基石业务受去库存影响承压，新业务增长态势良好 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------|-------|--------|-------|-------|-------| | 盈利预测和财务指标 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入(百万元) | 1,415 | 1,338 | 1,674 | 2,079 | 2,562 | | (+/-%) | 24.4% | -5.5% | 25.1% | 24.2% | 23.2% | | 归母净利润(百万元) | 402 | 313 | 392 | 487 | 601 | | (+/-%) | 29.7% | -22.1% | 25.2% | 24.2% | 23.3% | | 每股收益（元） | 0.99 | 0.77 | 0.96 | 1.20 | 1.48 | | EBIT Margin | 28.2% | 21.6% | 22.4% | 23.9% | 24.8% | | 净资产收益率（ROE） | 13.3% | 9.8% ...

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盈利预测、估值与评级：公司是精密医疗器械组件制造龙头，考虑到呼吸机组件 去库存影响、费用投入等因素，我们下调 24~25 年归母净利润预测至 3.97/5.02 亿元（原预测值为 6.10/7.57 亿元，下调 34.9%/33.7%），新增 26 年归母净利 润预测为 6.41 亿元，考虑到公司的细分领域龙头地位和新业务拓展潜力，维持 "买入"评级。 分析师：吴佳青 执业证书编号：S0930519120001 021-52523697 wujiaqing@ebscn.com 相关研报 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------|-----------------------------|----------|----------|-----------|---------|-------------------------------------------------------- ...

传统业务波动，股权激励彰显发展信心 传统业务略有承压，新兴业务快速增长。按业务来看：1）家用呼吸机业务系公 司核心和基石业务，2023 年营业收入 8.7 亿元（-18.1%），毛利率 43.0%，主 要系下游客户处于去库存阶段。2）人工植入耳蜗发展稳健，2023 年营业收入 1.1 亿元（+15.9%），毛利率 63.7%。3）其他业务高速增长，综合收入增速达 到 38.1%，主要包括家用及消费电子组件、液态硅胶等，反应了公司在多元化 新兴赛道布局已初显成效，为中长期发展奠定了良好的基础。 股权激励彰显业绩发展信心。公司发布 2024年限制性股票激励计划，考核目标 值为：以 2023年为基准，2024-2026年营业收入或归母净利润增长率分别达到 25%/56.3%/95.3%。考核触发值为：以 2023 年为基准，2024-2026 年营业收 入或归母净利润增长率分别达到 20.0%/44.0%/72.8%，彰显公司发展信心。 风险提示：海外贸易风险，订单不及预期风险，研发进度不及预期风险。 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_QuotePic] 相对指数表现 数据来源：聚源数据 相关研究 请务 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" [5] Core Views - The company reported a revenue of 1.338 billion yuan in 2023, a decrease of 5.49% year-on-year, and a net profit attributable to the parent company of 313 million yuan, down 22.08% year-on-year. The first quarter of 2024 saw a revenue of 282 million yuan, a decrease of 23.34% year-on-year, with a net profit of 58 million yuan, down 46.46% year-on-year. The decline in revenue is attributed to downstream customers' inventory destocking, particularly affecting the home respiratory device components segment, which saw a revenue drop of 18.12% to 867 million yuan. However, the company is expected to achieve significant growth through its diversified business strategy as short-term impacts fade and new businesses take off [2][4][10]. Financial Performance Summary - In 2023, the company's gross margin was 41.19%, down 1.85 percentage points year-on-year, while the first quarter of 2024 saw a gross margin of 38.29%, down 5.11 percentage points year-on-year. The increase in expense ratios for sales, management, and R&D was noted, with 2023 rates at 2.38%, 7.57%, and 9.00% respectively, and the first quarter of 2024 showing increases to 3.27%, 8.30%, and 8.07% [11][19]. Revenue and Profit Forecast - The company is projected to achieve revenues of 1.686 billion yuan, 2.091 billion yuan, and 2.602 billion yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively, with corresponding growth rates of 26.03%, 24.05%, and 24.41%. The net profit attributable to the parent company is expected to be 390 million yuan, 479 million yuan, and 611 million yuan for the same years, with growth rates of 24.47%, 22.95%, and 27.49% respectively. The three-year compound annual growth rate (CAGR) is estimated at 24.95% [4][12]. Valuation - The company is assigned a target price of 28.78 yuan based on a 30 times price-to-earnings (PE) ratio for 2024, with current price at 22.79 yuan [5][4].

| --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------|------------------|----------------------------------------|------------------------|----------------| | 2024 年 04 月 18 日 \n美好医疗（ 301363.SZ ） | | | 公司研究●证券研究报告 | 公司快报 | | | | | 医药 \| | 医疗器械Ⅲ | | 公司业绩短期承压，多元化业务拓展顺利 | 投资评级 | | 增持 | -A(维持) | | 投资要点 | 股价 | (2024-04-18) | | 22.79 元 | | | | | | | | 事件：公司发布 2023 年年度报告和 2024 年一季报， 2023 年实现营收 13.38 亿元 | 交易数据 | | | | | （ -5% ，同比增速，下同）；归母净利润 3.13 亿元 ...

