Mar Vista Investment Partners, LLC, an investment management company, released its “Mar Vista U.S. Quality Strategy” third-quarter 2025 investor letter. A copy of the letter can be downloaded here. The third quarter was a standout period for US equities, led by optimism over the Federal Reserve’s dovish pivot and the ongoing boom in artificial intelligence (AI). The S&P 500® Index and the Nasdaq Composite surged, representing technology’s relentless momentum.  In the quarter, the strategy returned +3.29% ne ...

The S&P 500 hit a new all-time high Wednesday (up 0.58% on the day), driven as usual by tech stocks (the Nasdaq Composite rose 1.12%), despite the fact that both the IMF and the Bank of England warned that AI might be a bubble and stocks are due for a sharp correction.For weeks, all the talk on Wall Street is that the growth of the AI sector must, surely, be unsustainable and that this bubble is due to pop. The record-high price of gold, alone, suggests that a lot of investors want a hedge against an implos ...

以下文章来源于硬AI ，作者专注科技产研的 硬AI . AI时代，快人一步~ OpenAI已签下总额近1万亿美元的算力采购协议，但显然，它的银行账户里并没有这么多钱。 今年以来，这家引领全球AI浪潮的公司以前所未有的速度，与英伟达、AMD、甲骨文等巨头签署了总额近1万亿美元的算力协议，规模远超其自身营收，也远 超其融资能力。 而这万亿美元的订单仅仅只是个开始。10月8日，据TechCrunch报道，OpenAI首席执行官Sam Altman在一档博客节目中透露： 在未来几个月里，你们可以期待我们带来更多（这样的交易）。 他解释称，鉴于对公司未来模型能力和其所催生需求的强大信心， "我们已决定是时候进行一次非常激进的基础设施押注了。" 这引发了市场的核心疑问：一家仍在巨额亏损、持续"烧钱"的创业公司，究竟如何支撑这场豪赌？ 答案并非传统的股权或债务融资，而是一套精心设计的"金融炼金术"： 通过将供应商深度绑定的"循环融资"与开创性的"股权换采购"模式，OpenAI正在重写 AI时代的资本规则。 万亿算力订单背后：一场"让伙伴入局"的资本游戏 OpenAI的万亿算力版图，由一系列与科技巨头的重磅协议构成。 具体而 ...

Signage outside the Oracle offices in Redwood City, California. Stock investors don’t need to look hard to find warnings that the market looks frothy after a 36% surge from April’s nadir pushed valuations to levels associated with prior periods of exuberance. Most Read from Bloomberg For much of the past two months, relative calm in the derivatives market has served as a handy retort to those worries, with Cboe’s Volatility Index clocking in well below its long-term average. Even under the hood, at the s ...

近日，私募大佬、东方港湾董事长但斌悄然拥有了一个"新身份"，引发市场关注。 天眼查数据显示，今年8月26日，东方港湾进行了"投资人变更"。其中但斌的身份信息由"中国"变为"中国香港"。 对此，东方港湾回应称，确实已向中基协提交了关于实控人的个人身份信息变更申请。目前，相关申请正在根据监管流程进行处理，相关调整不会影响公司的稳定 运营和投资策略的有效执行。 值得注意的是，近期美股再创新高，满世界都在喊AI才是未来，AI概念股大涨背后，也引发了新一轮的"泡沫"争论，对此但斌也给出了自己最新的判断。 此外，香港身份还可能在税务优化、基金注册地选择等方面带来战略空间。例如，一些顶级私募正通过香港平台设立全球投资母基金，实现境内外双循环的投资体 系。 但斌的"新身份"：中国香港居民 作为中国最早一批以"价值投资"为旗帜的私募基金管理人，但斌及其旗下的东方港湾，在市场有着极高的知名度。 天眼查数据显示，今年8月26日，东方港湾进行了"投资人变更"。其中但斌的身份信息由"中国"变为"中国香港"。同日，他卸任了公司总经理，仅保留"经理"职务。 中基协信息显示，东方港湾在2025年9月30日提出了出资人变更，目前正在办理中。但 ...

据摩根大通最新报告数据，AI 相关公司当前占投资级债券指数的 14%，负债总额达 1.2 万亿美元。随着AI基础设施建设需求激增，相关公司正在 大举借债以支撑每年高额的资本支出需求。 人工智能热潮正从股市蔓延至债市，AI相关公司债务规模已超越了传统的银行业，成为投资级债券指数中的最大板块。 泡沫破裂风险引发担忧 贝恩咨询的研究显示，满足AI需求所需的数据中心建设每年需要约5000亿美元资本投资，贝恩对云服务提供商可持续资本支出与收入比率的分析 表明，5000亿美元的年度资本支出相当于2万亿美元的年度收入。 即使企业将所有本地IT预算转向云服务，并将在销售、营销、客户支持和研发领域应用人工智能所节省的资金（估计约占这些预算的20%）再投 资于新数据中心的资本支出，也仍将比支付全部投资所需的收入少8000亿美元。 分析师警告，一旦AI范式发生转变，无论是市场突然要求AI投资产生实际回报，还是出现技术颠覆，AI信贷泡沫的破裂将比股市崩盘造成更严重 的经济后果。这些以未来现金流担保的债务一旦违约，将冲击整个经济体系。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标 ...

