推进"电机 +执行器"的总成化拓展，在充电小门领域已实现总成化产品突破，通过集成电机驱动与智能控制功 能，满足新能源汽车充电场景的便捷性与安全性需求，相关产品已获得客户认可并形成订单。同时，公 司在隐形门把手领域也实现"电机+执行器"的产品拓展，未来计划在更多应用场景发掘"1+N"产品开拓 机会，通过提升集成度进一步增强客户黏性与单车价值量。 业务运营层面，公司聚焦车用电机与流体技术两大核心领域，形成"电机业务、电动模块业务、驾驶视 觉清洗系统、热管理系统"四大业务单元。2025年上半年，清洗类产品实现收入2.01 ...

根据市场公开信息及8月28日披露的机构调研信息，知名私募呈瑞投资近期对5家上市公司进行了调研， 相关名单如下： 1）仙琚制药 （呈瑞投资参与公司电话会议） 仙琚制药2025年中报显示，公司主营收入18.69亿元，同比下降12.56%；归母净利润3.08亿元，同比下 降9.26%；扣非净利润2.67亿元，同比下降19.52%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入8.61亿 元，同比下降21.72%；单季度归母净利润1.64亿元，同比下降12.89%；单季度扣非净利润1.23亿元，同 比下降34.15%；负债率16.73%，投资收益-961.69万元，财务费用-488.5万元，毛利率63.16%。 调研纪要：珀莱雅2025年半年度分红方案现金分红总额占归母净利润的比例提升到接近40%，未来将保 持优秀、可持续的分红。公司筹划港股上市，旨在全球化发展，提供充足资金支持，提升品牌形象和知 名度，增强股东回报。董事会新增独立董事范明曦女士和职工代表董事，新聘任董事会秘书薛霞女士。 2025年上半年毛利率提升至73.38%，销售费用率增加因品牌投入加大。大单品策略取得显著成效，未 来将继续迭代和品类延展。彩棠品牌深 ...

编号：2025-021 | | 特定对象调研 | □分析师会议 | | --- | --- | --- | | 投资者关系活动类 | □媒体采访 | □业绩说明会 | | 别 | □新闻发布会 | □路演活动 | | | □现场参观 | | | | 其他（电话会议） 东吴证券：刘力宇；东北证券：周兴武；耕霁（上海）投资： | | | | 王立、张俊龙；光大永明资产：蒋冰；锦洋投资：刘玉恩；瑞 民私募证券：黄鹏；国海证券：陈飞宇；国金证券：刘向欣、 | | | | 冉婷、江莹、宋源峰；国投证券：李春阳、王逊、何冠男；国 | | | | 信证券：孙树林；和谐健康保险：朱之轩；前海基金：祁滕； | | | | 华泰证券：张端锋；君和资本：金搏扬；开域投资：刘千琳； | | | 参与单位名称及人 | 开源证券：赵旭杨；凯昇资本：陈龙；昆仑健康保险：周志鹏； | | | 员姓名 | 民生证券：崔琰；鹏华基金：闫思倩；呈瑞投资：杨类禹；道 | | | | 合私募基金：任宇航；新传奇私募基金：周雪；宏鼎财富：李 | | | | 小斌；前海华杉投资：申玉婷、段永强；万家基金：郑中天； | | | | 西部证券：邱策宇；兴 ...

每经AI快讯，恒帅股份8月28日发布公告称，公司第三届第二次董事会会议于2025年8月27日在公司会 议室以现场的方式召开。会议审议了《关于2025年半年度报告及其摘要的议案》等文件。 每经头条（nbdtoutiao）——世界首例基因编辑猪肺成功移植人体 对话主要参与者：距离临床应用还有 多远？ （记者 王晓波） ...

智通财经APP讯，恒帅股份(300969.SZ)发布2025年半年度报告，该公司营业收入为4.28亿元，同比减少 7.46%。归属于上市公司股东的净利润为8465.54万元，同比减少26.79%。归属于上市公司股东的扣除非 经常性损益的净利润为7546.75万元，同比减少30.42%。基本每股收益为0.76元。 ...

格隆汇8月27日丨恒帅股份(300969.SZ)公布2025年半年度报告，上半年公司实现营业收入4.28亿元，同 比下降7.46%；归属于上市公司股东的净利润8465.54万元，同比下降26.79%；归属于上市公司股东的扣 除非经常性损益的净利润7546.75万元，同比下降30.42%；基本每股收益0.76元。 ...

| 证券代码：300969 | 证券简称：恒帅股份 | 公告编号：2025-083 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123256 | 债券简称：恒帅转债 | | 为使广大投资者全面了解公司的经营情况、财务状况及未来发展规划，公司 《2025 年半年度报告》及《2025 年半年度报告摘要》于 2025 年 8 月 28 日在巨 潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露，敬请投资者注意查阅。 特此公告。 宁波恒帅股份有限公司董事会 2025 年 8 月 28 日 宁波恒帅股份有限公司 2025 年半年度报告披露的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 宁波恒帅股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 8 月 27 日召开第三 届董事会第二次会议，审议通过了公司《关于 2025 年半年度报告及其摘要的议 案》。 ...

| 证券代码：300969 | 证券简称：恒帅股份 | 公告编号：2025-084 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123256 | 债券简称：恒帅转债 | | 宁波恒帅股份有限公司 关于2025年半年度募集资金存放 与使用情况专项报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要 求》、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号-创业板上市公司规范运作》 等有关规定，现将宁波恒帅股份有限公司（以下简称"公司"）2025年半年度募 集资金存放与使用情况报告如下： 2、2025年向不特定对象发行可转换公司债券募集资金 根据中国证券监督管理委员会《关于同意宁波恒帅股份有限公司向不特定对 一、募集资金基本情况 （一）实际募集资金金额和资金到账时间 1、首次公开发行募集资金 经中国证券监督管理委员会《关于同意宁波恒帅股份有限公司首次公开发行 股票注册的批复》（证监许可[2021]827号）同意注册，公司首次公开发行人民 币普通股（A股）股票2,000.00万股，每股面值1. ...