根据《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》等相关规定，公司应当在首次回购股份事实发生的次一交易 日予以披露。现将公司首次回购股份的具体情况公告如下： 一、首次回购股份的基本情况 2024 年 4 月 18 日，公司首次通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式回 购公司股份 60,000 股，占公司总股本的比例为 0.0148%，最高成交价为 23.05 元 /股,最低成交价为 22.80 元/股，成交总金额为 1,375,380 元（不含交易费用）。 证券代码：301363 证券简称：美好医疗 公告编号：2024-029 深圳市美好创亿医疗科技股份有限公司 关于首次回购公司股份的公告 | 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 | | --- | | 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 | 深圳市美好创亿医疗科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 3 月 27 日召开第二届董事会第九次会议，审议通过了《关于回购公司股份方案的 议案》。同意公司使用不低于人民币 5,000 万元（含），不超过人民币 10,000 万 元（含）的自有资 ...

深圳市美好创亿医疗科技股份有限公司 董事会审计委员会对会计师事务所 2023 年度履职情况评估 及履行监督职责情况的报告 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司治理 准则》《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》《深圳证券交易所上 市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等法律法规、规范性 文件的规定和要求，深圳市美好创亿医疗科技股份有限公司（以下简称"公司"） 董事会审计委员会本着勤勉尽责的原则，恪尽职守，认真履职。现将董事会审计 委员会对天健会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"天健"）2023 年度履 职情况评估及履行监督职责的情况汇报如下： 一、2023 年年审会计师事务所基本情况 | 事务所名称 | 天健会计师事务所（特殊普通合伙） | | | | --- | --- | --- | --- | | 成立日期 | 2011 7 月 日 组织形式 特殊普通合伙 | 年 | 18 | | 注册地址 | 浙江省杭州市西湖区灵隐街道西溪路 128 号 | | | | 首席合伙人 | 王国海 上年末合伙人数量 238 人 | | | | 上年末执业人 | 注册会 ...

深圳市美好创亿医疗科技股份有限公司（以下简称"公司"）监事会依据《公 司法》《证券法》《上市公司股权激励管理办法》《深圳证券交易所创业板股票上 市规则》《深圳证券交易所创业板上市公司自律监管指南第 1 号—业务办理》《公 司章程》等有关规定，对 2024 年限制性股票激励计划（以下简称"本激励计划"） 相关事项进行核查，发表核查意见如下： 一、公司不存在《上市公司股权激励管理办法》规定的禁止实施股权激励计 划的情形，包括：1、最近一个会计年度财务会计报告被注册会计师出具否定意 见或者无法表示意见的审计报告；2、最近一个会计年度财务报告内部控制被注 册会计师出具否定意见或无法表示意见的审计报告；3、上市后最近 36 个月内出 现过未按法律法规、公司章程、公开承诺进行利润分配的情形；4、法律法规规 定的不得实行股权激励的；5、中国证监会认定的其他情形。公司具备实施本激 励计划的主体资格。 二、激励对象符合《公司法》《证券法》《公司章程》等规定的任职资格；符 合《深圳证券交易所创业板股票上市规则》规定的激励对象条件，包括：1、不 存在最近 12 个月内被证券交易所认定为不适当人选的情形；2、不存在最近 12 个月内 ...

目 录 一、非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的专项 审计说明…………………………………………………………第 1—2 页 二、非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表………………第 3 页 | 三、附件………………………………………………………………第 | 4—7 | 页 | | --- | --- | --- | | （一）本所执业证书复印件……………………………………… | 第 4 | 页 | （二）本所营业执照复印件……………………………………… 第 5 页 （三）本所注册会计师执业证书复印件……………………… 第 6-7 页 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的 专项审计说明 天健审〔2024〕3-133 号 我们的责任是在实施审计工作的基础上对美好医疗公司管理层编制的汇总 表发表专项审计意见。 四、工作概述 深圳市美好创亿医疗科技股份有限公司全体股东： 我们接受委托，审计了深圳市美好创亿医疗科技股份有限公司（以下简称美 好医疗公司）2023 年度财务报表，包括 2023 年 12 月 31 日的合并及母公司资产 负债表，2023 年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及 ...