近期，甲骨文（Oracle）宣布与 OpenAI 达成一项震惊全球的五年期云计算服务协议，OpenAI 将向甲骨文采购价值3000 亿美元的算力资源。这一金额相当 于全球云计算市场年规模的近 15%，创下行业单笔合同金额历史纪录，直接引爆资本市场对 AI 基础设施的投资狂潮。 根据协议，甲骨文将为 OpenAI 建设4.5 吉瓦（GW）数据中心容量，配备超过200 万块英伟达 H200/H250 GPU，主要部署在得克萨斯州、新墨西哥州等能 源富集地区。这些算力将支撑 OpenAI 下一代 GPT-6 模型的训练需求，预计可使模型参数规模突破 100 万亿级，推动 AI 技术向通用人工智能（AGI）迈出 关键一步。 甲骨文股价单日暴涨 36% 市值一度突破 9000 亿美元 消息公布后，甲骨文股价在 9 月 10 日开盘即飙升 36%，创 1992 年以来最大单日涨幅，市值单日暴增2500 亿美元至9230 亿美元，一度超越特斯拉成为全球 市值第三大科技公司。这一涨幅相当于每分钟为甲骨文创造 1.7 亿美元市值，其疯狂程度堪比 1999 年互联网泡沫时期的科技股狂欢。 甲骨文创始人拉里・埃里森（Larry E ...

导语 "全球品牌大事记"，是品牌联盟发展研究中心的常规研究项目。从2022年3月起，品牌联盟对当月发生的全球品牌大事进行观察、梳理和总结并于下月初公 布。 "全球品牌大事记"，旨在帮助人们了解全球品牌发展动态，借鉴国际品牌发展经验，提升品牌国际影响力，推进具有全球竞争力的世界一流企业诞生。 01.九三阅兵大国重器亮相 "中国排面"彰显战略自信 02.时尚大师阿玛尼辞世 品牌传承考验管理智慧 03.TikTok美业务将被收购 地缘博弈重构科技生态 04.阿尔巴尼亚任命AI部长 数字治理试验引热议 05.Meta发布AI智能眼镜 可穿戴设备迎场景革命 06.Neuralink获批临床试验 品牌布局跨医疗消费界 07.OpenAI携巨头建算力 星门计划重塑AI格局 08.英伟达千亿投资OpenAI 算力竞赛步入新纪元 09.仰望U9 Xtreme破极速纪录 中国品牌引领超跑革命 10.世界第一高桥正式通车 中国创新能力的标杆桥 01 九三阅兵大国重器亮相 "中国排面"彰显战略自信 2025年9月全球十大品牌事件汇总 【事件性质：时尚品牌】 【事件性质：国家品牌】 9月3日，中国在北京举行纪念抗日战争暨世界反法西斯战 ...

Oracle zero-day vulnerabilities are being targeted by at least one major cybercrime group and the FBI says it's looking bad. https://t.co/KnV1NAj2Ma ...

人工智能的飞速发展正在重塑科技行业，但其背后复杂的资本流动和商业关系，也开始引发对行业系统性风险的担忧。 据追风交易台消息，摩根士丹利在一份最新报告中指出，人工智能（AI）生态系统正呈现出日益增强的"循环性"，主要参与者之间通过投资、 采购和收入分成等方式形成了错综复杂的网络。该行警告，由于相关信息披露严重不足，这种不透明的循环结构正使投资者难以准确评估AI 领域的真实风险与回报。 这一循环的核心动态体现在AI巨头与其供应商之间。以OpenAI为例，其巨额采购承诺正重塑供应商的财务状况。 报告指出， OpenAI的合同约占甲骨文剩余履约义务（RPO）总额的三分之二，以及云服务商CoreWeaveRPO的约40%。据大摩估计， OpenAI的合同总计推动了微软、甲骨文和CoreWeave三家公司RPO的显著增长，使其在三家公司总计约8800亿美元的RPO中占据了超过 3300亿美元的份额。 这一高度集中的客户关系意味着，这些供应商的未来增长与成功，已在很大程度上与OpenAI的命运紧密相连。 随着OpenAI等巨头与供应商之间形成复杂的投资、采购和收入分成闭环，其财务风险正变得日益隐蔽。摩根士丹利警告，这种相互 ...